Perry G Mehrling tarafından verilen Economics of Money and Banking dersinin ikinci kısmı özetidir.
Her vakit ve her yerde, mali sistem hiyerarşiktir!
Lütfen dersleri takip edin. Eksik noktaları @veridelisi üzerinden etiketleyerek bildirin.
İki kaynağımız var.
1-http://sites.bu.edu/perry/mb-lectures/section-2/
2- https://www.coursera.org/learn/money-banking/home/welcome
DERS 1
DERS 2 : National Banking System Before the Fed
Fed öncesinde bankalar, mevduatların aşikâr bir kısmı kadar rezerv tutmak zorundaydılar. Newyork için bu %26 olarak görülüyor. Pekala rezerv tam olarak ne idi?
“Lawful money is currency issued by the United States Treasury, such as gold and silver coins, Treasury notes, and Treasury bonds” Kısaca hazine tarafından yaratılan tahvil ve bonolar ve madeni paralardı.
Due from Reserve Agent ise taşra bankalarının merkez bankalarda tuttukları rezervleri göstermektedir.
DERS 2 :Civil War Finance, Bonds, and Loans
Hükümet tahvil ihracına giderse ne olur?
Kaynak:https://sites.bu.edu/perry/files/2019/01/Lec-03-Money-and-the-State-Domestic.pdf
Görüldüğü üzere bankacılık bölümündeki özel dalın mevduatları, kamu kesimine aktarılıyor. Bu savaşın finansmanı için harika bir metot. Tek sorun bu tahvilleri birilerinin satın alması gerekiyor. ????
İkinci durum hükümet tahvilleri direkt bankalara satarsa ne olur?
Kaynak:https://sites.bu.edu/perry/files/2019/01/Lec-03-Money-and-the-State-Domestic.pdf
Bu durumda bankalar direkt hazineyi fonlamış olur ve para arzı bir evvelki durumla karşılaştırıldığında artmış olur.
Amerikan iç savaşı sırasında Kuzey, üstteki sürece benzeri bir sürece girişiyor ve bankalardan kredi alıyor.
Kaynak:https://sites.bu.edu/perry/files/2019/01/Lec-03-Money-and-the-State-Domestic.pdf
Burada hükümet kredi karşılığı aldığı (bankalar kredi vererek mevduat yaratır) mevduatı kullanmak yerine bankadan mevduat karşılığı ALTIN istiyor. Çok sert fakat oluyor. Finansal mühendislik. ????
Pekala neden kuzey hükümeti altın aldı ? Bunun nedeni dışarıdan talep ettikleri malları alırken satıcıların dolar yerine ALTIN talep etmesidir. Şöyle düşünün, savaşın içinde bir ülke sizden mal alacak, o ülkenin para ünitesi karşılığında mal satar mısınız?
Mehrling bu noktada güney hükümetinin, finans sağlamak için mal karşılığı mal aldığını bu manada kuzeyin üstünlük sağladığını belirtiyor.
Kuzeydeki bankalar tüm altınlarını hükümete vermiş ve el de avuçta altın kalmamıştır. Mehrling bunu ABD’de altın para sisteminin son bulması olarak görüyor. Artık bankadaki mevduat karşılığında bankalarda altın talep edilemeyecektir. Bir periyodun sonu !
DERS 2 :Civil War Finance, Yasal Tenders
Hocamız arşivindeki dolarlardan birini gösteriyor. Bu doların kıymeti nedir derseniz? Bu doların altın karşılığı yok ! Daha evvelki sistemde tahvillerin üzerinde “bu doların şu kadar altın karşılığı vardır” yazarken yeni basılan para da bu türlü bir tabir yok. Tahvillerin yerini amerikan doları alıyor.
Sistem şu biçimde ilerliyor. Hükümet bastığı paraları vererek özel daldan mal alıyor. Özel bölümde bu paraları ya kullanıyor yada bankaya götürüp mevduat hesabı açıyor. Kuzey hükümeti mevduatlarla altın ortasındaki ilgiyi kaldırıp altının yerine bastığı kağıt parayı koyuyor. Bu durumda yeni basılan para kıymet kaybetmeye başlıyor.
DERS 2 :National Banking System, Origins
Macera devam ediyor. Bu işleri yapan kişi daima Salmon Chase.
Devlet, %2 faizli hazine bonosunu bankaya veriyor. Banka bunun karşılığında devlete mevduat yaratıyor. Bankanın elindeki hazine bonosu, kadar kağıt para basma yetkisi oluşuyor.
Burada hükümet hazine bonoları yoluyla harcamaları finanse ediyor hem de piyasadaki kağıt para ölçüsüne sınırlma getirmiş oluyor.
DERS 2 :National Banking System, Instability
Burada taşra bankaları ellerindeki rezervlerin bir kısmını merkezdeki bankalara gönderiyorlar. Zira tarım yapılmayan mevsimlerde bankada bu para boşu boşuna duruyor. Merkezdeki bankalarda bu parayı tekrar repo yoluyla satıyor. Tarımın başladığı devirlerde, taşra bu parasını çekmek istiyor. Bir sürü meşakkat çıkıyor. Tahlil olarak clearing house kuruyorlar. Para yerine bankalar para yerine geçen kağıtları takas ediyorlar.
DERS 2 :Federal Reserve System, Plan
Amerikan merkez bankacılığı tarihi, savaşın finansmanının tarihidir.
Bankalar kredi vererek mevduat yaratıyorlar. Burada bir meşakkat yok. Eza vatandaşın mevduat karşılığında kağıt para talep etmesi. Bu kağıt parayı basan da amerikan hazinesidir. İşte bu noktada Fed yaratılıyor. Master of banks.
Gördüğünüz 3-D sistemde, bankalar birinci adımda rezerv ihtiyaçlarını kendi “yerel Fed rezerv bankalarından” sağlıyor. FR Deposit, şu andaki rezervler üzere düşünün. İkinci adımda ise, bu rezervlerle Fed’den banknote alınmaktadır.
Bu rezervler sayesinde ikinci adımda doruktaki Fed’den banknote alıyorlar. Bu kısmı izlerseniz para talebindeki dalgalanmalara karşı, Fed tarafından kurulan bir sistem olduğunu göreceksiniz. Dikkat edin burada rezerv alabilmenin birinci kriteri “loans”. Hem rezervlerin hem de banknoteların artmasını sağlayan yegane öge “loans”dur.
Aşağıda Federal Reserve Act’in birinci sayfasını paylaşıyorum.
Kaynak:https://www.jstor.org/stable/pdf/1883621.pdf
DERS 2 :Federal Reserve System, Actual
I dünya savaşıyla birlikte herşey tekrar değişti. Amerika tekrar savaşın finansmanına yöneldi ve devreye tekrar hazine tahvilleri girdi. Fed bilançosunun varlık kısmı hazine tahvilleri ile büyümeye başladı. Yeni başlayan açık piyasa süreçleri de, hazine tahvillerinin alınıp satılmasıyla yoluyla gerçekleştirildi.
Para Tahlil