Telegram’ın 1,7 milyar dolarlık bağış toplama çabası hakkında New York’taki bir Federal Hakim “GRAM” tokenlerinin dağıtımının ABD menkul kıymet yasalarını ihlal edeceğini belirtti.
Mahkeme özellikle:
“Howey testi altındaki ekonomik gerçekler göz önüne alındığında Mahkeme, bu Telegram planı kapsamında Gramların ikincil kamu piyasasına yeniden satışının, gerekli menkul kıymet kayıt beyanı olmadan menkul kıymet satışı olacağını tespit etti.”
İyi yapılandırılmış Howey testini fon yaratma çabasının gerçeklerine ve koşullarına uygulayan
Mahkeme:
“Makul alıcıların Gramları yalnızca değer depolama veya aktarma aracı olarak elde etmek için 1,7 milyar dolar ödemeye istekli olmayacağını da tespit etti. Bunun yerine Telegram ilk alıcıların oranını arttırmak için satışta alınan tokenlerin zaman içinde değerleneceği bir plan yaptı.”
GRAM tokenleri SAFT adlı bir belgede veya “Gelecek Tokenler için Basit Anlaşma” da sunuldu. SAFT’ınn kendisi bir yatırım sözleşmesi ve bir menkul değer olmasına rağmen, tokenler fonksiyonel bir ağda kullanılması önerildiğinde bu tokenlerin kullanabilir olmayacağıydı. Bu, bu sorunu analiz eden ilk büyük federal mahkeme kararıdır ve diğer mahkemeler de uyum sağlar diğer SAFT ihraççıları için önemli engeller oluşturabilir.