Bu hafta ile konuşuyoruz Michael Mauboussin, Morgan Stanley Investment Management’ta tutarlı araştırma başkanı Kontrpuan Küresel ve yakın zamanda gözden geçirilmiş ve güncellenmiş kitabın ortak yazarı “Yatırım Beklentileri: Daha İyi Getiriler İçin Hisse Senedi Fiyatlarını Okumak, Gözden Geçirilmiş ve Güncellenmiş” Mauboussin, Morgan Stanley’e 2020’de katıldı ve otuz yıldan fazla deneyime sahip. Daha önce Credit Suisse’de küresel finansal stratejiler başkanı ve Legg Mason Capital Management’ta baş yatırım stratejisti olarak görev yaptı. Ayrıca Columbia Business School’da yardımcı finans profesörü ve aynı zamanda mütevelli heyeti başkanıdır. Santa Fe Enstitüsü.
O ve yardımcı yazarı – ünlü Kellog M&A profesörü Alfred Rappaport – kitabı güncelleme zamanının geldiğini neden fark ettiklerini tartışıyoruz. 20 yılda pek çok şey değişti ve kitap ilk yayınlandığında tartışılan bazı metrikler neden “Yatırımcılar beklentiler hakkında konuştuğunda, genellikle yanlış beklentilerden bahsediyorlar” diye açıklıyor. Katlar değerleme değildir, ancak daha geniş bir değerleme süreci için neyin kısaltmasıdır. Dünyanın nasıl çalıştığına dair birçok varsayımla doludurlar ve aslında döngüsel bir argümandırlar.
Mauboussin, patentler, yazılımlar, süreçler, telif hakları, algoritmalar, lojistik dahil olmak üzere maddi olmayan duran varlıkların yükselişinin geleneksel CPA analizlerinde nasıl uygun şekilde hesaba katılmadığını açıklıyor. Bunu doğru saymak şirketin karını neredeyse ikiye katlar. Amazon gibi bir şirketi kullanarak, yalnızca kârlarının daha önce hesaplandığından çok daha yüksek olduğunu değil, yatırımlarının da çok daha yüksek olduğunu görüyorsunuz. Maddi olmayan duran varlıkları daha uygun bir şekilde ölçmek, pahalı hisse senetlerini, başlangıçta göründüklerinden daha az pahalı olan, hızlı büyüyen şirketlere dönüştürür.
Ayrıca, at yarışı handikaplarının neden değer konusunda talimat sağlayabileceğini tartışıyoruz (örn. Değer Yatırımı ve At Bahisleri Üzerine Steven Crist ve Bölüm 3 Değer Krizi).
Podcast ekstraları da dahil olmak üzere tüm konuşmamızı yayınlayabilir ve indirebilirsiniz. iTunes, Spotify, dikişçi, Google, Bloomberg, ve acast. Favori pod sunucularınızdaki önceki tüm podcast’lerimiz burada bulundu.
Bizim kontrol ettiğinizden emin olun İşletme Yüksek Lisansı ile gelecek hafta Richard Nisbett sosyal psikoloji profesörü ve Michigan Üniversitesi’nde kültür ve akıl yürütme ile temel bilişsel süreçlere odaklanan kültür ve biliş programının yardımcı direktörü. Malcolm Gladwell ona “Hayatımdaki en etkili düşünür” dedi. Son zamanlarda çok sayıda araştırma ve kitabın yazarıdır, “Düşünmek: Bir hatıra”
Michael J. Mauboussin Yazılmış Kitaplar
Yatırım Beklentileri: Daha İyi Getiriler İçin Hisse Senedi Fiyatlarını Okumak, Gözden Geçirilmiş ve Güncellenmiş Michael J. Mauboussin ve Alfred Rappaport tarafından
Başarı Denklemi: İş, Spor ve Yatırımda Karmaşık Olmayan Beceri ve Şans tarafından Michael J. Mauboussin
Michael J. Mauboussin Favori Kitapları
Bilim Adamı: EO Wilson: Doğada Bir Yaşam Richard Rhodes tarafından
Genetik Piyango: Sosyal Eşitlik İçin DNA Neden Önemlidir? Kathryn Paige Harden tarafından
Consilience: Bilginin Birliği EO Wilson tarafından
Akılcılık: Nedir, Neden Az Görünür, Neden Önemlidir? Steven Pinker tarafından
JFK: Amerikan Yüzyılında Çağın Başlangıcı, 1917-1956 Fredrik Logevall tarafından
Deneysel Kapitalizm: Amerikan Yüksek Teknoloji Endüstrilerinin Nanoekonomisi Steven Klepper tarafından
Barry’nin Bahsettiği Kitaplar
Ayakta Kalan Son Maymun: Nasıl ve Neden Hayatta Kaldığımızın Yedi Milyon Yıllık Öyküsü, tarafından Chip Walter
Source link