İster kripto ister hisse senedi olsun, herhangi bir piyasada gezinirken HERKESİN aşina olması gereken bir avuç temel kavram vardır; en önemlilerinden biri piyasa değeridir. Ne yazık ki, piyasalara yeni başlayanlar genellikle bir varlığın fiyatı ile değeri veya piyasa değeri arasındaki ilişkiyi yanlış yorumlarlar.
2021'de, kriptoya yeni başlayanlar, DOGE, SHIB ve $1.00'e giden diğer “meme paralar” iddiasıyla sular altında kaldı. Bir kuruşun küçük bir kısmı olarak, çoğu bunun kaçınılmaz olduğuna inanıyordu. En sevdikleri köpek parasının $1.00'e gitme ve daha sonra erken emekliliklerini güvence altına alma vaadi onlara söylendiği kadar gerçekçi değildi. Niye ya? Basit bir kelime, piyasa değeri.
Bu yazıda, piyasa kapitalizasyonunun ne olduğu, nasıl hesaplanacağı ve bir varlığın gerçek değerini anlamanın neden çok önemli olduğu konusunda size yol göstereceğiz.
Piyasa Değeri Nedir?
"Piyasa değeri" olarak da bilinen piyasa değeri, bir varlığın toplam değeridir. Mevcut fiyatı alıp varlığın dolaşımdaki arzıyla çarpılarak hesaplanır. Örneğin, bir bitcoin $40.000 değerindeyse ve dolaşımda 19M bitcoin varsa, bitcoin'in toplam değerini (piyasa değeri) $40.000 ile 19M bitcoin'i çarparak elde edebiliriz. Bunu yaparak, $760B'lik bir piyasa değeri elde ederiz.
Piyasa Değeri Neden Önemlidir?
Piyasa değeri, halka açık bir piyasada toplam değerin bir ölçümüdür. Diğer her şeyin yanı sıra, piyasa değeri, bir grup alıcı ve satıcının, herhangi bir anda varlığın değerine ne kadar değer verdiğine dair fikir verebilir. Ayrıca, bir varlığın değerini diğeriyle karşılaştırmak için yararlı bir ölçüm çubuğu görevi görür.
Google'ın bir payının $2600 ve Apple'ın bir payının $167 olduğunu düşünün. Bu iki hisse senedini yalnızca hisse fiyatlarına bakarak karşılaştırırsanız, Google'ın Apple'dan daha değerli olduğu yanlış bir şekilde iddia edilebilir. Daha da kötüsü, Apple'ın "ucuz" olduğunu söyleyebilirler. Ancak, her hisse senedinin fiyatını ve kaç hissenin bulunduğunu hesaba katarken, Apple'ın çok daha büyük bir piyasa değerine sahip olduğunu ve dolayısıyla daha değerli olduğunu göreceklerdir.
"Biz $1 mi?"
Daha önce de belirtildiği gibi, bir varlığı fiyatına göre değerlemek yanıltıcı olabilir ve gerçek değerini yansıtmaz. Ama ne yazık ki birçok insan bu hatayı yapmaya devam ediyor. Daha da kötüsü, bazıları bilinçli olarak bilgisizlerden faydalanarak onlara bir gecede bir kripto varlık “ayı” sözü veriyor.
DOGE, SHIB ve SAMO'ya bir göz atalım. Bu kripto varlıkları yan yana istiflersek, her bir madeni paranın fazlasıyla vaat edilen $1 fiyatına ulaşma yeteneğinde bazı temel farklılıklar göreceğiz.
SAMO ile başlayarak, mevcut dolaşımdaki arz veya piyasa katılımcılarının kullanabileceği tüm madeni paralar 3.25B SAMO'dur. Bu, sırasıyla DOGE ve SHIB'nin dolaşımdaki 133B DOGE ve 549T SHIB arzıyla karşılaştırılır. Her bir köpek parasının piyasa değerini elde etmek için bu rakamları mevcut fiyatlarıyla çarpıyoruz.
Piyasa değeri:
3.25B SAMO x $0.02 = $65M
133B DOGE x $0.12235 = $16.4B
549T SHIB x $0.00002365 = $13B
Burada SAMO'nun piyasa değerinin DOGE ve SHIB'nin bir kısmı olduğunu görebiliriz. Sadece bu da değil, DOGE ve SHIB arasındaki fiyat farkına rağmen, piyasa değeri açısından önemli ölçüde farklılık göstermediklerini görebiliriz.
İşleri bir adım daha ileri götürerek, her bir köpek madalyonun her birinin $1'de sahip olacağı piyasa değerini hesaplayabiliriz.
Coin Başına $1.00'de İma Edilen Piyasa Değeri:
3.25B SAMO x $1 = $3.25B
133B DOGE x $1 = $133B
549T SHIB x $1 = $549T
$1 SAMO'da bile, piyasa değeri, DOGE ve SHIB'nin mevcut piyasa değerinin bir kısmı olmaya devam ediyor. Bununla birlikte, $1 DOGE, küresel ödeme işlemcisi PayPal'dan daha büyük bir piyasa değerine eşittir. $125T değerindeki Küresel Hisse Senedi Piyasası ile $1 SHIB, piyasa değerinin mevcut tüm halka açık hisse senetlerinden 4,3 kat daha fazla olduğu anlamına gelir. Söylemeye gerek yok, belirli bir fiyat seviyesine ulaşılacağı beklentisine dayalı herhangi bir karar verirken bir varlığın piyasa değerini göz önünde bulundurmak zorunludur.
Tamamen Seyreltilmiş Piyasa Değeri
Bir varlığın piyasa değeri göz önüne alındığında, geçerli olabileceği gibi, var olacak toplam madeni para sayısını her zaman hesaba katmaz. Bunun nedeni, piyasa değerinin yalnızca dolaşımdaki arzı veya şu anda mevcut olan madeni para sayısını hesaba katmasıdır. Şimdiye kadar var olacak madeni para sayısını (maksimum arz) hesaba katmak istersek, tamamen seyreltilmiş piyasa değerine dönebiliriz.
Köpek parası örneğimizden devam ederek, DOGE'nin şu anda sınırsız bir arza sahip olduğunu göreceğiz. Yani her gün yeni DOGE çıkarılıyor ve sonsuza kadar da çıkarılmaya devam edecek. Dolayısıyla DOGE'nin $1'e ulaşması her geçen gün daha da zorlaşıyor. Bu arada, SHIB'nin maksimum arzı 590T ve SAMO'nun maksimum arzı 4.75B'dir.
Tamamen Seyreltilmiş Piyasa Değeri:
4.7B SAMO x $0.20 = $94M
133B DOGE x $0.12235 = $16.4B
590T SHIB x $0.00002365 = $14B
Her gün yeni DOGE çıkarıldığı için, tamamen seyreltilmiş piyasa değeri her zaman piyasa değerine eşit olacaktır. Ancak SAMO ve SHIB için, tüm madeni paraları dolaşıma girene kadar piyasa değeri ile tamamen seyreltilmiş piyasa değeri arasında bir fark olacaktır. Bu rakamlar, piyasa değerine kıyasla maddi olarak farklı olmasa da, diğer kripto varlıklar için olabilir.
Bu nedenle, bir kripto varlığın piyasa değerinin tamamen seyreltilmiş piyasa değeri ve söz konusu farkla nasıl karşılaştırıldığını düşünmek de faydalı olacaktır. Her zaman olmasa da, fark ne kadar büyük olursa, piyasaya yeni arz girerken bir varlığın yaşayabileceği potansiyel aşağı yönlü baskı o kadar büyük olur.
Çözüm
Gördüğünüz gibi, fiyat HER ŞEY değildir. Ayrıca, bir varlığın piyasa değerinin önemini anlamamanın, bazılarının tuhaf iddialara inanmasına nasıl yol açabileceğini şimdi görmelisiniz. Bu nedenle, bir dahaki sefere bir varlık araştırdığınızda ve kararınızı $1.00 gibi belirli bir seviyeye ulaşmış fiyatına dayandırdığınızda, bir fiyat hedefinin gerçekçi olup olmadığına karar vermeden önce varlığın piyasa değerini, dolaşımdaki arzını ve maksimum arzını göz önünde bulundurun.