Tohum, Seri A veya alfabenin aşağısındaki bir şey olsun, herkes bir finansman turunu sever. Kurucular için, her yeni sermaye enjeksiyonu, büyüme yolculuğunda bir başka kilometre taşını işaret ediyor. Basına ve analistlere önümüzdeki yıl için stratejik plan hakkında konuşurken büyük miktarda parayı halka açık bir şekilde bankaya yatırma fırsatı. Yatırımcılar da, belki de yatırım stratejilerini açıklayarak veya sadece seçtikleri kurucuların övgülerini söyleyerek güneşte bir an yakalayabilirler. Ve arka planda gizlenen gazeteciler sorular soruyor, notlar alıyor ve hikayeler dosyalıyor.
Ancak Anthony Rose’a göre, kilometre taşı finansman etkinliklerine verilen önem, işletmelerin genellikle altı veya on iki aylık bir süre içinde değil, çok daha kısa bir zaman diliminde finansmana ihtiyaç duyduğu gerçeğini gizleyebilir. Onun görüşüne göre, kurucular, özellikle mevcut iklimde, sermaye artırmak için daha çevik bir yaklaşım düşünmelidir.
Rose – Laurent Laffy ile birlikte – şirketin kurucu ortağıdır. fideler, yeni başlayan işletmelere sermaye yatırımcılarından fon toplama ile ilgili tüm yasal işleri tamamlamanın verimli ve basit bir yolunu sağlamak için 2016 yılında kurulmuş bir İngiltere teknoloji platformu. Şirket bugüne kadar 1 milyar sterlinden fazla yatırımı kolaylaştırdı ve İngiltere’deki 6 erken aşamadaki finansman turundan 1’ini kapattığını söyledi.
Ancak Rose’un işaret ettiği gibi, Birleşik Krallık’taki startup’lara yapılan yatırımlar dururken, hem melek yatırımcılar hem de VC’ler açısından belirsiz zamanlar yaşıyoruz.
Melekler söz konusu olduğunda, yatırım seviyelerinin şu anda güçlü olduğunu söylüyor. “Bir melek olarak sermayeniz varsa, işi seviyorsanız ve yatırım getirisi elde edebileceğinizi düşünüyorsanız yatırım yapacaksınız” diyor. Ama bir uyarı var. Yükselen faiz oranları, bazı melekleri sadece paralarını bankaya koymaya teşvik edebilir. Diğerleri, ipotekleri veya başka borçları varsa, yatırım yapmak için daha az sermayeleri olduğunu görebilir.
Bu arada, VC pazarında, düşen değerlemeler, kurucuların sermaye artırma kabiliyetini etkiliyor. “5 milyon sterlinlik bir değerlemeye karşılık 1 milyon sterlin toplamak istiyorsanız, yarım milyon gelire ihtiyacınız olabilir. Değerlemeler düşerse, kendinizi 3 milyon sterlinlik bir değerlemeye karşı yükseltirken bulabilirsiniz, bu nedenle ya daha az yükseltirsiniz ya da daha fazla öz sermaye verirsiniz,” diyor Rose.
Bu arka plana karşı Rose, bazı başlangıç kurucularının her yıl veya on sekiz ayda bir gelen büyük finansman turuna tüm inançlarını koymak yerine “fırsatçı olarak” nakit toplamanın mantıklı olabileceğini söylüyor. Buna çevik finansman diyor.
Tohum Açlıkları ve Yuvarlanan Kapanışlar
Ama pratikte bu ne anlama geliyor? Rose iki örnek veriyor. “İlk finansman turundan önce bir tohum aracılığıyla hızlı bir şekilde para toplayabilirsiniz” diyor. “Ya da yuvarlanan bir yakın tur yapabilirsin.”
Hızlı bir tohumu bir tür köprü finansmanı olarak nitelendirebilirsiniz. Bir senaryo, kısa vadede daha az miktarda sermayeye ihtiyaç duyan bir şirket, bir finansman etkinliği için çalışıyor olabilir. ABD SAFE konseptine benzer bir tohum hızlı düzenleme kapsamında, bir yatırımcı, üzerinde anlaşılan bir tarihte bir hisse teklifi karşılığında sermayeyi sağlamayı kabul edecektir. Bu durumda, bir değerleme gerekli olmayacaktır.
Bir alternatif, yuvarlanan bir kapanıştır. Bir finansman turunu kabul edersiniz, ancak tutarı daha sonraki bir tarihte aynı veya daha yüksek değerleme ile tamamlama olanağını geliştirirsiniz. Yatırımcıları bulduğunuzda ekleyebilirsiniz” diyor Rose.
Bu, yeni başlayanlara esneklik sağlar, ancak daha büyük miktarlarda nakit toplamalarına da yardımcı olabilir. Rose, ilk resmi finansman turundan önce öz sermaye finansmanı sağlayan bir işletme örneğini aktarıyor. “Bir finansman turu öncesinde biraz paraya ihtiyacınız var. Hızlı bir tohum kullanarak, sermayeyi artırabilir ve aynı zamanda dönüm noktası turundan önce çekiş oluşturabilirsiniz.”
Açık bir soru, yatırımcıların neden bu yola gireceğidir. Tek bir fonlama turu yoluyla yatırım yapmak, tüm tarafların belirli bir zamanda ne kadar öz sermayenin el değiştirdiğinin farkında olarak bir değerleme üzerinde anlaşabilecekleri anlamına gelir. Bununla birlikte, bir girişim, büyük finansman turları arasında öz sermayeyi artırıyorsa, kesinlikle yatırım sürecini yönetmeyi daha da zorlaştırmalıdır.
Rose, yatırımcıların finansal ağırlıklarını çevik yatırımın arkasına koymayı seçmelerinin nedenleri olduğunu söylüyor. “Yatırımcılar, piyasalar ısındıkça tohum orucunun kapıya daha hızlı adım atmanın bir yolunu sağladığını keşfetti” diyor.
Ancak yatırımcıların çıkarlarının denklemin bir parçası olması gerektiğini kabul ediyor. “Çekler, dengeler ve korumalar oluşturmalısınız” diyor. Uygulamada bu, indirimler yoluyla yatırımı teşvik etmek, değerlemelere bir üst sınır koymak ve yatırım ile değerleme arasındaki boşluğa bir sınır koymak anlamına gelebilir.
Damla, Damla, Damla
Ama belki de ele alınması gereken bir itibar endişesi var mı? İdeal bir dünyanın bir versiyonunda, bir girişim tam olarak ne kadar paraya ihtiyacı olduğunu bilir, yükseltir ve 18 aylık bir sonraki finansman turuna kadar geriye bakmaz. Sürekli nakit talebi, mali durumunu iyi yönetmeyen bir şirket izlenimi yaratabilir. Rose, bu tür damla finansmanı ile hedeflerine ulaşmak için yeterince iyi finanse edildiklerinden emin olmak için ellerindeki araçları kullanan yeni başlayanlar arasında bir ayrım yapıyor. Tohum oruçları ve yuvarlanan kapanışlar stratejik araçlar olabilir, diyor.
Başka bir deyişle, Rose, başlangıçların, dönüm noktası turları yoluyla sermayeyi güvence altına alma yeteneğinden ödün vermeden gerektiğinde küçük miktarlar artırarak, çevikliğin kurumsal finans araç setinin bir parçası haline gelebileceğini öne sürüyor. Söylenmesi gereken, Seedlegals’ın oyunda biraz görünümü var. Rose’un tanımladığı gibi, şirket ana turlar arasında sermaye artırma sürecini ürünleştirdi, bu nedenle bu, teşvik etmeye hevesli bir strateji.
Takviye turları yeni değil ancak yönetilmesi karmaşık olabilir. Seedlegals, yasal ilişkilerin yönetilip otomatikleştirilebileceği bir platform sağlayarak süreci kolaylaştırdığını söylüyor. Hal böyle olunca da sermaye arayışında olan kuruculara bir seçenek daha sunuyor.
Kaynak : https://worldnewsera.com/news/entrepreneurs/fast-finance-is-now-the-time-for-u-k-startups-to-consider-agile-funding/