Deutsche Bank “Trump ve 2017’de Fed’in faiz artırım hızı” başlıklı raporunda Trump’ın politikalarına bağlı olarak 2017 yılında Fed’in nasıl bir politika izleyeceğine cevap arıyor.
Fed’in politika faizi, GSYH büyümesi, işsizlik ve enflasyonu temel aldığı çalışmasında Deutsche Bank şu sonuçları ortaya koyuyor: “Yeni yönetimin uygulayacağı politikalar çok daha hızlı faiz artırımlarını beraberinde getirebilir”.
En ihtiyatlı yaklaşım ile Trump büyümeyi %2,25-2,50 aralığına getirebilirse 10 baz puanlık reel politika faizi ile büyümede hızlanma, düşük işsizlik ve enflasyonda artış sonucunda Fed gelecek yıl tahmin ettiğinden bir fazla faiz artırımı yapabilir.
En iyimser senaryo ile ABD 2017’de %3 büyüdüğü takdirde Fed politika faizi şu anki beklentisinden 75 baz puan daha yüksek olabilir. Bunun 25-30 baz puanı reel politika faizinden kalanı da daha olumlu ekonomik şartlardan kaynaklanacaktır.
2017 yılında Fed’in öngördüğünden ciddi anlamda hızlı faiz artışlarının risk teşkil edeceğini düşündüklerinden dolayı Deutsche Bank bunu baz senaryo olarak almıyor. Banka, 2017’nin başlarında enflasyonun ılımlı seyredeceğini ve Trump’ın politikalarının sonuçlarının 2017’nin 2. yarısından önce hissedilemeyeceğini düşünüyor.
Bu sebeple Deutsche Bank, Fed’in ilk zamanlarda kademeli faiz artışı yapacağını, 2017 sonlarında ve 2018’de ise büyümenin hızlanması, işsizliğin mevcut seviyelerin altına gelmesi ve enflasyonist baskının artması ile faiz artırımlarının hızlanacağını tahmin ediyor.