Hisse senetleri düştü, ABD devlet tahvili getirileri yükseldi ve yeni enflasyon verilerinin yatırımcıların enflasyonun kalıcılığına ilişkin bahislerini ve Federal Rezerv'in bununla mücadele etmek için faiz oranlarını ne ölçüde yükseltmesi gerektiğine dair bahislerini baltaladıktan sonra dolar Salı günü geri döndü.
Salı günü yayınlanan bir raporda, ABD'deki genel enflasyonun pek çok ekonomistin beklediği kadar ılımlı olmadığı için tüketici fiyatlarının Ağustos ayına kadar yılda yüzde 8,3 arttığı bildirildi. Daha da endişe verici bir şekilde, fiyat baskılarının altında yatan bazı önlemler geçen ay yeniden hızlandı.
Verilerin açıklanmasından önceki saatlerde daha yüksek işlem gören hisse senetleri, S & P 500'ün yüzde 3 oranında düşmesiyle keskin bir düşüş yaşadı. Yatırımcılar, Fed'in ekonomiyi ciddi bir gerilemeye sürüklemeden enflasyonu soğutabileceğine giderek daha fazla bahse girdiklerinden, hisse senetleri son işlem seanslarında rapora giden hafta için yaklaşık yüzde 5 artışla daha da yükselmişti.
Ancak beklenenden yüksek enflasyon verileri yatırımcıları şaşırttı ve geniş tabanlı fiyat baskılarının devam ettiğini ortaya koydu. S & P 500 endeksindeki her sektör, yatırımcıların Fed'in faiz oranlarını yükseltmek için ne kadar ihtiyaç duyabileceğini yeniden düşünmesiyle düştü ve bu da tüketiciler ve şirketler için borçlanmayı daha pahalı hale getirdi. Yükselen faiz oranlarına daha duyarlı görülen teknoloji stoklarıyla dolu Nasdaq Bileşik hisse senedi endeksi yaklaşık yüzde 4 düştü.
Wilmington Trust'ın baş ekonomisti Luke Tilley, ”Buradan ormanın kenarını bile göremiyoruz. Henüz ormandan çıkmadık." dedi.
Kargaşa, sürprizlerle dolu bir yaz aylarında yatırımcılar için bir başka üzücüydü. Beklenenden daha iyi kazançlar, enflasyonun zirveye ulaşmış olabileceğine dair bazı işaretlerle birlikte, Temmuz ve Ağustos aylarında yatırımcıları daha güvenli hale getirdi. Ardından, merkez bankası başkanı Jerome H. Powell da dahil olmak üzere Fed yetkililerinin yaptığı bir dizi konuşma, enflasyonla mücadelenin sona ermediği ve faiz oranlarının belirgin şekilde yükselmesi gerektiği ve hisse senedi fiyatlarının tekrar düşmesine yardımcı olacağı konusunda uyardı.
Fed'in mesajının alındığı hissine kapılan bazı yatırımcılar, faiz oranlarının ne kadar yükseleceği konusunda olası bir sınır olarak faiz oranları için daha yüksek bir yol görmeye başladılar. Enflasyon verileri Salı günü açıklanmadan önce bile, yatırımcılar Fed'in gelecek hafta toplanacağı yüzde üç puanlık bir başka büyük faiz artışı beklemeye başlamışlardı. Bir süre için, bazıları daha muhtemel seçenek olarak daha az agresif, yarım puanlık bir artışa bahse girmişti.
Şimdi, bazı yatırımcılar, merkez Bankası'nın 1984'ten bu yana en büyük faiz artışı olacak olan faiz oranlarını tam bir puan yükseltebileceği ihtimalini fiyatlandırmaya bile başlıyor.
Geçtiğimiz hafta, Nomura'daki analistler Fed'in faiz artışına ilişkin tahminlerini çeyrek puan artırarak üç çeyrek puanlık bir artışa yükselttiler. Salı günü, analistler beklentilerini tam bir noktaya yükselttiler.
Analistler bir araştırma raporunda, ”Piyasaların ABD enflasyonunun ne kadar sağlamlaştığını ve Fed'in yerinden oynatması için gereken yanıtın büyüklüğünü takdir etmediğine inanmaya devam ediyoruz" dedi.
Beklenen faiz oranlarındaki değişikliklere duyarlı borçlanma maliyetlerinin bir ölçüsü olan iki yıllık Hazine tahvilinin getirisi, enflasyon rakamlarının açıklanmasının ardından, yıl için yeni bir yüksek olan yüzde 3,75'in üzerine çıkarak daha da yükseldi.
Ve ABD'nin büyük ticaret ortaklarını temsil eden bir para sepetine karşı günlerce zayıflayan ABD doları, Salı günü hızla güçlenerek yüzde 1'den fazla değer kazandı.
Barclays küresel enflasyonla bağlantılı araştırma başkanı Mike Pond, şaşırtıcı enflasyon verilerinin Fed'in gelecek hafta faiz oranlarını dörtte üç oranında artıracağı görüşünü değiştirmediğini söyledi.
"Ancak bunun ileriye dönük yapacaklarının tonunu değiştireceğini düşünüyoruz" dedi.
Yatırımcıların yıl sonunda faiz oranlarının nerede olacağına ilişkin beklentilerini gösteren vadeli işlem fiyatları, şimdi yüzde 4,25'lik bir üst limit öngörerek, önceki tahminlere çeyrek puan daha ekledi. Fed'in mevcut hedef oranının üst sınırı yüzde 2,5'tir.
Bankacılar ve yatırımcılar, daha hızlı bir faiz artış hızıyla bile Fed'in yumuşak bir iniş yaparak enflasyonu düşürebileceği, ancak ciddi bir durgunluktan kaçınabileceği beklentilerine sarıldılar. Bununla birlikte, Fed'in görevinin inatla yüksek enflasyonla daha da zorlaştığına dair bir onay da var.
Bu ayın başlarında, bu yıl birkaç faiz artırımının ardından ekonominin esnekliğine işaret eden işgücü piyasasına ilişkin sağlam veriler, işsizliğin düşük kalmasıyla birlikte enflasyonu yavaşlatma ve tüketici harcamalarını destekleme zorluğunu da vurgulamaktadır.
New York Life Investments'ın ekonomisti Lauren Goodwin, ”Ekonomi ne kadar uzun süre dayanırsa, hanehalkı bilançoları bu yüksek fiyatlara o kadar uzun süre dayanabilir, Fed'in gelecekte daha agresif olması gerekir" dedi.