Altı aydan fazla bir süredir neredeyse sürekli olarak düştükten sonra, EUR/USD’nin önemli bir ralli için geciktiğini düşünebilirsiniz. Sorun şu ki, böylesine sürekli bir yukarı hareket için bir katalizör hayal etmek neredeyse imkansız. Sonuç olarak, faiz oranlarının Euro Bölgesi’nde değil başka yerlerde artırılıyor olması ve bu da Euro’nun daha fazla zayıflığına işaret ediyor.
Şimdi, merkez bankacılığı dünyasında hiçbir şey kesin değil, ancak Avrupa Merkez Bankası’nın ileriye dönük rehberliği, 2022’nin başlarında Pandemi Acil Satın Alma Programı aracılığıyla tahvil alımını azaltacağını ve belki de eski Varlık Satın Alma Programı aracılığıyla satın almayı artırarak bunu dengeleyeceğini gösteriyor: esasen genel olarak para politikasında hiçbir değişiklik yapmamaktadır.
Yılın ilerleyen saatlerinde, belki de ikinci çeyrekte, ECB, programlar tamamen sona erene kadar aylık varlık alımlarını kesmeye başlayacak. Para politikasındaki bu dolaylı sıkılaştırmanın ardından 2023’ün başlarında bir faiz artışı gelebilir. Bu elbette kesin değil ve ECB piyasalarla çok iyi bir iletişimci değil. Ancak bu, faiz oranlarını artırmada ECB’yi diğer birçok merkez bankasının gerisinde bırakacak ve bu nedenle muhtemelen Euro için daha fazla zarara yol açabilecek bir senaryo.
EUR/USD Fiyat Tablosu, Günlük Zaman Çerçevesi (9 Mayıs – 8 Aralık 2021)
Kaynak: IG
Euro Bölgesi enflasyonu çok önemli
Bununla birlikte, tüm bunlar, enflasyonun daha da artacağını, ancak daha sonra kademeli olarak geri düşeceğini varsayar; ECB’nin daha sonra gelecek olan azalmaya yönelik ilk artışı görmesine izin vermek. Başka bir deyişle, oranları yükselterek paniğe kapılmamak, sadece daha sonra onları kesmek zorunda kalmak. Bu aslında olası bir sonuçtur. Almanya Katma Değer Vergisindeki bir artış ve önceki enerji fiyat artışları hem enflasyon hesaplamalarının dışında kalacak hem de koronavirüs pandemisinin neden olduğu tedarik zinciri aksaklıkları umarım sona erecek ve fiyatları aşağı çekecektir.
Öte yandan, Euro Bölgesi ekonomisi toparlanmaya devam ederse, yeşil enerji daha ucuz fosil yakıt enerjisinden geçtiği için fiyatlar genel olarak yükselmeye başlayabilir ve özellikle hizmet fiyatları yükselebilir. ABD ve İngiltere gibi ülkelerde getiriler sıfırın oldukça üzerindeyken Alman Bund getirilerinin negatif kaldığını ve Euro’ya ABD Doları ve İngiliz Sterlini gibi para birimlerine kıyasla dahili bir dezavantaj sağladığını unutmayın.
Euro yatırımcıları için faiz dezavantajı
ABD Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası gibi merkez bankalarının beklediği faiz artışları, sadece bu dezavantajı daha da kötüleştirebilir ve Dolar ve Sterlin’i Euro karşısında yükseltebilir.
Ancak tüm bunlar, küresel ekonominin Covid-19 pandemisinden toparlanmaya devam ettiğini varsayar; bu da, hükümetleri seyahati kısıtlayarak, daha fazla sokağa çıkma yasağı uygulayarak ve genel olarak bunu engelleyecek önlemler alarak yeniden kısıtlamaya zorlayan hiçbir yeni varyantın ortaya çıkmadığını varsayar. büyüme. Eğer bu gerçekleşirse, o zaman başka yerlerde daha sıkı para politikası daha az olası hale gelir ve Euro diğer para birimlerine karşı daha az zarar görür.
Ek bir bilinmeyen, yeni Alman hükümeti sosyal demokratlar, liberal demokratlar ve yeşiller koalisyonunun maliye politikasını, AMB’nin genel ekonomi politikasını dengelemek için para politikasını sıkılaştırarak tepki vermeye zorlayacak kadar gevşetip gevşetmeyeceğidir. Bu o kadar olası değil ki, tüccarlar neredeyse kesinlikle görmezden gelebilir.
#Hala #Faiz #Artışı #Yok #Hala #Euro #Kurtarma #Yok