Piyasa birdenbire “iyi haber-kötü haberdir” moduna geri döndü. Başta istihdam ve enflasyon olmak üzere ekonomiye ilişkin herhangi bir olumlu okuma, Federal Rezerv’in faiz artırım rejiminde agresif kalması gerektiğine dair sinyaller olarak yorumlanabilir.
makale içeriği
(Bloomberg) — Birdenbire piyasa “iyi haber-kötü haberdir” moduna geri döndü. Başta istihdam ve enflasyon olmak üzere ekonomiye ilişkin herhangi bir olumlu okuma, Federal Rezerv’in faiz artırım rejiminde agresif kalması gerektiğine dair sinyaller olarak yorumlanabilir.
makale içeriği
Ameriprise Financial’ın küresel piyasa stratejisti Anthony Saglimbene, bu konudaki görüşlerini tartışmak için bu haftanın “What Goes Up” podcast’ine katılıyor. Aşağıda, konuşmanın hafifçe düzenlenmiş ve özetlenmiş önemli noktaları yer almaktadır. Podcast’in tamamını dinlemek için buraya tıklayın ve Apple Podcast’lere veya dinlediğiniz her yere abone olun.
S: İyi haberin piyasa için yine kötü haber olduğunu söylüyorsunuz – bunu bizim için açıklayabilir misiniz?
A: Son birkaç haftadır, piyasalar A fikrine gerçekten yerleşti: “Durgunluğa mı gidiyoruz?” ve ardından B, “Fed’in faiz oranlarını çok agresif bir şekilde yükseltmesiyle mi tetiklenecek?” Dolayısıyla, iyi haber-kötü haberdir türünden bir piyasa ortamıyla kastettiğim, ekonomik haberlerin beklentilere karşı daha sıcak gelmesi, belki de Fed’in faiz oranlarını daha agresif bir şekilde yükseltmeye devam etmesi gerekeceği anlamına geliyor. Mayıs ayında 390.000 iş yarattığımız Mayıs istihdam raporuna verilen tepkide bunun birazını gördünüz, işsizlik oranı üçüncü ayda %3,6’da sabit kaldı. Tüm hesaplara göre, istihdam zemini çok güçlü. Ve piyasalar düştü, çünkü fikir şu ki, işgücü piyasası güçlü kaldığı sürece, ekonomik aktivite benim fikir birliği tahminlerinin üzerinde hareket ettiği sürece, bu, Fed’in faiz oranlarını daha agresif bir şekilde yükseltmek zorunda kalabileceği anlamına geliyor.
makale içeriği
Önümüzdeki birkaç hafta ve birkaç ay boyunca, beklenenden daha sıcak gelen verilerle birlikte, piyasanın bunu daha olumsuz karşılamasını beklersiniz. Ve sonra biraz daha zayıf, ancak çok zayıf olmayan veriler olumlu karşılanacaktı. Biz buna ekonomik momentumun düştüğü, ancak resesyon korkularının başladığı kadar değil, bu tür bir Goldilocks senaryosu diyoruz. Bu uzun bir sipariş, ancak şu anda piyasa ortamında bulunduğumuz yer orası.
S: Enflasyon ılımlılaşırsa, bu yılın ikinci yarısı için piyasalar için ne anlama geliyor?
C: Tüketici iyi durumda, tasarruf oranları yüksek, borç seviyeleri düşük. Döner krediyi biraz daha fazla kullanmaya başlıyorlar, bu yüzden izlediğimiz bir şey. Ancak net-net, tüketiciler iyi durumda. Ve işgücü piyasası iyi durumda kaldığı sürece, bence harcamalarda azalma değil, tüketici davranışlarında bir değişiklik görüyorsunuz. Mallara daha az, daha çok gıda ve enerjiye, belki de hizmetlere biraz daha fazla harcama yapıyorlar ve bu pandemik seyahat dalgası yaz aylarında azalmaya başladığında, belki de bu azalmaya başlıyor. Enflasyon baskıları yumuşayabilir ve işverenler işe alımlarda kısıntı yapmaz ve tüketiciler harcamalarda kısıntı yapmazsa, o zaman Fed’in başlamak için oldukça dar bir yolu olduğunu düşünüyorum, belki de artışların hızını yavaşlatabilir. Ve borsada yaratılan fırsatlar. Benim görüşüme göre, borsa fiyatlanıyor, belki bu yılın sonunda, gelecek yılın başlarında bir durgunluk görebiliriz. Durum böyle değilse ve Fed bu uçağı gerçekten indirebilir ve sert bir iniş değil de yumuşak bir iniş yapabilirse, bence borsa yılın ikinci yarısında toparlanabilir.
Bahsetmediğimiz tek şey kazanç. Ve bu bizi biraz daha endişelendiriyor çünkü kazanç tahminleri gerçekten düşmüyor. Analistlerin kazançlarını ayarlamaya ihtiyaç duyacağı bir döneme giriyoruz ve bence buna piyasa tepkisi biraz daha olumsuz olabilir.
Bu sadece konuşmanın bir parçasıydı. Daha fazlasını duymak için buraya tıklayın.
Kaynak : https://financialpost.com/pmn/business-pmn/the-stock-markets-biggest-fear-these-days-strong-economic-data