Japonya’da Bankalar ve Şirketler Anlaşamıyor
Libor faiz ölçütü yürürlükten kalkıyor, hangi ölçüte geçileceği konusu Japonya’da bankalar ve şirketler arasında tartışmalara yol açtı.
Özetle:
- 31 Aralık 2021'den sonra İngiltere Finansal İdare Otoritesi tarafından düzenlenen Libor artık bankalara faiz tahminleri sunmayacak.
- İngiltere Finansal İdare Otoritesi, bankalara 30 Eylül'e kadar tüm yeni krediler için Sonia kullanmaları gerektiğini söyledi.
- Libor kullanımının bırakılması, küresel olarak finansal hizmetler endüstrisi için en büyük zorluklardan biri ve maliyetlerin milyarlarca dolara çıkacağı tahmin ediliyor.
- Reuters’e konuşan bankası yetkilisi, "En kolay yol Tibor'u yedek olarak kabul etmektir, çünkü zaten var ve sistemimizi güncellemek için yatırım yapmamız gerekmiyor," dedi.
- Japonya Bankalar Birliği, yumuşak bir geçiş için 2021'in sonunu geçen sözleşmeler için bir alternatif şablon üretti, ancak hangi oranın kullanılması gerektiğini belirtilmedi.
Libor kriterlerinin değiştirilmesi Japon bankaları ve şirketleri arasında tartışmaya yol açtı. Libor kullanımının bırakılması, küresel olarak finansal hizmetler endüstrisi için en büyük zorluklardan biri ve maliyetlerin milyarlarca dolara çıkması tahmin ediliyor.
Libor, küresel piyasada onlarca yıldır kredi, tahvil ve türev piyasalarını destekledi. ipotek ve kredi kartlarından korunma sözleşmelerine kadar her şeyi fiyatlandırmak ve bankaları ve şirketleri keskin fiyat dalgalanmalarından korumak için kullanıldı
Ancak mali krizden sonra, bankaların oranları manipüle ettikleri tespit edildi sonra düzenleyiciler değişiklik istedi, ve bankalara bugüne kadar 9 milyar dolarlık para cezası verdi. 31 Aralık 2021'den sonra İngiltere Finansal İdare Otorites tarafından düzenlenen Libor artık bankalara faiz tahminleri sunmayacak.
Bunun yerine farklı pazarlar, bankacıların tahminlerinden ziyade gerçek işlemlere dayalı olarak farklı Libor türlerinin yerine alternatif oranlar geliştirdi Mevcut sürümler arasında ABD doları, İngiliz sterlini, euro, yen ve İsviçre Frangı yer alıyor. İngiltere'nin Finansal İdare Otoritesi, bankalara 30 Eylül'e kadar tüm yeni krediler için Sonia kullanmaları gerektiğini söyledi.
Bununla birlikte, Japon bankaları ve işletmeleri iki rakip orandan hangisinin kullanılacağı konusunda anlaşamadı ve düzenleyiciler şimdiye kadar taraf olmayı reddetti ve bankalar, brokerler ve şirketler arası bir endüstri komitesine bırakıldı. Komite, kararın bireysel şirketlere ait olduğunu söyledi.
2021 yılı sonu, söz konusu rakamlar ve yapılacak iş göz önüne alındığında göründüğünden daha yakın. Finansal Hizmetler Ajansı ve Bank of Japan tarafından geçen ay yapılan ortak bir ankete göre, Japonya'da yaklaşık 6.500 trilyon yen (60 trilyon dolar) değerinde Libor baz alınarak yapılmış sözleşme var.
Libor kullanımının bırakılması, küresel olarak finansal hizmetler endüstrisi için en büyük zorluklardan biri ve maliyetlerin milyarlarca dolara çıkacağı tahmin ediliyor.
Bankalar, yeni ölçütleri kullanarak kredi hesaplamak ve kredi vermek için yeni yazılım ve sistemler oluşturmalı, Libor baz alınarak yapılan sözleşmeler ve 2022'ye kadar devam eden cari krediler bir alternatif yansıtacak şekilde değiştirilmelidir. Japonya'nın karar vermesi ne kadar uzun sürerse, değişim o kadar zor ve potansiyel olarak kaotik olacaktır.
Daiwa Araştırma Enstitüsü direktörü Yuki Kanemoto, "Libor baz alınarak yapılan finansal sözleşmeler, bir yenisi ile değiştirmeye karar vermeden 2021'in sonunda devam ederse, bu teknik temerrüte neden olur. Borçluların yeterli parası olmasına rağmen, faiz ödeyemezler çünkü faiz oranı ölçütü yoktur. Borç verenler büyük kayıplarla karşılaşabilir." dedi.
TIBOR ve TONAR
Japonya, borç verenler ve borçlular arasında net bir bölünmeye tanıklık ediyor. Japon bankalarının yaklaşık yüzde 57'si Tibor'un krediler için alternatif oran olarak kullanılması gerektiğini söylüyor.
Tibor, Libor gibi, bankacıların günlük olarak fakat Birleşik Krallık düzenleyicileri tarafından değil Japon Bankacılar Birliği tarafından denetlenen piyasa faiz oranları tahminlerine dayanmaktadır.
Ancak, sektörler arası komite tarafından Kasım ayında yapılan bir ankete göre, şirketlerin yüzde 70'i Tonar (Tokyo Gecelik Ortalama Oranına)'a dayalı olarak ileriye dönük dönem oranını tercih ediyor.
2011 yılında Japon düzenleyicileri tarafından Citigroup ve UBS dahil bankaların Tibor'u manipüle etmeye çalıştıkları tespit edildi, düzenleyiciler o zamandan beri oran belirleme sürecini güçlendirmeye odaklanmıştır.
Büyük bir Japon bankasından kaynak, Reuters’e konuştu:
"En kolay yol Tibor'u yedek olarak kabul etmektir, çünkü zaten var ve sistemimizi güncellemek için yatırım yapmamız gerekmiyor."
İngiltere ve ABD'de kabul edilen yeni kriterlere benzer olan Tonar, kısa vadeli işlemlere dayanmaktadır.
Tahmin olmayan gerçek anlaşmalara dayanma avantajına sahip olsa da, üç, altı ve 12 aylık borçlanma maliyetleri için bir dizi uzun vadeli referans oranı oluşturmak için bazı karmaşık hesaplamalara ihtiyaç var.
Oliver Wyman'ın ortağı Aude Schonbachler, açıklamasında şunları söyledi:
"Yenisinin yanında mevcut ancak gözden geçirilmiş bir karşılaştırmaya sahip olmak, Tonar'a taşınırken sorunlar olduğunda bankalara esneklik kazandırıyor, ancak aynı zamanda, özellikle backbook (mevcut sözleşmelerin) kullanılacak yerlerde endişe yaratıyor."
Nikkei'ye ait Quick Corp'un 2021'in ortalarına kadar uzun vadeli oranları hesaplaması ve yayınlaması bekleniyor. Bankacı "Bazılarımız dönem faizinden hala şüpheliyiz. Piyasada ihtiyaç varsa şu ana kadar var olmalıydı." dedi.
Şimdilik LIBOR egemen
Fikir birliği olmaksızın, birçok şirket hala yeni sözleşmeler için Libor'u kullanmakta ısrar ediyor. Reuters’e konuşan iki kaynak SoftBank Group’un Şubat ayında açıkladığı 500 milyar yen kredi için Libor'u kullandığını söyledi, SoftBank sözcüsü sözleşmenin ayrıntılarını açıklamadığını söyledi.
Japonya'nın en borçlu şirketlerinden Takeda Pharmaceutical'nın mali işler sorumlusu Amit Singh, Libor'la ilgili maruziyetlerinin ölçeğini belirlemeye yönelik çalışmaların geçen yıl başladığını, ancak şu ana kadar hangi oranların kullanılacağı konusunda ciddi tartışmalara başlamadıklarını söyledi.
Singh konuyla ilgili şunları söyledi:
"Sektörler arası komiteden gelem tavsiyeye göre bunu uygulamak için bankalarımızla birlikte çalışacağız."
Komite, planların derhal netleştirilmesi talebine yanıt vermedi.
Gecikmenin bir diğer nedeni, Tonar kullanan finansal araçların eksikliği. Accenture küresel LIBOR danışmanı Venetia Woo,”Bankaların sistemlerini güncellediğini, ama Tüm riksten korunma ve fonlama araçlarını güncellemek için yeterince likidite olmadığını” söyledi.
Japonya Bankalar Birliği, yumuşak bir geçiş için 2021'in sonunu geçen sözleşmeler için bir alternatif şablon üretti, ancak hangi oranın kullanılması gerektiğini belirtilmedi.
Birliğin eski başkanı ve Sumitomo Mitsui Banking Corporation'ın (SMBC) başkanı Makoto Takashima, "Çok fazla belirsizlik olduğu doğru.Bu tür zorlukların çözülmesini beklersek zamanımız tükenebilir. Bankaların müşterilerle mümkün olduğunca erken bir diyalog başlatması gerekir." dedi.
LIBOR Hakkında
Libor, Intercontinental Exchange (ICE) tarafından hesaplanır ve Refinitiv tarafından yayınlanır. büyük küresel bankaların fon maliyetini ölçen bir endekstir.
Not: (Takashi Umekawa tarafından Tokyo'dan ve Alun John tarafından Hong Kong'dan bildirilmiştir; Takaya Yamaguchi, Jennifer Hughes ve Lincoln Feast tarafından düzeltilmiştir.)
Kaynak: https://www.nasdaq.com/articles/analysis-japans-banks-and-borrowers-battle-over-lending-benchmark-as-clock-ticks-on-liborlibor finans japonya