Bugun Referans Gazetesinde ilginc bir habere rastladım;
Giderleri dışarıda bırakan şirket modeliyle halka açılan Fenerbahçe ve Galatasaray'da halka arzın astarı yüzünden pahalı hale geldi
Giderleri dışarıda bırakan şirket modeliyle gerçekleştirdiği halka arzdan 39 milyon TL gelir sağlayan Fenerbahçe'nin ödediği temettü 38.6 milyon TL'ye ulaştı. Halka arz gelirinin iki katı temettü ödeyen Galatasaray'ın bu modelden dönme çabası ise sürüyor.
Giderleri dışarıda bırakan şirket modeliyle halka açılan Fenerbahçe ve Galatasaray'da halka arzın astarı yüzünden pahalı hale geldi. Şubat 2004'te sermayesinin yüzde 15'ini temsil eden hisse senetlerini halka arz ederek 39 milyon 375 bin lira tutarında gelir elde edilen Fenerbahçe Sportif Hizmetler'in altı yılda dağıttığı temettü (kâr payı), halka arzdan elde edilen geliri geçti. Şubat 2002'te sermayesinin yüzde 16'sını halka arz ederek 28.3 milyon TL gelir el eden Galatasaray ise 2001-2006 yılları arasında halka arz gelirinin iki katı kadar temekkü ödedi.
Beşiktaş'tan farklı olarak giderleri içinde barındırmayan ve kulübün elde ettiği gelirden pay alan şirket modeliyle halka açılan Fenerbahçe'de, bundan sonra yapılacak her temettü ödemesi adeta "cepten" çıkacak. Fenerbahçe Sportif Hizmetler'in 2003-2008 yılları arasında dağıttığı toplam temettü tutarı 257 milyon 572 bin liraya ulaştı. Söz konusu temettünün 218 milyon 936 bin lirası şirketin yüzde 85'ine sahip olan Fenerbahçe Kulübü'ne verilirken, halka açık olan yüzde 15'lik kısma ise 38 milyon 635 bin liralık temettü ödemesi yapıldı. Fenerbahçe'nin halka açık kısmının da yaklaşık yüzde 90'ını yabancı yatırımcıların elinde bulunuyor.
Cimbom dönme çabasında
Fenerbahçe ile aynı modelle halka açılan Galatasaray Sportif A.Ş., borsadaki ortaklara yapılan yüksek temettü ödemelerinden kurtulabilmek için, ana ortağı olan Futbol A.Ş. ile birleşme kararı almıştı. Bu birleşmenin tamamlanabilmesi ve Galatasaray'ın da tıpkı Beşiktaş gibi tüm gelir ve giderleriyle halka açık hale gelebilmesi için borsadaki ortaklara yapılacak olan yaklaşık 80 milyon dolar civarındaki çağrının finansman arayışları devam ediyor. Şubat 2002'te sermayesinin yüzde 16'sını halka arz ederek 28.3 milyon TL gelir el eden Galatasaray, 2001-2006 yılları arasında dağıttığı 169.8 milyon TL'lik temettünün, 62 milyon TL'sini kulüp dışına ödedi. Galatasaray Sportif A.Ş.'nin AIG'ye ait olan yüzde 21 hissesi, 2004'ten sonra Ünal Aysan tarafından satın alınıp daha sonra borsada satılmıştı. Bu satışın ardından şirketin halka açıklık oranı yüzde 37'ye çıktı.
Galatasaray Kulüp Başkanı Adnan Polat, Ekim 2008'deki Galatasaray Olağanüstü Genel Kurul toplantısında, sağlanacak finansman ile şirket birleşmesinin gerçekleştirileciğini belirterek, "Kuruluş amacından farklı noktalara gelmiş olan Sportif A.Ş. ve Futbol A.Ş'nin bugünkü mevcudiyeti sürdürülebilir değildir. Galatasaray'ın bundan kurtulması lazım" demişti.
Fenerbahçe, Galatasaray ve Trabzonspor, hisse senetlerinin cazibesini artırmak için giderleri içinde bulundurmayan şirket modeliyle halka açılmıştı. Bu model başlangıçta cazip gibi görünse de uzun vadede kulüp dışına ödenen temettüler nedeniyle sıkıntıya neden oluyor. Beşiktaş ise tüm gelir ve giderleriyle halka açılırken, bu durum hisse senetlerinin yabancılar tarafından tercih edilmemesine neden oldu. Kulüp dışına nakit çıkışını önleyen bu model, futbol takımının sahadaki performansından doğrudan etkileniyor.
183 milyon dolar dağıttı
Fenerbahçe Sportif Yönetim Kurulu, dün yaptığı toplantıda 2008 yılı kârından brüt 58 milyon 148 bin, net 49 milyon 425 bin lira temettü dağıtılmasına karar verdi. Karar gereği 1 TL nominal değerli hisseye brüt 2,32, net 1,97 TL temettü dağıtılacak. Temettünün 31 Ekim 2009 tarihinde dağıtılması planlanıyor. Fenerbahçe Sportif 2008 yılını 63.8 milyon TL net kârla tamamlamıştı. Fenerbahçe Sportif 2003-2008 yılları arasında 293.3 milyon TL tutarında net kâr elde etti. Fenerbahçe 2008 temettüsünün 8 milyon 722 bin lirasını halka açık kısım için ödeyecek. Şirket borsadaki yatırımcılara 2007'de 7 milyon 859 bin TL, 2006'da 6 milyon 869 bin TL, 2005'te 6.7 milyon TL, 2004'te 6.8 milyon TL, 2003'te ise 1.7 milyon TL temettü ödemişti. Fenerbahçe Sportif son 6 yılda dolar bazında ise toplam 183 milyon dolar temettü ödedi. Bu tutarın 155 milyon doları Fenerbahçe Kulübü'ne, 28 milyon doları borsadaki ortaklara ödendi.
Borsaya açıldıgımız zamanlar da herkes neden hem gelir hem de giderlerin borsaya acıldıgını sadece gelirleri bildirmenin daha cazip oldugunu soylerken, uzun vadede odenen temettuleri gorunce doğru bir yol izlediğimiz anlaşıldı. Buradan Husnu Gureli ve Serdar Bilgili'yi tebrik etmek istiyorum. Çünkü ilk hisseler halka arz edildiği donemde yapılan basın toplantısında bugünleri işaret ediyorlardı;