'Poison Hap' nedir
Zehirli ilaçlar, düşmanca devralmaları önlemek veya cesaretini kırmak için şirketler tarafından kullanılan bir taktiktir. Devralmayı hedefleyen bir şirket, şirketlerin hisse senetlerini, satın alan firmaya çekici olmayan veya daha az istenen görünmesini sağlamak için bir zehirli ilaç stratejisi kullanıyor.
İki tür zehir hapı vardır:
1. Bir "takla atma", iktisap edenler hariç olmak üzere hissedarların bir indirimle ek paylar almalarına izin verir. Bu yatırımcılara anında kazanç sağlar. Bu tip zehir haplarını kullanmak, satın alan şirketin sahip olduğu hisseleri de sulandırarak devralma girişimini daha pahalı ve daha zor hale getirir.
2. Bir "geçiş", birleşmeden sonra hisse sahiplerinin satın alanın hisselerini indirimli bir fiyatla satın almasını sağlar. Örneğin, bir hissedar, sonraki birleşmelerde edineninin hisse senetlerini iki ayrı bir oranda satın alma hakkına sahip olabilir.
AŞAĞI ZEHİRLİ Hapı '
Zehirli ilaç terimi, özel olarak tasarlanmış bir pay sahipliği hak planına atıfta bulunan yaygın sözlü ifadedir. En azından bir şirketin yönetim kurulu, zehir hapları tarafından uygulanan bir savunma taktiği, agresif bir devralma planının yeniden düşünülmesine neden olur. En fazla, bir zehirli ilaç tamamen devri engelliyor olabilir.
Tarihçe ve İşlevsellik
Birleşmeler ve devralmalarla ilgili olarak, zehir hapları başlangıçta 1980'lerin başında inşa edildi. Satın alma şirketlerinin, hissedarlar ile hisse satışı için doğrudan bir fiyat müzakerelerini durdurmalarını durdurmak ve bunun yerine teklif sahiplerini yönetim kurulu ile görüşmeye zorlamak için bir yol olarak tasarlandı.
Pay sahipliği hak planları, genellikle, yönetim kurulu tarafından, mevcut paylara bağlı bir emir veya opsiyon şeklinde yayınlanır. Bu planlar veya zehir hapları, ancak yönetim kurulu tarafından feshedilebilir. Başlangıçlarından bu yana, zehir hapları en yaygın olan flip-çeşitli olmak üzere iki tipte formüle edilmiştir.
Bir Örnek
Flip-in zehiri hapları, herhangi bir hissedar şirket hisse senetlerinin belirli bir yüzdesinden fazlasını veya daha fazlasını satın alırsa, hissedarların ek iskontolu hisse satın almalarına izin veren ek bir seçeneği tutabilir. Örneğin, hissedar şirketin hisselerinin% 25'ini satın aldığında, bir kapaklı zehir hapı planı tetiklenir. Tetiklendiğinde, her bir hissedar, ekseriya% 25 satın alan sahip, yeni bir hisse senedi indirimli fiyatla almaya hak kazanır. Ek hisse satın alan pay sahiplerinin sayısı ne kadar fazla olursa, teklif sahibinin ilgisi de o denli seyrekleşir ve teklifin maliyeti artar. Bir teklif veren, böyle bir planın faaliyete geçebileceğinin farkındaysa, yönetim kurulu onayı olmadan bir devralmaya devam etmeme eğiliminde olabilir.