Ajans maliyetleri, hangi eylemlerin iş için en iyi olduğu konusunda hemfikir olmayan hissedarlar ve işletme yöneticileri arasındaki anlaşmazlıkların maliyetidir. Bu anlaşmazlığın doğal bir maliyeti vardır ve “ajans sorunu” olarak adlandırılan şeye yol açar.
Sorun
Ana ajan maliyet problemi karmaşıktır ve genellikle çözmek için parasal teşvikten daha fazlasını gerektirir. Temel olarak, acente sorunu, hissedarların hissedar servetini ve yöneticileri - genellikle CEO, Başkan ve Operasyon gibi yönetim kurulu ve C-suite müdürleri - en üst düzeye çıkarmak için yönetimin tek bir kurumsal işlem izlemesini istediğinde ortaya çıkar Memur - Bu aynı yöneticilere özellikle yararlı olabilecek başka bir kursa devam etmek istiyorum.
Bu anlaşmazlık ajans maliyetlerini anlamak için çok önemlidir. Yatırımcılar, hissedar zenginliğini en üst seviyeye çıkaran portföyünde sadece şirket stoklarını tutmak istiyorlar. Yatırımcılar bir şirket içindeki yönetim ve hissedarlar arasında bir sorun olduğunu düşünürlerse, muhtemelen bu şirketin hisselerini elinde bulundurmaktan çekinirler. Sonuçta, bu durum şirketin hisselerinin fiyatını olumsuz yönde etkileyecektir.
Acentelik sorunu toplumumuzda yaygın. Sadece iş dünyasında belli değil; Aynı zamanda yöneticiler ve mal sahipleri aynı olmadığında kulüplerde, devlet kurumlarında, kiliselerde ve diğer birçok organizasyonda da var.
Yönetim Vs. Hissedar Hedefleri
Çok büyük şirketlerde, şirketin mülkiyeti binlerce hisse sahibine yayılmıştır. Bu tür bir şirkette genellikle ajans sorununun en şiddetli olduğu durumdur, çünkü yöneticiler yönetime tam zamanlı bağlılıklarının - ve genellikle şirketin nasıl çalıştığı hakkında daha iyi bilgi sahibi olmalarının - amaçlarının, politikalarının ve uygulamalarının anlamına geldiğini algılayabilirler. Her birinin yalnızca küçük bir mali çıkarına sahip olabileceği ve şirketin parasını nasıl kazandığı konusunda sınırlı bir bilgiye sahip olabilecek birçok bireysel hissedarın hedeflerine öncelik vermeyi hak ediyor.
Ajans sorunu, yönetim hedefleri hissedar servet pahasına yönetimin çıkarlarını en üst düzeye çıkardığı zaman çok daha keskindir. Örneğin, yönetim, işletmeye fayda sağlayacak projeler üstlenemez, çünkü bir proje başarısız olursa, yönetim işleri kaybolabilir. Hissedarlar bu riski kabul etmek isteyebilir, çünkü projeler başarılı olursa hissedar zenginliği en üst düzeye çıkarılır.
Diğer yönetimsel hedefler, çalışanların menfaatlerinde veya bir şirketin pazarındaki hakimiyetinin iş güvenliğini arttırması umuduyla şirketin büyüklüğünü artıran satın almalarda artış olabilir. Hissedarlar, maliyetleri düşürmek ve karlarını korumak için çalışanlara sağlanan sosyal hakların sınırlandırılmasını isteyebilir veya şirketin satın alımlar için nakit harcamasını istemeyebilir, ancak bunun yerine temettü olarak dağıtılmasını isteyebilir.
Çoğu firmada yönetim ve hissedar hedeflerinin en azından kısmen eşleşebileceği olabilir. Hissedarlar, yönetim tazminatını firma performansına bağlayarak bu hizalamayı güçlendirebilirler. Hissedarların servet maksimizasyonu hedefine ulaşılırsa, yönetim tazminatı da maksimize edilir. Hissedarlar ayrıca piyasa fiyatının altındaki yöneticilere hisse senedi sunabilirler, ancak yöneticilerin hisse senedi satılmadan önce belirli bir süre şirkette kalmasını talep ederler.
Bunların ve benzeri diğer teşviklerin gücü göz önüne alındığında, yönetim ve hissedar amaçları bir dereceye kadar uyum gösterebilir ve ajans sorunu azaltılabilir.
Kaçınılmaz Maliyetler
Ajans sorunuyla uğraşmak hiçbir zaman özgür değildir - ajans sorunuyla başa çıkmanın bir maliyeti vardır. Bu tür acente maliyetleri genellikle işletme giderleri kategorisine girer.
Örneğin, şirket yöneticileri seyahat ederken kendilerini bulabilecekleri en pahalı otele rezervasyon yaptırabilir ya da üst düzey yönetici ofislerini yükseltebilirler. Bu faaliyetler, hissedarlara net bir fayda sağlamadan işletme maliyetlerini arttırmaktadır. Bu tür kişisel harcamalara ilişkin izleme yöneticileriyle ilgili maliyetler, ajans maliyetlerini oluşturur.
İzleme teknikleri arasında uygun muhasebe prosedürleri ve harcamalara sınır koyan bütçeler oluşturulmaktadır. Ne yazık ki, tüm acente masrafları ortadan kaldırılamaz. Maliyetlerin izlenmesi, bir firmanın işletme giderlerinin önemli bir parçasıdır. Bir noktada, aslında ajans maliyetlerini aşabilirler.