Petr Svab tarafından
Federal Rezerv, son dört hafta içinde bankalara ve para piyasası fonlarına, sırf onların ve yatırımcılarının nakitlerini yatırmadıkları için 15 milyar dolardan fazla dağıttı. Fed, enflasyonu frenlemek için faiz oranlarını yükselttiğinden, ödemeler bu yıl önemli ölçüde arttı.
Fed, mal ve hizmetlere olan talebi azaltmak ve böylece üreticilerin fiyatları yükseltme teşvikini azaltmak için faiz oranlarının yükselmesi gerektiğini söylüyor. Ancak Fed’in faiz oranlarını yükseltme yöntemi, finans sektörüne daha az borç verme ve daha az yatırım yapma konusunda ödeme yapıyor.
Normalde, bir bankanın müşterilerinin hesaplarında oturan para, bankanın bilançosunda sadece ölü bir ağırlıktır ve bankayı daha fazla kredi vermeye iter. Bankalar daha fazla kredi vermek istiyorlarsa, genellikle daha düşük faiz oranları sunmak zorundadırlar. Fed’in faiz oranlarını yükseltme şekli, bankalara, bankanın atıl tutmayı kabul ettiği paranın faizini ödemektir. Faiz oranı şu anda yüzde 3,15 seviyesinde, bir bankanın bir yıl önce standart bir konut ipoteğiyle alacağından daha fazla.
Ayrıca Fed, sistemden bir miktar para çekmek için “ters repo anlaşmaları” veya “ters repo” adı verilen işlemleri kullanır. Merkez bankası ters repolara biraz daha düşük faiz öder, ancak sadece bankaların değil aynı zamanda para piyasası fonlarının da katılmasına izin verir.
Ocak ayında, Fed mevduat ve ters repo faizi için dört hafta boyunca yaklaşık 600 milyon dolar ödedi. Nisan ayında, zaten 1.5 milyar dolardı. Haziran’da 5 milyar doların üzerinde ve Ağustos’ta yaklaşık 11 milyar doların üzerinde. Ekim ayının ortasında sona eren dört haftada, ödeme 15 milyar doları aştı ve bugüne kadarki toplam 45 milyar dolar oldu. Fed’in oranları ne kadar agresif bir şekilde yükseltmeye devam ettiğine bağlı olarak, fiyat daha da hızlanabilir.
Fed’in teknik olarak parası bitemez çünkü elektronik olarak dolar yaratabilir. Ancak yarattığı her dolar, paranın sonunda nereye harcandığına bağlı olarak, reel ekonomide veya finansal piyasalarda enflasyonist baskılara katkıda bulunur.
Enflasyon, COVID-19 salgını sırasında ekonominin trilyonlarca ekstra hükümet harcamasıyla dolup taşmasının ardından, aylardır hızla yükseliyor ve yüzde 8’in üzerinde 40 yılın en yüksek seviyelerinde salınıyor.
Biden yönetimi ve Demokrat liderliğindeki Kongre, konuyu Enflasyon Azaltma Yasası ile ele aldıklarını iddia ettiler. Kongre Bütçe Ofisi’ne (CBO) göre, tasarının bu yıl enflasyon üzerinde ihmal edilebilir etkileri olacak ve gelecek yıl yüzde 0,1’e kadar artırabilir veya azaltabilir.
CBO, sorulara yanıt olarak, “Uygun Bakım Yasası tarafından oluşturulan sağlık sigortası sübvansiyonlarının artırılmasına karşı duyarlılık, enflasyonist baskıyı artıran en önemli faktördür ve şirketler üzerindeki yeni alternatif asgari vergiye yanıt vermek, enflasyonist baskıyı azaltan en önemli faktördür” dedi. Sen. Lindsay Graham’dan (RS.C.) Ağustos’ta (pdf).