"Batmak için çok büyük" ve hala meteliksiz! ABD'nin sözde "küçük" bankaları Silicon Valley Bank ve SignatureBank 'ın ardından ilk büyük Avrupa bankası da hafta sonunda kurtarılmak zorunda kaldı. İsviçreli UBS, İsviçre hükümeti ve İsviçre Ulusal Bankası'nın (SNB) büyük bankayı bunu yapmaya teşvik etmesinin ardından rakibi Credit Suisse'i 3 milyar İsviçre Frangı karşılığında devraldı.
Bu adımın küresel finans piyasalarını sakinleştirmesi bekleniyordu. Ancak yatırımcılar tedirgin olmaya devam ediyor. Altın fiyatı yükselmeye devam etti ve Pazartesi günü 2.000 $ sınırını aştı (20 Mart 2023 itibariyle).
Credit Suisse - Ne oldu?
Çeşitli skandalların ve son olarak 2008'den bu yana en büyük kaybın ardından Credit Suisse son aylarda büyük ölçüde değer kaybetti.
Bankayı yeniden yapılandırma çabalarına rağmen, yatırımcıların ve müşterilerin güvenini kaybetti. Yakın zamanda yüz milyarlarca mevduatlarını geri çektiler.
Çoğunluk sahibi Suudi Ulusal Bankası daha fazla para enjekte etmeyi reddedince, Credit Suisse sonunda sallanmaya başladı.
Asıl sorun Credit Suisse'in dünya çapında "batamayacak kadar büyük" kabul edilen 30 kurumdan biri olması. Bu, bu bankalardan birinin iflas etmesi halinde küresel finans sisteminde muazzam bozulmalara neden olacağı ve tüm ulusal ekonomilere zarar vereceği anlamına geliyor.
Credit Suisse'in büyük rakibi UBS tarafından devralınması muhtemelen sadece İsviçre hükümeti ve SNB'nin büyük baskısı altında gerçekleşti. Onlar da muhtemelen uluslararası oyunculardan (ECB, FED, Bank of England, ...) müdahale etmeleri için baskı gördüler. Ancak SNB ve devlet, birleşmeyi toplam 109 milyar frank garanti ve yardımla desteklemek zorunda.
Gerginlik altını cazip kılıyor
Dünya çapında yatırımcılar son derece gergin. Küresel sistemik öneme sahip olduğu düşünülen bir bankanın kurtarılması, finans piyasalarını yeni bir küresel bankacılık ve finans krizi öncesinde titretiyor. Şimdi bir domino taşı daha düşerse, bu yeni bir aşağı doğru sarmala ve finansal sistemin çöküşüne yol açabilir. Ancak hisse senedi piyasalarına koyu kırmızı rakamlar hakimken, altın fiyatı patlıyor:
Altın bir kez daha güvenli bir liman olma ününün hakkını veriyor. Uzun vadeli değer istikrarı nedeniyle değerli metaller krizlere karşı ideal bir korumadır.
Merkez bankalarının ikilemi
Merkez bankaları ve hükümetler bir ikilem içinde: enflasyonla mücadele mi, sistemi kurtarmak mı? Yüksek enflasyonla mücadele etmek için merkez bankaları temel faiz oranlarını yükseltmek zorunda. Bunun arkasındaki fikirler: Daha yüksek faiz oranları kredileri daha pahalı hale getirir, böylece piyasadan para çekilir ve para birimi yeniden "daha değerli" hale gelir.
Ancak 2008'deki bankacılık ve finans krizinde bunun tam tersi uygulandı. Sıfır faiz oranları ve parasal genişleme bankaları kurtarmak için ucuz para sağladı. Ancak on yılı aşkın bir süredir uygulanan bu laissez-faire para politikası yüksek enflasyon rakamlarına yol açtı.
Daha geçen yıl ECB, FED & Co enflasyonla etkin bir şekilde mücadele edebilmek ama aynı zamanda ekonomiyi boğmamak için faiz politikalarında bir orta yol bulmak zorunda kaldılar.
Bankacılık krizi yaklaşırken, bu ince çizgi daha da zor bir dengeleme eylemi haline geliyor. Merkez bankaları ve hükümetler, aynı zamanda tüm finansal sistem risk altındayken enflasyonla mücadele etmeye devam edecekler mi?
Tez: Banka kurtarma paketi faiz artışlarını askıya aldı
Yaklaşık bir yıldır Amerikan Merkez Bankası FED ve Avrupa Merkez Bankası ECB temel faiz oranlarını sürekli olarak yükseltiyor. Yıllar süren sıfır faiz politikasının ardından, faiz oranlarındaki geri dönüşün rekor düzeydeki enflasyonu frenleyeceği düşünülüyor.
Geçtiğimiz hafta ECB, açıkladığı gibi temel faiz oranını 0,5 puan artırdı. Ancak bu hafta faiz kararını açıklayacak olan Fed, şimdiden faizleri planlandığı gibi yüzde 0,5 oranında artırmaması yönünde baskı altında. Bunun yerine, analizler faiz oranlarında sadece yüzde 0,25 veya hatta bir duraklama bekliyor.
Enflasyonla mücadele, sistemin çökmesi riskiyle karşı karşıya kalırsa, sorumlular muhtemelen sistemi tercih edeceklerdir!
Dolayısıyla yeni bir faiz oranı dönüşü, milyarlarca borç ve sistemik öneme sahip bankaların yeniden kurtarılması artık ihtimal dışı değil. Hiç kimse 2008'in tekrarlanmasını, hatta belki de daha büyük ölçekte tekrarlanmasını göz ardı edemez.
Altın, hala parlayan tek şey mi?
Varlıklarının bir kısmını altına yatırmış olanlar muhtemelen geleceğe daha rahat bir şekilde bakabilirler.
Bankaları (ve ardından tüm devletleri) kurtarmak için yakında sisteme yeni trilyonlar pompalanırsa, daha uzun süreli ve daha yüksek enflasyon rakamları bekleyebiliriz: Para o zaman daha da hızlı bir şekilde daha da değersiz hale gelecektir.
Öte yandan altın, en istikrarlı para birimi olarak kabul edilir. Özellikle parasal devalüasyonun yüksek olduğu dönemlerde altın güvenlik sunar ve böylece bir enflasyon çıpası görevi görür.
Altını uzun vadeli bir yatırım olarak görüyorsanız, altın satın ald ığınızda her zaman güvenli tarafta olursunuz! Sınırlı bulunabilirliği nedeniyle değerli metal kalıcı bir değerdir. Bu yüzyıllardır böyledir ve uzun bir süre daha böyle kalacaktır. Buna güvenebilirsiniz!