Microsoft’un TikTok için ABD hükümetine ‘ödemesi’ karşılığında ne talep etmesi gerekiyor?
Microsoft’un TikTok için ABD hükümetine ‘ödemesi’ karşılığında ne talep etmesi gerekiyor?
En çılgın haberlerden birinde (ve 2020’de bir şey söylüyor), Başkan Donald Trump bugün bir medya etkinliği sırasında, ABD hükümetinin potansiyel bir Microsoft/TikTok anlaşmasını imzalayabilmesi için, “bu fiyatın çok önemli bir kısmı Amerika Birleşik Devletleri hazinesine girmek zorunda kalacak” dedi.
Bu, gerçekte yürütmek neredeyse imkansız görünüyor (şirketler sadece belgelerini imzalamak için ABD hükümetine rüşvet vermekle kalmıyor), ama aslında bunu yüz değerinde ele alalım: Microsoft ödeme yapmalı ve eğer öyleyse, ABD Hükümeti ile herhangi bir pazarlık içinde ne talep etmeliler?
Her şeyden önce, bazı bağlam. Tiktok’un ana şirketi olan ByteDance, 100 milyar dolardan fazla değerlendi. ByteDance, Tiktok’un Çin odaklı ve olağanüstü popüler kardeş uygulaması Douyin’in yanı sıra son derece başarılı bir haber okuyucusu olan Toutiao da dahil olmak üzere bir dizi uygulamaya sahiptir, bu nedenle tiktok’un değerlemesini kendi başına kızdırmak zordur. Belirsizliğe ek olarak, anlaşmanın düzenleyici kaosu ve Facebook gibi birçok büyük cepli alıcının düz antitröst gerekçesiyle koşmamasıdır.
Öyleyse, on milyarlarca dolar olmasa da, fiyatın en az 10 milyar dolar olduğunu varsayalım. Microsoft, burada hükümetle müzakere etmeyi nasıl düşünmeli?
Öncelikli amaç, Microsoft’un satın alma sonrası düzenleyici baş ağrılarını azaltmak olmalıdır. Tiktok, gençlerin de dahil olduğu iyi belgelenmiş gizlilik sorunlarına sahiptir — düzenlemelerin çok hassas olduğu bir alan. Facebook kendi platformunda gizlilik sorunlarıyla karşı karşıya kaldığında, geçen yıl Federal Ticaret Komisyonu ile tüm farklı davaları birleştirmek ve bir sonuca varmak için 5 milyar dolarlık bir anlaşmaya varmayı kabul etti. Ayrıca, bir dizi kısıtlamanın yanı sıra uyumu sağlamak için bir izleme mekanizması da kabul etti. Tiktok (eski adıyla Musical.ly) aslında geçen yıl 5.7 milyon dolarlık bir FTC gizlilik anlaşmasını kabul etti.
Gizliliğin yanı sıra, Hazine’den ihracat lisanslama sorunları, uygulamanın Çin kökeni ve adaletten potansiyel antitröst sorunları nedeniyle Capitol Hill’deki veri koruma sorunları var.
Yani, bir anlaşma yapma zamanı. ABD hükümetine, tiktok’un satın alınmasından önce gizlilik, ticaret ve antitröst düzenlemeleriyle ilgili tüm iddialara karşı bağışıklık karşılığında bir “uzlaşma cezası” olarak, nihai satın alma fiyatına bağlı olarak belki de birkaç milyar bile olsa, bir miktar teklif edin. Belki de Microsoft’un gizlilik sorunlarını gidermek, verileri muhtemelen Amerika Birleşik Devletleri’ndeki kendi Azure bulutuna taşımak ve Tiktok’un son birkaç ay içinde sunduğundan daha iyi Ebeveyn Denetimleri koymak için 180 gün sonra satın aldığı bir kurulum var.
Korkunç bir kurulum olmaktan uzak, bu, Microsoft’un uzun vadeli yükümlülüklerini büyük ölçüde sınırlayabilir ve aynı zamanda şirketin, büyük bir birleşme ve Satın Alma anlaşmalarının tipik Emanet ve geri alımlarından kaçınmasına izin verebilir; burada bir alıcı, gelecekteki davaların önemli maliyetler taşımasını önlemek için tam satın alma fiyatını ödemeyecektir.
Başkanın böyle bir meseleye bu kadar doğrudan ve uygunsuz bir şekilde karışması korkunç. Ama şimdi Başkan Trump kapıyı açtı-aslında ilk bakışta göründüğü kadar kötü bir yol değil. Bir inter ajansı sürecini ilerletmek için, tüm hükümet paydaşlar sıraya ve bir “fine karşılığında dokunulmazlık düzeyde kabul gücü var.”
Bir anlaşma her sorunu çözemez. Tiktok, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki tüm internet uygulamaları gibi, sadece federal yasalar tarafından değil, aynı zamanda Kaliforniya tüketici gizliliği Yasası gibi Gizlilik ile ilgili Eyalet yasaları tarafından da yönetilmektedir. Federal hükümetle yapılan bir anlaşma, ilgili Eyalet yasalarıyla hala çelişebilir. Buna ek olarak, seçim sezonunun kalbinde büyük bir ödemeyi kabul etmek, muhtemelen koridorun her iki tarafında da derinden tartışmalı olacaktır.
Yine de, bu anlaşma tipik değildir ve tipik M&a süreci olacak sanırım kimsede olmamalı. Bir avuç avukat, federal hükümet ile etkin bir soygun garip bir form ne fazla ilgi çekici tavsiye ederim sadece biletler, bazı koruma sorumluluğu almak ve hareket düzgün Mütevelli nedenleri vardır.