Blockchain'de Düzenleme: ABD bastırırken ve Avrupa yasa çıkarırken: Arjantin ne yapıyor ve ne yapabilir?
Her gün sektördeki düzenleyici ve polis politikaları alanında -ve çok güçlü- haberler alıyoruz blok zincir ve kripto ekonomisi.
Genel olarak, bu sektörü daha iyi bir toplumun gelişimi için olumlu bir şey olarak gören bizler, düzenlemelere ve hükümetlere güvenmiyoruz. Daha azı için değil: onlar bize bizim onlara güvendiğimizden daha fazla güvenmezler ve bizim var olmamızı istemeyeceklerine inanırız. Hemen hemen tüm finansal hareketleri kontrol altına almışken, şimdi başlarına gelen bu gerçekle uğraşmak zorunda kalmamak.
Ama biz sadece var olmakla kalmıyoruz, bu toplumlarda, bu hükümetlerle birlikte yaşamaya devam ediyoruz ve araştırmak ve onların üretebileceklerinden daha mantıklı önerilerde bulunmak bizim sorumluluğumuz. Ve uygulanabilir olmaları.
ABD bastırıyor ve Avrupa yasa çıkarıyor
Menkul Kıymetler ve - nbsp; Borsa Menkul kıymet piyasalarını düzenlemekten ve izlemekten sorumlu Birleşik Devletler Komisyonu (SEC), Coinbase ve Binance kripto varlıklarının halka arzı ve takasında faaliyetlerini durdurmaları için dava açtı .
SEC'in ana argümanı, bunları işleten borsalarda - nbsp; borsalar , kripto varlıkları, özünde olan halka açık olarak alınır ve satılır; menkul kıymetler veya menkul kıymetler ve ne kripto varlıkların ne de borsaların kanunen gerekli olan önceden SEC iznine sahip olmadığını.
SEC'in bu eylemi, diğer daha az dikkate değer platformlara ve özellikle kripto varlıkları ihraç edenlere karşı alınan kapsamlı bir önlem listesinden sonra gelir. Bu saldırıların çoğu para cezaları ve Amerika Birleşik Devletleri'nde faaliyetlerini durdurma anlaşmalarıyla kapatıldı.
Diğerleri, maliyetli ve riskli adli ve medya savaşları yürütüyor. Ripple söz konusu olduğunda - beşten biri - nbsp; kripto para birimleri majörlü piyasa değeri ve herkesin bildiği gibi merkezi—, yakın zamanda bir yargıç SEC'in görüşlerini dikkate almayarak kısmen reddetti ; menkul kıymetler jetonlar satılan borsalar , genel halka.
Bankacılık sektöründe de benzer bir şey oluyor. Signature, Silvergate ve Silicon Valley Bank (SVB) bankalarına yapılan saldırı, bankacılık düzenleyici otoriteye - Federal Mevduat Sigorta Kurumu'na (FDIC) - karşı açık bir hoşnutsuzluk veya ayrımcılık getirdi. kripto ekosistemi (bundan sonra SVB ile çalışan stablecoin USDC'yi çalıştırın, piyasa değerinin üçte birini kaybetti . Ve bunu rakibi USDT lehine yaptı düzenleyici otoritelere ve ABD bankacılık sistemine daha az maruz kaldığı görülen).
Kısacası, ekosistem blok zincir Bugün, yeniliğin düşmanı olarak damgalanan ve onu “regülasyon yoluyla baskı” ( regülasyon yoluyla uygulama ) dedikleri politikayla hareket etmekle suçlayan Demokratik Biden yönetimiyle savaş yolunda.
Bu arada bazı cumhuriyetçi aday adayları başkanlık için kriptonun finansal özgürlüğünü bir kampanya teması olarak kullanmaya başlar. Federal faturalar gelir ve gider ama hiçbiri uçmaz. Ve en büyük oyuncular karargahlarını ve operasyonlarını başka ülkelere taşıyor.
Bu yoğun düzenlemede, Avrupa temel olarak malları ve/veya para birimlerini temsil eden kripto varlık ihraçlarını destek ve şeffaflık gereksinimlerine sunmayı ve Avrupa Bankacılık Otoritesi'nden (EBA) sabit paralar USDC ve USDt gibi, şu anda bu yasa tarafından tanımlanan 5.000 milyon Euro'luk piyasa kapitalizasyon tabanını aşan tek olanlar olan hacim ve tirajları nedeniyle (ve dolaşımlarını ve Avrupalılar için mevcut olmalarını durdurmaları olası değildir) , sadece MiCA veya EBA öyle diyor diye).
Ayrıca kripto varlık hizmet sağlayıcılarının uyması gereken işlem ve destek koşullarını, özellikle takas ve para yatırma platformlarını ve bunlar için az çok öngörülebilir bazı gereksinimleri de belirler - nbsp; Yardımcı jetonlar.
Ancak MiCA Yasası, Arjantin'de ciro edilebilir menkul kıymetler olarak adlandırdığımız finansal araçlar olarak kabul edilebilecek kripto varlıklar için geçerli değildir, menkul kıymetler Amerikan hukuku için. Yani, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tüm mevcut tartışmalar, biraz aydınlatıcı (ve çok kapsamlı) MiCA Yasası altında bile, Avrupa'da tamamen aynı şekilde sunulabilir.
teknoloji ölmedi
Bu sırada Bitcoin çıkarılmaya devam ediyor ve iki yıl önceki zirvelerden çok uzak olsalar da, anlamayanları şaşırtmaktan ve bazen kızdırmaktan vazgeçmeyen fiyatlar ve günlük hacimlerde işlem görmeye devam ediyor. değer. Aynı Ether ve en çeşitli türden yüzlerce diğer kripto varlığı.
Ayrıca --nbsp'de yeni projeler ve çözümler geliştirilmeye devam ediyor; yönlendirildikleri insanlar ve şirketler ve - tabii ki - dünya çapındaki hükümetler ve düzenleyiciler için giderek artan bir zorluk teşkil ediyor.
Hiç şüphe yok ki, bu sektörü geliştirmeye kendini adamış dünyanın en parlak beyinlerinden birçoğu var. Matematikçiler, bilgisayar bilimcileri, ekonomistler, istatistikçiler ve kriptograflar, görülemeyen veya dokunulamayan, onlara düzden bakan bizler için anlaşılması neredeyse imkansız olan şeylerden bahseden... ve çok para hareket ettiren. Çıldırmışlar mı, hepsi dolandırıcı ve uyuşturucu satıcısı mı, yoksa parmaklarını bize doğrultup yepyeni, bilinmeyen ve daha iyi bir dünyanın yolunu mu açıyorlar?
Benim yargıma göre (ve sınırlı kişisel deneyimime göre), eğer Bitcoin hayatta kalırsa ve teknoloji ve projeler blok zincir avans, bazı kamu tasarruf dolandırıcılarının, vergi kaçakçılarının ve yasadışı kökenli kara para aklayıcıların (tabii ki neden olmasın) açgözlülüğünden daha fazlası içindir.
Bu, Değerli İnternet'in, --nbsp'nin büyüsüdür; Web3 (okuma-yazma-sahip olma interneti), insanların aracılar olmadan iletişim kurmasını ve değer aktarmasını sağlayan bir teknoloji. En evrensel iletişim yolu olan parayı (veya bu parayı) bile kullanmadan.
Bu mahremiyet, güvenlik , şeffaflık, daha düşük maliyetler, finansal kapsayıcılık ve kısacası dijital bir toplumda kendimizi daha iyi, daha özgür ve daha adil bir şekilde organize etme vaadi.
Dünya hükümetlerini en çok endişelendiren şey, birçok kripto varlığın gerçek ekonomik değere sahip olması, pazarlara sahip olması, bölgelerin ve yetki alanlarının siyasi sınırları içinde ve ötesinde devredilebilir olması ve hükümetlerin etkin gücüdür.
Ve bu hükümetlerin kontrol ettiği ve finanse edildikleri güvene dayalı para birimlerinin ödeme ve dolaşım sistemlerine, bankacılık, kredi ve sermaye sistemlerine dokunmaları, karışmaları ve gürültü yapmaları; kamu tasarruflarını ele geçirirler (ve riske atarlar) ve vergilerle elde edilmesi kolay olmayan kârlar ve varlıklar üretirler.
Ve bu teknoloji —fikirler gibi— öldürülemez.
Arjantin'in göreceli toleransı ve belirsizliği
Baskıcı, kaotik ve enflasyonist bir ekonomide finansal hayatta kalma ihtiyacının yanı sıra birçok gencin yaratıcılığı, yanal düşüncesi ve yıkıcı zihniyetiyle hareket eden Arjantin'deki kripto ekosistemi mükemmel bir sağlık durumunda. Büyütün ve yön belirleyin.
Yetkililerin tutumu genellikle hoşgörü veya saldırgan olmayan cehalet olmuştur. Çok az oldu - nbsp; düzenleyici olaylardan bahsetmeye değer: 2014'te " sanal para birimleri " UIF'nin görüş alanına girdi, ancak yalnızca halihazırda raporlamakla yükümlü kişiler tarafından hareket ettirildikleri ölçüde, 2016'da mali bir şok yaşadık (" dijital para birimlerinin belirsiz bir şekilde dahil edilmesi nedeniyle) para birimleri "gelir vergisi kanununda); 2022'de AFIP bilgi sistemlerini ve Yürütme Şubesini çeklere sınırlı vergi muafiyetlerini dahil ederek yerel borsalara mali odağı artırdı; 2022'de the Merkez Bankası bankaların müşterilerine kripto ürünleri sunmasını yasakladı; ve 2023'te bu yasak fintech'leri (PSP'ler) kapsayacak şekilde genişletildi.
Bunun dışında, yerel takas platformlarına tolerans korunur ve ister fiat ister kripto ile giriş veya çıkış olsun, ister pesoya ister dolara karşı olsun, ana kripto varlıklarını satın almak veya satmak için bunlara erişim herkes tarafından kullanılabilir.
Bunlar borsalar iyi el yazısı yazmaya çalışırlar, kendilerini düzenlerler ve KYC standartlarını uygulayın bankalar ve resmi sermaye piyasası takas ve mutabakat acenteleri (ALyC) için yasaların gerektirdiğinden bile daha katı.
Sadece iyi itibarlarını korumak için değil, aynı zamanda - bankaların hesaplarını kapatacağından ve ana işlerinin derhal ölümü anlamına gelecek olan güvene dayalı parayla faaliyet göstermelerini engelleyeceğinden korktuğu için. Ülkede halihazırda 5 ila 10 milyon arasında açık hesabı olan bir işletme.
O sırada Arjantin'deydik, birisi Kara Para Aklama Yasasında reform yapmak için bir Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcıları Kaydının (PSAV) oluşturulmasını ve Ulusal Menkul Kıymetler Komisyonuna (CNV) açık çek verilmesini dahil ettiğinde Arjantin'deydik. kripto varlıkların değişimi, yatırılması, transferi ve yönetimi ile ilgili tüm faaliyetleri düzenler ve denetler.
Projede herhangi bir tartışma veya analiz yapılmadı ve yasanın geri kalanının amacını açıkça aşıyor; FIU'ya rapor verin.
Gerçek şu ki, Yürütme Gücünün projesinde olmayan bu sicil ve düzenleyici heyet, zaten Milletvekillerinin yaptırımının yarısına sahip. Yakında Senato'nun kanun yapıp yapmadığını ve Yürütme Gücü'nün ilan edip etmediğini öğrenmemiz gerektiğine inanıyorum.
Şimdi - CNV'ye düzenleyici delegasyon projesi başarılı olsun ya da olmasın - yukarıda belirtilen uluslararası bağlamda ve Arjantin'deki blockchain ekosisteminin mevcut olgunlaşma durumunda, bazı düzenlemelere doğru hareketin yakın göründüğü doğrudur.
Düzenli, ne için?
Düzenleme ile ilgili ise, öncelikle kurmak istediğiniz sistemin amacını ve etkinliğini belirlemeniz önemlidir.
Düzenleyicinin kripto ekonomisi üzerinde bir polis sistemi kurma konusundaki en gerçek ve önemli çıkarı, kamu tasarruflarının riskidir: piyasayı dolandırıcılıklardan, suistimallerden ve ihmalkar iflaslardan korumak. İnsanları ve piyasayı kötü aktörlerin neden olduğu kredi riskinden ve ahlaki tehlikeden koruyun.
Bu riskler bilgi asimetrileri ve bu asimetrilerin üstesinden gelmenin maliyeti nedeniyle kullanıcıların değerlendirmesi özellikle zordur. Ve sorumlu bir kullanıcının öngörülebilir bir şekilde üstlendiği riskin ötesine geçen kayıpların, bunlara maruz kalan kişilerin meşru menfaatlerini etkilediği ve aynı zamanda yasal kesinliği ve tüm ekonominin üretkenliğini ve etkinliğini olumsuz yönde etkilediği doğrudur.
Düzenlemenin bu olumsuz ilgisinin dışında, olumlu ve koşullu bir çıkar veya hedef belirlemek mümkündür: yeterli düzenleme, yeni bir pazarın büyümesini, Arjantin şirketlerinin finansman ve yatırım fırsatlarına erişimini kolaylaştırabilir, daha fazla yatırım ve iş üretebilir. ekonominin bu umut verici sektörü.
Özellikle de en gelişmiş ekonomilerin yarattığı boşluklar ve husumetlerin sunduğu fırsattan yararlanmak söz konusuysa.
Maliye politikasının dinamiklerine ve ilkelerine bağlı olarak, diğer olası düzenleyici amaçlar (örneğin, vergi tahsilatı veya kara para aklama kontrolü), bu belirli sistemlerin (vergi, kara para aklama kontrolü) kapsamında analiz edilmelidir. , uluslararası politikaya uyum (GAFI, IMF, vb.). Aslında -ve kötü ya da iyi- şimdiye kadar yapıldı.
Kamu tasarruflarının korunmasından veya kullanıcıların haklarından taviz verilmeyerek, bu konuların, ekosistemin küresel bir düzenlemesinin tasarımını ve tartışmasını bozması önlenmelidir blok zinciri
Öte yandan, alınan önlemlerin etkinliği - idare hukukunda buna makullük, kullanılan araçlar ile izlenen amaçlar arasında yeterli oran denir - bunların tasarlanmasını ve verilmesini şart koşmalıdır.
Uygulanamaz veya uygulanamaz önlemlerin onaylanması aynı zamanda yasal belirsizlik, keyfilik ve verimsiz bir sistem üretir çünkü asimetrik kısıtlamalar, keyfilik ve yalnızca birkaç kişi için yaptırımlar üretir. Ve kamu tasarruflarını korumak için hiçbir katkıları yoktur.
Dolayısıyla burada önerilen düzenleme, ekosistemin büyümesi için sağlanabilecek olumlu etkiyi de göz önünde bulundurmadan, kamu tasarruflarının korunması için yararlı ve etkili bir düzenlemedir.
düzenli, ne hakkında
Şimdi tüzüğün denildiği konuya bakalım. Düzenlendiği sırada bu ekosistemin anlaşılmasına rehberlik etmesi gereken merkezi kriterin ademi merkeziyetçilik olduğuna inanıyorum. Teknolojiye boşuna değil blok zincir buna "dağıtılmış defter teknolojisi" denir (TRD veya DLT, merkezi olmayan defter teknoloji).
Ekosistemde blok zincir çok farklı türde ve hatta maddede birçok ürün ve faaliyet var. Bu karmaşık ve değişen evreni olabildiğince basitleştirerek (ve diğer olağan sınıflandırmaların yararlılığını göz ardı etmeden), şunu söyleyebilirim ki merkezi olmayan ve merkezi kripto varlıkları vardır ve ayrıca merkezi olmayan ve merkezileştirilmiş hizmetler veya faaliyetler vardır. .
Sınıflandırma kriteri ademi merkeziyettir, ademi merkeziyetçilik derecesi , çünkü ademi merkeziyetçilik büyük bulgudur ve --nbsp'nin değeri; blockchain : İnternette konuşlandırılabilen ve özellikle kimseye bağlı olmadan çalışan bir protokol.
Bu nedenle, ister belirli kripto varlıkları (Bitcoin, Ether), ister belirli hizmetler veya ağlar (örneğin, takas ve yatırım platformları - nbsp; Uniswap , Sovryn veya -nbsp; Tornado Cash ), düzenlenebilecek veya düzenlenmesi mantıklı olan hiçbir sorun yoktur.
Bu kripto varlıkları ve merkezi olmayan hizmetler, herhangi bir yasal düzenlemeye yanıt vermez ve kullanıcıları herhangi bir kredi riski üstlenmez.
Bu kripto varlıklarının ve hizmetlerinin piyasa fiyatları dalgalanabilir ve kar veya zarara neden olabilir ve bazı merkezi olmayan protokoller başarısız olabilir veya ihlal edilebilir, ancak hiçbir durumda vaatlerini yerine getirebilecek veya yerine getiremeyecek bir ihraççı yoktur (çünkü böyle bir protokol yoktur). veya böyle bir düzenleyicinin bulunmadığı) veya bunlara uymadığı için talimat veya yaptırımlar alabileceğini.
Merkezi olmayan ürün ve hizmetlerde teknik, tasarım ve güvenlik risklerinin olduğu doğrudur, ancak merkezi olmayan protokollerin kodu açıktır ve herhangi bir kısıtlama olmadan herkesin denetlemesine açıktır. Bu nedenle hangisinin olduğu varsayılabilir özgürce ve bilinçli bir şekilde üstlenilen risklerdir.
Ve bilgi eksikliği, onu varsayan kişiden başka kimseye atfedilemez. Belki - ve sadece belki, konu tartışmalıdır - bir tasarım özelliğinden kim yararlanır (Bir kusur?) gerçek oyuncular tarafından amaçlanmayan bir şekilde üçüncü şahıslar pahasına kendilerini zenginleştirmek .
Ama var blok zincirleri ademi merkeziyetçi ve ayrıca merkezileştirilmiş veya nispeten merkezileştirilmiş olanlar da var. Ve az ya da çok merkezi bir blok zincirinin güvenliği tarafından desteklenen, ihraççının tamamen çıkar, güç ve karardan bağımsız olduğu, merkezi olmayan bir şekilde işlev gören kripto varlıkları yayınlamak hala mümkündür.
Her ikisi de Binance ve Coinbase gibi platformlarda listeleniyor ve SEC'in dikkate aldığı platformlar -- nbsp; menkul kıymetler ve izniniz olmadan alınıp satılmasından hoşlanmıyorsunuz.
Konuyla ilgili tartışma çetindir (milyonlarca dolarlık yasal ücret tüketmektedir). Ve ademi merkeziyetçilik bir dereceler, nüanslar, faktörler ve kriterler meselesidir ve bu nedenle griler vardır: orta derecede ademi merkeziyetçi, daha fazla ademi merkeziyetçiliğe geçiş halinde olan protokoller veya yalnızca ekran olarak yalnızca görünüşte ademi merkeziyetçiliğe başvuran diğerleri. özünde ve kasıtlı olarak merkezileştirilmiş bir hükümetin ve işleyişin -kısacası bir işletmenin-.
Ve tabii ki tamamen merkezileştirilmiş ve hatta nbsp üzerinde geliştirilmemiş kripto varlık yatırma, takas etme veya yatırım hizmetleri de var; blok zinciri
Sadece bu hizmetleri kripto varlık sahiplerine sağladıkları için ekosisteme bağlıdırlar. Bazıları daha ayrıntılı ve gelişmiş bir ekonomide gerçek bir iş temeli ile, diğerleri daha sınırda ve anlaşılması zor.
Bu hizmet sağlayıcılar arasında (kapsamlı olanlar ve sınır ötesi olanlar da vardır), Arjantin'de yasal merkezi ve iş üssü bulunan ve müşterilerine peso ve dolar için takas hizmeti sağlamayı amaçlayan para yatırma ve takas platformları vardır. --nbsp gibi kripto varlıklarınız için diğer hizmetler;-cryptocurrencies-2020/">trading ve yatırım platformlarına erişim.
Sağlıklı bir düzenlemenin olası eksenleri
Merkezi olmayan platformların ve protokollerin ne bir düzenleme meselesi ne de gerekli, yararlı veya mümkün olmadığını söylemiştim.
Öte yandan, kripto varlıkları ve merkezi platformlar söz konusu olduğunda, bunlara erişen insanlar, kriptoaktif varlıkların özelliklerini, vaatlerini ve işlevlerini öneren ve kullanan kişiler açısından kredi riskine -bazen- ve ahlaki tehlikeye -her zaman- tabidir. , protokol veya platform.
Bu durumlarda, düzenlemeden bahsetmek anlam ifade etmeye başlar. Teknik ve güvenlik riskleri de vardır, ancak düzenleme bu alanda daha az yararlı olma eğilimindedir, çünkü burada iyi bir standarda sahip olmakla en çok ilgilenen düzenleyici veya hizmet sağlayıcıdır (ve genellikle düzenleyiciden daha iyi değerlendirebilirler). ).
Merkezi ürün ve hizmetlerde kamu tasarruflarının risk altında olduğunu biliyoruz. Ancak orada bile, ahlaki ve kredi risklerini hafifletme veya kontrol etme eğiliminde olan herhangi bir düzenlemenin uygulanmasında etkinlik, olasılık ve çıkar sorunu yeniden ortaya çıkıyor.
Çünkü işe yaramaz merkezi olmasına rağmen, yayınlanması ve kontrolü uzak bir yerden veya sorumluları gizlemek için etkili bir ekran altında gerçekleştiriliyorsa, bir kripto aktifin yayınlanmasını ve dolaşımını veya bir hizmetin sağlanmasını yasaklar .
Kripto varlıklarının hareket ettiği ulusötesi doğa ve kriptografik ve anonim ortam, geleneksel dünyada ve hatta nbsp'nin dijital dünyasında bilinen tüm hizmetlerden maddi olarak farklı bir ulaşılamazlık düzeyi ortaya koyuyor; Web2 .
Gerçek şu ki, bu kripto varlıkların toplam özgürlüğünü sınırlayan bir şey - gerçek şu ki - hükümetin silahlarının yaptığı şey ve geliştiricilerin Amerika Birleşik Devletleri'nin muazzam pazarına erişme teşvikleridir. Ancak küçük pazarımızla ilgili olarak, küresel kripto ekonomisi, mütevazi hükümetimizin toplarının ve radarlarının tamamen erişemeyeceği bir yerde.
Ve saklananlarla ilgili hiçbir şey yararlı bir şekilde düzenlenemiyorsa, yüzlerini gösterenlere neden ve ne için bir şeyler yapılmalı?
Öyleyse, kamu tasarruflarını korumak için, merkezi blok zinciri ürün ve hizmetleri ve kripto varlık hizmetleri alanında bile hiçbir şey yapılamaz mı?
İki şey yapılabilir, sağlam bir düzenlemede takip edilebilecek iki kural (veya iki kural grubu). düzenleyici radar
İkinci kural, idare hukukudur: önceden belirlenmiş sorumluluk ve şeffaflık kuralları çerçevesinde faaliyet göstermeyi kabul edenlere düzenleyici faydalar sağlanmasından oluşur.
İlk kural, tüm kripto varlıkları ve merkezi kripto varlık hizmetleri için geçerli olacak veya kararların merkezileştirilmesine özgü kredi riskini ve ahlaki tehlikeyi ortadan kaldırmaya izin veren minimum düzeyde ademi merkeziyetçilik ve şeffaflığa sahip olmayanlar için geçerli olacaktır.
Kural, fon yasasının sunabileceği en iyi şeyi vermektir: kullanıcıya bir araç veya yasal işlem veya yatırımcı yükümlülüklerin, vaatlerin veya meşru beklentilerin ihlali durumunda yeterli tazminat talep etmek.
Kim olduğunu iddia etmek için? Kripto aktif veya merkezi hizmetin verilmesinden, yerleştirilmesinden, pazarlanmasından ve tanıtımından kazanç sağlayan herkese. Kimin önünde iddia etmek? Yaralanan kullanıcı tarafından o kripto aktif veya hizmete erişilen yerin adaleti önünde.
Bu kural, tüketici hukuku standartlarından (Kanun 24,240 ve 26,993) çıkan bir şey değildir. Ama belki de meşru korumayı hak eden tüketicinin riskinin ne olduğunu ve tazminatın kapsamını daha iyi belirtmek gerekir.
Doğal olarak, yalnızca piyasa güçlerinden kaynaklanan bir kripto varlığının fiyat değişimi değil. Ama muhtemelen, ihraççısı tarafından manipüle edilen merkezi bir kripto varlığına yapılan yatırımın maliyetinin geri kazanılması ve/veya bir-- not; değiş tokuş merkezileştirilmiş. Bunlar derinleştirilecek sorular.
Hem hukuki sorumluluk hem de uygun olduğu durumlarda cezai sorumluluk için en önemli şey, mağdura bir kullanıcı olarak erişilebilen açık ve net bir bölgesel yargı yetkisi kuralı sağlamaktır. Sorumlu kişi tarafından önceden belirlenmiş koşullar başka herhangi bir yargı alanı oluştursa bile, kullanım veya erişim yerinin yargı yetkisini sağlayın.
Yetki uzatma hükümleri geçersiz ve hükümsüz kabul edilmelidir. Bu kural aynı zamanda tüketici kanunu (CCCN md. 2654 ve Kanun 26,993 md. 50) ile de uyumludur ve yasal ilişkiyle ilgili bir yargı yetkisine atıfta bulunduğu için makuldür: kullanıcı ile işin konsolide edildiği yer, gerçek, kabul, onun durumunda aldatma.
Bu kadar. Bu ve ceza adaleti, uyumsuzluğun da suç teşkil edeceği davalar için. Gözden kaçan ya da uçabilenlere karşı harekete geçmek için düzenleyici bürokratik yapıları yıpratmaya ya da şişirmeye değmez.
İkinci kural, kriptoekonomi dünyasında düzenleyici radarın dışına çıkmanın mümkün olduğu gerçeğinin kabulüne dayanmaktadır, bazı kripto varlıkları ihraç edenler veya merkezi hizmet sağlayıcılar için bir teşvik sağlanmalıdır,- -nbsp; düzenleyicinin kullanıcıyı korunabilecek risklerinden (manevi tehlike ve kredi riski) korumak için uygun gördüğü belirli bir standardı kabul etmeyi kabul ettiklerini.
Hizmet sağlayıcılar için düzenleyici teşvikler, ödeme sistemine (CBU ve CVU hesapları) erişim ve etkileşim izni verilmesini ve zorunlu düzenlemelere ve merkezi olmayan kripto varlıklarına veya merkezi kripto varlıklarına uygunluk dahilinde yapılanlara ilişkin sorumluluğun sınırlandırılmasını içerecektir. düzenleyici standarda uyan varlıklar.
Bu merkezileştirilmiş kayıtlı platformların kullanıcıları için en büyük avantaj, size güvence veren varlık ayrımı kurallarına sahip olmaktır --nbsp'nin gözetimindeki varlıkların mevcudiyeti; değiş tokuş
Geleneksel sermaye piyasasında, toplu mevduat sistemi, varlıkların (hisse senetleri, borçlanma senetleri) velayetinin, varlıkları operatörlerin kredi kullanıcılarından bağımsız kılan Merkezi Menkul Kıymetler Saklama Aracısı olarak hareket eden Caja de Valores'e emanet edildiğini yönetir. risk (Kanun 20.643, Bölüm III).
Bu sistem blok zincir merkezi olmayan sistemlerde merkezi olmayan bir şekilde kripto varlıklarını işleten ve koruyan kullanıcılar için ve bu durumların neden düzenleme veya yasal koruma gerektirmediğinin en iyi açıklamasıdır.
Ancak, merkezi olarak düzenlenmiş platformlar dünyasında, para yatırmanın yapılma şekli, kripto varlıkların gözetimi değerlendirilmesi gereken bir şeydir: Toplu para yatırma, yedeklerin kanıtı , yedek güven? Bu tür bir varlıkta, bağımsız bir platformda (örneğin bir toplu mevduat platformu) daha fazla merkezileşme, daha fazla yasal kesinlik anlamına gelebilir, ancak bu mutlaka daha fazla teknolojik güvenlik anlamına gelmez.
Düzenlenmiş merkezi borsaların kripto varlık ticareti yapmasına izin verilmeli mi düzenlenmemiş veya yetkilendirilmemiş mi ? Cevap, yüksek düzeyde ademi merkeziyetçiliğe sahip kripto varlıkları ile ilgili olarak şüphesiz olumludur.
Diğerleriyle ilgili olarak, bunu yasaklamak mantıklı olmaz (düzenlenmemiş borsalar da yasak değilse), ancak bu tür bir varlıkla işlem yapılması durumunda --nbsp'nin hukuki sorumluluğunun tamamen ortaya çıktığı açık olmalıdır; değiş tokuş Düzenlenen dünyanın düzenleyici tarafından belirlenen standartlarla çalışması başka bir teşviktir.
Merkezileştirilmiş kripto varlıkları ihraç edenler için, sorumluluğun sınırlandırılması kuralı (ihraççının ve organizasyon, tanıtım ve pazarlamada hareket eden herkesin) ve nihayetinde ödeme sistemi ile etkileşimi de uygulanabilir.
Kripto varlıkları genellikle fiat para birimine karşı hareket etmediğinden, bunun yerine yazılıp itfa edildiğinden veya faydaları diğer kripto varlıklarına karşı algılandığından, ikincisi daha olağandışı görünebilir (imkansız olmasa da).
Kıymetli menkul kıymetler olup olmadıklarına ilişkin tartışma sona ermiştir: Yönetmelik tarafından yetkilendirilen merkezi kripto varlıkları, bugün CNV tarafından hisse veya kıymetli yükümlülükler olarak onaylananlarla büyük ölçüde aynı olan kıymetli evrak olacaktır. Borsalar, Elektronik Açık Piyasa (MAE) web3'e hoş geldiniz.
Bu nedenle, bir başka makul ve hakkaniyete uygun düzenleyici teşvik, bu tür konuların yararlananlarla aynı vergi avantajlarını garanti altına almak olacaktır, ancak daha önce vergi konularının bu çerçevede değil, vergi sistemi tarafından ele alınması gerektiğini söylemiştim.
Hizmet sağlayıcıların ve merkezi kripto varlıkları ihraç edenlerin bu amaçlar için kabul etmesi gereken düzenleyici yükler, geleneksel sermaye piyasasınınkine benzer olacaktır: likidite ve ödeme gücü kuralları, bilgi şeffaflığı, rezervlerin yönetimi, bağımsız denetimler , idari doğrulamalar, onaylar ve ön izinler vb. vesaire
Gri alanlarla baş başa kaldık. Ne tamamen merkezi olmayan ne de açıkça merkezileştirilmiş kripto varlıkları ve protokolleri. Bunlar bir lisans başvurusunda bulunmayacak veya bir düzenlemeye uymayacak (eğer olsaydı, merkezi sessize alma yönetmeliği onlar için geçerli olurdu, ancak bu pek olası değil).
Bu nedenle, soru, yasal olarak ifade edilebilecek ilkelere, faktörlere ve yerinden yönetim kriterlerine dayalı olarak, vaka bazında, merkezi olmayan bir sistem olup olmadığını belirlemeye indirgenmiştir.
Duruma göre, ancak bir idari polis makamı tarafından evrensel ve öncelikli olarak değerlendirilmemelidir. Bu sonsuz, kısmi, yetersiz, işe yaramaz olurdu. Belirli bir mağdurun, belirli bir sorumluya karşı belirli bir taleple başvurduğu adli makam tarafından, vaka bazında tanımlanacaktır.
Son olarak ve yine bu gri alana atıfta bulunarak, merkezi olarak doğan ancak iyi niyetle yerelleşmeye yönelen protokollerin bir şekilde geçiş yapabilmesi için belirli güvenli bölgeler ( güvenli limanlar, kum havuzları ) sunan düzenlemenin yararlılığı değerlendirilebilir. geliştiricilerinin sorumluluğunu iyi niyet ve makul özen yükümlülüğünün ötesinde ifşa etmeyen.
Merkezi olmayan ürün ve hizmetleri teşvik etmek için sonunda yararlı ve faydalı olacak gönüllü bir rejim olacaktır.
Çünkü ademi merkeziyetçilik, korunması gereken değerdir.
özetleme
Özetle, geliştirilmesi önerilen düzenleyici yaklaşım şunları içermektedir:
- Merkezi olmayan ürün ve hizmetlerin herhangi bir düzenlemeden bağımsız olarak geliştirilmeye devam ettiğini kabul edin ve saygı gösterin.
- Merkezi olmayan ürün ve hizmetlere karşı düzenleyici kovuşturmadan kaçının, ancak kullanıcının bu tür merkezi ürün ve hizmetlerin geliştiricileri, destekçileri ve pazarlamacıları nezdinde hak talebinde bulunmasını kolaylaştırın, yükümlülüklerin, vaatlerin ihlali durumunda onları ülkede sorumlu ve yasal hale getirin ve kullanıcılar için üretilen meşru beklentiler. Ara davaların ne zaman ademi merkeziyetçi olarak kabul edilmeyi hak edip etmediğini belirlemede hakime rehberlik edecek ilgili ademi merkeziyet faktörleri ve kriterleri oluşturun.
- Düzenleyici makam tarafından belirlenen şeffaflık, ödeme gücü ve iyi yönetişim standartlarına uymayı ve bunlara uymayı kabul eden kripto varlık yatırma, takas ve yatırım hizmeti sağlayıcılarına ödeme sistemine erişim ve sorumluluk sınırlamasından yararlanın. Aynı şey, ticarete konu menkul kıymetler olarak nitelendirilenler de dahil olmak üzere, merkezi kripto varlıkları ihraç edenler için de geçerlidir.
- Yerelleşmeye giden yolda ilerlerken, yerelleşmeyi amaçlayan yeni ürün ve hizmetlerin geliştirilmesi için sorumluluk sınırlaması ve şeffaflık ve iyi yönetişim kuralları ile güvenli bir bölgeyi koruyun.