Arbitraj, ekonomi açısından, bir mal veya hizmeti derhal başlangıçta yatırılandan daha yüksek bir fiyatla farklı bir fiyatla derhal takas etme fırsatını elde etmektir. Basitçe söylemek gerekirse, bir iş adamı, ucuza aldıklarında ve pahalıya sattıklarında arbitraj yapar.
Ekonomi Sözlüğü, arbitraj fırsatını "düşük bir fiyattan bir varlık satın alma ve hemen daha yüksek bir fiyat için farklı bir pazarda satma fırsatı" olarak tanımlar. Eğer bir kişi 5 $ 'lık bir varlık satın alabilirse, arkanı dön ve 20 $' a sat ve sorununa 15 $ kazan, buna arbitraj denir ve kazanılan 15 $ arbitraj kârını temsil eder.
Bu arbitraj karları, bir piyasada bir mal satın almak ve diğerinde aynı malı satmak, eşit olmayan döviz kurlarında para birimlerini takas etmek veya borsadaki seçenekleri alıp satmak dahil olmak üzere çeşitli şekillerde gerçekleşebilir.
İki Pazarda Bir Malın Tahkim Edilmesi
Walmart'ın orijinal koleksiyoncunun "Yüzüklerin Efendisi" adlı DVD'sini 40 dolara sattığını varsayalım; ancak, bir tüketici ayrıca eBay'de son 20 kopyanın 55 ile 100 dolar arasında satıldığını da biliyor. Bu tüketici daha sonra Walmart'ta birden fazla DVD satın alabilir, sonra arkanı dönüp bunları DVD'lerde 15 ila 60 $ kar karşılığında eBay'de satabilir.
Bununla birlikte, kişinin bu şekilde çok uzun bir süre boyunca kar elde etmesi pek mümkün değildir, çünkü üç şeyden birinin olması gerekir: Walmart kopyaları tükenebilir, Walmart gördükleri gibi kalan kopyaların fiyatını yükseltebilir Ürüne olan talebin artması ya da eBay'deki fiyat, pazardaki arzdaki yükselme nedeniyle düşebilir.
Bu tür bir arbitraj aslında eBay'de oldukça yaygındır, çünkü birçok satıcı bit pazarlarına ve satıcının gerçek değerini bilmediği ve çok düşük fiyatlı olduğu tahsilâtları arayan tahsilâtlara gidecektir; Bununla birlikte, bununla ilgili, düşük fiyatlı malların tedarikinde harcanan zaman, rakip piyasa fiyatlarının araştırılması ve ilk alımdan sonra değerinin kaybedilmesi riski de dahil olmak üzere çeşitli fırsat maliyetleri vardır.
Aynı Pazarda İki veya Daha Fazla Malın Tahsisi
İkinci tür tahkimde, bir hakem aynı piyasadaki birden fazla üründe, en yaygın olarak döviz borsası yoluyla işlem yapar. Bulgaristan-Cezayir döviz kurunu şu anda 5 ya da 1/2 olan bir örnek olarak alın.
"Başlangıç Oranı Döviz Kurları Rehberi", oranın, 6 olduğu varsayılarak, "bir yatırımcının beş Cezayir dinarını alıp, 10 Bulgar levası için takas edebileceği varsayımıyla, arbitraj noktasını göstermektedir. Cezayir dinarları için geri döndüler. Bulgaristan-Cezayir döviz kurunda 10 leva bıraktı ve 6 dinar geri döndü. Şimdi daha önce olduğundan daha fazla bir Cezayir dinarı var. "
Bu tür bir değişimin sonucu, borsa işleminin gerçekleştiği yerel ekonomiye zarar verir, çünkü vezne sistemde takas edilen leva sayısına orantısız miktarda dinar verir.
Tahkim, genellikle birkaç para birimi içeren, bundan daha karmaşık biçimlerde olur. Cezayir dinarlarından Bulgar leva döviz kuru 2 ve Bulgar levadan Şili pezosunun 3 olduğunu varsayalım. Cezayir-Şili döviz kurunun ne olması gerektiğini anlamak için, iki döviz kurunu birlikte çarptık. , bu geçişlilik olarak bilinen döviz kurlarının bir özelliğidir.
Finansal Piyasalarda Tahkim
Finansal piyasalarda her türlü tahkim imkânı vardır, ancak bu fırsatların çoğu esas olarak aynı varlığın alım satımını yapmanın birçok yolu olduğu ve birçok farklı varlığın aynı faktörlerden etkilendiği, ancak esas olarak opsiyonlar, dönüştürülebilir tahviller ve hisse senedi endeksleri.
Bir çağrı seçeneği, bir arbitrajcının, genellikle "nispi değer arbitrajı" olarak bilinen bir işlemde alıp satabildiği, opsiyonun verdiği fiyatta bir hisse senedi satın alma hakkıdır (ancak zorunlu değildir). Birisi X Şirketi için bir hisse senedi opsiyonu satın alırsa, o zaman bu opsiyon nedeniyle arkanı dönüp daha yüksek bir değerde satmak durumunda, bu arbitraj olarak kabul edilir.
Seçenekleri kullanmak yerine, dönüştürülebilir tahviller kullanarak benzer bir tahkim türü de gerçekleştirilebilir. Dönüştürülebilir bir tahvil, bir kuruluş tarafından tahvil ihraççı hissesine dönüştürülebilen bir tahvildir ve bu seviyedeki arbitraj, dönüştürülebilir arbitraj olarak bilinir.
Borsadaki tahkim için, borsa endeksinin performansını taklit etmek için tasarlanan, temel olarak hisse senetleri olan Endeks Fonları olarak bilinen bir varlık sınıfı vardır. Böyle bir endeksin bir örneği, Dow Jones Industrial Average'ın performansını taklit eden bir Diamond'dır (AMEX: DIA). Bazen elmasın fiyatı, Dow Jones Industrial Average'ı oluşturan 30 hisse senedi ile aynı olmayacak. Bu durumda, bir hakem bu 30 hisse senedini doğru oranda alarak ve elmasları satarak (veya tersi) bir kar elde edebilir. Bu tür bir arbitraj oldukça karmaşıktır, çünkü birçok farklı varlık satın almanızı gerektirir. Bu tür bir fırsat genellikle piyasayı ellerinden geldiğince yenmek isteyen milyonlarca yatırımcı olduğu sürece uzun sürmez.
Arbitrajdan Kaçınmak, Pazar İstikrarında Önemlidir
Tahkim için olasılıklar, karmaşık stok türevlerini satan finansal sihirbazlardan eBay'de avlu satışlarında buldukları kartuş satan video oyun koleksiyonerlerine kadar her yerdedir.
Bununla birlikte, arbitraj fırsatları, işlem maliyetleri, arbitraj fırsatı bulma ile ilgili maliyetler ve bu fırsatı arayan kişilerin sayısı nedeniyle ortaya çıkmak zordur. Arbitraj karları genellikle kısa ömürlüdür, çünkü varlıkların alım satımı bu varlıkların fiyatını bu arbitraj fırsatını ortadan kaldıracak şekilde değiştirecektir.