Modern halterin tasarımı 19. yüzyıla kadar geri götürülebilir. Çok yönlü bir ekipman yaratmak isteyen Heinrich Friedrich Ludwig Gӧlz tarafından icat edilmiştir.
Ancak bu makale sporcuların, fitness meraklılarının ve vücut geliştiricilerin kullandığı halterle ilgili değil. Nassim Taleb Barbell – risk spektrumunun her iki ucunu da vurgulayan bir yatırım stratejisi hakkında.
Nassim Nicholas Taleb kimdir?
Nassim Nicholas Taleb, olasılık ve risk yönetimi alanlarına yaptığı katkılarla uluslararası tanınırlık kazanmıştır. Tam zamanlı yazar ve araştırmacı olmadan önce çeşitli finans kuruluşlarında tüccar ve risk yöneticisi olarak çalıştı.
Taleb’in matematik, finans ve ekonomi alanlarındaki dereceleri sayesinde, siyah kuğu kavramını – önemli sonuçları olan nadir ve öngörülemeyen olaylar – araştırabildi.
The Black Swan gibi çok satan birçok kitap yazdı: Son Derece Olasılıksız, Antifragile’ın Etkisi: Düzensizlikten Kazanan Şeyler ve Rastlantısallıkla Kandırılanlar: Hayatta ve Piyasalarda Şansın Gizli Rolü. Bu kitaplar Barbell Nassim Taleb yaklaşımını derinlemesine tartışmaktadır.
Barbell stratejisini benzersiz kılan nedir?
Barbell, risk yönetiminde birbirine zıt gibi görünen iki yaklaşımı bir araya getirmektedir. Bir yandan, fonlarınızın çoğunu daha güvenli ve daha düşük riskli yatırımlara yatırmanız istenir. Bu nakit veya devlet tahvili olabilir. Öte yandan, fonlarınızın daha küçük bir kısmını yüksek riskli, yüksek getirili varlıklara yatırmanız gerekir. Bunlar gelişmekte olan şirketlerin hisse senetleri ve kripto para birimleri olabilir.
Taleb Barbell portföyü, barın her iki ucunda iki eşit ağırlık bulunan bir halter şekline benzemelidir. Diğer yatırım stratejilerinde olduğu gibi, amaç risk ve getiriyi dengelemektir.
Bu yaklaşım, geleneksel stratejilerin siyah kuğu olayları sırasında genellikle yetersiz kaldığı inancına dayanmaktadır. Bu nedenle Taleb, yatırımcıları bu olaylara karşı koruyacak ve aynı zamanda yüksek getiri için potansiyel fırsatlar sunacak bir strateji tasarlamak istedi. Daha zordur ancak sonuçların minimum düzeyde seyreltilmesini içerir.
İşe yarıyor mu?
Taleb Barbell stratejisinin etkinliği çeşitli faktörlere bağlıdır, bu nedenle herhangi bir garanti sağlamaz. Ancak etkinliğini ölçmek için geçmiş performansına bakabilirsiniz.
Her şeyden önce, Nassim Nicholas Taleb’in kendisi bu yaklaşımı kullanarak 1987 borsa çöküşünden kârlı çıkmıştır. Portföy yönetimi stratejilerinin siyah kuğuların etkisini hesaba katmadığını fark etti. Bu nedenle, o dönemde feci kayıplara karşı savunmasız bırakılmadı.
Bu strateji, önde gelen yatırımcılar ve kurumlar tarafından da bazı başarılarla kullanılmıştır. Listede Rathbones ve Morgan Stanley gibi yatırım ve varlık yönetimi şirketleri, emeklilik fonları, üniversite bağışları vb. yer almaktadır.
Taleb, stratejisinin yatırımcıların (eğer isterlerse) ılımlı risk ve ılımlı getirinin orta noktasından kaçınmalarına olanak tanıdığına inanmaktadır. Riski çok fazla varlığa yaydıklarından endişe eden yüksek risk iştahına sahip kişiler için daha iyi çalışır.
Olası tuzaklar nelerdir?
Taleb Barbell’i denemeden önce bu olası eksiklikleri göz önünde bulundurun:
- Aşırı uçlara aşırı vurgu: Bu da sürekli bir boğa piyasasından elde edilecek kazançları potansiyel olarak kaçırmak anlamına gelir.
- Aşırı uçları tanımlamada zorluk: Düşük riskli ve yüksek riskli varlıkların uygun karışımını tahmin etmek zordur.
- Uygulama zorluğu: Barbell, önemli miktarda aktif yönetim ve yeniden dengeleme gerektirir.
- Risk yönetiminde aşırı güven: Bu durum rehavete ve diğer önemli yatırım konularının ihmal edilmesine yol açabilir.
- Siyah kuğu olayları: Siyah kuğu olaylarına karşı korunma, bu olayların gerçekleşmeyeceği anlamına gelmez.
Sonuç
Özetlemek gerekirse, Nassim Taleb stratejisi iki uç noktaya yatırım yaparak bir denge kurmayı amaçlamaktadır. Piyasa düşüşlerine ve nadir olaylara karşı koruma sağlayabilse de mükemmel değildir.
Barbell stratejisinin etkili olabileceği durumlardan biri de getiri eğrisinin düzleştiği durumlardır. Bu, kısa vadeli ve uzun vadeli getiriler arasındaki farkın daraldığı zamandır. Son bir not: Barbell de dahil olmak üzere herhangi bir strateji uygulamadan önce portföyünüzün çeşitlendirilmiş olduğundan emin olun.
Kaynaklar:
Halter Stratejisi, Corporate Finance Institute