Lordstown Motor’un halka açık bir şirket olarak mücadelelerinin devam eden destanı, elektrikli kamyon üreticisinin daha fazla haber yapmasıyla bugün yeni bir dönüş yaptı. Kötü haber.
Lordstown’un hisseleri, şirketin bir SEC dosyasında elektrikli kamyonunu inşa etmek ve başlatmak için yeterli sermayeye sahip olmadığını bildirmesinin ardından bugün keskin bir düşüş yaşadı. İşte resmi laf kalabalığı (biçimlendirme, kalınlaştırma: TechCrunch):
Kuruluşundan bu yana Şirket, amiral gemisi aracı olan, elektrikli tam boyutlu bir kamyonet olan Endurance’ı geliştiriyor. Şirketin sürekliliğini devam ettirebilmesi, elektrikli araçlarının geliştirilmesini tamamlamasına, yasal onay almasına, ticari ölçekli üretime başlamasına ve bu tür araçların satışını başlatmasına bağlıdır.
Şirket, mevcut nakit ve nakit benzerlerinin, ticari ölçekli üretimi ve bu tür araçların satışına başlamayı finanse etmek için yeterli olmadığına inanmaktadır. Bu koşullar, bu denetlenmemiş özet konsolide finansal tabloların yayımlandığı tarihten itibaren en az bir yıl süreyle işletmenin sürekliliğini devam ettirme kabiliyetimize ilişkin önemli şüpheler doğurmaktadır.
Şimdi, geleceği icat etmeye çalışan şirketler, diyelim ki istikrarlı GAAP net geliri üreten yerleşik bankacılık endişelerinden daha riskli. SpaceX’in roketleri dron gemilerine nasıl indireceğini öğrenmek için roketleri çarpmakla meşgul olduğu zamanlarda şüpheli göründüğünden eminim.
Ancak Lordstown’un, Endurance pikapının “ticari ölçekli üretimi ve satışın başlatılmasını finanse edemeyeceğini” kabul etmesi durumunda, çok sinir bozucu.
Neden? Çünkü şirket SPAC liderliğindeki kombinasyonunu ve halka ilk çıkışını yaptığında, bunu yapmak için yeterli paraya sahip olacağından oldukça emindi.
Benim sözüme aldırma. İşte Lordstown’ın yatırımcı güvertesinden bir alıntı:
“Sermaye Yapısı” bölümünde, şirketin piyasaya çıkmak için daha fazla finansmana ihtiyaç duymayacağını iddia ettiğini belirteceksiniz.
Şimdi Lordstown, daha fazla paraya ihtiyacı olacağından oldukça emin. Muhtemel ihtiyacı bir dosyaya koyuyorsa, bu demektir.
İşte şirketin sorunlarını çözmek için yapabilecekleri (biçimlendirme, kalınlaştırma: TechCrunch):
Bu koşulları hafifletmek için, yönetim şu anda çeşitli finansman alternatiflerini değerlendirmektedir ve öz sermaye, ara kat veya borçlanma senetleri ihracı, stratejik ortaklarla yapılan düzenlemeler veya hükümet veya finans kurumlarından kredi alma yoluyla ek fonlar sağlamaya çalışabilir.
Ek finansman kaynakları ararken, bu tür finansmanın bizim için uygun koşullarda veya hiç sağlanacağına dair bir güvence verilemez. Borç ve öz sermaye piyasalarında ek finansman sağlama kabiliyetimiz, piyasa ve ekonomik koşullar, performansımız ve bize ve sektörümüze ilişkin yatırımcı duyarlılığı gibi çeşitli faktörlere tabidir.
Başka bir deyişle, şirket borç kullanarak kendisini kaldıracak veya özsermaye satışı yoluyla mevcut hissedarlarını sulandırmak zorunda kalacak ve Lordstown bunu “uygun koşullarda ya da hiç” yapabileceğinin sözünü veremez.
Burada gördüğümüz, saçmalık olmayan bölgeler olan SEC dosyaları ile iş propagandası olan SPAC desteleri arasındaki farktır. Lordstown’un hisseleri, normal ticaret sırasında %16’dan fazla düştü ve yazının yazıldığı an itibariyle mesai sonrası işlemlerde %6,9 daha düştü.
Bu diyagramı yatırımcı güvertesine koyan şirketten gelen bu karışıklık:
Ayrı bir haberde, TechCrunch, Mayıs ayında Lordstown’un operasyonlarını ziyaret etmek için bir medya mevcudiyetine davet aldı.[s] açılış için ileri [its] kapılar ve size Lordstown Motors’un en son ilerlemesini gösteren [it] Hazırlamak[s] Eylül ayı sonlarında üretimin başlaması için.” Aynı olayla ilgili bugün gönderilen yeni bir mektupta üretim takvimi mevcut değildi.
Yani, evet, belki de SPAC güvertelerine pek güvenmeyin.