Silikon Vadisi'nin birçok rüyası var. Bir rüya – her neyse, Hollywood versiyonu – aşağıdan aşağıya bir kurucunun, atasözü garajına bakmaya ve kodlamaya başlaması, sonunda insanlar tarafından sevilen bir ürün üretmesi ve süreçte başlangıç milyarder olması.
Bu Valley hayalinin daha sahici ve yaygın hali, büyümesi yüksek vitrinde olan ilk aşamada bir şirkete katılmak. Elbette, bu erken çalışanlar yalnızca bir öz sermaye smidgen'ına sahip olabilirler, ancak doğru başlangıçlara katılırlarsa bu özkaynak bir sürü değerinde olabilir.
Her bir girişimin bir fırsat penceresi vardır; hisse senetleri opsiyon fiyatlarının düşmesi ve özkaynak hibelerinin yüksek olması durumunda, erken çalışanların katılabileceği bir zaman dilimi vardır. Değerlemedeki büyük yükselişe katıl, ve aniden gelecek yıllarda güzel bir çift yüz K dolar olmuş olabilecek olan şey aslında Bay Area’da oldukça büyük bir mesken.
Yine de, bu elverişli pencerenin boyutu küçülüyor gibi görünmekte ve potansiyel başlangıç çalışanlarının kendi en iyi finansal getirilerini elde etmek için gereken zamanlamayı belirlemelerini zorlaştırmaktadır.
Her Roblox için, Bu hafta derinlemesine belirlediğimiz gibi, bugünkü özdeyişine ulaşmak neredeyse yirmi yıl sürdü, hiçbir zaman tek boynuzlu at statüsüne ulaşmış gibi görünen bir Brex var. Ve bu tür hikayeler – kesinlikle anekdot olsa da – her zamankinden daha yaygın görünüyor.
Bu hızlı erken değerleme artışının sebeplerinden biri, Silikon Vadisi'nin daha da erken, daha da hızlı büyümeyi öğrenmiş olmasıdır. Girişim kapitalisti Reid Hoffman olarak Chris Yeh, Blitzscaling adlı kitabında tartıştı, şimdi sadece bir başlangıç değil aynı zamanda baş döndürücü bir oranda büyütmek için çerçeveler ve denenmiş ve gerçek teknikler var. Daha iyi pazarlama kanalları, büyüme stratejileri ve ürün geliştirme yoluyla, zamanın en azından bir kısmını daha iyi değerlere ayırma konusunda gerçekten ilerleme kaydettik.
Hiçbir şeyden her şeye bu hızlı dönüşüm, erken çalışanların finansal koşullar hala ilginç olduğunda dedikodu yoluyla bir başlangıç yapması için çok az zaman harcıyor.
Yarım on yıl önce, “Kurucularla İlgili Sorun” başlıklı bir makalede erken çalışanların durumu hakkında yazdım.
Silikon Vadisi'nin sırrı, başlangıçta çalışmanın faydalarının neredeyse tamamen kuruculara tahakkuk etmesi ve işte Neden insanlar sadece bir işe başlamak için tavsiye yineleyin. Bugün Silikon Vadisi'nde kiralamanın zor olmasının bir nedeni var ve sadece pek çok başlangıç olmaması değil. Bunun nedeni, mühendisler ve diğer yaratıcıların, sorumlu olan kişiler olmadıkça, kartların kendilerine istiflendiğini fark etmeleridir.
O zaman akıl yürütmem basitti: ilk çalışanlar, kurucularının yaptığı kadar çok risk alıyorlardı, ancak özkaynakların bir kısmını oluşturdular. Şimdi, birkaç ay kadar kısa bir sürede tek boynuzlu at statüsüne atlayan başlangıçlarla, bu risk-ödül oranı, bu erken çalışanlar için daha da önemsiz görünüyor.
Ve sadece bir Brex olması gerekmez – Ölçekli dönüşüm ya. Seri A'nın büyüklüğünde ve değerlemesindeki hızlı artış Son üç yıldaki finansman turunda çalışanlar, düşük çift haneli rakamlarda çalışan bir numaraya sahip olabilecek mühendis ve satış elemanlarının birden değerlerini birkaç yüz milyona düşürdüğünü görüyor. Bu arada, çıkışlar aniden telafi etmek için daha zenginleşmiyor.
Son birkaç haftadır bu modeli fark etmeye başladım, çok erken aşamada şirketler hakkında heyecanlı olan – sadece bir avuç çalışanın – – ancak teklif mektuplarından uzaklaşan – yazılım mühendisleri ile olan birkaç konuşmamda zaten gökyüzü yüksek şirket değerleri nedeniyle.
Şimdi, bu tür şirketlere katılmanın tam olarak en iyi fırsatların bulunduğu yer olduğu iddiası var. Tabii ki, değerler zaten yüksek, ancak bunlar, finansal kaynaklar ve onların etkili bir şekilde rekabet etmelerine olanak tanıyan desteklerle başlangıçlar. Bu nedenle, belki de hisse senedi daha küçük ve daha pahalıdır, ancak sonuçta, başlangıçta başarılı olma olasılığı daha yüksekse, beklenen değer işlevi aslında uygun olabilir.
Olabilir. Yine de, zengin değerlerine rağmen, başarı için temel atmalarına rağmen, bu değerli girişimlerin, kayışı altında yıllara dayanan tecrübesi ve güvenilir sonuçlara dayanan bir büyüme stratejisiyle benzer şekilde değerli bir başlangıçtan daha güvenli bir bahis olduğunu görmek zor. Daha da kötüsü, erken çalışanlar belki de daha fazla finansal risk alıyor, çünkü risk sermayesinin tercihi yığını, küçük çıkışların kendileri için özellikle elverişsiz olduğu anlamına gelebilir.
Ayrıca, öncü girişimler için daralan fırsat penceresi, iki erken çalışan arasındaki finansal sonuç farkının – bir çıkışta milyonlarca dolar olması – diğerinden önceki haftaya kimin katıldığı konusunda karar verilebileceği anlamına geliyor. Bu adil veya doğru görünmüyor, ancak endüstrimizde giderek daha yaygın.
Makroekonomik yapısal değişikliklerin çoğunda olduğu gibi, yapacak kimsenin de yaptığı bir şey yok. Kurucular, sadece erken çalışanlarının hayatlarını biraz daha gülünç yapmak için daha düşük değer almayacak ya da daha az para almayacaklar ve kesinlikle girişimci kapitalistler, aşırı rekabetçi bir yatırım ortamında tekliflerini düşük tutamayacaklar. Aslında, ani bir tek boynuzlu atın coşkusu, adayların bir girişimin sesini duyması ve nihayetinde bir araya gelmesi için en iyi cazibe olabilir.
Fakat söz konusu Silikon Vadisi, iyi bir evin çıkıştan geri dönüşünden hoş bir evin rüyası gelince, daralmakta ve daha az yaygınlaşmaktadır. Blitzscaling birçok insanı zenginlik haline getiriyor, fakat erken çalışanlar? Çok değil.