Repo piyasası çoğu insan tarafından çok az bilinmesine rağmen, günde 1 trilyon dolarlık bir kredi makinesidir, burada sadece bankalar değil, riskten korunma fonları ve diğer “gölge bankalar” esnaflarını finanse etmek için borçlanmaktadır. Federal Rezerv Kanunu uyarınca, merkez bankasının borç verme penceresi sadece lisanslı mevduat bankalarına açıktır; ancak Fed şu anda spekülatörlere% 2'den daha az bir oranda risksiz krediler vererek repo (geri alım anlaşmaları) piyasasına milyarlarca dolar döküyor.
Bu, ürünlerin, hizmetlerin ve işlerin yaratıldığı gerçek ekonomiye hizmet etmez. Bununla birlikte, Fed, 1998'deki uzun vadeli sermaye yönetimi kriziyle ve 2008'deki Lehman kriziyle karşılaştığı türden temerrütlerden kaçınmak için bu spekülatif parasal genişlemeye sıkıştı. Repo pazarı, kırılgan bir kart evi bekliyor güçlü bir rüzgârın havaya uçması için, merkez bankalarını yüksek riskli girişimlerinin üstesinden gelmeye zorlayan yanlış yönlendirilmiş para politikaları ile desteklendi.
Finansal Ekonomi Reel Ekonomiye Karşı
Fed'in ikilemi, girişimci / yatırımcı tarafından 19 Aralık tarihli bir podcast'te grafik olarak gösterildi George GammonAslında iki ekonomimiz olduğunu açıklayan - “gerçek” (üretken) ekonomi ve “finansallaşmış ekonomi”. “malileşme”Wikipedia'da“ kârın ticaret ve emtia üretimi yerine öncelikle finansal kanallardan tahakkuk ettiği bir birikim örüntüsü ”olarak tanımlanmaktadır.” Finansallaşma, bir şeyleri üretmek yerine, üreten diğerlerinin kârlarından beslenir.
Hisse senetleri, şirket tahvilleri ve gayrimenkul de dahil olmak üzere finansal ekonomi hızla artmaktadır. Bu arada, nüfusun büyük kısmı günlük masrafları karşılamak için mücadele ediyor. Dünyanın en zengin 500 insanı 12 trilyon dolar daha zengin 2019’te Amerikalıların% 45'inin tasarrufu yokve neredeyse% 70'i acil bir durumda borçlanma olmadan 1,000 dolar bulamadı.
Gammon, reel ekonomiyi artırmaya yönelik merkez bankası politikalarının sadece finansal ekonomiyi artırma etkisine sahip olduğunu açıklıyor. Politikaların belirtilen amacı, likiditenin finansal ekonomiden reel ekonomiye akması için araç olması beklenen bankaların kredilerini artırarak harcamalarını arttırmaktır. Ancak bu iletim mekanizması çalışmıyor, çünkü tüketiciler kullanımdan kaldırılıyor. Gelirleri artmadıkça daha fazla harcayamazlar ve gelirleri artırmanın tek yolu Gammon, üretimi arttırmaktan geçiyor (veya daha iyi bir dozda “helikopter parası” olmakla birlikte, daha sonra bunun üzerinde).
Peki işletmeler neden daha fazla üretime para harcamıyor? Çünkü Gammon diyor, merkez bankaları finansal piyasaya bir “koy” koymuşlar, yani düşüşe izin vermiyorlar. İşletme sahipleri, “Sadece gayrimenkul, hisse senedi veya kurumsal tahvil piyasasına yatırım yapıp risksiz para kazanabildiğimde neden daha fazla üretkenlik riskini almalıyım?” Sonuç, daha az üretkenlik ve reel ekonomide daha az harcama bankalar ve merkez bankaları tarafından yaratılan “kolay para” ise verimsiz finansal yatırımlardan kısa vadeli kazançlar için kullanılmaktadır.
Mevcut varlıklar, sadece onları satmak veya daha fazlası için kiralamak için satın alınır. Kazanılmamış olan bu “kiracı” karları likiditeye hazır erişime (talep üzerine alım satım yeteneği) ve kaldıraca (getirileri artırmak için borç alınan parayı kullanma) dayanır ve her ikisi de nihayetinde merkez bankaları tarafından imzalanır. Temmuz 2019 tarihli “Finansallaşma Reel Ekonomiyi Zarar Görüyor"
InnerSelf'ten En Son Haberleri Alın
Bu piyasalardaki yüksek kaldıraçlı büyük finansal kuruluşlar çöktüğünde, örneğin Eylül 2008'de Lehman Brothers, merkez bankaları finansal sistemi kurtarmak için adım atmaya zorlanmaktadır. Bu nedenle, birçok merkez bankasının finanse edilen evrensel bankalar ve gölge bankalar için güvenlik ağları sağlayarak son çare menkul kıymet piyasa yapıcıları olmaktan başka seçeneği yoktur.
Repo Çılgınlığı
Repo piyasasında olan da bu. Depolar rehin dükkanı gibi çalışır: Borç veren bir varlığı (genellikle federal bir güvenlik) nakit karşılığında alır ve kredi devredilmezse ertesi gün nakit artı faiz için varlığı iade etme anlaşması yapar. Eylül 2019'da, depozito oranları, federal fon oranına (bankaların birbirlerinden mevduat borçlanma oranı) paralel olarak yaklaşık% 2 olmalıdır. Ancak repo oranları % 10'a kadar atış Yine de bankalar birbirlerine ödünç vermeyi reddediyorlardı ve açıkça nakitlerini tutmak için büyük kazançlar elde ediyorlardı. Bankalar borç vermediğinden, New York Federal Rezerv Bankası devreye girdi ve geceleme repo operasyonlarını 17 milyar dolara çıkardı. 75 Ekim'de, ülkenin en büyük mevduat bankası olan JPMorgan Chase, eşdeğer bir miktar çektiğinde oluşturulan repo pazarında bir delik açmak için ante 23 milyar dolara yükseldi. (Ayrıntılar için önceki yazıma bakın buraya.)
Aralık itibariyle, Fed tarafından enjekte edilen toplam 323 milyar dolara kadar. Bu benzeri görülmemiş eylemin ardında yatan algılanan tehlike neydi? Bir makale Uluslararası Bankalar İçin Üç Aylık İnceleme (BIS) riskten korunma fonlarına işaret etti. Gibi ZeroHedge özetlendi BIS bulguları:
[C] ilk almamızın aksine, karşı taraf korkusu nedeniyle bankaların repo pazarından çekildiği diğer bankalar, bunun yerine aşırı maruz kalma diğer riskten korunma fonlarılikidite kredi bankalarının hakim marjinal - ve tamamen kontrolsüz - repo karşı tarafı haline gelen; söz konusu likidite olmadan, yukarıda gösterilenler gibi devasa riskten korunma fonu düzenleme kaldıracı etkin bir şekilde imkansız hale gelecektir.
Hedge fonları 2008 mali krizinden sorumlu tutuldu, bankacılık sistemine çok fazla risk ekleyerek. Şirketleri uzun vadeli sağlık ve üretkenlik pahasına hisse senedi alımlarını, varlık satışlarını, işten çıkarmaları ve hisse senedi fiyatlarını yükselten diğer önlemleri zorlayarak şirketleri yok ettiler. Ayrıca, yangın satış fiyatlarında hacimli mülkler satın alarak evsizlik salgınında önemli bir faktör olmuştur. şişirilmiş fiyatlarla kiralamak. Fed'in neden bu parazit kurumları kurtarması gerekiyordu? BIS yazarları açıkladı:
Repo piyasaları finansal kurumlar arasındaki likiditeyi yeniden dağıtır: sadece bankalar değil (federal fon piyasasında olduğu gibi), aynı zamanda sigorta şirketleri, varlık yöneticileri, para piyasası fonları ve diğer kurumsal yatırımcılar. Bunu yaparken, diğer finansal piyasaların sorunsuz işlemesine yardımcı olurlar. Bu nedenle, ABD pazarında günlük cirosu yaklaşık 1 trilyon dolar olan bu pazardaki sürekli bozulmalar, finansal sistemden hızla dalgalanabilir. Repo piyasalarının 2008 sonlarında dondurulması, Büyük Finansal Krizin (GFC) en zarar verici yönlerinden biriydi.
Günlük 1 trilyon dolar ile repo piyasası, merkez bankası politikasının olağan hedefi olan federal fon piyasasından çok daha büyük ve daha küresel. Repo işlemlerinin sözde "yüksek kaliteli teminat" (genellikle ABD Hazineleri) ile güvence altına alınmıştır. Ancak “yeniden varsayım” uygulaması nedeniyle risksiz değiller: Teminatın kısa vadeli “sahibi” bunu başka bir kredi için teminat olarak kullanabilir, krediler üzerine kaldıraç - krediler yaratabilir. IMF, aynı teminatın 2.2 kez tekrar kullanıldı 2018'de, hem orijinal sahip hem de sonraki 2.2 kullanıcı aynı teminat sahibi olduklarına inandıkları anlamına gelir. Aslında para arzını genişleten bu kaldıraç, bankaların ekstra fonlarını federal fon piyasasına değil de repo piyasasına koyma nedenlerinden biridir. Ancak repo piyasası ve teminat olarak kullandığı ABD Hazineleri de risksiz değil. Wall Street gazisi olarak Caitlin Long uyardı:
ABD Hazineleri… finansal piyasalarda en çok yeniden var olan varlıktır ve büyük bankalar bunu biliyor. … ABD Hazineleri, her finansal kurum tarafından sermaye ve likidite gereksinimlerini karşılamak için kullanılan temel varlıktır - bu da, hiç kimsenin deliğin sistem çapında ne kadar büyük olduğunu bilmediği anlamına gelir.
Repo piyasasının periyodik olarak ele geçirilmesinin gerçek nedeni budur. Müzikli sandalyelere benziyor - kimse müzik duruncaya kadar sandalyesiz kaç oyuncunun olacağını bilmiyor.
ZeroHedge riskten korunma fonlarının dünyadaki en yoğun kaldıraçlı çoklu strateji fonları olduğuna dikkat çekiyor, yönetim altındaki net varlıklarda 20 milyar ila 30 milyar dolar gibi bir şey alıyor ve 200 milyar dolara kadar kaldırabiliyor. Financial Times'a Göre, getiri sağlamak için, “bazı riskten korunma fonları yeni satın aldıkları Hazine güvenliğini alır ve repo piyasasında nakit kredileri korumak için kullanır. Daha sonra bu taze parayı ticaretin boyutunu artırmak, süreci tekrar tekrar tekrarlamak ve potansiyel getirileri artırmak için kullanıyorlar. ”
ZeroHedge şu sonuca varıyor:
Bu… Fed'in GC repo faizine 10 Eylül'de neden% 16'a varan tepki olarak paniklediğini ve anında QO 4'ü başlatmak için acele etmesinin yanı sıra depoları uyguladığını açıklıyor: Fed Başkanı Powell bir LTCM ile karşı karşıya kalmadı [Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi ] durum gibi, ancak repo tarafından finanse edilen [arbitraj] (ab) çoğu çok katmanlı fon tarafından kullanıldığından, Federal Rezerv aniden sonuçlanacak bir çığ başlatabilecek birden fazla LTCM patlamasının bir takımyıldızı ile karşı karşıya kaldı. bir tsunami marj çağrıları olarak zorla tasfiye edilen trilyonlarca varlık hedge fonları dünyasını vurdu.
"Helikopter Para" - Tek Çıkış Yolu?
Fed, kendi politikaları ile onu asla gerçek ekonomiye dönüştürmeyen spekülatif likidite çığını yaratmaya zorlandı. Gammon olarak açıklıyormerkez bankaları, finansal piyasalardaki bu likiditeyi, hisse senetlerini, kurumsal tahvilleri ve gayrimenkulleri tüm zamanların en yüksek seviyelerine çeken ve sadece tek bir şeyi gerçekleştiren bir “her şey balonu” yaratan zenginlik eşitsizliği yaratan bir duvar yarattı. Merkez bankası kantitatif genişleme hiperenflasyon yaratmayacak, diyor Gammon, ancak “orta sınıfını tamamen silecek ve sahip olmayanlar arasında büyük bir tutarsızlık yaratacak ve bu da MMT veya helikopter parası. Neden? Çünkü FED'in likiditeyi finansal ekonomiden, bu duvarın üzerinden, bankacılık sisteminin etrafında ve reel ekonomiye ulaşmasının tek yolu budur. Sahip oldukları tek çözüm bu. ”Gammon bunun doğru çözüm olduğunu düşünmüyor, ama o yalnız değil helikopter parasının geleceğini tahmin etmek.
Investopedia notları “helikopter parası”, halihazırda merkez bankaları tarafından kullanılan para basma aracı olan nicel genişlemeden (QE) farklıdır. QE, banka bilançolarından varlık satın almak için kullanılan merkezi banka tarafından yaratılan parayı içerir. Helikopter parası ise, basılı paranın halka doğrudan dağıtılmasını içerir.
İnsanlara doğrudan para düşmesi ekonomiyi canlandırmaya kesinlikle yardımcı olacaktır, ancak bu finansallaşma parazitini arkadan alamaz; ve Gammon muhtemelen Fed'in altta yatan hastalığın kendisini düzeltecek araçlardan yoksun olduğu konusunda haklıdır. Federal Kongre Yasasını ve vergi sistemini yalnızca Kongre değiştirebilir. Kongre, tomurcukta yüksek frekanslı spekülatif ticareti hızlandıracak% 0.1 finansal işlemler vergisi uygulayabilir. Kongre, Federal Rezerv'i üretken ekonomiye hizmet etmek için zorunlu bir kamu hizmetine dönüştürebilir. Ticari bankalar da kamu hizmetleri olarak düzenlenebilir ve yerel ekonomilerin likidite ihtiyaçlarını karşılayan kamu bankaları kurulabilir. Diğer olasılıklar için bkz. Kişilere Bankacılık buraya.
Çözümler mevcuttur, ancak Kongre finans piyasaları tarafından ele geçirilmiştir ve Kongre'yi harekete geçirmeye motive etmek için başka bir ekonomik çöküş gerekebilir. Mevcut repo krizi çöküşü tetikleyen sigorta olabilir.
Yazar Hakkında
Ellen Brown bir avukat, kurucusu Kamu Bankacılığı Enstitüsüve en çok satanlar da dahil olmak üzere on iki kitabın yazarı Borç Ağı. içinde Halk Bankası ÇözümüOnun son kitabı, o tarihsel ve küresel başarılı kamu bankacılık modelleri araştırıyor. Her 200 + blog makaleleri altındadır EllenBrown.com.
Bu Yazarın Kitapları
Borç Ağı: Para Sistemimiz Hakkında Şaşırtıcı Gerçekler ve Nasıl Ücretsiz Olabiliriz
Ellen Hodgson Brown tarafından.
Kamu Bankası Çözümü: Tasarruftan Refah'a
Ellen Brown tarafından.
Yasaklı Tıp: Etkili Toksik Olmayan Kanser Tedavisi Bastırılıyor mu?
Ellen Hodgson Brown tarafından.
Geleceğini Hatırla
3 Kasım'da
3 Kasım 2020 ABD Başkanlık seçimlerinde sorunlar ve tehlikede olan şeyler hakkında bilgi edinin.
Çok erken? Bahse girme. Kuvvetler, geleceğinizde söz sahibi olmanızı engellemek için bağlanıyor.
Bu büyük olan ve bu seçim TÜM mermerler için olabilir. Tehlikeni geri çevir.
'Gelecek' Hırsızlığını Sadece Siz Önleyebilirsiniz
InnerSelf.com takipçisi ol
"Geleceğini Hatırla"kapsam
Önerilen kitaplar:
Yirmi Birinci Yüzyılda Sermaye
Thomas Piketty tarafından. (Arthur Goldhammer tarafından çevrilmiştir)
In Yirmi Birinci Yüzyılda Sermaye, Thomas Piketty, kilit ekonomik ve sosyal kalıpları ortaya çıkarmak için, on sekizinci yüzyıla kadar uzanan yirmi ülkeden eşsiz bir veri toplamasını analiz ediyor. Ancak ekonomik eğilimler Tanrı'nın eylemleri değildir. Thomas Piketty, siyasi eylemin geçmişte tehlikeli eşitsizliklere yol açtığını söylüyor ve tekrar yapabilir. Olağanüstü bir hırs, özgünlük ve titizlik çalışması, Yirmi Birinci Yüzyılda Sermaye ekonomik tarih anlayışımızı yeniden canlandırıyor ve bugün için ayık derslerle karşımıza çıkıyor. Bulguları tartışmayı dönüştürecek ve zenginlik ve eşitsizlikle ilgili gelecek nesil düşünce için gündemi belirleyecektir.
Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için ve / veya Amazon bu kitabı sipariş etmek.
Doğanın Serveti: Doğaya Yatırım Yaparak İş ve Toplum Nasıl Gelişir?
Mark R. Tercek ve Jonathan S. Adams tarafından.
Doğanın değeri nedir? Geleneksel olarak çevresel terimlerle çerçevelenmiş olan bu sorunun cevabı, iş yapma biçimimizde devrim niteliğinde. İçinde Doğanın Serveti, Doğa Koruma CEO'su ve eski yatırım bankacısı Mark Tercek ve bilim yazarı Jonathan Adams, doğanın yalnızca insan refahının temeli olmadığını, aynı zamanda herhangi bir işletme veya hükümetin yapabileceği en akıllı ticari yatırım olduğunu savunuyor. Genellikle hammadde veya ilerleme adına silinmesi gereken engeller olarak görülen ormanlar, taşkınlar ve istiridye resifleri, aslında teknoloji veya hukuk veya iş inovasyonu olarak gelecekteki refahımız için önemlidir. Doğanın Serveti dünyanın ekonomik ve çevresel refahı için temel bir rehber sunar.
Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için ve / veya Amazon bu kitabı sipariş etmek.
Öfkenin Ötesinde: Ekonomimizde ve demokrasimizde neyin yanlış gittiğini ve nasıl düzeltileceğini -- Robert B. Reich tarafından
Bu zamanında kitabında, Robert B. Reich, vatandaşlara enerji verilmeden ve Washington’un kamu yararı için harekete geçmesini sağlamak için örgütlenmedikçe, Washington’da hiçbir şeyin iyi olmadığını savunuyor. İlk adım, büyük resmi görmektir. Öfkenin Ötesinde, gelir ve servetin artan oranının zirveye çıkmasının neden herkes için iş ve büyüme yarattığını, demokrasimizi baltaladığını; Amerikalıların halk yaşamı hakkında giderek daha alaycı olmalarına neden oldu; ve birçok Amerikalıyı birbirine karşı çevirdi. Ayrıca “gerileme hakkının” önerilerinin neden yanlış olduğunu açıklıyor ve bunun yerine yapılması gerekenler konusunda net bir yol haritası sunuyor. İşte Amerika'nın geleceğini önemseyen herkes için bir eylem planı.
Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için veya Amazon'da bu kitabı sipariş etmek için.
Bu Her Şeyi Değiştiriyor: Occupy Wall Street ve% 99 Hareketi
Sarah van Gelder ve YES personeli tarafından! Dergi.
Bu her şey değiştirir İşgal hareketinin insanların kendilerini ve dünyayı görme şeklini, mümkün olduğuna inandıkları toplum türünü ve sadece% 99 için% 1 için çalışan bir toplum yaratma konusundaki katılımlarını nasıl değiştirdiğini gösteriyor. Bu ademi merkeziyetçi, hızlı gelişen hareketin güvercin deliğine girişimleri kafa karışıklığına ve yanlış algılamaya neden oldu. Bu ciltte editörlerin EVET! dergi Occupy Wall Street hareketi ile ilgili sorunları, olasılıkları ve kişilikleri iletmek için protestoların içinden ve dışından gelen sesleri bir araya getirin. Bu kitap Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader ve diğerlerinin yanı sıra başından beri orada bulunan Occupy aktivistlerinin katkılarını içeriyor.
Buraya Tıkla Daha fazla bilgi için ve / veya Amazon bu kitabı sipariş etmek.