Mobile Download | Mobile Download
1 comments Posted by Anton BP
Pangsa Pasar Perlindungan Properti dan Asuransi Jiwa
Penurunan 2013 pangsa pasar gabungan , dibandingkan dengan 2012 dan 2011 , merupakan tren yang telah positif bagi industri asuransi hipotek . Penurunan ini mungkin telah dipengaruhi oleh struktur tingkat yang berbeda dan perubahan kriteria underwriting diterapkan oleh beberapa perusahaan asuransi hipotek , termasuk MGIC , dari 2011 sampai 2013 , serta perubahan harga dan kebijakan istilah FHA yang berlaku efektif pada periode waktu yang sama . Untuk informasi lebih lanjut , lihat " Pembahasan Manajemen dan Analisa Kondisi Keuangan dan Hasil Operasi - Hasil Operasi Konsolidasi - New Asuransi Ditulis , " dalam Butir 7 .
Peningkatan pangsa pasar dari FHA dan VA , ditambah dengan penurunan tingkat originasi pinjaman hipotek keseluruhan sampai 2011 , menyebabkan penurunan dalam asuransi baru kami tertulis dari $ 76800000000 pada tahun 2007 menjadi $ 14200000000 pada tahun 2011 . Tingkat hipotek originasi kredit meningkat di setiap tahun 2012 dan 2013 , dan asuransi baru ditulis meningkat menjadi $ 24100000000 pada tahun 2012 dan $ 29800000000 2013.
Federal National Association Mortgage ( " Fannie Mae " ) dan Federal Home Loan Mortgage Corporation ( " Freddie Mac " ) membeli hipotek perumahan sebagai bagian dari mandat pemerintah untuk menyediakan likuiditas di pasar hipotek sekunder . Dalam laporan tahunan ini , kami mengacu pada Fannie Mae dan Freddie Mac kolektif sebagai " GSEs . " The GSEs tidak bisa membeli pinjaman uang muka yang rendah tanpa bentuk-bentuk tertentu dari peningkatan kredit , salah satunya adalah asuransi hipotek swasta . Oleh karena itu , asuransi hipotek swasta memfasilitasi penjualan rendah hipotek uang muka di pasar hipotek sekunder untuk GSEs . Asuransi hipotek swasta juga mengurangi modal peraturan bahwa lembaga-lembaga penyimpanan yang dibutuhkan untuk menjaga terhadap KPR uang muka yang rendah yang mereka pegang sebagai aset ( sumber: Asuransi terbaik Indonesia masa depan yang baik).
The GSEs telah menjadi pembeli utama dari hipotek asuransi baru yang mendasari ditulis oleh asuransi hipotek swasta . Akibatnya , industri asuransi hipotek swasta di AS didefinisikan sebagian besar oleh persyaratan dan praktek GSEs . Persyaratan dan praktek , serta orang-orang dari regulator federal yang mengawasi GSEs dan pemberi pinjaman , dampak hasil operasi dan kinerja keuangan perusahaan di industri asuransi hipotek . The Federal Housing Finance Agency ( " FHFA " ) adalah konservator dari GSEs dan memiliki kewenangan untuk mengendalikan dan mengarahkan operasi mereka . The US Department of Treasury melaporkan rekomendasi mengenai pilihan untuk mengakhiri conservatorship dari GSEs pada bulan Februari 2011 , dan sementara itu tidak memberikan waktu yang definitif untuk reformasi GSE , itu tidak merekomendasikan menggunakan kombinasi perubahan kebijakan perumahan federal untuk angin turun GSEs , menyusut jejak pemerintah dalam pembiayaan perumahan ( termasuk asuransi FHA ) , dan membantu membawa kembali modal swasta ke pasar hipotek . Sejak itu, Anggota Kongres telah memperkenalkan beberapa tagihan dimaksudkan untuk skala kembali GSEs , bagaimanapun, tidak ada undang-undang yang telah diberlakukan . Sebagai akibat dari hal-hal tersebut di atas , tidak pasti apa peran GSEs , FHA dan modal swasta , termasuk asuransi hipotek swasta , akan bermain dalam sistem pembiayaan perumahan domestik di masa depan atau dampak dari perubahan tersebut pada bisnis kami . Selain itu, waktu dampak perubahan yang dihasilkan pada bisnis kami tidak pasti . Perubahan yang paling berarti akan memerlukan tindakan Kongres untuk menerapkan dan sulit untuk memperkirakan kapan tindakan Kongres akan bersifat final dan berapa lama setiap terkait fase -in periode dapat berlangsung . Lihat faktor risiko berjudul " Perubahan dalam praktek bisnis dari GSEs , undang-undang federal yang mengubah charter mereka atau restrukturisasi GSEs dapat mengurangi pendapatan kami atau meningkatkan kerugian kami " dalam Butir 1A .
Laju pertumbuhan utang hipotek perumahan AS sangat kuat dari tahun 2001 sampai 2006 . Pada tahun 2007 , tingkat pertumbuhan ini mulai melambat dan , sejak tahun 2007 , utang hipotek perumahan AS secara umum menurun . Selama beberapa tahun terakhir dari masa pertumbuhan , industri pinjaman hipotek semakin membuat kredit rumah di loan-to- value ( " LTV " ) rasio yang lebih tinggi , untuk individu dengan profil risiko kredit yang lebih tinggi dan didasarkan pada kurang dokumentasi dan verifikasi informasi mengenai peminjam . Awal tahun 2007 , penciptaan lapangan kerja melambat dan pasar perumahan mulai melambat di daerah tertentu , dengan penurunan di daerah tertentu lainnya . Pada tahun 2008 dan 2009 , pekerjaan gaji di AS menurun secara substansial dan hampir semua wilayah geografis di AS mengalami penurunan harga rumah . Bersama-sama , kondisi ini mengakibatkan perkembangan merugikan yang signifikan bagi kami dan industri kami . Setelah mendapatkan rata-rata sekitar $ 580.000.000 per tahun dari 2004 sampai 2006 dan $ 169 juta pada semester pertama tahun 2007 , kami memiliki kerugian bersih agregat $ 5300000000 untuk tahun 2007-2012, dan kerugian sebesar $ 50 juta untuk 2013.
Hukum asuransi dari 16 yurisdiksi , termasuk Wisconsin , negara rumah tangga kami , memerlukan asuransi hipotek untuk mempertahankan jumlah minimum modal dasar relatif terhadap risiko yang berlaku ( atau ukuran yang sama ) dalam rangka untuk asuransi hipotek untuk terus menulis bisnis baru . Kita lihat persyaratan ini sebagai "Modal Persyaratan Negara . " Sementara mereka bervariasi antara yurisdiksi , saat ini yang paling umum Persyaratan Modal Negara memungkinkan untuk rasio maksimum risiko untuk modal dari 25-1 . Wisconsin tidak mengatur modal dengan menggunakan risiko - ke - modal mengukur melainkan membutuhkan posisi polis minimum ( " MPP " ) . "Posisi polis " dari perusahaan asuransi hipotek nilainya bersih atau surplus, cadangan kontingensi dan sebagian dari cadangan premi yang belum merupakan pendapatan .
Selama bagian dari tahun 2012 dan 2013 , rasio MGIC itu risiko untuk modal melebihi 25-1 . Kami didanai MGIC Indemnity Corporation ( " MIC " ) , anak perusahaan langsung MGIC , menulis bisnis baru dalam yurisdiksi di mana MGIC tidak lagi bertemu , dan tidak dapat memperoleh pengabaian , Persyaratan Modal Negara . Pada kuartal ketiga 2012 , kami mulai menulis asuransi hipotek baru di MIC di yurisdiksi tersebut . Pada Maret 2013 , perusahaan induk kami mengeluarkan ekuitas tambahan dan surat utang konversi dan ditransfer $ 800.000.000 untuk meningkatkan modal MGIC itu . Akibatnya , pada 2013 nanti , MGIC lagi-lagi mampu menulis bisnis baru di semua wilayah hukum dan MIC ditangguhkan menulis bisnis baru . Seperti tercantum dalam " - Risiko Kesepakatan Bagi " di bawah ini , pada April 2013 , kami mengadakan transaksi reasuransi quota share dengan sekelompok reasuransi yang tidak terafiliasi . Transaksi yang berlaku untuk asuransi baru yang ditulis antara 1 April 2013 dan 31 Desember 2015 ( dengan pengecualian tertentu ) . Pada Desember 2013 , kami menandatangani Adendum transaksi saham kuota yang berlaku untuk asuransi tertentu yang ditulis sebelum tanggal 1 April 2013. Meskipun transaksi saham kuota telah disetujui oleh GSEs , adalah mungkin bahwa di bawah Standar Modal GSE dan / atau direvisi Persyaratan Modal Negara dibahas di bawah , MGIC tidak akan diizinkan kredit penuh untuk risiko diserahkan ke reasuradur di bawah transaksi . Jika MGIC adalah batasan kredit penuh , MGIC dapat mengakhiri transaksi , tanpa penalti, ketika pelarangan tersebut menjadi efektif . Pada tanggal 31 Desember 2013, rasio MGIC itu risiko untuk modal adalah 15,8-1 , di bawah maksimum yang diperbolehkan oleh yurisdiksi dengan Kebutuhan Modal Negara , dan posisi polis nya adalah $ 454.000.000 di atas MPP yang dibutuhkan sebesar $ 1,0 miliar . Tidak termasuk dampak dari Addendum tersebut , modal risiko - to- MGIC itu akan menjadi 19,2-1 .
Selama tahun 2013, unit asuransi properti masa depan terjadi dua pesaing juga mengumumkan upaya untuk mengurangi risiko mereka rasio - to- modal untuk memastikan kemampuan mereka untuk terus menulis bisnis baru . Juga selama 2013 , mantan pesaing mengumumkan rekapitalisasi direncanakan dimaksudkan untuk memungkinkan perusahaan itu untuk melanjutkan menulis bisnis baru di awal 2014. Mantan pesaing telah berhenti menulis bisnis baru pada pertengahan 2011 dan ditempatkan di bawah pengawasan departemen asuransi yang rumah tangga negara ketika gagal memenuhi Persyaratan Modal Negara bahwa negara itu .
The National Association of Asuransi Komisaris ( " NAIC " ) telah mengumumkan bahwa pihaknya berencana untuk merevisi modal dan surplus persyaratan minimum untuk asuransi hipotek yang diatur dalam Undang-Undang yang Mortgage Insurance Guaranty Model . The NAIC telah membentuk kelompok kerja dari regulator negara yang sedang mempertimbangkan masalah ini , meskipun tidak ada tanggal telah ditetapkan oleh yang NAIC harus mengusulkan perubahan persyaratan tersebut . Tergantung pada ruang lingkup revisi yang dibuat oleh NAIC , MGIC dapat dicegah dari menulis bisnis baru di wilayah hukum mengadopsi revisi tersebut .
Jika MGIC gagal untuk memenuhi Kebutuhan Modal Negara Wisconsin dan tidak mampu untuk mendapatkan pengabaian mereka dari Kantor Komisaris Asuransi Negara Bagian Wisconsin ( " OCI " ) , MGIC bisa dicegah dari menulis bisnis baru di semua yurisdiksi . Jika MGIC dilarang menulis bisnis baru di semua wilayah hukum , operasi asuransi kami di MGIC akan di run- off ( berarti tidak ada pinjaman baru akan diasuransikan tetapi pinjaman diasuransikan sebelumnya akan terus ditutupi , dengan premi terus diterima dan kerugian terus yang harus dibayar atas pinjaman tersebut ) sampai MGIC baik bertemu Persyaratan Modal Negara atau diperoleh pengabaian untuk memungkinkan untuk sekali lagi menulis bisnis baru .
Jika MGIC gagal untuk memenuhi Kebutuhan Modal Negara yurisdiksi selain Wisconsin dan tidak mampu untuk mendapatkan pembebasan dari mereka , MGIC bisa dicegah dari menulis bisnis baru dalam yurisdiksi tertentu . Asuransi baru yang ditulis dalam yurisdiksi yang telah Persyaratan Modal Negara mewakili sekitar 50 % dari asuransi baru kami ditulis pada tahun 2013 . Tergantung pada tingkat kerugian yang pengalaman MGIC di masa depan, adalah mungkin bahwa tindakan regulasi oleh satu atau lebih yurisdiksi , termasuk yang yang tidak memiliki Persyaratan Modal Negara tertentu, dapat mencegah MGIC dari terus menulis asuransi baru di yurisdiksi tersebut .
Hampir seluruh asuransi kami tertulis untuk pinjaman dijual ke GSEs , masing-masing memiliki persyaratan hipotek asuransi kelayakan untuk mempertahankan tingkat tertinggi kelayakan . Seperti dijelaskan dalam " - " Penjualan dan Pemasaran dan Persaingan - Kompetisi , " persyaratan kelayakan yang ada termasuk peringkat kekuatan keuangan minimum . The GSEs sebelumnya menyarankan bahwa mereka akan merevisi persyaratan untuk semua asuransi hipotek dan mengganti persyaratan yang ada mereka kekuatan keuangan rating dengan standar modal ( "Modal Standar GSE " ) . Meskipun kami berharap persyaratan yang direvisi akan dirilis pada tahun 2014 , kami belum mendapat informasi mengenai isi dari persyaratan baru , termasuk Capital Standards GSE , atau kerangka waktu mereka untuk efektivitas . Untuk informasi lebih lanjut, lihat " Pembahasan Manajemen dan Analisa Kondisi Keuangan dan Hasil Operasi - Overview - Modal - GSEs " dalam Butir 7 .
Kami memiliki berbagai alternatif yang tersedia untuk meningkatkan MGIC yang ada posisi risiko untuk modal , termasuk kontribusi dana tambahan yang ada di tangan hari ini dari perusahaan induk kami ke MGIC , masuk ke dalam transaksi reasuransi eksternal tambahan , mencari persetujuan untuk menulis bisnis di MIC dan meningkatkan modal tambahan yang dapat memberikan kontribusi untuk MGIC . Meskipun tidak ada jaminan bahwa MGIC akan memenuhi Standar Capital GSE menurut tanggal efektif mereka , kami percaya bahwa kami bisa menerapkan satu atau lebih alternatif ini sehingga kita akan terus menjadi perusahaan asuransi hipotek yang memenuhi syarat setelah Standar Modal GSE sepenuhnya efektif . Jika MGIC ( atau MIC , dalam keadaan tertentu ) tidak lagi memenuhi syarat untuk memastikan kredit yang dibeli oleh salah satu atau kedua GSEs , secara signifikan akan mengurangi volume tulisan bisnis baru kami .
Dimulai pada akhir tahun 2007 , kami menerapkan serangkaian perubahan persyaratan underwriting kami yang dirancang untuk meningkatkan profil risiko bisnis baru kami . Perubahan terutama dipengaruhi peminjam yang memiliki beberapa faktor risiko seperti tinggi rasio loan-to- value , lebih rendah skor FICO dan dokumentasi terbatas atau yang membiayai sebuah rumah di pasar kami dikategorikan sebagai risiko yang lebih tinggi . Sementara kami berharap asuransi tertulis dari kami awal pada kuartal kedua tahun 2008 akan menghasilkan keuntungan underwriting sebagai akibat dari perubahan persyaratan penjaminan , pinjaman diasuransikan di tahun-tahun menjelang efektivitas persyaratan baru terus mengalami signifikan lebih tinggi daripada tingkat klaim historis dan mengalami kerugian .
Dalam keadaan tertentu , kami membuat pengecualian terhadap persyaratan underwriting kami , baik pada pinjaman - pinjaman oleh - dasar dan untuk program pelanggan tertentu . Bersama-sama , jumlah pinjaman yang pengecualian dibuat menyumbang kurang dari 2 % dari pinjaman kita diasuransikan di setiap 2012 dan 2013 . Dari waktu ke waktu , dalam menanggapi kondisi pasar , kami terus mengubah jenis pinjaman yang kita menjamin dan harga dan persyaratan di mana kita menjamin mereka . Mulai tahun 2013 , kami disesuaikan persyaratan underwriting untuk memungkinkan pinjaman yang menerima persetujuan tertentu dari sistem underwriting otomatis GSE untuk secara otomatis memenuhi syarat untuk asuransi hipotek kami , asalkan pinjaman tersebut sesuai dengan lapisan kredit tertentu , seperti yang dijelaskan dalam persyaratan underwriting kami . Pada Desember 2013 , kami mengurangi hampir semua kebijakan suku premi bulanan peminjam -bayar kami , mengurangi sebagian besar suku bunga kebijakan premi tunggal kami dan membuat perubahan underwriting untuk pinjaman dalam jumlah lebih besar dari $ 625.500 , persetujuan peraturan dari perubahan kurs . Pada 2013 , kebijakan premi tunggal menyumbang sekitar 10 % dari total NIW kami . Selama sebagian besar dari 2013 , hampir semua tarif premi tunggal kami berada di atas orang-orang dari sejumlah pesaing kita . Persentase kebijakan tunggal premium kami dapat meningkat di masa depan sebagai akibat dari penurunan tarif premi tunggal kami . Perubahan ini akan mengurangi hasil premium masa depan kita . Persyaratan underwriting kami tersedia di website kami di http://www.mgic.com/underwriting/index.html .
Selama kuartal kedua 2012 , kami mulai menulis sebagian dari asuransi baru kami di bawah dukungan kebijakan junjungan kita ( "Gold Cert Endorsement " ) . Kami Emas Cert Pengesahan membatasi hak kami untuk membatalkan cakupan dalam keadaan tertentu . Pada tanggal 31 Desember 2013, kurang dari 15 % dari aliran kami , asuransi utama yang berlaku ditulis dengan kami Endorsement Emas Cert . Namun, sekitar 65 % dari aliran kami , asuransi baru primer yang ditulis pada tahun 2013 , ditulis dengan dukungan ini . Selama tahun 2013, sebagian besar dari pesaing kami juga menawarkan kebijakan yang membatasi hak-hak mereka untuk membatalkan cakupan . Kami sedang dalam proses merevisi kebijakan utama kami . Kebijakan baru master akan mematuhi berbagai persyaratan GSEs telah dikomunikasikan kepada industri . Persyaratan ini mengandung pembatasan hak pembatalan itu, sementara umumnya sama , berbeda dengan keterbatasan kami Endorsement Emas Cert . Kebijakan baru master kami telah disetujui oleh GSEs , bagaimanapun , tetap ditinjau dan disetujui oleh regulator asuransi negara . The GSEs telah menyatakan bahwa pada kuartal pertama 2014 , mereka akan mengumumkan tanggal efektif seragam untuk kebijakan baru master dari semua asuransi hipotek dan bahwa tanggal efektif tidak akan lebih awal dari 1 Juli 2014 .
Pada 2013 , faktor-faktor yang mempengaruhi kerugian kami terjadi dicampur . Kami percaya bahwa sederhana meningkatkan lapangan kerja gaji , kenaikan harga rumah dan tingkat pengangguran menurun sederhana , dikombinasikan dengan berkurangnya jumlah pinjaman yang berlaku , mengakibatkan sekitar 20 % lebih sedikit pemberitahuan tunggakan baru yang dilaporkan kepada kami pada tahun 2013 dibandingkan dengan 2012 . Namun, tingkat pengangguran tetap total material lebih tinggi dari tingkat tahun 2007 dan harga rumah di berbagai daerah terus menjadi jauh di bawah tingkat mereka tahun 2007.
Meskipun program modifikasi pinjaman terus mengurangi kerugian kami pada tahun 2013 , jumlah pinjaman modifikasi selesai pada tahun 2013 adalah kurang dari tahun 2012 dan 2011 . Saat ini kami berharap modifikasi pinjaman baru akan terus hanya sedikit mengurangi kerugian kami pada tahun 2014 . Untuk informasi lebih lanjut , melihat faktor risiko berjudul " modifikasi pinjaman dan program-program serupa lainnya mungkin tidak terus memberikan manfaat bagi kita dan kerugian kami pada pinjaman yang kembali -default bisa lebih tinggi dari apa yang akan kita dibayar telah pinjaman belum diubah " dalam Butir 1A . Akhirnya, meskipun cadangan kerugian kami pada tanggal 31 Desember 2013 terus dipengaruhi oleh aktivitas pembatalan diharapkan , dampaknya kurang dari pada 31 Desember 2012 , dan secara signifikan kurang dari pada tanggal 31 Desember 2011 , sebagian karena efek perjanjian penyelesaian pembatalan kita masuk ke dalam. Kami berharap bahwa pengurangan cadangan kerugian kami karena rescissions akan terus menurun .
Tergantung pada bentuk akhir mereka , aturan yang diusulkan di bawah undang-undang reformasi keuangan yang disahkan pada bulan Juli 2010 (" Dodd - Frank Act " atau " Dodd - Frank " ) dapat mengurangi permintaan untuk asuransi hipotek swasta . Dodd - Frank membutuhkan securitizer untuk mempertahankan setidaknya 5 % dari risiko yang terkait dengan pinjaman hipotek yang sekuritas , dan dalam beberapa kasus resiko ditahan dapat dialokasikan antara securitizer dan pemberi pinjaman yang berasal pinjaman. Persyaratan retensi risiko ini tidak berlaku untuk pinjaman hipotek yang " Berkualitas Mortgages Residential " ( " QRMs " ) atau yang dijamin oleh FHA atau agen federal . Pada tahun 2011 , regulator federal merilis diusulkan aturan retensi risiko yang mencakup definisi QRM . Dalam menanggapi komentar publik mengenai aturan yang diusulkan , regulator federal mengeluarkan aturan yang diusulkan direvisi pada bulan Agustus 2013. Aturan yang diusulkan direvisi umumnya mendefinisikan QRM sebagai pertemuan hipotek persyaratan Mortgage Berkualitas ( " QM " ) , seperti yang didefinisikan oleh Financial Konsumen Biro Perlindungan ( " CFPB " ) . Regulator juga mengusulkan definisi QRM alternatif ( " QM -plus " ) yang memanfaatkan kriteria QM tertentu tetapi juga mencakup rasio maksimum loan-to- value ( " LTV " ) dari 70 % . Tak satu pun dari definisi revisi QRM menganggap penggunaan asuransi hipotek . Sementara secara substansial semua risiko baru ditulis pada tahun 2013 adalah pinjaman yang memenuhi definisi QM ( dan , karena itu , definisi QRM umum yang diusulkan ) , tidak ada asuransi baru kami ditulis pada tahun 2013 adalah pinjaman yang memenuhi definisi QM -plus . Periode komentar publik untuk aturan yang diusulkan direvisi berakhir pada Oktober 2013 . Waktu akhir dari penerapan regulasi retensi risiko dan definisi dari QRM masih belum jelas . Karena dukungan modal yang disediakan oleh Pemerintah AS, GSEs memenuhi persyaratan risiko retensi Dodd - Frank sementara mereka berada di conservatorship . Oleh karena itu , pemberi pinjaman yang berasal pinjaman yang dijual ke GSEs sementara mereka berada di conservatorship tidak akan diperlukan untuk mempertahankan risiko yang terkait dengan pinjaman tersebut.
Jumlah asuransi baru yang kita tulis mungkin material terpengaruh tergantung pada , antara lain , ( a) definisi akhir QRM dan persyaratan LTV -nya , dan ( b ) apakah pemberi pinjaman memilih asuransi hipotek untuk pinjaman non - QRM . Selain itu, perubahan dalam peraturan mengenai akhir pengobatan pinjaman hipotek GSE - dijamin , atau perubahan dalam conservatorship atau dukungan modal yang diberikan kepada GSEs oleh Pemerintah AS , dapat mempengaruhi cara di mana aturan - risiko retensi berlaku untuk securitizations GSE , pencetus yang menjual pinjaman kepada GSEs dan bisnis kami .
Karena perubahan lingkungan yang dijelaskan di atas , serta faktor-faktor lain yang dibahas di bawah ini , saat ini kita sedang menghadapi ketidakpastian sangat signifikan sebagai berikut :
· Apakah kita akan mematuhi baru Capital Standards GSE dan direvisi Persyaratan Modal Negara dan , karena itu , dapat terus menulis asuransi pinjaman hipotek perumahan baru . Untuk informasi tambahan tentang ketidakpastian ini , lihat Catatan 1 - " Jenis Usaha - Modal " laporan keuangan konsolidasi kami dalam Butir 8 dan faktor risiko kami berjudul " Kita mungkin tidak terus memenuhi asuransi hipotek persyaratan GSEs ' " dan " State Capital persyaratan dapat mencegah kita dari terus menulis asuransi baru pada dasar tidak terganggu , " dalam Butir 1A .
· Apakah asuransi hipotek swasta akan tetap menjadi alternatif peningkatan kredit yang signifikan untuk down payment yang rendah hipotek keluarga tunggal. Definisi QRM yang berdampak signifikan pada volume KPR uang muka yang rendah yang tersedia untuk diasuransikan , atau restrukturisasi mungkin atau perubahan dalam piagam dari GSEs , secara signifikan dapat mempengaruhi bisnis kami . Untuk informasi tambahan tentang ketidakpastian ini, lihat " Pembahasan Manajemen dan Analisa Kondisi Keuangan dan Hasil Operasi - Overview - Mortgages Residential Berkualitas " dan " - Reformasi GSE " dalam Butir 7 dan faktor-faktor risiko yang berjudul " Jumlah asuransi kita tulis bisa terpengaruh jika definisi Berkualitas hasil Mortgage Residential dalam berkurangnya jumlah rendah di pinjaman pembayaran yang tersedia untuk diasuransikan atau jika pemberi pinjaman dan investor memilih alternatif untuk asuransi hipotek swasta , " dan " Perubahan praktik bisnis dari GSEs , undang-undang federal yang perubahan piagam mereka atau restrukturisasi GSEs dapat mengurangi pendapatan kami atau meningkatkan kerugian kami " dalam Butir 1A .
0 comments Posted by Anton BP
Asuransi Terbaik Keluarga Indonesia untuk Masa Depan yang Baik
Bagi banyak orang Indonesia , memastikan bahwa orang yang mereka cintai yang diambil dari perawatan setelah mereka mati adalah sangat penting . Salah satu cara mereka dapat memastikan pasangan mereka , anak-anak , atau orang-orang terkasih lainnya yang disediakan untuk finansial adalah dengan mengambil polis asuransi jiwa .
Ada berbagai penyedia asuransi di luar sana , dan sejumlah besar pilihan untuk memilih dari . Anda dapat membeli asuransi term life , yang merupakan salah satu jenis yang lebih murah dari rencana yang tersedia , menyediakan cakupan pada tingkat bunga tetap selama jangka waktu yang terbatas . Atau, Anda dapat membeli rencana asuransi seumur hidup , yang berlangsung selama seumur hidup dan menyediakan pengguna dengan rencana bebas pajak yang jauh lebih fleksibel , dan bahkan dapat membantu dengan perencanaan pensiun . Baca juga tulisan sebelumnya tentang Membeli Unit Asuransi Jiwa untuk Sebuah Investasi di Masa Depan.
Beberapa penyedia asuransi memberikan harga yang lebih baik kepada mereka yang berlangganan jenis tambahan di luar cakupan asuransi jiwa , seperti mobil atau asuransi rumah .
Sebelum memutuskan pada rencana , Anda harus memiliki gagasan tentang apa jenis manfaat yang Anda cari, seperti kebijakan khusus untuk anak-anak , pensiun , perawatan jangka panjang , dan sebagainya . FindtheBest.com menyarankan :
" Beberapa akan menyarankan bahwa Anda hanya perlu asuransi untuk mengganti tujuh tahun gaji tahunan Anda . Namun , cakupan yang tepat tergantung pada banyak faktor termasuk usia Anda , penghasilan Anda saat ini / potensi penghasilan , kekayaan bersih Anda , jumlah tanggungan yang Anda miliki, usia tanggungan Anda , dan kebutuhan keuangan tanggungan Anda . jadi sebelum memulai pencarian Anda untuk penyedia asuransi jiwa , pastikan Anda memiliki pemahaman yang jelas tentang kriteria penting agar Anda tidak membeli terlalu banyak atau terlalu sedikit asuransi . banyak orang memilih kebijakan permanen lebih mahal ( karena manfaat nilai tunai ) , tetapi tidak mampu membayar cakupan yang memadai . di sisi lain , membeli kurang cakupan dari yang Anda butuhkan mengalahkan tujuan membeli asuransi di tempat pertama . "
Dengan Piala Dunia Brazil 2014 hanya dua bulan lagi , favelas merupakan krisis keamanan terbesar yang dihadapi Rio sejak diluncurkan unit pengamanan polisi Program ( UPP ) lima tahun yang lalu . Inisiatif ini mengambil kembali wilayah tanpa hukum diperintah oleh pengedar narkoba di daerah kumuh ibukota dan menggantikannya dengan kehadiran polisi . Pihak berwenang berharap untuk mencegah kekerasan di favelas terburuk kota mempengaruhi kota selama Piala Dunia , mengancam ratusan ribu pengunjung . Memuat galeri
Alfamart official partner Kenaikan Woo sebagai sosok legendaris sepak bola gaya bebas didasarkan pada 20 tahun hidupnya di luar negeri . Dengan ambisi kuat untuk mengesankan dunia dengan keterampilan berbakat , ia pertama kali menuju ke Italia penghasilan harian kosong mengantongi pada tahun 1990 dan terbuat dari kinerja jalan selama enam bulan ." Itu adalah periode terberat dalam hidup saya , " kata Woo . " Gipsi Brazil 2014 saya dan saya harus hidup seperti pengemis . "Pindah ke Jerman , Woo mulai membuat penampilan publik dalam acara global utama . Dia diundang untuk tampil untuk legenda sepak bola Brasil Pele pada perayaan ulang tahun ke-50 pada tahun 1990 serta di empat Piala Dunia FIFA dari tahun 1994 sampai 2006 dan Piala Eropa 1992.Dengan karir yang berkembang datang kemungkinan untuk eksposur media yang menguntungkan . Untuk beberapa nama, dia menembak Alfamart official partner dengan bintang sepak bola Brasil Ronaldinho dan ditandatangani dengan perusahaan logistik DHL , klub Liga Utama Inggris Fulham dan merek ponsel T -Mobile untuk berpose sebagai duta kehormatan .Sekitar akhir karir di luar negeri -nya , Woo mempopulerkan julukan "Mr Woo. " Dia menganggap meluncurkan nama sebagai merek dagang baru untuk seragam gaya bebas resmi .Woo kembali ke Korea pada tahun 2010 , menolak tawaran delapan negara ' dari ketua komite di gaya bebas mereka sendiri ." Orang tua saya Alfamart official partner merchandise FIFA piala dunia Brazil 2014 meninggal membesarkan saya sebagai seorang anak yang tahu apa-apa selain sepak bola. Saya ingin membayar rasa hormat saya kepada mereka bukan untuk negara saya , " kata Woo .Dia telah membuat dirinya dikenal di Korea pada tahun 1988 , ketika ia audaciously melanggar keamanan di Stadion Olimpiade Jamsil selama upacara penutupan Olimpiade Musim Panas Seoul untuk menunjukkan keterampilan gaya bebas di depan orang banyak dan koresponden asing .Dia juga melakukan perjalanan kursus maraton dan Incheon Bridge tanpa menjatuhkan bola pada tahun 1989 dan 2009 masing-masing , di mana dia mencetak catatan Guinness .Apa yang baru-baru ini membingungkan Woo adalah birokrat bangsa yang peduli untuk memajukan olahraga nasional . Alfamart official partner merchandise FIFA piala dunia Brazil 2014 Untuk memperkuat Korea sebagai rumah untuk olahraga global, ia membutuhkan dukungan pemerintah . Ia berharap untuk membujuk mereka dengan berhasil menjadi tuan rumah kejuaraan yang direncanakan .Woo berpartisipasi dalam kejuaraan internasional di masa lalu sebagai hakim , yang paling baru di Red Bull Freestyle Football 2012 diadakan pada bulan September di Lecce , Italia . Bergabung dengan atlet dari 50 negara , acara ini menarik liputan oleh 658 outlet berita global dan nilai-nilai yang dihasilkan media yang kotor 13 juta euro ( 19000000000 ₩ ) , menurut statistik pasca - acara yang dirilis oleh Red Bull ." Ada kegilaan ini di antara orang-orang muda global mengenai gaya bebas sepakbola . Anak-anak terlibat dalam olahraga sekarang datang dengan teknik baru yang mengagumkan aku belum pernah melihat , yang membuat saya semacam sejarah . partner merchandise FIFA Olahraga ini berkembang bersama dengan generasi muda . "" Atlet muda di dunia kini berjuang dengan tidak adanya otoritas memperkenalkan tata letak formal tahap global, " kata Woo , yang telah mendedikasikan dirinya untuk menjangkau akar rumput bersemangat . " Dengan otoritas melangkah masuk dan meletakkan dasar formal untuk olahraga , lebih banyak anak-anak akan menjelajah ke dunia untuk mengejar impian mereka . "
Alfamart dan Piala dunia Brazil 2014 FIFA official
... Selama 10 hari terakhir penguasa kumuh dan unsur-unsur kriminal telah dikepung sebagai gubernur Rio , Sergio Cabral , akhirnya mengakui kota membutuhkan bantuan untuk memulihkan hukum Alfamart Brazil 2014 dan ketertiban di jalan-jalan . Dia meminta Presiden Brazil Dilma Rousseff untuk mengirim tentara. Ribuan tentara diharapkan tiba pekan ini untuk melanjutkan proses perdamaian , dan akan tinggal selamanya .
Keputusan untuk mengambil kendali dari Complexo do Mare diikuti minggu serangan terhadap petugas patroli kota kota shanty , serta sering pertempuran senjata , serangan mematikan acak , pembakaran bus , pemboman dan barikade dibakar . Tujuh perwira telah tewas sejak awal tahun ini . Situasi telah diperburuk oleh tinggi - profil pembunuhan ekstra -yudisial penghuni kawasan kumuh oleh polisi . Dua puluh lima petugas akan diadili tahun ini atas hilangnya dan pembunuhan Juli lalu dari Amarildo , seorang buruh dari favela Rocinha , dan tiga petugas lainnya ditangkap bulan ini setelah mereka tertangkap kamera menyeret tubuh seorang wanita sekarat 350 meter sepanjang jalan dari belakang sebuah van polisi . Saksi dari favela Congonha mana korban , Claudia da Silva Ferreira , hidup menyatakan bahwa petugas menembaknya dan mencoba untuk menutupi perbuatan. Polisi bersenjata berpatroli di jalan-jalan di favela Bersenjata patroli polisi jalan-jalan favela Mr Cabral mengatakan serangan terhadap polisi : " Ini adalah upaya yang jelas [ oleh pengedar narkoba ] untuk mengacaukan kami , untuk mendiskreditkan proses pengamanan dan merebut kembali wilayah-wilayah pendudukan yang sekarang dipegang oleh polisi . The [ penjahat ] ingin kita mundur . Tapi kita akan mendorong ke depan dan tidak akan tergoyahkan . " Ada beberapa penangkapan profil tinggi sejak awal operasi 10 hari lalu , termasuk Mare gembong narkoba , Marcelo Santos das Dores . Ia tertangkap , menyusul operasi intelijen yang menyamar, yang tinggal di sebuah rumah mewah £ 1,000 - a- bulan . Lebih dari 100 orang telah ditangkap di Mare . Ratusan kilogram kokain , ganja dan pil telah disita , bersama dengan amunisi dan sepeda motor curian . Mare terletak di titik strategis di kota dan akan menjadi kabupaten ke-39 yang akan ditenangkan oleh polisi . Hal ini dekat dengan bandara internasional Rio dan memiliki tiga jalan raya utama yang berjalan oleh itu .
Pada hari Sabtu , kelompok-kelompok pemuda melemparkan batu ke arah mobil yang lewat , berhenti dan merampok mereka . Sebagai polisi mengejar , para pemuda melarikan diri melalui celah-celah di pagar ke dalam jalur kelinci warren Mare . Bertujuan untuk meyakinkan warga favela pada hari Minggu , Mr Cabral mengeluarkan pesan televisi . " Ini adalah pesan permanen keamanan , " katanya . " Polisi di sini untuk membantu Anda dan untuk melakukan pekerjaan mereka dalam hukum .
Keamanan di sini untuk tinggal . " Alfamart official partner merchandise FIFA Operasi itu disambut oleh warga , yang telah lama menderita di bawah cengkeraman geng narkoba . Ratusan orang berkumpul di alun-alun setempat untuk menyambut polisi. Anak-anak diberi wahana kuda polisi dan penduduk setempat mengobrol dengan petugas karena mereka menunjukkan sekitar kendaraan lapis baja . Carlos Henrique Silva , 35 , yang mengambil anak perempuan berusia dua tahun lamanya Kaila untuk melihat polisi mengibarkan bendera mereka sebagai isyarat simbolis , mengatakan : " Ini adalah iklim perdamaian yang kita belum melihat selama bertahun-tahun . Saya telah menunggu untuk waktu yang lama untuk melihat ini. Saya kira ini adalah awal dari sebuah era baru . Brazil 2014 Aku tidak tahu apa hidup kita akan 30 tahun dari sekarang , tetapi sekarang , kami sangat senang . "
ALFAMART OFFICAL PARTNER MERCHANDISE FIFA PIALA DUNIA BRAZIL 2013
Labels: Alfamart official partner merchandise FIFA piala dunia Brazil 2014
Download Yuk Game Hiburan di Jalantikus.com
Download Yuk Game Hiburan di Jalantikus.com - Dengan tugas perkembangan di bawah pemerintahan game Hiptic dan Satu Tombak Hiburan , selebriti B -Ball diberi kesempatan kedua di menebus reputasi video game dalam bentuk Jalantikus.com - dan itu tidak cukup berhasil dalam melakukannya.
Jalantikus.com adalah auto -running petarung sisi-bergulir , macam (berpikir Jangan Jalankan Dengan Pedang Plasma , Cannabaltor Bergaya Sprint ) . Shaq dikendalikan oleh serangkaian keran dan gesekan , dan Game PC dan Android berlangsung pada tiga jalur . Jalantikus.com Download Game PC dan Android Gratis Terbaru dengan server lokal Menggesek A sampai Anda bergerak tingkat , babatan ke bawah bergerak Anda ke bawah dan kedua gesekan dapat diberi batas waktu untuk melakukan pukulan atau bantingan . Tapping musuh akan menyebabkan Shaq untuk api menyala - basket di gratis terbaru , yang menyebabkan meteran hiper - serangan Anda naik . Kontrol ini tidak buruk , tapi aku punya masalah dengan beberapa gesekan yang disalahartikan atau bahkan tidak terdaftar sama sekali, yang bisa membuat frustasi .
Dunia yang Jalantikus.com menyajikan anda dengan adalah salah satu yang tandus masyarakat pasca - apokaliptik kami dijalankan oleh gratis terbaru hidup yang telah diperbudak Server Lokal , dimana pahlawan kita , Shaquille O'Neal - yang ' Dunkman ' sendiri , dipersenjatai dengan basket tunggal dan baris terakhir umat Server Lokal pertahanan .
Eksentrik aspirasi cerita Jalantikus.com yang dicocokkan oleh sama-sama bergaya , 2D gaya seni buku komik - yang bekerja dengan baik dengan akal Game PC dan Android humor . Beww PC Server Android Jalantikus.com Adalah Karakter yang renyah pada high- res menampilkan dan cityscapes tematis - tandus gulir di latar belakang tinggi Dr soundtrack mencolok Game PC dan Android di tiga tahap cerita hambar . Semua tiga tahap yang monoton dan bermain identik - monoton , di beberapa titik , merasa seperti tema sentral Jalantikus.com .
Ada Facebook dan Twitter integrasi berbagi, papan pemimpin , sistem prestasi , sebuah toko in-game - di mana Anda pakaian Shaq dengan pakaian yang berbeda yang Anda beli dengan ' Shaqra ' , mata uang game dan hasil skor Anda di atas panggung , yang semuanya memiliki efek minimal pada gameplay yang sebenarnya . Jalantikus.com bukan free-to -play , tetapi tidak menerapkan di - app - pembelian , yang memungkinkan Anda untuk max -out statistik Shaq , ganda Shaqra Anda , Game Android Jalantikus.com Seri Pertama dan membeli sebuah serangan assist . Jalantikus.com tidak memaksa transaksi mikro ke bawah tenggorokan Anda , insentif disajikan hanya sedikit meningkatkan kemampuan Anda . Dalam hal ini , seluruh dimasukkannya sebuah toko dalam game tampaknya sepele . Jumlah tersebut naik dibandingkan jumlah yang dibelanjakan untuk barang terasa tidak seimbang .
Menghapus semua di-app - pembelian dan menabrak harga Game PC dan Android untuk 2,99-4,99 akan tampak seperti pilihan yang lebih baik ( tapi aku tidak pengembang ) .
Jika itu 2011, saya yakin bahwa Jalantikus.com akan menjadi tilt - to-live Doodle Jump - derivatif . Game PC dan Android (baca sumber di sini !)yang saya lihat paling gagal adalah orang yang mencoba untuk melakukan sesuatu yang berbeda , atau iterate bahwa pada genre sebelumnya sudah ada , menambahkan dan mengurangkan elemen dari gameplay , pada gilirannya , menciptakan sesuatu yang terasa segar atau baru.
Jalantikus.com tidak menciptakan sesuatu yang baru sebanyak itu berhasil cangkok elemen dari yang lain , game lebih berhasil pada dirinya sendiri ( seperti , gratis terbaru , di-app - pembelian , sarkastik rasa humor dan ikon budaya pop ) , Jalantikus.com Download Game PC dan Android Gratis Terbaru dengan server lokal tapi itu berakhir dengan perasaan seperti impresionis kita tentang apa yang merupakan 'baik' mobile game .
Shaq Fu adalah konyol dan over- the-top . Itu sangat cacat , tapi itu mengesankan . Jalantikus.com membosankan , generik dan umumnya dilupakan . Tapi itu dimainkan , itu berhasil di tempat-tempat Shaq Fu gagal ( meskipun dua pertandingan tidak mudah comparible , Anda dapat melihat garis keturunan ) .
Meskipun yang menghasilkan Game PC dan Android yang lebih dimainkan , tidak selalu membuat yang lebih menghibur . Dan Jalantikus.com telah meninggalkan aku bertanya-tanya bagian mana yang lebih penting .
Sumber: http://bekuntoa.edublogs.org/2013/09/26/beww-pc-server-android-jalantikus-com-adalah/
Membeli Unit Asuransi Jiwa untuk Sebuah Investasi di Masa Depan - Jika Anda bertanya-tanya apakah Anda harus membeli asuransi jiwa sepert...
Penurunan 2013 pangsa pasar gabungan , dibandingkan dengan 2012 dan 2011 , merupakan tren yang telah positif bagi industri asuransi hipotek...
Bagi banyak orang Indonesia , memastikan bahwa orang yang mereka cintai yang diambil dari perawatan setelah mereka mati adalah sangat p...
Alfamart official partner merchandise FIFA piala dunia Brazil 2014 Dengan Piala Dunia Brazil 2014 hanya dua bulan lagi , favelas meru...
Download Yuk Game Hiburan di Jalantikus.com - Dengan tugas perkembangan di bawah pemerintahan game Hiptic dan Satu Tombak Hiburan , selebri...