: Yatırım dünyasındaki en önemli ve zor görevlerden biri, hisse senedi satmak için doğru zamanın ne zaman olduğunu sormaktır. Aynı zamanda Ritholtz Wealth Management’ın COO’su olan tanınmış Amerikalı yatırımcı Nick Maggiulli, bir pozisyondan çıkmanız gereken üç koşul olduğunu söyledi. Ünlü finans blogu OfDollarsAndData.com’u yöneten Maggiulli, ETMarkets ile yaptığı bu röportajda, yakın zamanda yayınlanan kitabının dayandığı ‘Sadece Satın Alma’ felsefesinden de bahsediyor.
Düzenlenmiş alıntılar:
İlk bakışta, ‘Sadece Satın Almaya Devam Et’ kitabınızın adı daha çok dolar maliyeti ortalaması teorisine mi yoksa dipten satın alma teorisine mi benziyor? Varsa, üç terim arasındaki farkı açıklayabilir misiniz?
“Dolar-maliyet ortalaması” için iki ana tanım var, ancak benim kullandığım şey, onları satın almak için gelir elde ettiğinizde zaman içinde varlıkların satın alınmasıdır. Bununla “Sadece Satın Almaya Devam Et” arasındaki fark, Sadece Satın Almaya Devam Et’in yerleşik psikolojik motivasyona sahip olmasıdır. Bu, servet binanızı otomatik pilota koymanıza izin veren agresif bir yatırım yaklaşımıdır. Ayrıca söylemesi/hatırlaması dolar-maliyet ortalamasından çok daha kolaydır. Son olarak, düşüşü satın almak, piyasalar düşüşe geçtiğinde satın alma umuduyla birisinin kenarda nakit tuttuğu bir stratejidir. Bu strateji bazen işe yarasa da, kitapta gösterdiğim gibi (
Sadece Satın Almaya Devam Edin), uzun vadede bu strateji kaybedilen bir tekliftir.
Kitabınızda, bireysel hisse satın almamanızı tavsiye ettiniz. Ortalama ama yetenekli ve disiplinli bir perakende yatırımcının size göre endeksten daha iyi performans gösterme şansı nedir?
Profesyonel bir hisse senedi toplayıcısına benzediklerini varsayarsak, beş yıllık bir süre içinde endeksten daha iyi performans gösterme şansları sadece yüzde 20-30’dur. Bunu, dünyadaki çeşitli hisse senedi piyasaları için SPIVA raporlarını inceleyerek kontrol edebilirsiniz. Ve bu muhafazakar olmak, çünkü bir perakende yatırımcının profesyonellerle aynı beceri ve kaynaklara sahip olduğunu varsayıyorum. Ancak, bunun her zaman böyle olmadığını biliyoruz.
Yatırımda şansa ne kadar önem veriyorsunuz? Hem şans hem de beceri oyunu mu?
Şans çok önemlidir, özellikle de piyasaların belirli bir süre boyunca nasıl olduğu. Bununla birlikte, buna rağmen, yatırım yapmak hala çok fazla beceriye sahiptir çünkü zaman içinde bu zenginliği korumak için vermeniz gereken birçok karar vardır. Örneğin, Kasım 2021’e kadar kendilerini yatırım dehası sanan, ancak 2022’de şanslı olduklarını fark eden birçok insan var. Ne kadar beceriye sahip olduğunuzu piyasalar yükselirken değil, düşerken anlarsınız.
Satın alma stratejileri sıklıkla konuşulurken, çıkış stratejileri daha az tartışılmaktadır. Hisse senedi satmak için doğru zamanın ne zaman olduğunu nasıl anlaması gerektiğine dair düşüncelerinizi paylaşabilir misiniz?
Bir hisse senedi satmanız gereken üç zaman vardır: (1) yeniden dengelemek, (2) konsantre/kaybeden bir pozisyondan çıkmak veya (3) yaşam tarzınızı finanse etmek. Bunların hepsinin başlı başına önemli olduğunu ve finansal yolculuğunuz boyunca farklı noktalarda kullanılacağını düşünüyorum. Örneğin, muhtemelen yıllık olarak yeniden dengelemeniz gerekecek ve emeklilikte yaşam tarzınızı finanse ederken düzenli olarak satış yapmanız gerekecek. Konsantre/kaybeden bir pozisyondan çıkmak nadir olsa da, yatırım portföyünüzdeki riski azaltmak için bunun yapılması da gerekebilir.
Etrafımızı saran makro endişeler arasında, ortalama bir yatırımcıya ne tür bir portföy dağılımı önerirsiniz?
İşinize yarayacak birini tavsiye ederim. Bu, bir bireye, risk toleransına ve finansal yaşamlarında nerede olduklarına çok özel olacak. Benim için bu yüzde beş tahvil, yüzde 85 gelir getiren risk varlıkları ve yüzde 10 alternatiflerden (yani sanat, kripto vb.) oluşan bir portföy. Başkası için bu farklı bir tahsis olacaktır. Bunu sadece hisse senetleri ve tahvillerle yapabilir veya GYO’lar, diğer gayrimenkul türleri, tarım arazileri veya sizin için işe yarayan her şeyi ekleyebilirsiniz. Araştırmanızı yapın ve geceleri uyuyabileceğiniz bir yer bulun.
Piyasa durumu göz önüne alındığında, sence korkak mı yoksa açgözlü mü olmalı? ABD pazarı zaten düşüşte olsa da, en kötüsünün arkamızda değil önümüzde olabileceğine dair endişeler var.
Daha sonra ne geleceğini kimse bilmiyor. Bu nedenle, açgözlü veya korkak olmazdım. Her zaman yaptığım gibi Almaya Devam Ederdim. Piyasayı zamanlamak zordur, ancak zengin olmak öyle olmak zorunda değildir.
Yatırımcılar durgunluktan rahatsız olmalı mı? Bu başka bir ‘Sadece Satın Almaya Devam Et’ fırsatı olabilir mi?
Yatırımcıların endişelenmesine gerek yok ama insanlar endişeleniyor. Durgunluklar, ekonomik etkileri ve bunun hayatınızı, işinizi vb. nasıl etkileyebileceği nedeniyle genellikle daha kötüdür. Endişelenmeniz gereken portföyünüz değil, geçiminizdir. Tabii ki, piyasalar düşmeye devam ederse, bu özellikle genç yatırımcılar için daha fazla satın alma fırsatı olabilir, ancak durgunluğun ekonomik etkilerinin çoğu insan için çok daha önemli olduğunu düşünüyorum.
(Nick Maggiulli tarafından yazılan ‘Sadece Satın Almaya Devam Et’ kitabı yakın zamanda Hindistan’da Harper Collins tarafından yayınlandı)
Kaynak : https://economictimes.indiatimes.com/markets/stocks/news/when-is-the-right-time-to-sell-a-stock-american-investor-nick-maggiulli-explains/articleshow/92783844.cms