Dow Teorisi
Dow teorisi direnç ile destek arasındaki büyük bir halat çekme mücadelesidir. Piyasa tepe noktasına ulaştıktan sonra düşüşe geçince, önceki doruk noktası direnç alanını tanımlar, çünkü tepedeyken satma şansını yitirenler, başka bir şans elde ettiklerinde, yine sıkıntıya girecek, rahat duramayacaklardır. Piyasa tekrar yükselir ve önceki zirvesine yaklaşırsa, direnç alanını “test ettiğinden” söz edilir. Artık gerçek an gelmiştir. Piyasa direnç alanında kırılırsa, bir süre daha yükselebilir ve önceki direnç alanı, destek alanına dönüşür. Öte yandan, piyasa “direnç alanına girmekte başarısız olursa” ve önceki desteğin görüldüğü bir önceki düşük noktasından aşağı inerse, ayı piyasası sinyali verilir ve yatırımcıya satışa geçmesi öğütlenir.
Dow’un temel ilkesi, piyasa son tepe noktasından daha yükseğe çıkınca al, ondan önceki düşüş noktasının altına inince de sat taktiğinin uygulanmasını gerektirir. Teorinin özellikle boğa piyasasını çağrıştıran çift ya da üçlü tepelerin kırılması gibi zaafları olmakla birlikte, ana fikir birçok grafikçi tarafından izlenir ve kutsal öğreti olarak kabul edilir.
Malesef Dow mekanizmasından gelen sinyallerin gelecekteki fiyat hareketlerini öngörmede herhangi bir etkisi yoktur. Piyasanın sat sinyallerinden sonraki performansı, al sinyallerinden sonraki performansından farklı değildir. Piyasa ortalamalarının temsili listesini satın alıp elinde tutarak Dow’u izleyen yatırımcı bir miktar geride kalır, çünkü strateji gerektirdikçe alıp sattığından, fazladan aracı kurum komisyonları ödemek zorundadır.