CENTENNIAL, CO - 31 Mart: Colorado Springs'in 70 yaşında olan Lucky Shick, Perla gecesi düzenleneceği için yeni Tesla'nın ön siparişini verdikten sonra 31 Mart 2016 tarihinde Park Meadows Alışveriş Merkezi'nde Tesla showroom'undan ayrıldı. Bazı Tesla taraftarları, ilk sırada yer almak için Çarşamba gecesi gibi erken bir sürede ortaya çıktı ve sıra yavaş yavaş 400-500 kişi arasında büyüdü. Tesla CEO'su Elon Musk, Hawthorne banliyösündeki bir akşam etkinliğinde ilk toplu pazar arabası olan Model 3'ü açıklayacak. Yaklaşık 35.000 $ 'lık beklenen bir fiyat etiketinde, bugün Acura, BMW, Mercedes-Benz ve bugün piyasadaki diğer popüler lüks markalarla daha doğrudan rekabet etmek için daha da yaklaşmaya devam edecek. (John Leyba / Getty Images'den The Denver Post)
Wall Street olan Wall Street, iki şarjlı saplantı tarafından yönlendiriliyor: ya öndeki yolun çok uzağına bakıyor ya da Dikiz Aynasına bakıyor, Ne Olabilirdi diye bilinen portföy sırasına sıkışmış.
Denklemin ilk bölümüne gelince, lüks elektrikli otomobil şirketi Tesla Motors (ticker: TSLA), Model 3'ü tamamladı. Los Angeles tasarım stüdyosunda tanıtılan Model 3, yaklaşık 35.000 $ 'a satılacak. Tesla'nın Swanky Model S Sedan'ın başlangıç fiyatının yarısı. 2017 yılının sonlarına kadar üretime girmemesine rağmen, Model 3, Tesla'nın geleceği konusunda yatırımcıların beklediklerini bile bekliyorlar.
Ve uzun süren, sonsuza dek gözükmeyenler ile Tesla, başlangıç çizgisinden bir efsanenin çığır açan hızı ile cıvatalandı. 2003 yılında kurulan Palo Alto merkezli şirket, Haziran 2010'daki ilk halka arzıyla hisse başına 17 $ 'dan giriş yaptı. Tesla, sadece bir yıl sonra 29 $ temizledi ve bugün hisse başına 233 $ civarında işlem görüyor. Bu, IPO fiyatının neredeyse 14 katıdır - ve perspektif olarak koymak gerekirse, şimdi sadece 10, 000 dolarlık bir yatırım, bir Nissan Versa sedanı takmak için yeterli cep harekatına sahip iki kandırılmış Model S aracı satın almak için yeterli olacaktır. (Hangi sedan'ın daha seksi olduğunu tahmin edin.)
Ancak kırmızı çizgide çalışan hızlı bir araba gibi, Tesla bir usta tamircinin finansal eşdeğerini gerektirebilecek bazı kırmızı mürekkep döktü. Yeni başlayanlar için, yükselen hisse senedi fiyatı Eylül 2014'ten bu yana dünyaya geri döndü. O zamanlar tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 270 $ 'a yükseldi. Dan beri? Neredeyse yüzde 17 düştü.
Tesla satışları tırmanmaya devam ediyor. Model S, 2015 yılında 50.000'den fazla birime sahipti ve bu da onu pazardaki en çok satan elektrikli otomobil haline getirdi - ve bunlardan biri ardışık üç yıl boyunca önemli, patlayıcı satış büyümesine öncülük etti. CEO Elon Musk, Tesla'nın toplam satışlarının 2020 yılına kadar bu markanın 10 katına varacağını tahmin etti.
Yine de görünen paradoksta, “Tesla, halka açıldığından beri herhangi bir çeyrekte bir kar rapor etmedi” diyor. Finans profesörü ve Northeastern Üniversitesi'ndeki D'Amore-McKim İşletme Okulu’ndaki İşletme MBA Programı’nın yöneticisi Boston. Yine de, yarı irrasyonel coşku hakimdir.
Born, “Bugüne kadar somut sonuçların bulunmaması borsaları caydırmadı” diyor. “Tesla'nın pazar sınırı şimdi sadece 30 milyar doların üzerinde. Bunu Ford (F) ile 51.7 milyar dolara ve General Motors'a (GM) 47.5 milyar dolarla karşılaştırın. Açıkçası, yatırımcılar gelecekte Tesla'dan büyük şeyler bekliyorlar.”
Ama yapmalılar mı? Tüketici satışları cephesinde, Model 3, Chevrolet Bolt ile karşılaştırıldığında, bir yıl ya da öylesine bir bitiş çizgisine varacak ve böylece pazardaki ilk büyük primi kazanacak kadar yavaş. 37.000 $ 'lık beklenen etiket fiyatı ve 200 mil menzili olan Cıvata sadece Model 3 ile karşılaştırılabilir değil aynı zamanda ciddi bir tehdit oluşturuyor.
Ve eğer Model 3 yakalayamazsa, sıkıntılı bir senaryo ortaya çıkabilir. New York'taki Garden City'deki Mott Capital Management'ın kurucusu ve Covestor'dan bir portföy yöneticisi olan Michael Kramer, "Tesla, üst düzey bir otomobil üreticisinden kitlesel pazar üreticisine bir sıçrama yapmaya çalışırken açıkça büyük sorunlarla karşı karşıya."
Hangi Tesla Tesla olmak ister? Yeni otomobilin fiyatları ne olursa olsun, uzmanlar bunun bir kargaşa kurduğunu söylüyorlar.
Pazarın her iki tarafını da oynamayı umuyorsa, Tesla markası ile lüks arasındaki eş anlamlı bağlantı kaçınılmaz olarak sulanacaktır. Dahası, tasarruflu düşünceli alıcılar, dipsiz bir çek defteri dalgasıyla işlerini iyi yapan bazı ürünlerin fiyatı konusunda endişelenmeyeceklerdir.
Kramer, “Model 3'ün başarısındaki en büyük engel, pilin maliyeti olacak” diyor. “Bu gerçekten tüm projenin en kritik kısmı. Akü, otomobilin en pahalı kısmı. Akünün fiyatını düşürebildiklerinden Tesla, kar marjlarını artırabilir” dedi.
Bu arada, Tesla, üretim hedeflerine uygun olduğunu bildirerek yatırımcıları sakinleştirmek için büyük sıkıntılar çekti. Ve popüler, aracı kesilmiş satış yaklaşımını terk etme planları da yok. Kramer, "Birini araba satın alma şeklini yeniden yaratıyorlar, satıcıyı denklemden çıkartıyorlar" diyor.
Bu, Tesla'nın araba satıcısı şenansanların ötesinde olabileceği anlamına gelmez. Bazı piyasa gözlemcileri şirketin yönetim yanlış beyanları, aşırı yutturmaca ve gerçekçi olmayan satış projeksiyonları üzerinde çalıştığını iddia ediyorlar.
TSLA hissesi için önümüzde. En azından Tesla, önde gelen bir otomobil üreticisi için olağan davranışlarda bulunmaya kararlı görünüyor: yani, önceden tahmin edilen 400 milyon ABD doları tutarında öngörülen avansı düşürmek için beklenen işletme zararlarını telafi etmek için kısmen Model 3 siparişlerini kullanmak 2016 yılının ilk çeyrek karı 5 Mayıs veya
Bir şüpheci - ve birçoğu var - o bir otomobil kazası olmadığını fısıldayacaktı Tesla, Kazanç Raporundan tam bir ay önce Model 3'ü açıkladı. Tesla, 2015 yılının son çeyreğinde ardı ardındaki 11. çeyreklik düşüşü kaydederek 87 sentlik hisse başına zararı düzeltdiğini bildirdi.
Tesla, Model 3'ün yayınlanma hedefini birkaç ay ya da daha fazla kaçırırsa, en sadık Tesla alıcılarını bile (çok sayıda da kendi şirket hissedarına sahip olan) kontrol panelinde parmaklarını gerginlikle görebiliyordu.
Herhangi bir sonucun önünde, analistler arasındaki görüş, fikir birliğinden yoksun, nadir, vahşi bir bölünmüşlük göstermektedir. Tesla'ya "güçlü bir satın alma" diyen dördü sayarken, dördü de onu "düşük" veya "sat" - ve diğer dördünü de "beklet" olarak tanımladı.
Hızlı araba dünyasının genelinden ödünç almak için: Beyler, motorlarınızı çalıştırın, durdurun ya da bakım yapın.
Born, “Tesla, müşterileri şarj istasyonlarında ihtiyaçlarını destekleme becerisine sahip olduklarına ikna etmeden yüksek satış seviyeleri elde edemeyecek” dedi. "Yeni finansman almadıkça veya nakit bakiyelerini azaltmadıkça bu altyapıyı sağlayamayacaklar. Ve yatırımcıları, satış başarısı elde etmeleri konusunda ikna etmedikleri sürece yeni menkul kıymetleri desteklemeye teşvik etmeyecekler."
Bütün bunlar, diğerlerinden farklı olarak hız testine bağlı.
“Bu bir gerginlik değil” diyor Born, “Tesla yatırımcılarının Model 3'te çok fazla çaba harcadığını söylüyor.”