İktisadi Bilimlerde Nobel Ödülü Pazartesi günü, eski Federal Rezerv başkanı Ben Bernanke ve çalışmaları hükümetlerin ve merkez bankacılarının küresel mali krizi atlatmasına ve 1930’larda görülen türden bir ekonomik bunalımdan kaçınmasına yardımcı olan diğer iki ABD’li akademisyene verildi.
Bay. Kriz döneminde Fed başkanı olarak görev yapan Bernanke, şu anda seçkin bir kıdemli adam Brookings Enstitüsü’nde. Diğer alıcıları ise Chicago Üniversitesi’nde ekonomist olan Douglas Diamond ve Washington Üniversitesi’nde ekonomist olan Philip H. Dybvig’dir.
Ödülü açıklayan Stockholm Üniversitesi ekonomisti John Hassler, araştırmalarının geçtiğimiz dönemde paha biçilmez olduğunu kanıtladığını söyledi. 2008 kriziküresel finans sistemini çöküşün eşiğine getirdi.
Ödül Sn. Bernanke, ekonomik durgunluğun 20. yüzyılın en şiddetli depresyonuna dönüşmesinin anahtarı olarak banka başarısızlıklarını belirleyen 1983 tarihli bir yayına atıfta bulundu.
TAM 2022 NOBEL ÖDÜLÜ KAZANANLAR
“O zamanlar bu, mevcut görüşten bir kopuştu,” dedi Mr. dedi Hassler. “Bankalar battı, ancak bunun krizin nedeni değil, krizin bir sonucu olduğu düşünülüyordu.”
Bay. Bernanke Pazartesi günü yaptığı açıklamada, bankalar ve finansal krizler üzerine yaptığı araştırma için ödülü almaktan “inanılmaz derecede onur duyduğunu” söyledi.
Washington DC’deki Brookings Enstitüsü’nde düzenlenen bir etkinlikte, “2006’dan 2014’e kadar, finans sektöründeki sorunların hem burada hem de dünyada reel ekonomide büyük sorunlara yol açtığı küresel bir finansal krize dahil oldum” dedi. Bu konuları düşünmek beni meslektaşlarımla birlikte finansal sistemin çökmesini önlemek için elimden gelen her şeyi yapmaya kararlı kıldı çünkü böyle bir şey olursa ekonominin geri kalanını çökerteceğine kuvvetle inanıyordum.”
Kariyerinin çoğunu Princeton Üniversitesi’nde ve Stanford İşletme Enstitüsü’nde Büyük Buhran ve merkez bankacılığı eğitimi alarak geçiren sessiz bir akademisyen olan Mr. Bernanke, tam ABD tarih kitaplarından öğrendiği konunun potansiyel bir tekrarına girerken, politika oluşturmanın ön saflarına yükseldi.
Tarihçiler şimdi Mr. Bernanke’ye, 2007’de başlayan ve neredeyse iki yıla yayılan bir mali kriz sırasında ve sonrasında agresif yeni para politikaları (en düşük faiz oranları, bankalara verilen krediler ve tartışmalı tahvil alım programları) hızla geliştirerek ekonomik bir felaketi önlediği için teşekkür etti.
Mantrası, ekonomik bir çöküşü önlemek için “ne gerekiyorsa” yapacağı oldu ve birçok açıdan yaptı. Panik başladıktan yaklaşık iki yıl sonra bir iyileşme başladı ve en uzun genişleme ABD ekonomik tarihinde.
Ancak yavaş toparlanma ve popüler olmayan banka kurtarmaları, Mr. Bernanke, özellikle kendi Cumhuriyetçi Partisi’nden eleştiri için bir paratoner.
Ödül Sn. Elmas ve Mr. Dybvig ayrıca, bankaların tasarruf sahipleri ile nihayetinde yatırım yaptıkları işletmeler arasında “olgunluk dönüşümü” yoluyla aracılar olarak nasıl hayati bir ekonomik rol oynadığını açıklayan 1983 tarihli bir makaleye atıfta bulundu.
Ancak makale, kısa vadeli mevduat alma ve daha uzun vadeli kredi verme konusunda bankaların “doğal olarak savunmasız” olduğunu gösterdi. dedi Hassler. Ek çalışma Sn. Diamond, bankaların tasarruf sahipleri adına borçluları izlediğini ve iflas etmeleri durumunda yeni gelenler tarafından hızla değiştirilemeyecek işletmeler hakkında benzersiz bir içgörüye sahip olduklarını açıkladı.
“Bir banka battığında, bu bilgi ortadan kalkar,” dedi Mr. Hassler açıkladı. “Bu yüzden bankacılık krizlerinin uzun süreli sonuçları var.”
Gazetecilere konuşan Sn. Diamond, ödülün kendisini şaşırttığını söyledi.
“Çok rahat uyuyordum ve sonra aniden cep telefonum gitti” dedi.
Bay. Diamond, merkez bankacılarının Bay Trump ile yaptığı araştırmadan ders aldığını söyledi. Dybvig.
Chicago Üniversitesi’nde düzenlediği basın toplantısında, “İyi yapılandırılmış bir finansal sistem, korku korkusunun kendisine karşı çok savunmasızdır” dedi. “Ben [Bernanke] politika önerilerinde bunu içselleştirdi ve genel olarak merkez bankacılarının bu dersi içselleştirdiğini düşünüyorum.”
Harvard Üniversitesi’nden ekonomist Gabriel Chodorow-Reich, 2008 mali krizinin bankaların ne kadar önemli ve kırılgan olabileceğini gösterdiğini söyledi.
2014 tarihli bir makalede, Mr. Chodorow-Reich, Mr. Bernanke’nin Büyük Buhran üzerine yaptığı araştırma ve sağlıksız borç verenlerden borç alan firmaların, daha sağlıklı borç verenlerle sıkışıp kalan firmalara göre işe alma ve yatırım yapma olasılığının daha düşük olduğunu buldu.
“Bankalar önemli” dedi. “Tek tek bankaların borçluları, bireysel yatırımları ve istihdamı ve reel ekonomide önemli olan şeyler üzerindeki etkisini takip edebiliriz.”
İle birlikte Dünyada yükselen faiz oranları, bankaların ve diğer finansal kurumların dayanıklılığına ilişkin endişeler son aylarda yeniden canlandı. İngiltere Merkez Bankası geçen ay İngiltere devlet tahvili piyasasına müdahale etti ülkenin emeklilik fonlarını desteklemek için.
Bay. Diamond, düzenleyicilerin finansal istikrara yönelik tehditlere karşı, “yüksek düzeyde bir kırılganlık olduğuna dair bir algının olmadığı” 2008 yılına kıyasla “çok daha iyi hazırlandığını” söyledi.
—David Harrison ve Harriet Torry bu makaleye katkıda bulundu.
yaz Paul Hannon, [email protected] adresinde
Telif Hakkı ©2022 Dow Jones & Company, Inc. Tüm hakları Saklıdır. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8