Jeanna Smialek ve Joe Rennison / The New York Times
Federal Rezerv yetkilileri, enflasyonun inatçı olacağından korktukları için daha fazla politika değişikliği olasılığını dikkatle canlı tuttukları ayların ardından, gelecekteki faiz oranı artışları olasılığını geri çeviriyor gibi görünüyor. Aralarında sık sık daha yüksek faiz oranları için bastıran iki yetkilinin de bulunduğu çok sayıda Fed yetkilisi salı günü, merkez bankasının enflasyon konusunda ilerleme kaydettiğini ve borçlanma maliyetlerini artırmayı tamamlamış ya da tamamlamak üzere olabileceğini ima etti. Ekonomik büyüme soğuyor ve bu da ek hamleler için aciliyeti azaltıyor.
"Bir şeyler değişiyor gibi görünüyor"
Merkez bankasının daha enflasyon odaklı üyelerinden biri olan Christopher Waller konuşmasında, "Son birkaç hafta içinde öğrendiklerimiz beni cesaretlendirdi, bir şeyler değişiyor gibi görünüyor ve bu da ekonominin hızı. Politikanın şu anda ekonomiyi yavaşlatmak ve enflasyonu yüzde 2'ye geri getirmek için iyi bir konumda olduğuna giderek daha fazla güveniyorum" ifadelerini kullandı.
Enflasyona odaklanma eğiliminde olan bir diğer Fed yetkilisi Michelle Bowman ise, daha yüksek hizmet harcamaları veya artan enerji maliyetleri gibi faktörlerin enflasyonu yüksek tutabileceğine dair riskler gördüğünü söyledi. Bowman, Fed'in faiz oranlarını daha da yükseltmesi gerektiğinin hala temel beklentisi olduğunu belirtti. Yine de, politikanın "önceden belirlenmiş bir rotada" olmadığına dikkat çekerek, böyle bir hamle konusunda kesin konuşmadı. Bowman, "Gelen verilerin enflasyondaki ilerlemenin durduğunu veya enflasyonu zamanında yüzde 2'ye düşürmek için yetersiz olduğunu göstermesi halinde, gelecekteki bir toplantıda federal fon oranının yükseltilmesini desteklemeye hazırım" dedi.
Sabit tutması bekleniyor
Fed yetkililerinin son zamanlarda yaptığı diğer açıklamalar ile birlikte ele alındığında, son yorumlar merkez bankası yetkililerinin talebi yavaşlatmak ve enflasyonu soğutmak amacıyla faiz oranlarını artırma hamlelerinin sona ermiş olabileceğine dair giderek daha net bir sinyal sunuyor. Faiz oranları halihazırda yüzde 5,25 ila yüzde 5,5 aralığına ayarlanmış durumda. Fed'in bir sonraki toplantısı 12-13 Aralık'ta gerçekleşecek ve yatırımcılar, politika yapıcıların son iki toplantıda yaptığı gibi, merkez bankasının faiz oranlarını sabit tutacağına dair büyük ölçüde bahis oynuyor.
Yatırımcılar Fed yetkililerinin yorumlarıyla moral buldu. Daha yüksek faiz oranları tüketiciler ve şirketler için maliyetleri artırarak piyasalar üzerinde baskı yaratıyor. Yatırımcıların faiz oranı beklentilerindeki değişikliklere duyarlı olan iki yıllık Hazine getirisi salı sabahı belirgin bir şekilde düştü ve düşüşünü öğleden sonraya kadar uzattı. Fiyatlar yükseldikçe getiriler düşüyor. Bu hareket başlangıçta hisse senedi piyasasına bir kuyruk rüzgarı sağlayarak S&P 500'ün daha önceki düşüşünden yüzde 0,4'lük bir kazanca yükselmesine yardımcı oldu, ancak ralli hafifledi ve endeks daha sonra yüzde 0,1'lik bir yükselişe sürüklendi.
Zafer ilan etmeye hazır değiller
Fed yetkilileri ekonomide devam eden gücü endişeyle izliyor: Gayrisafi yurtiçi hasıla üçüncü çeyrekte yıllık yüzde 4,9 gibi yüksek bir oranda genişledi. Endişe, devam eden güçlü talebin şirketlere fiyatları hızla artırmaya devam etme gücü vereceği yönündeydi. Ancak son zamanlarda istihdam artışı azaldı ve tüketici fiyat enflasyonu geniş tabanlı bir yavaşlamanın anlamlı işaretlerini gösterdi. Bu durum, politika yapıcılara mevcut politika ayarlarının fiyat artışlarını tamamen kontrol altına almak için yeterince agresif olduğu konusunda daha fazla güven veriyor.
Yine de, hem Waller hem de Bowman'ın açıkça belirttiği gibi, Fed yetkilileri henüz kesin olarak zafer ilan etmeye hazır değil, veriler onları hala şaşırtabilir. Uzun vadeli faiz oranlarındaki son artış ekonominin soğumasına yardımcı olurken, yatırımcılar Fed'in daha yumuşak bir politika izleyeceğini öngördükleri için bu hareket şimdiden tersine dönmeye başladı.
Dünyanın en önemli faiz oranlarından biri olan 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi, önceki aylarda yükseldikten sonra son haftalarda büyük ölçüde düşerek hisse senedi piyasasındaki satışları sınırladı ve yatırımcı iyimserliğini artırdı. Ancak daha yüksek hisse senedi fiyatları ve daha ucuz borçlanma maliyetleri büyüme ve enflasyonun aynı hızla yavaşlamasını engelleyebilir.
Waller salı günü yaptığı açıklamada, "Finansal koşulların son dönemde gevşemesi, birçok faktörün bu koşulları etkileyebileceğini ve yetkililerin işimizi yapmak için bu tür bir sıkılaştırmaya güvenme konusunda dikkatli olmaları gerektiğini hatırlatıyor" dedi.
© 2023 The New York Times Company