Yönetim Kurulu Koltuk En İyi Uygulamaları
Kurumsal VC Azınlık Yatırım Yönetişimine Nasıl Yaklaşıyor?
Touchdown’ın kurumsal ortaklarından biri, kurumsal girişim birimlerinin genel olarak yönetim kuruluna nasıl yaklaştığını sordu ve sektördeki en iyi uygulamaları göstermek için veri eksikliğini fark ettik. Bu nedenle, kurumsal girişim profesyonellerinin genellikle portföy şirket kurullarında hizmet edip etmediği ve bu kararların nasıl alındığı hakkında ilk elden bilgi toplamak üzere bir anket yapmaya karar verdik. Anketimizdeki şirketler portföy şirketleriyle aktif olarak etkileşime girmekte olup, ankete katılanların% 100'ü müdür veya gözlemci olarak hizmet vermektedir. Ayrıca, katılımcılar genellikle yönetim kadrosunda görev alacak yatırım uzmanlarını seçerek yönetim kurulu üyeliği görevini kadrolu kararlarında en önemli faktör olarak belirttiler.
Kurul temsilcileri, yeni başlayanların nasıl performans gösterdiği konusunda güçlü bir etkiye sahip ve arkadaşımız Lisa Suennen'in Joe Mandato ile yaptığı röportajda ayrıntılarıyla, yöneticilerin kendilerini sorumlu bir şekilde yürütmeleri çok önemli. Portföy şirket kurullarında, yöneticiler veya gözlemciler olarak hizmet veren yatırımcılar, şirkette neler olup bittiği hakkında ayrıcalıklı bilgiler alırlar, ancak bu bilgiler her zaman tüm resmi göstermeyebilir. Bir yönetim kurulu rolü ayrıca stratejik kararlar hakkında yapıcı geri bildirim sağlayarak, ekibin varsayımlarını sorgulayarak ve yatırımcıların ağlarının şirkete işlerinde yardımcı olabileceği yolları belirleyerek yönetim ekibini etkileme fırsatı sunar. Kurucu ortağımız Scott Lenet, Risky Business'taki ilk yayınlarımızdan birinde açıkladığı gibi, kurumsal bir yatırımcının yönetim kurulu temsilcisi, ticari anlaşmalar hakkında görüş ve yardım sağlayabilir.
metodoloji
15 soruluk bir anket geliştirdik ve Kasım 2017'den Şubat 2018'e kadar Anket Maymunu'na dağıttık. Ayrıca Ocak 2018'de Monterey, CA'daki Global Kurumsal Havalandırma İnovasyon Zirvesi'nde yanıtlar topladık. ) şirket bir direktör veya gözlemci rolü üstlenir, (2) şirkette bu rollerde hangi tür bireylerin hizmet verdiğini ve (3) bu rolleri kimin doldurduğunu etkileyen faktörler nelerdir.
Ankete 31 kurumsal girişim sermayesi biriminin temsilcileri katıldı. Ankete katılanların çoğunluğu yatırım ekiplerinin kıdemli üyeleri ve% 30'undan fazlası kadın. Katılımcıların kurumsal girişim ekipleri genellikle küçüktür ve ortalama olarak beş yatırım uzmanından azdır.
Ankete katılanların% 30'undan fazlası kadındı, kurumsal girişim sermayesi fonlarında kadınların% 7,4'ünden daha fazla temsil edildi. Gelecekte, kadın yatırım uzmanlarının, geleneksel kurumsal risk sermayesine karşı, kurumsal risk sermayesinde temsil edilmesi konusunda ek araştırmalar yapabiliriz.
Örneğimizdeki kurumsal risk sermayesi birimleri nispeten küçüktür. Örneğimizdeki CVC birimlerinin yarısından fazlası, on veya daha az yatırım uzmanıyla ekipleri tutar.
Bu birimlerin ana şirketleri teknoloji, taşımacılık, sanayi ve medya şirket ebeveynlerinden en fazla temsil edilen çeşitli sektörlerde faaliyet göstermektedir.
Ortalama olarak, bu kurumsal girişim birimleri 1-3 yıldan beri var olan, ancak 15 yıldan fazla bir süredir var olan CVC'leri temsil eden önemli sayıda katılımcıya sahip gençlerdir.
Örneğimizdeki birimlerin% 65'i fon olarak yapılandırılmamış, bu şirketlerin bilançodan nakit yatırım yaptığını ima etmektedir.
Sonuçlar
Elde ettiğimiz sonuçlar, ankete katılan tüm şirketlerin yönetim kurulu temsilini tercih ettiğini göstermektedir. Ankete katılanların% 83'ü müdür,% 90'ı gözlemci olarak hizmet ediyor. Her katılımcının firması portföy şirket kurullarında bir direktör veya gözlemci belirlemiştir ve% 73 hem yönetici hem de gözlemci olarak hizmet vermektedir. Bu durum, yatırım yaptıklarında, şirketlerin kurumsal yatırımcılar gibi portföy şirketlerini izleme, uzmanlıklarına ve ilişkilerine dayanarak içgörü ve yardım sağlama yeteneğine değer verdiğini gösterir.
Ankete katılanların tümü yönetim kurulu temsiline başvursalar da, yönetim kurulu rollerinin ne sıklıkta arandığına dair bir model görünmüyor. Gelecekteki araştırmalar bir şirketin yönetim kurulu düzeyinde etkileşime girmesini sağlayan faktörleri keşfedebilir.
Anlaşmadaki lider ortağın en çok yönetmen veya gözlemci olarak görev yaptığı kurumsal fonların aksine, şirket VC'lerinin tahtaya kimlerin kurulacağına karar verirken daha fazla seçeneği vardır. Anketimiz üç seçenek üzerinde düşünmüştü: 1) yatırım ekibinin bir üyesi, 2) şirketten bir işletme yöneticisi veya 3) şirketin üçüncü bir tarafının “arkadaşı” (Intel Capital'in önceki liderliğinde olduğu gibi). Her yaklaşım takaslarla birlikte gelir. Kurum içinden bir yatırım uzmanının yönetim kurulu üyesi olarak görev yapma deneyimi olması muhtemeldir. Bir işletme yöneticisi muhtemelen başlangıçta yardımcı olmak için etki alanı uzmanlığına sahiptir, ancak özel bir şirket yöneticisi olarak görev yapma deneyimi olmayabilir. Bir kurum çalışanının bir başlangıç kurulunda olduğu her iki durumda da, şirket, yönetim kurulu rolleriyle ilişkili yasal riskler konusunda endişeli olabilir. Bu riski ele almak için bir şirket, yönetim kurulu rolüne üçüncü taraf bir “arkadaş” seçmeyi seçebilir. Bununla birlikte, bazı yabancılar şirketten stratejik fayda sağlamak için fazla kaldırılabilir.
Kurumların, alan uzmanlığı nedeniyle işletme yöneticilerini kurul temsilcisi olarak destekleyebileceğini varsayırken, veriler diğer faktörlerin kurul temsilcisi kararını yönlendirdiğini göstermektedir. Yönetmen rolü talep edenlerin% 50'si ve gözlemci rolü isteyenlerin% 64'ü her zaman kurulda bir yatırım uzmanıdır.
Yatırım profesyonel temsilinden daha az sık olmasına rağmen, işletme yöneticileri aynı zamanda portföy şirket kurullarında da görev yapmaktadır. Bu yöneticilerin gözlemciler yerine yönetmen olarak görev yapmaları daha muhtemeldir.
Dış temsilciler, portföy şirket kurullarında CVC'nin temsilcileri olarak nadiren hizmet ederler. Yukarıda tartışıldığı gibi, bir “şirketin arkadaşı”, kurumun etkili bir yönetim kurulu temsilcisi olarak hizmet etmekten çok uzak tutulabilir.
Cevaplayıcılar, uzmanlığın önemli olduğunu, ancak yönetim kurulu üyesi olarak hareket etme ve kurumsal VC'lerle etkileşimde bulunmanın, etki alanı bilgisi değil, en önemli olduğuna inandıkları deneyim olduğunu belirtti.
Ankete katılanlar, bir yönetim kurulu temsilcisini seçerken en önemli husus olarak uzmanlığı belirtmiş olsa da, yasal riskleri en önemli ikinci faktör olarak belirtmişlerdir.
Bazı katılımcılar, yönetim kurulu temsilcisi seçimini etkileyen faktörler hakkında daha fazla bilgi vermiş, mütevelli olarak edinilen anlayışı şu kararları yönlendirmektedir:
“Birimlerimiz ve portföyümüz arasında bağımsızlık yaratmak için fonumuzdan bir yatırım uzmanı [panoda hizmet vermektedir]”
“Ayrılmayı sürdürmek istediğimiz için, operasyonel birimlerden asla yöneticilerin yönetim kurullarında oturmam”
“[Her kim] anlaşma genellikle tahtada gözlemlenirse lider oldu”
“Girişim uzmanları, erken aşama kurullarının nasıl çalıştığını anlayan deneyimli yönetim kurulu üyeleridir”
Bu sonuçlar, şirketlerin yönetim kurulu düzeyindeki portföy şirketleriyle aktif olarak ilgilendiklerini, yöneticilerin ve gözlemcilerin aktif bir rol üstlenenlerin anketi tamamlama ihtimalinin daha yüksek olabileceğinin farkındayız. Bu ihlale rağmen, bu sonuçlar azınlık yatırım yönetişimi politikaları için potansiyel olarak yararlı kriterler sunan yeni ve deneyimli kurumsal girişim profesyonelleri sağlayabilir.
Okuduklarını beğendin mi? Bu makaleyi başkalarının bulmasına yardımcı olmak için düğmesini tıklayın.
Selina Troesch (firstname.lastname@example.org), önde gelen şirketlerin yatırım programlarını başlatmasına ve yönetmesine yardımcı olmak için “Hizmet Olarak Girişim Sermayesi” sağlayan Kayıtlı Bir Yatırım Danışmanı olan Touchdown Ventures'da Kıdemli Bir Ortaktır. Selina, firmanın araştırma uygulamalarına liderlik ediyor. Touchdown’un Başkanı Scott Lenet bu makaleye katkıda bulundu.
Aksi belirtilmedikçe, bu sitedeki yorum yazarın kişisel görüşlerini, bakış açılarını ve analizlerini yansıtır ve Touchdown veya bağlı kuruluşları tarafından sunulan hizmetlerin bir açıklaması olarak görülmemelidir. Burada ifade edilen görüşler yalnızca genel bilgilendirme amaçlıdır ve herhangi bir güvenlik veya danışmanlık hizmeti hakkında herhangi bir kişi için özel tavsiye veya önerilerde bulunma amacında değildir. Sadece finans endüstrisi hakkında eğitim vermek amaçlanmıştır. Yorumda yansıyan görüşler önceden bildirilmeksizin herhangi bir zamanda değişebilir. Bağımsız kaynaklardan da dahil olmak üzere sunulan tüm bilgilerin doğru olduğuna inanılıyor olsa da, doğruluk veya eksiksizlik konusunda hiçbir beyan veya garanti vermeyiz. Bu materyallerin herhangi bir bölümünü önceden bildirmeksizin değiştirme ve güncelleme sağlama yükümlülüğü üstlenme hakkımızı saklı tutarız. Bu sitedeki hiçbir şey, yatırım danışmanlığı, performans verileri veya herhangi bir özel güvenlik, menkul kıymet portföyü, işlem veya yatırım stratejisinin herhangi bir kişi için uygun olmadığı yönünde bir öneri oluşturmaz. Yatırım, bir yatırımın bir kısmının veya tamamının kaybolması riskini içerir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların garantisi değildir.