Yatırım, gelecek için biriktirmenin önemli bir parçasıdır. Paranızı bir tasarruf hesabı veya mevduat hesabı gibi bir şeye yatırabilirsiniz, ancak paranızı hisse senedi ve tahvil gibi menkul kıymetlere yatırmak uzun vadede daha yüksek getiri sağlayabilir.
Yatırım yapmanın en zor kısımlarından biri, memnun olduğunuz bir hisse senedi ve tahvil portföyü oluşturmaktır. Yatırım fonları, önceden oluşturulmuş portföylere kolayca yatırım yapmanın bir yoludur.
Yatırım Fonu Nedir?
Yatırım fonu, aynı anda birçok farklı menkul kıymette hisse satın almak için kullanabileceğiniz bir yatırım türüdür.
Bir yatırım fonu başlatmak için, fon yöneticisi, fona yatırım yapmakla ilgilenen birçok yatırımcıdan para toplar. Yatırım fonunda her yatırımcıya yatırdıkları para miktarına göre hisse verilir. Yönetici, fonun yatırımcılarından toplanan parayı farklı hisse senetleri ve tahviller satın almak için kullanır; yöneticinin satın aldığı menkul kıymet türleri, yatırım fonunun stratejisine bağlı olacaktır (buna daha sonra değineceğiz).
Bir yatırımcı yatırım fonuna daha fazla yatırım yapmak istediğinde, yönetici o yatırımcının parasını alır ve fondan daha fazla pay verir. Yönetici daha sonra bu parayı yatırım fonu portföyü için daha fazla menkul kıymet satın almak için kullanır.
Bir yatırımcı parasını bir yatırım fonundan geri almak istediğinde hisselerini fona geri satabilir. Yönetici, yatırımcının parasını iade etmek için fon portföyünden gerektiğinde menkul kıymetler satar.
Modern yatırım fonlarının yönetimi altındaki varlıklardan milyonlarca veya milyarlarca TL var ve yüzlerce farklı hisse senedi veya tahvil içeren portföyler var. Bir yatırım fonundan bir hisse satın aldığınızda, yatırım fonunun sahip olduğu her bir şirket ve tahvilden etkin bir şekilde küçük bir hisse satın almış olursunuz. Bu, tek bir yatırım fonunda hisse satın alarak farklı bir portföy oluşturabileceğiniz anlamına gelir.
Yatırım Fonları Nasıl Çalışır?
Yatırım fonu yöneticileri, yatırım fonunun yatırımcıları tarafından sağlanan parayı kullanarak portföyler oluşturur. Çoğu yatırım fonu, portföylerini belirli bir stratejiye göre oluşturur. Bazı fonlar, belirli bir hisse senedi endeksini izlemeyi amaçlarken, diğerleri yöneticinin gelecekteki fiyat hareketleri hakkındaki inançlarına dayanarak günlük hisse alıp satar.
Yatırımcıların piyasa açık olduğu her an alıp satabilecekleri hisse senetlerinin aksine, yatırımcılar yatırım fonlarının hisselerini günde sadece bir kez alıp satabilirler. İşlem her gün kapandıktan sonra, yatırım fonu yöneticileri, portföy değerine ve fonda bulunan hisse sayısına göre yatırım fonunun yeni hisse başına fiyatını hesaplayacaktır.
Fon değerinin son hesaplanmasından bu yana satış emri veren herkes, sattıkları hisse sayısı ile çarpılan yeni hisse başına fiyatına eşit bir ödeme alacaktır. Satın alanlar, yeni hesaplanan hisse başına fiyat üzerinden hisse satın alacaklar.
Yatırımcılar, bir yatırım fonundaki hisselerin tamamını satın almak zorunda değildir. Bunun yerine, yatırımcılar tipik olarak belirli dolar miktarları için alış ve satış emri verirler ve işlemi istenen miktarda para için tamamlamak için fondaki kesirli hisseleri alıp satarlar.
Alım satım saatlerinde bir yatırım fonunda hisse alıp satmak isteyen yatırımcılar için, borsa yatırım fonları (ETF’ler) yatırım fonlarına oldukça benzer şekilde çalışır, ancak yatırımcılar arasında açık piyasada alım satım yaparlar.
Yatırım Fonu Yatırım Stratejileri
Yatırım fonu yöneticilerinin kendi yatırım fonlarının portföylerini oluşturmak için kullandıkları çok çeşitli stratejiler vardır.
Stok Odaklı Fonlar
Ortak bir strateji, farklı şirketlerde hisse satın almaya odaklanan bir yatırım fonu oluşturmaktır. Fon yöneticileri, yatırım yapacak şirketleri bir dizi farklı kriter kullanarak seçebilirler.
Ortak kriterlerden biri, şirketin piyasa değeri veya toplam değeridir. Büyük şirketlere “10 milyar $ veya daha fazla değere sahip olanlar” büyük şirketler olarak adlandırılır. Değeri 2 milyar dolardan az olan küçük şirketler küçük sermayelidir. Piyasa değeri 2 ila 10 milyar dolar arasında olanlar orta büyüklükte şirketlerdir.
Genel olarak, küçük sermayeli yatırımlar daha yüksek riskli, daha yüksek ödüllü yatırımlar olma eğilimindeyken, büyük sermayeler daha istikrarlı, ancak daha düşük potansiyel getiri sunuyor. Fon yöneticileri, temettü ödeyen işletmelerin hisse senetlerine odaklanmak veya belirli bir endeksin parçası olan hisse senetlerini seçmek gibi başka stratejiler de kullanabilir.
Tahvil Odaklı Fonlar
Tahvil odaklı fonlar farklı tahvil türlerine yatırım yapar. Hisse odaklı yatırım fonları gibi, fon yöneticileri de fonlarının portföylerini oluştururken farklı stratejiler kullanabilir.
Örneğin, bir yönetici, yalnızca yüksek kaliteli devlet borcu olan bir fon oluşturabilir. Bir diğeri belediye tahvillerine odaklanabilirken, üçüncüsü daha yüksek riskli ancak daha yüksek getirili düşük dereceli şirket tahvilleri satın alır.
Bir tahvil fonuna yatırım yapmak, yatırımcıların yalnızca bir veya birkaç ihraççıdan tahvillere sahip olsalar karşılaşabilecekleri temerrüt riskini azaltırken, tahvillerin bir kısmını temin etmelerine olanak tanır.
Dengeli Fonlar
Dengeli yatırım fonları, hisse senetleri ve tahvillerin bir karışımını tutar. Çoğu, yatırımcılara tüm yatırım ihtiyaçlarını karşılayacak önceden oluşturulmuş bir portföy sunmayı amaçlamaktadır. Örneğin, dengeli bir fon portföyünün %70’ini hisse senetlerinde ve portföyünün %30’unu tahvillerinde tutmayı hedefleyebilir.
Bu, yatırımcılar için ortak bir stratejidir. Hisse senetleri daha yüksek getiri sunma eğilimindedir, ancak daha fazla oynaklıkla. Tahviller daha az uçucudur, ancak genellikle daha düşük getirilere sahiptir. İkisini karıştırmak, yatırımcıların oynaklığı azaltmak için tahvilleri kullanırken daha yüksek hisse senedi getirilerinin bir kısmını elde etmelerini sağlar.
Bu stratejinin yaygın bir örneği, tahsisatını, hedef tarihi yaklaştıkça daha muhafazakar “daha fazla tahvil” olacak şekilde ayarlayan hedef tarih yatırım fonudur. Bu tür fonlar genellikle emeklilik veya çocukların gelecekteki üniversite öğrenim ihtiyaçları için tasarruf etmek için kullanılır.
Para Piyasası Fonları
Para piyasası fonları, şirketlerden ve hükümetlerden yüksek kaliteli, kısa vadeli borç tutan özel bir yatırım fonu türüdür. Bu fonlar, bir tasarruf veya çek hesabına benzer şekilde çalışır, ancak aynı düzeyde sigorta ve güvenlikle gelmez.
Yine de, pek çok komisyoncunun yatırımcıların yatırmamış parasını müşteri parayı çekmeye veya yatırım yapmak için bir emir verene kadar para piyasası fonunda tutacağı noktaya kadar oldukça düşük risklidirler.
Yatırım Fonu Yönetim Stratejileri
Yöneticiler, fonlarının portföylerini yönetirken birkaç farklı strateji uygulayabilirler.
Pasif Olarak Yönetilen Fonlar
Pasif olarak yönetilen fonların yöneticileri, fon portföyünde olabildiğince az değişiklik yapmayı hedefler. Bu, fonu yönetmek için gereken çabayı azaltır ve bu da maliyetlerini düşürür. Ayrıca, fonun komisyonlar ve vergiler gibi işlemle ilgili maliyetlerden tasarruf etmesine yardımcı olabilir.
Bunun yerine, fon yöneticisi çoğunlukla, yatırım fonunun portföyünün belirtilen hedefini yansıttığından emin olmak için çalışır, portföyün varlıklarını gerektiği gibi yeniden dengeler ve hisse alım satımını yönetir.
Pasif olarak yönetilen fonlar için popüler bir strateji endekslemedir. Endeks fonları, S&P 500 gibi belirli bir hisse senedi endeksinin performansını karşılamayı hedefliyor. Buradaki fikir, fon piyasayı yenemezken piyasayı yakından takip edecek olmasıdır. S&P 500 bir yılda %10 artarsa, S&P 500 endeks fonu da %10 artmayı hedefliyor.
Pasif yatırım savunucuları, bir yatırım fonunun portföyünü aktif olarak yöneterek piyasayı sürekli olarak yenebilecek çok az yöneticinin olduğunu ve daha azının bile aktif yönetimle ilgili ek ücretleri karşılayacak kadar piyasayı yenebileceğini savunuyor.
Aktif Olarak Yönetilen Fonlar
Aktif olarak yönetilen fonların yöneticileri, tipik olarak, bu menkul kıymetlerin değer kazanmasını veya kaybetmesini bekleyip beklemediklerine bağlı olarak hisse senedi ve tahvil alıp satarak piyasayı yenmeyi hedefler. Yöneticiler, bir menkul kıymet düşük olduğunda satın alma ve güvenlik yüksek olduğunda satış yapma fırsatları ararlar.
Bu fırsatları belirlemek çok çaba gerektirir, bu da bu fonların pasif fonlardan daha yüksek ücretler talep etme eğiliminde olduğu anlamına gelir. Bu girişimde uzun vadede tutarlı bir şekilde başarılı olmak da oldukça zordur, bu nedenle uzun vadede piyasayı yenecek yatırım fonlarını bulmak zor olabilir.
Hedef Tarihli Fonlar
Hedef tarih yatırım fonları, emeklilik için birikim yapan kişilere yönelik özel bir yatırım fonları grubudur.
İnsanlara tipik bir tavsiye, emekliliğe yaklaştıkça stoklarını azaltmaları ve tahvil varlıklarını artırmalarıdır. Hisse senetleri daha yüksek uzun vadeli getiri sunma eğilimindedir, ancak değişken olabilir. Tahviller hisse senetlerine göre daha az oynaktır ancak daha düşük getiri sağlar. Gençken yüksek hisse senedi getirilerini yakalamak ve emeklilik için paraya ihtiyaç duymaya yakın olduğunuzda yüksek dalgalanmalardan kaçınmak istersiniz.
Hedef tarih fonları, portföylerini zaman içinde otomatik olarak ayarlayarak risklerini azaltır. Örneğin, bir hedef tarih 2060 fonu, 2060 yılı civarında emekli olmayı planlayan kişiler için tasarlanmıştır. 2020’de, tahvillere 90-10 hisse senedi bölünebilir. 2030’a kadar karışımı 85-15’e çevirebilir. 2060’a kadar karışım 40-60 olabilir.
Hedef tarih fonları tipik olarak yıllara göre beklenen portföy dökümlerini yayınlar, böylece yaşa göre istediğiniz portföye uyacak fonu seçebilirsiniz.
Gider Oranı Nedir?
Düşünebileceğiniz her yatırım fonunun gider oranı denen bir şeyi vardır. Fonun yatırım stratejisinin yanı sıra, yatırım fonu gider oranı, yatırım yapıp yapmamaya karar verirken göz önünde bulundurulması gereken en önemli faktörlerden biridir.
Bir yatırım fonu çalıştırmak çok fazla çalışma gerektirir ve yatırım fonlarını işleten şirketler bu işi ücretsiz yapma eğiliminde değildir. Bunun yerine, fonu işletme maliyetini karşılamak için bir ücret talep ederler. Bu ücrete gider oranı denir.
Gider oranları tipik olarak yüzde olarak belirtilir. Örneğin, bir fon %0,25’lik bir gider oranı talep edebilir, bu da her yıl o fona yatırdığınız varlıkların %0,25’ini veya fona yatırdığınız her 10.000 TL için 25 TL ödeyeceğiniz anlamına gelir. Bu ücreti cebinizden ödemek zorunda değilsiniz. Bunun yerine, fon yöneticileri her işlem gününün sonunda yatırım fonunun hisse fiyatını hesaplarken ücreti hesaba katarlar.
Teorik olarak, %0,25’lik bir gider oranına sahip bir yatırım fonuna 10.000 TL yatırım yaparsanız ve sahip olduğu menkul kıymetlerde bir yıl boyunca fiyat değişikliği olmazsa, fondaki pozisyonunuz bir yıl sonra 9.975 TL değerinde olacaktır.
Uzun vadede, ücretlerdeki küçük bir farkın bile iadeler üzerinde büyük bir etkisi olabilir. İki yatırımcıyı düşünün. Her biri bir yatırım fonuna 10.000 TL koyuyor. Bir fon yıllık ücretlerde %0.25, diğeri ise %0.50 alıyor.
Önümüzdeki 30 yıl boyunca her fonun ücretlerden önce %9 getiri kazandığını varsayalım. 30 yıllık dönem sona erdikten sonra, ilk yatırımcı 162.980.58 TL, ikincisi ise 152.203.13 TL olacak. Ücretlerdeki sadece %0,25’lik bir fark, ikinci yatırımcıya portföyünün nihai değerinin 10.000 – %6.57’sinden fazlasına mal oldu.
Yatırım Fonlarının Avantajları
Yatırım fonlarına yatırım yapmak için pek çok neden var.
1. Kolay Çeşitlendirme: Yatırım fonları olmadan çeşitli bir portföy oluşturmak için düzinelerce farklı hisse senedi ve tahvil satın almanız gerekir. Tek bir yatırım fonu ile yatırımınızı yüzlerce farklı menkul kıymet arasında çeşitlendirebilirsiniz.
2. Profesyonel Yönetim: Portföyünüzü yeniden dengelemek veya doğru zamanda hisse satın almak konusunda endişelenmenize gerek yok. Fonun yönetim ekibi bu ayrıntıları sizin için ele alır.
3. Likidite: Fonlarınıza hızlı bir şekilde erişmeniz gerektiğinde, yatırım fonlarındaki hisse senetlerini kolayca alıp satabilirsiniz, bu da onları likit bir yatırım haline getirir.
4. Çeşitli Seçenekler: Dışarıda, her biri kendi yatırım stratejisine sahip binlerce yatırım fonu var. Hemen hemen herkes yatırım ihtiyaçlarına uygun bir fon bulabilir.
5. Düşük Maliyet: Birçok yatırım fonu nispeten düşük ücretler talep eder ve minimum bakiye gereksinimleri düşüktür. Özellikle benzer bir portföy oluşturmak için komisyon olarak ödeyebileceğinizle karşılaştırıldığında, geniş bir menkul kıymet portföyüne yatırım yapmanın en düşük maliyetli yollarından biridir.
Yatırım Fonlarının Dezavantajları
Yatırım fonlarının yatırım yaparken göz önünde bulundurmanız gereken bazı dezavantajları vardır.
1. Portföyünüz Üzerinde Daha Az Kontrol: Bir yatırım fonuna yatırım yapıyorsanız, bir portföy oluşturmak için fon yöneticisine güveniyorsunuz. Pazarın o sektörüne odaklanan bir fonda hisse satın almadığınız sürece belirli bir sektöre veya hisse senedine daha fazla yatırım yapmaya karar veremezsiniz.
2. Aktif Fonlar Pahalı Olabilir: Düşük maliyetli birçok yatırım fonu varken, bazıları, özellikle aktif olarak yönetilen fonlar, yatırım getirileriniz üzerinde büyük bir etkiye sahip olabilecek çok yüksek ücretler talep edebilir.
3. Sermaye Kazançları: Yatırımları kar için sattığınızda, sermaye kazancı vergileri ödemeniz gerekir. Çoğu yatırımda, onları ne zaman satacağınızı siz kontrol edersiniz, böylece vergileri ne zaman borçlu olduğunuzu kontrol edersiniz. Yatırım fonlarının, kazandıkları sermaye kazançlarını düzenli olarak dağıtması gerekir, bu da size sermaye kazancı vergilerini ödediğinizde daha az kontrol sağlar. Bu, vergi kaybı hasadı gibi vergi azaltma stratejilerini kullanmayı zorlaştırabilir.
4. Nakit: Yatırım fonlarının, fondaki hisseleri satan yatırımcıları idare etmek ve yeni yatırımlar yapmak için ellerinde bir miktar nakit tutmaları gerekir. Bu nakit önemli getiri sağlamaz, bu da paranızın %100’ünü pazara yatırmanıza kıyasla getirileriniz üzerinde küçük bir etkiye sahip olabilir.
Yatırım Fonları Sizin İçin Doğru Seçim mi?
Yatırım fonları, bazı yatırımcılar için iyi bir seçimdir ve bazıları için ise kötü bir seçimdir.
Yatırım fonlarından en çok yararlanacak yatırımcılar, genellikle çeşitlilik içeren bir portföy oluşturmanın kolay bir yolunu arayanlardır. Yatırım yapmak için bir kur ve unut çözümü isteyen bir tipseniz, düşük bir gider oranına sahip dengeli bir yatırım fonu, işleri basit tutmanın iyi bir yolu olabilir.
Kendi parasını yönetmekten ve borsayı takip etmekten zevk alan kişiler, yatırım fonlarından çok fazla yararlanamayabilir. Birincil avantajlarından biri rahatlıktır, ancak kendi yatırımlarınızı yönetmek istiyorsanız, kendi menkul kıymetlerinizi satın almanız daha iyi olabilir.
Yatırım fonları, çok fazla yatırım yönetimi yapmak zorunda kalmadan çeşitli bir portföye yatırım yapmak isteyen yatırımcılar için güçlü bir araçtır. Yapılan bir araştırmaya göre, yatırım fonlarının bu kadar popüler olmasının nedeni budur ve 2019 itibariyle 17,7 milyar dolardan fazla yatırım yapılmıştır.