Temettü karşılama oranı, bir şirketin hissedarlarına kaç kez temettü ödeyebileceğini ölçer. Konsept, yatırımcılar tarafından temettü almama riskini tahmin etmek için kullanılır. Bu nedenle, bir şirketin net gelirinin toplam yıllık temettü ödemelerine oranı yüksekse, işletmenin aynı miktarda temettü ödemesi yapmaya devam edememe riski düşüktür. Tersine, oran birden az ise, işletme temettü ödemeleri yapmak için borç para alıyor olabilir ki bu sürdürülebilir değildir.
Temettü karşılama oranı formülü, yıllık net geliri aşağıdaki gibi yıllık temettüye bölmektir:
Yıllık net gelir ÷ Adi hissedarlara ödenen tüm temettülerin yıllık toplamı = Temettü karşılama oranı
Bir değişiklik, gerekli tüm imtiyazlı temettü ödemelerinin tutarını net gelir rakamından çıkarmaktır, çünkü bu ödemeler gerçek hissedarlar için geçerli değildir. Formülün bu değiştirilmiş versiyonu:
(Yıllık net gelir - Gerekli imtiyazlı temettü ödemeleri) ÷ Adi hissedarlara ödenen tüm temettülerin yıllık toplamı
Örneğin, bir işletme yıllık 1.000.000 $ kazancı bildirdi, imtiyazlı hissedarlarına yılda 100.000 $ ödemeli ve geçen yıl ortak hissedarlarına 300.000 $ temettü ödemelidir. Bu, aşağıdaki temettü karşılama oranıyla sonuçlanır:
(1.000.000 $ Yıllık net gelir - 100.000 $ İmtiyazlı temettü) ÷ 300.000 $ Adi hissedarlara yıllık temettü
= 3: 1 Oran
Ödeme riskinin genel bir göstergesi olarak faydalı olsa da, oranla ilgili aşağıdaki gibi birkaç sorun vardır:
- Net gelir mutlaka nakit akışına eşit değildir, bu nedenle bir işletme yüksek kazanç rapor edebilir ve yine de temettü ödemeleri yapacak nakit bulunmayabilir. Bu, işletme sermayesinin fazla nakit çekme eğiliminde olduğu büyüyen bir işte en yaygın olanıdır.
- Net gelir rakamının gelecekte de devam etmesi garanti edilmez, bu nedenle oranın gösterdiği risk seviyesi yanlış olabilir. Bu, bir sektöre girişte düşük engeller olduğunda ve ürün döngülerinin kısa olduğu durumlarda en yaygın olanıdır, böylece yeni rakipler kısa bir süre içinde pazar payını ellerinden alabilir.
- Yönetim kurulu, hissedarlara ödenen temettü tutarını değiştirirse oran değişecektir.