Şahinden güvercine...
Şahinden güvercine...
Fed'in faiz kararından çok, açıklamalarının satır aralarına dikkatle bakmayı adet edindim. Hatta açıklamadan sonra medyadan gelen sorulara verilen cevapları da dikkatle dinlerim. Bu sefer de böyle yaptım. İsterseniz çarşamba akşamına geri dönelim:
Beklendiği gibi Fed faizlerde bir değişiklik yapmadı. Fed Başkanı Powell, "Ekonomiyi en iyi şekilde desteklemenin yolu faiz konusunda sabırlı olmak" diye açıklama yaptı ama tek derdinin ABD olmadığını da söyledi. Çin ve Avrupa'da büyümenin yavaşladığını gördükleri için temkinli olduklarını ifadelerine ekledi. Daha önceki Başkanların da bu tip açıklamalar yaptığına şahit olduğum için bana sürpriz gelmedi. Bernanke de "AB'nin durumunu yakından izliyoruz" demişti.
Dolayısıyla diğer cümlelere dikkatimi verdim: Powell'ın "Ekonomiyi en iyi şekilde desteklemenin yolunun sabırlı olmak" demesi de dikkatimi çekti. Belli ki Fed Başkanı, rasyonel beklentileri mantıklı bir çizgiye çekmeye çalışıyor. Yani, ABD Ekonomisi'nin iyi durumda olduğunu ama durumun abartılacak seviyede olmadığını söylemeye çalışıyor. "İyiyiz ama abartmayalım". Ben mesajı aldım.
"Siyasi Gelişmeler Dikkate alınıyor mu ?"
Bilanço küçültme konusundaki büyük hareketin faiz artışları tamamlanınca gerçekleşeceğini söyleyerek "daha çok yolumuz var" şeklinde bir mesaj verdi. Bu mesaj piyasaları yatıştırdı diyebilirim. Bundan sonraki faiz artışı da ekonomiden gelen verilere göre gerçekleşecek. En azından sözlerinden bunu anladık.
Bir başka önemli ayrıntı şuydu: Trump'ın inadı yüzünden kapanan Federal Hükümetin ilk çeyrek büyüme hızını olumsuz etkileyeceğini belirten Fed Başkanı, Brexit'in sonuçlarının ABD'yi etkileyeceğini düşündüğünü de söyledi. Bu sözlerden anladığım şu: İç ve Dış Siyasi Gelişmeleri Fed Üyeleri yakından izleyecek ve karar süreçlerinde bu gelişmeler etkili olacak.
Ancak, basından gelen bir soru üzerine Fed Başkanı'nın "Siyasi endişeler bizim için asla önemli olmayacak" şeklindeki bir cümle sarfetmesi ilgimi çekti. Bence metinden yaptığı açıklamanın yanlış anlamalara yol açacağını düşünerek, bir düzeltme yapmak istedi. Ben yutmadım açıkçası. Fed, siyasi gelişmelerin ortaya çıkaracağı belirsizlikleri de analiz setine dahil etmiş durumda. Herhalde "sahilden fazla açıldık" diye düşünerek durumu kurtarmaya çalışmıştı.
Sonuç olarak, karar beklediğimiz gibi çıktı. Piyasalar sürpriz bir sonuçla karşılaşmadığı için rahatladı.Bu rahatlama da Türk Para ve Sermaye Piyasalarına yansıdı. Bu rüzgar daha da devam edebilir.
Prof. Dr. Emre Alkin