Analistler, Adenza'nın risk yönetimi ve düzenleyici yazılımının öncelikle bankalar ve aracı kurumlar tarafından kullanıldığını ve Nasdaq'ın bir borsa operatörü olarak köklerinin ötesine geçmesine yardımcı olacağını ve son yıllarda İcra Kurulu Başkanı Adena Friedman yönetiminde bir dizi fintech anlaşması yaptığını söyledi.
Ancak Nasdaq'ın hisseleri, anlaşmanın duyurulmasının ardından yatırımcıların bunu pahalı bir bahis olarak görmesi nedeniyle %10'un üzerinde değer kaybederek yaklaşık bir yılın en düşük seviyesine geriledi.
Morningstar analisti Michael Miller bir müşteri notunda "Nasdaq'ın varlık için ödemeyi seçtiği fiyat konusunda ciddi çekincelerimiz var" dedi.
Anlaşma Adenza'ya 2023'te beklenen gelirinin neredeyse 18 katı değer biçiyor. Miller, anlaşmanın düzenleyiciler tarafından onaylanması halinde Nasdaq'ın 5,9 milyar dolarlık yeni borç ihraç etme planının, şirketin kaldıracını geçmiş satın almaların ardından önceki yüksek noktaların çok üzerine çıkaracağını söyledi.
S&P Global (NYSE:SPGI) Ratings, haber üzerine Nasdaq'ın uzun vadeli ihraççı kredi notlarını ve şirketin kıdemli teminatsız tahvillerine ilişkin ihraç notlarını 'BBB+'dan 'BBB'ye düşürdü.
Nasdaq CEO'su Friedman, Adenza'nın biraz bilinmeyen bir varlık olması nedeniyle yatırımcıların ayrıntıları sindirmesinin zaman alacağını söyledi. Adenza, 2021 yılında Thoma Bravo'nun Calypso Technologies'i AxiomSL ile birleştirmesiyle kuruldu ve bu yıl yaklaşık 590 milyon dolar gelir elde etmesi bekleniyor.
"İstisnai bir varlık için uygun bir fiyat ödediğimizi düşünüyoruz, ancak insanların fırsatın ne kadar istisnai olduğunu anlamalarına yardımcı olmak sanırım biraz zaman alacak" dedi.
Nasdaq da benzerleri gibi, 2005 yılındaki düzenlemelerin hisse senedi alım satım piyasasını brokerların rekabetine açmasının ardından teknoloji ve fikri mülkiyet portföyünü çeşitlendirmek için bir satın alma çılgınlığına girişti.
O zamandan beri Nasdaq'ın satın almaları arasında 2007'de 3,7 milyar dolara Nordik piyasaların sahibi OMX, 2016'da 1,1 milyar dolara Uluslararası Menkul Kıymetler Borsası, 2017'de 705 milyon dolara içerik ve analiz sağlayıcısı eVestement ve 2020'de 2,75 milyar dolara mali suçlarla mücadele yazılım firması Verafin yer aldı.
Adenza anlaşmasının bir parçası olarak Thoma Bravo, Nasdaq'ta %14,9'luk bir hisseye sahip olacak ve özel sermaye şirketini şirketin en büyük hissedarlarından biri haline getirecek.
Kaynak