İşletme sermayesi ile likidite yönetimi arasındaki fark nedir?
cevap 1:
İşletme bir başlangıçsa veya bir süredir çalışıyorsa, sorunsuz çalışıyor ve büyüyorsa da, işletme sermayesi firmanın genel finansal sağlığını belirlemek için pratik bir termometredir. Hesaplanan işletme sermayesi tutarı, şirketin likiditesini ve karlılığını gösterir ve önemli bir karar verme aracı olarak görülmelidir. Bir şirketin işletme sermayesi, beklenmedik maliyetleri karşılamak, düzenli ödemeler yapmak, üretimde kullanılan hammaddeleri satın almak vb. İçin günlük olarak çalışması için gereken sermayedir. Dönen varlıklar eksi kısa vadeli borçlar olarak tanımlanır.
Bir şirketin işletme sermayesi, vadesi geldiğinde şirketin yükümlülüklerini ödemek için nakit temin edebilecek şekilde yönetilmelidir. Bir şirketin kârlılığının işletme sermayesinin miktarı üzerinde en önemli etkisi olması muhtemeldir. Oldukça karlı bir şirketin faaliyetleri, yatırımcılardan kredi ve / veya ek para ihtiyacını önleyebilecek kadar işletme sermayesi oluşturabilir. Buna karşılık, önemli ölçüde işletme kaybı olan bir şirket, şirketin işletme sermayesinin hızla küçülmesine neden olabilir.
İşletme sermayesi ihtiyacı sanayiden sanayiye değişir ve hatta benzer şirketler arasında bile değişebilir. İşletme sermayesini etkileyen faktörlerden bazıları şunlardır:
- mükemmel bir kredi notu sağlayan bir kredi sözleşmesindeki şartlar ve koşullara uyan alacaklılar, çalışanlar ve diğerleriyle olumlu bir ilişki içinde olmak
Gerekli işletme sermayesi miktarını belirleyen faktörlerden bazıları şunlardır:
- Bir şirketin mal envanterine sahip olması gerekip gerekmediğiMüşteriler mallar veya hizmetler için ne kadar hızlı ödeme yaparlarŞirketin tedarikçilerini ne kadar hızlı ödemek zorundadır Şirketin büyüme oranı Şirketin karlılığı Şirketin finansman elde etme yeteneği
Likidite: Likidite, vadesi geldiğinde şirketin yükümlülüklerini ödeyecek paraya sahiptir. Diğer bir deyişle, cari yükümlülüklerin vadesi geldiği zaman ödenebilmesi için şirketin dönen varlıklarını nakde çevirme kabiliyetidir. Bir şirketin ticari faaliyetlerine devam edebilmesi için likidite gereklidir. Bilançoların çoğunun ilk bölümü, bir şirketin dönen varlıklarını likidite sırasına göre raporlayacaktır. Bu, önce nakit, ardından kalan mevcut varlıklar, nakit olarak çevrilmeleri beklenen sırayla izlenecektir. (Ödenmesi gereken kısa vadeli yükümlülükler, vadeleri geldiği sıraya göre listelenmez.)
Likiditenin önemi
Likiditenin önemini göstermek için "A Corp" adlı hayali bir iş kullanalım. Diyelim ki A Corp'un tedarikçileri ona 30 gün içinde ödeme yapabilecekleri kredi koşulları verdi. A Corp, 30 gün içinde tedarikçilerin faturalarını ödeme likiditesine sahip değilse, tedarikçiler A Corp'un finansal durumu hakkında endişe duyabilirler. Buna karşılık, bir tedarikçi, A Corp'un, herhangi bir ek ürün göndermeden önce ödenmemiş tüm faturalarda güncel olmasını isteyebilir. Farklı bir tedarikçi, A Corp için kredi koşullarını 30 günden 10 güne kısaltabilir veya teslimatta nakit para talep edebilir. A Corp kredi koşulları üzerinden ödeme yapma yeteneğini kaybederse, nakit ve likiditesi azalacaktır. Yükümlülüklerin zamanında ödenmemesi de şirketin kredi notuna zarar verebilir. Bu da diğer tedarikçilerin (ve borç verenlerin) şirkete kredi açmasını engelleyebilir.
Bir şirket para ödünç aldıysa, kredi anlaşması şirketin asgari miktarda işletme sermayesi bulundurmasını ve / veya belirli finansal oranları korumasını gerektirebilir. Bir kredi sözleşmesini ihlal etmek ciddi sonuçlar doğurabilir.
Olumlu bir kayda göre, bol likiditeye sahip bir şirket, özel satın alma fırsatlarından yararlanabilir, teklif edildiğinde erken ödeme indirimleri alabilir ve hangi satıcıların ve faturaların ödenmesi veya geciktirilmesi gerektiğine karar vermek zorunda kalmadan zaman kazanabilir.
Bir şirketin likiditesinin önemi, halka açık şirketler için finansal raporlama gereklilikleri ile belirgindir. Bu şirketlerin her biri yıllık raporunda ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna (Form 10-K), nakit akış tablosunda tipik olarak miktarlara atıfta bulunan likidite tartışmasını içermelidir.
Hem işletme sermayesi hem de şirketin likiditesi aşağıdakiler ile artırılabilir ve karşıtları ile azaltılabilir:
- Kârlı faaliyetler Uzun vadeli varlıkların satışıUzun vadeli borçlanmalarYatırımcılar tarafından yatırım
Ayrıca, bir şirketin likiditesini aşağıdaki faaliyetlerle işletme sermayesi miktarını artırmaksızın geliştirmek mümkündür:
- Mevcut varlıkların nakde dönüştürülme hızının artırılması Alacak hesapların tahsilât hızının artırılması Stoklar için satın alma veya daha optimum miktarlar üretmeKredi şartları veren şirket yerine bir kredi kartı kullanması için daha küçük ve yeni müşterilere ihtiyaç duyulması Mevcut borçların ödenmesini geciktirme Satıcılarla daha uzun kredi dönemleri için düzenleme Mümkün olduğu zaman bir iş kredi kartı kullanma Uzun vadeli borçların ödemesinin geciktirilmesi Nakit sahiplerinin dağıtımının azaltılması veya ihmal edilmesi Sigorta primlerini, bakım sözleşmelerini, üyelikleri vb. ödemek yerine aylık taksitler için düzenleme
Likidite şunlardan azalabilir:
- Envanter için çok fazla ürün satın alma ve / veya üretme Mevcut varlıkların nakde çevrilme hızında bir yavaşlama
Bazı yararlı performans oranları
İşletme sermayesini yönetmek, stokların, nakitlerin, ödenecek hesapların ve alacak hesaplarının yönetilmesi anlamına gelir. Verimli bir işletme sermayesi yönetim sistemi, likidite ve karlılığı korumak için odaklanması gereken alanların belirlenmesine yardımcı olmak için genellikle bazı performans oranlarını kullanır, örneğin:
- İşletme sermayesi tutarı = dönen varlıklar daha az kısa vadeli borçlar Cari oran = dönen varlıkların kısa vadeli borçlara bölünmesiHızlı oran = hızlı varlıklar (stok ve peşin ödenmiş giderler hariç dönen varlıklar), kısa vadeli borçlara bölünürMenkul alacaklar ciro oranı = net kredi satışlarının hesap alacaklarındaki ortalama bakiyeye bölünmesi dönem = 365 gün bölü Hesaplar alacak devir oranı Envanter devir oranı = satılan malların maliyetinin ortalama stok maliyetine bölünmesiGünlük stoklarındaki satışlar = 365 gün stok devir oranına bölünmüş Operasyonel nakit akış oranı = işletme faaliyetlerinden sağlanan net nakit, cari akım miktarına bölünür yükümlülükler.
Sorun kaynağı çözümlemesi
İşletme sermayesinde ve / veya likiditede bir değişikliğin temel nedenini anlamak da önemlidir. Likidite sorunu olması halinde, "Likidite neden azaldı?" Şirketin alacakları ciro oranında bir düşüş ve ortalama tahsilat süresinde bir artış görebilirsiniz. Sıradaki "Bunun nedeni nedir?" İki büyük müşterinin borçlu oldukları miktardaki havale miktarını yavaşlatarak başka bir soruya yol açtığını görebilirsiniz: "Müşteri X, kararlaştırılan şartlara göre neden ödeme yapmıyor?" Müşteri finansal sıkıntı yaşıyor olabilir veya şirketin ürün veya hizmetlerinden memnun olmayabilir. Bu yine bir başka "Neden?" soru. Amaç, semptomları aşmak ve kök nedene ulaşmaktır.
Benzer şekilde, işletme sermayesi ve / veya likiditedeki azalma kârsız ticari faaliyetlerden kaynaklanıyorsa, bir kişi de bir dizi "Neden?" sorular. Cevaplar acil bir şekilde masrafların derhal azaltılmasına neden olabilir, aksi takdirde şirket faaliyetlerini durdurmaya zorlanabilir. İşletme zararlarını ortadan kaldırmak, borç verenler, tedarikçiler, müşteriler, çalışanlar, sahipler ve daha fazlası ile devam eden ilişkiler için de önemlidir.
Mükemmel işletme sermayesi bulmak
Satılmayan ve kullanılmayan stoklarda veya geçmiş satışlardan tahsil edilmemiş hesap alacaklarında çok fazla işletme sermayesine sahip olmak, şirketin hayati kaynaklarını kullanmanın etkisiz bir yoludur. Stoklara veya alacaklara kaydedilen ek fonlar kısa vadeli borçlarla değil, yatırım etkinliğini artırmak için daha uzun vadeli yatırımlarda kullanılması gereken uzun vadeli sermaye ile finanse edilmektedir. Bu nedenle anahtar, ihtiyaç duyulan finansal gücü tatmin edici yatırım etkinliği ile dengeleyen optimal bir işletme sermayesi seviyesini korumaktır. Bu amaca ulaşmak için işletme sermayesi, toplam mevcut yükümlülüklerin% 20 ila% 100'ünde tutulur.
Sıfır işletme sermayesine sahip olmak, yani dönen varlıklar, kısa vadeli kullanımlar için tamamen uzun vadeli sermaye kullanmamakta, yatırım etkinliğini artırmakta, aynı zamanda bir şirketin finansal gücü açısından önemli riskler taşımaktadır. Bunun nedeni, dönen varlıkların, stoklar gibi borçlar vadesi geldiğinde kolay ve hızlı bir şekilde nakde çevrilememesidir.
İşletme sermayesi geçici olarak negatif veya oldukça düşükse, tipik olarak şirketin, satıcılarından büyük miktarda ürün ve hizmet satın alınması sonucunda ödenecek büyük bir nakit harcamaya veya hesaplarında önemli bir artışa uğramış olabileceğini gösterir. Ayrıca, şirketlerin işlerini bitirmeye çalıştıklarını ve işletme sermayelerini finanse etmek için borçlanma veya hisse senedi ihraçlarına güvenmeleri gerektiğini gösterebilir. Bununla birlikte, önemli marka bilinirliği ve kamu desteği olan çok büyük şirketler bazen tutarlı bir negatif işletme sermayesi ile çalışırlar çünkü ihtiyaç duyulursa kısa sürede kolayca fon toplayabilirler.
Pozitif işletme sermayesi, gerçek rakama, işletmenin içinde bulunduğu sektöre ve belirli işletmenin kendisine bağlı olarak çeşitli yorumlara sahip olabilir. Farklı işletme türleri, sorunsuz işlemek için farklı düzeylerde işletme sermayesi gerektirir. Örneğin, perakende ticaret, yüksek mevsimlerde artan masrafları karşılamak için daha yüksek işletme sermayesi gerektirir. Online hizmet işletmesi ise, aksine, fiziksel ürün sağlamadığından ve satış dalgalanmalarından bağımsız olarak istikrarlı işletme giderlerine sahip olduklarından, tipik olarak daha düşük işletme sermayesi gerektirir.
Böylece işletme sermayesi, bir şirketin nasıl işlediğinin bir göstergesi olabilir. Çok fazla işletme sermayesi olduğunda, günlük operasyonlarda daha fazla fon bağlanır ve şirketin mali durumu ile çok muhafazakar olduğuna işaret eder. Tersine, çok az işletme sermayesi olduğunda, günlük operasyonlara daha az para ayrılır - şirketin mali durumu ile çok agresif olduğunu gösteren bir uyarı işareti. Çoğu analist ideal işletme sermayesi oranının 1,2 ile 2 arasında olduğunu düşünmektedir.