2022 iklim yasası, Amerika Birleşik Devletleri genelinde temiz enerji enerjilerine yatırımları hızlandırdı. Aynı zamanda yeşil vergi kredilerinde geniş ve yeni bir pazar yaratarak büyük davalar, avukatlar, sigorta şirketleri ve yeni kurulan finans firmaları için beklenen mali kazançlar da sağlanıyor.
Başkan Biden tarafından imzalanan yasa, Wall Street’in kesintiye uğramasıyla birlikte, küçük bilgi birikimine maliklerine yardımcı olan bir finansal ticaret piyasası oluşturdu. Analistler, fosil yakıt emisyonlarını azaltmayı ve iklim değişikliğiyle mücadele etmeyi amaçlayan teknolojilere yatırımı teşvik eden işlemlerde yakın gelecekte 80 milyara kadar kolaylaştırılabileceğini söyledi.
Kanun, şirketlerin güneş, rüzgar ve diğer düşük emisyonlu enerji teknolojilerini üretmeye ve birleştirmeye teşvik etmek için çok çeşitli vergi teşvikleri oluşturdu. Ancak taslağı hazırlayan Demokratlar, vergi kredileri de dahil olmak üzere bu teşviklerin, yeterince vergi borcu olmayacak kadar küçük veya yeterince kârlı olmayan şirketlere fayda sağlamayacağını biliyordu.
Böylece yasa dışı federal vergi politikasında nadiren uygulanan bir geçici çözüm icat ettiler: Temiz enerji yatırımları yapan ihracat vergi kredilerini büyük vergi sözleşmesi olan şirketlere satmalarına izin verildi.
Bu pazar zaten büyük ve küçük işlemlerde bulunuyor. Temiz enerji şirketlerine yatırım yapmak için nakit alıyor, ancak çeşitli mali ortakların anlaşmalarından ödeme elden sonra hak kazandıkları vergi kredilerinin haklarının daha azını alıyorlar.
Temiz enerji ve finans analistleri ile piyasadaki önemli oyuncular, ciddi vergi yükümlülüğü olan büyük, federal vergi faturalarını en aza indirmek için şu anda dolar başına 75 ila 95 dolar ödediğini söylüyor. Örneğin bu aralığın ortasındaki bir alıcı, federal vergilerden 1 milyon dolar düşecek bir kredi satın almak için 850.000 dolar harcayabilir.
Bu vergi kredilerinin maliyeti, risk ve boyut da dahil olmak üzere çeşitli faktörlere bağlıdır. Daha büyük projeler daha yüksek bir yüzdeye sahiptir. Vergi kredisinin satıcıları, piyasaya sürülmeden avukatların, bankaların ve diğer finansal araçların fiyatları nedeniyle vergi kredisinin daha da azalması görülecektir. Alıcılar ayrıca, çözümün yürümemesi ve vaat edilen vergi avantajını alıcıya sunamaması durumunda satıcıların sigorta satın almaları konusunda giderek daha fazla ısrar ediyor.
Büyüyen bir pazar miktarı ve bu işlem maliyetlerinden bir ödeme alma yeteneği, finans çevrelerinde Enflasyon Azaltma hareketi veya IRA’ya yönelik heyecanı artırdı. Vergi kredilerinin alıcılarını ve satıcılarını bir araya getirmeyi amaçlayan çevrimiçi start-up platformlarından oluşan yeni bir küçük sektör hızla gelişti.
Bir finans firması olan Novogradac’ın ev sahipliği yaptığı yıllık geçiş enerji oranı kredi konferansı, bu ay Washington’daki bir teklif balo salonuna çok sayıda rekoru çekti ve çok sayıda panel yeni pazarın karmaşıklıklarından ayrıldı. Çevrimiçi alıcı-satıcı alışverişlerinin girişimciler arasında eski bir Biden Hazine yetkilisi ve teknoloji sektöründe temiz enerji veya vergi kredisi deneyimi olmayan bazı kişiler yer alıyor.
Vergi bileşenleri ve temiz enerji grupları, pazarın emisyonunu azaltan teknolojiler üzerinde çalışan geliştirme kaynakları büyük ölçüde genişlettiğini ve iklim yatırımlarına özel sektör incelemesini eklediğini söylüyor.
Ancak bu işlemler aynı zamanda Bay Biden’ın zaman zaman eleştirdiği bir sektördeki oyuncuları da zenginleştiriyor ve büyük gösteriyor, kurumsal Amerika’nın daha fazla ödemesini sağlayarak vaadine ters düşecek şekilde vergi faturalarını azaltmalarına olanak sağlıyor.
“Ben buna ironi demezdim. Generate Capital adlı finans firmasının araştırma finans yöneticisi Jessie Robbins, “Ben buna bir nevi ilginç deri” dedi. “Anlaşmazlıklar ve işlem maliyetleriyle dolu olsa da, yeşil enerji finansmanı gelişiminde gelişmiş finansal çıkar gruplarını, yatırımcıları” ve şirketleri getiriyor, dedi.
Biden yönetimi, birçok temiz teknoloji şirketi yüksek faiz oranlarıyla borçlanmak yerine sermayeyi artırmak için vergilerini satarak tasarruf edeceğini söylüyor. Hazine bakanı yardımcısı Wally Adeyemo bir röportajda, “Bunlardan çoğu için alternatif kredi almaktı ve bu krediyi almak, kredi piyasasını kullanmaktan çok daha fazla dayanmak” dedi.
İklim kanununun bazı destekçileri, bu şirketler için daha da doğrudan bir alternatif istendi: kredileri kullanılabilir hale getirmek için yeterli vergi yükümlülüğüne sahip olmaları durumunda projelerin hak kazanacağı vergi kiminle hükümet kontrolleri. Yasanın en çok oy alan kısıtlamalarından Demokratlardan Batı Virginia Senatörü Joe Manchin III tarafından reddedildi.
Uygun fiyatlı konutlar için olduğu gibi belirli vergi kredilerinin yer aldığı mütevazı bir federal pazar, mevcut olmadan önce iklim hükümetinin yetkisi dahilinde. Ancak bu kredileri elde etmek karmaşık ve dolaylıydı, dolayısıyla yıllık işlemler 20 milyar doların altındaydı ve büyük çevrimiçi bu alana hakim oldu. İklim yasası, vergi borcu olan bir şirketin başka bir şirketin vergi kredisini satın alması çok daha kolay hale getirerek piyasayı genişletti ve yeni oyuncuların ilgisi dikkat çekti.
Holland & Knight’ta vergi avukatı olan Amish Shah, “Biliyorsunuz, IRA ortaya çıkmıyordan bir yıl veya 14 ay önce bu alanda komisyon yoktu” dedi. “Artık bu alanda çok sayıda komisyoncu var.” Bay Shah, firmasının bu yıl 1 milyar dolarlık vergi kredisine dahil edilmesini beklediğini söyledi.
Yatırım bankası BDO’nun iptali enerji vergi kredisinden para kazanmak için üst düzey yönetici olan Courtney Sandifer, “Tartışma şu şekilde gidiyor” dedi. “’IRA’nın temel bir özelliği olarak vergi kredilerini kart olarak satın alabileceğinizi biliyor musunuz? Peki bu işinize nasıl yarar? Mesela bu yapmak istemiyorum bir şey mi?”
Mali müşavirler, kamuya açık vaatleri yerine getirirken vergi faturalarını azaltma olanağı gören diğer kişilerden ilgi gördüklerini söylüyor.
Uzmanlar, işletmelerin daha büyük olduğunu ve vergi kredilerinin satın alınmasının daha pahalı olduğunu ve büyük işlemlerde büyük bankaların halen hakim olduğunu söylüyor. Pazarın geri kalan kısmında girişimciler, vergi kredileri için Match.com kullanıcıların çevrimiçi borsalar oluşturmak için çalışıyor. Şirketler, maliyete bağlı olarak bonus vergi indirimlerine hak kazanıp kazanamayacakları, hangi fiyatların ödemeleri ve içeriklerinin ne kadarının Amerika’da üretildiği dahil olmak üzere projelerinin ve vergi kredilerinin özelliklerini belirliyor. Alıcılar kredi için teklif veriyor.
Kanun kapsamındaki vergi avantajlarını satabilmek için etiketlemek, satın alma projeleri için pilot kayıt web sitesi “Hazine Bakanlığı’na kredilerini kaydetmeleri gerekiyor. Kredi alıcılarını ve satıcılarını bünyesinde bulunduran çevrimiçi platformlar hükümet tarafından denetlenmiyor.
Daha önce Hazine Bakanı Janet L. Yellen’ın altında özel kalem sorumlusu olarak görev yapan Alfred Johnson, Ocak ayında çevrimiçi borsalardan biri olan Crux’un kurucularından olmuştu. Şirket, iki tur sermayeyle 8,85 milyon dolar topladı.
Bay Johnson, işin, anlaşmaların kolaylaştırılarak “düşük marjlı” idari işlerin yer almasına yardımcı olduğunu söyledi. Anlaşmanın daha karmaşık kısımları için avukatlar ve danışmanlar görevlendirilmeye devam edecek.
“Bu sadece daha fazla şirketin pazara katılmasını ve katılmasını gerektiriyor” dedi. “Ve eğer bu olmazsa, işleme yasaz.”
Seth Feuerstein geçen yıl devredilebilir bir kredi borsası olan Atheva’yı yarattı. Temiz teknoloji deneyimini yok etmek ama değiştirmek için yeşil enerji uzmanlarını işe aldı.
Atheva’nın güvenilir vergi kredisi alıcılarının sitede inceleyebileceği, evrensel projelerin bulunduğunu, yüz milyonlarca doların da yolda olduğunu söyledi. Alıcılar sitede kredilere tahmin değerlerine göre göz atabilir ve üretimlerin gerçekten işe yarayıp yaramayacağı değerlendirmeye yardımcı olacak belgeleri indirebilirler. Bay Feuerstein, şeffaflık vergi üyelerinin geçerli temiz enerji yatırımlarını desteklediklerine dair güvence sağlamaya yardımcı olduğunu söyledi.
Bay Feuerstein, “Bu yeni bir pazar” dedi. “Ve her geçen gün büyüyor.”