CNBC’de yayınlanan bir röportajda, “The Bear Traps Report”in yazarı Larry McDonald, finansal piyasalardaki mevcut kargaşanın, enflasyonu sakinleştirmeye yönelik Federal Rezerv’in cesur para politikasından sert bir ters çevirmeye neden olabileceğini düşünüyor.
Silicon Valley Bank’ın Çöküşü Faiz Oranlarını Artıracak Mı?
Silicon Valley Bank’ın çöküşüyle birlikte, McDonald, Federal Rezerv’in finansal sistemde kontagiyonu (hastalığın yayılması) önlemek için Aralık ayına kadar faiz oranlarını 100 baz puan kadar düşüreceğini tahmin ediyor.
Fed, son birkaç yıldır faiz oranlarını Mart 2023’te 4.75% olarak artırmıştır. Bu para politikası kararı, Aralık 2021’den bu yana tüketici fiyatlarının yıllık yüzde 7 oranında artmasına neden olan enflasyonu kontrol altına almak amacıyla alınmıştır.
Faiz artışlarının etkisi, vatandaşlar için Treasuries’i daha cazip hale getirerek, SVB gibi bölgesel bankalardan mevduatların çekilmesine neden olmuştur. Diğer taraftan, Fed’in şahin regülasyonu, vatandaşların daha fazla borç almalarının zor ve maliyetli olmasına neden olur, bu da ekonomide dolaşan para miktarını azaltır.
Bu durum, sermayenin güvenli limanlara olan USD ve tahvilere akmasına neden olur ve Bitcoin gibi coin fiyatlarını etkiler.
Yüksek faiz oranları, SVB’nin portföyünde 1.8 milyar dolarlık bir kayıp oluşturmasına da neden oldu. Bu durum, bankayı zor duruma soktu ve sonunda bir alıcı bulamadıklarında SVB hisselerinin satışını tetikledi.
Durum daha da kötüleşti, çünkü birçok venture capital firması portföy şirketlerine bankadan para çekmelerini önerdi.
Silicon Valley Bank Sistematik Bir Krizi Tetikleyebilir Mi?
Bazı analistlerin SVB’nin sorunlarının diğer finansal kurumlara yayılıp sistemik bir kriz tetikleyebileceği korkusu olmasına rağmen, McDonald, risklerin sınırlı olduğunu düşünüyor.
Büyük bankaların mevcut faiz oranını yönetmek için gereken kaynak ve risk yönetimi uzmanlığına sahip olduğunu iddia ediyor. Ayrıca, SVB gibi bölgesel bankaların bu şahin regülasyon için yeterince donanımlı olmadığını düşünüyor.
CNBC katılımcısı, Federal Rezerv’in faiz oranlarını kısmak zorunda kalabileceğini düşünüyor. Bu, mevcut para politikasındaki cesur sıkılaştırmadan önemli bir dönüşümü işaret edebilir. Sonuç olarak, bu, mevcut ekonomik ortamdaki riskler ve belirsizlikleri vurgulayabilir. Büyük bankalar kargaşayı atlatabilir, ancak teknoloji endüstrisi ve kripto başlangıçları üzerindeki etkilerin göz ardı edilmemesi gerekir.
SVB’yi kullanan birçok teknoloji başlangıcının risk altında olduğu düşünüldüğünde, bu girişimcilerin likidite kriziyle karşı karşıya kalabileceği açıktır.