Rublenin altın sonbaharı
Sonbaharın zirvesi, yıl sonunda ruble döviz kuru için bir tahmin yapmak için en iyi zamandır. Gerçekten de, seçim faktörüyle ilgili korkulara rağmen, şu ana kadar rublenin geri dönüşüne dair hiçbir ipucu göze çarpmıyor. Ve bu, artan enflasyon ve Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın açıkça abartılmış bir oranı ile.
Borsa oyununun dolaylı işaretlerinin yanı sıra (hem bütçenin hem de Rusya Merkez Bankası'nın) bilançolarının durumuna bakılırsa, ruble şu anda neredeyse başına gelen düşüşün meyvelerini topluyor. yıl önce. Kasım 2020'de gündemde, koronavirüsün yanı sıra Demokrat Biden'ın muhtemel zaferi ve Rusya'ya karşı daha sert yaptırımlar ile Amerikan seçimleri de vardı.
Bu durumda temelde yeni bir şey yok, ancak bugün gaz faktörü de devreye girdi. Rusya cumhurbaşkanının kişisel olarak yavaşlatmak zorunda kaldığı doğal gaz maliyetindeki benzeri görülmemiş artış, Ruble lehine çalışmadan edemedi.
Aynı zamanda, Gazprom'un herhangi bir süper kârından ve hatta Rus bütçesinin süper kârından bahsetmeye gerek yok. Sadece uzun vadeli sözleşmelerin kapsamına girmeyenler döviz fiyatlarında satılmaktadır. Sonuç olarak, ruble için görünüm şu ana kadar olumsuzdan çok olumlu.
Yıl sonunda, dolar için ruble döviz kurunu 70 ruble'den bekleyebiliriz - bu en iyimser tahmindir, 74-75'e kadar, ancak buna zaten denir - daha kötüsü olamazdı. Euro döviz kuru, elbette, tüm tahminler pandemi ile mücadele için bir sonraki önlemleri altüst etmedikçe, sırasıyla 80 ila 85 ruble arasında bir yerde olacak.
Bu bir paradoks, ancak Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın abartılı anahtar oranı ve enerji kaynakları için yüksek fiyatlar şu anda (en azından döviz kurunda) ruble lehine. 2021 baharından itibaren, rublenin dolar karşısında güçlenmesi neredeyse% 5'e ulaştı - 72'dan sonra 76 rubleye kadar ve 2020'nin endişe verici düşüşünden, döviz kuru 80 ruble için ölçek dışına çıktığında - hepsi %10.
Büyüme yılları
Geçen sonbaharda Rusya Merkez Bankası'nın, 100 ruble işareti reel döviz kuru referansı olarak kabul edildiğinde, döviz tüccarlarının rubleye yönelik tüm saldırılarını püskürtmeyi başardığını hatırlatalım. Ve sadece euroya karşı değil, aynı zamanda dolara karşı da. Kırım Baharı'ndan bu yana, çeşitli başarılarla birkaç kez rubleyi düşürmeye yönelik girişimlerde bulunuldu.
Ancak bugün, biri pandemi nedeniyle kesintiye uğramak zorunda kalan finansal refah dönemlerini hatırlamak sadece daha kolay değil, aynı zamanda daha da önemlidir. Finanstaki mevcut stratejik çizginin aslında kaynaklandığı temerrüde kadar kazarsak, hemen hemen tüm dönemler hemen veya şiddetli krizler ve döviz kuru başarısızlıklarından hemen sonra meydana geldi.
Böylece, temerrüt ve dolar başına 30 ruble oranından sonra, ruble neredeyse 2008-2009 krizine kadar yavaş yavaş büyüdü ve daha sonra 23 ruble'nin 32'ye sıçraması kimseyi korkutmadı. Sonra 2013'ün garip düşüşü, "Kırım baharı" ve 2014 sonbaharında ruble çöküşü oldu.
Döviz kurundaki iki kat düşüş, karantina sırasında neredeyse kendini tekrarladı, ama aslında sebep Suudi Arabistan ile petrol savaşıydı. Son olarak, geçen yılki düşüşün geri dönüşü, yalnızca halkın çoğunluğunun hiç fark etmemesiyle kalmadı, aynı zamanda mevcut yumuşak büyümenin de temeli oldu.
ABD para politikasında beklenen değişiklikler nedeniyle ruble için hala bazı riskler var. Bu, Trump'ın QE programını sona erdirmekle ilgili. Bu son değil, "ucuz" paranın sonunun başlangıcıdır.
Birkaç ay boyunca, ruble gibi para birimlerini spekülatörler için cazip hale getirdi - şişirilmiş oranlar ve karlılıkla. Artık geçmişte kaldı. Ancak biraz aşağıda, belki de artık petrolden değil, dolar iğnesinden kurtulma zamanının geldiğini göstereceğiz. En azından yurt içinde.
Birçok insan, Rusya'da varsayımsal olarak güçlü bir ruble hayal ediyor, ancak bunlar daha çok, daha az ve daha az Rus onları gerçekten hatırlamasına rağmen, finansal istikrar ve kuruşlu fiyat etiketleri hayalleridir. Ve doğrudan bir gadget'tan elektronik ödemeler yaparken, çok az insan bir kuruşla ilgilenir.
Henüz bir rönesans değil, ama yine de
Bununla birlikte, geçmişte tekrarlanan fiyat yarışlarını, banka faiz oranlarındaki artışları ve düzenli tasarruf kayıplarını sonsuza dek bırakmanın zamanı geldi. Üstelik, yenilenen Rusya'da, yukarıda yazıldığı gibi, nahoş bir sıklıkta meydana gelirler.
Bugünlerde durum, Rus finans yetkililerine, IMF'ye ya da ABD Merkez Bankası'na bakmadan ülke içindeki finansı istikrara kavuşturmak için gerçekten eşsiz bir şans veriyor. Ve ilk adım, Rusya'da uzun yıllar boyunca zor bir tabu olan rezervlerimizi onlardan uzaklaştırmaktır.
Katılıyorum, bugün “bunlar en likit ve en güvenilir varlıklar” gibi argümanlar bir şekilde ikna edici değil.
Amerika Birleşik Devletleri Başkanı, Amerikan ulusal borcunun kozmik büyüme oranlarından bahsettiyse, başka hangi karşı argümanlara ihtiyaç var?
Artık enflasyonist baskı doğrudan dış faktörlerle ilgilidir, ancak kaçınılmaz olarak para arzının daralmasını gerektiren bir durum olarak kabul edilemez. Ana oranın yükseltilmesi de dahil olmak üzere, bunun Rusya Federasyonu Merkez Bankası tarafından olumlu bir adım olmasa da, o zaman neredeyse mümkün olan tek adım olduğuna ikna olmuş birçok uzman olmasına rağmen.
Aynı fikirde değiliz ve kategorik olarak - uzun süredir finans sektörünün ekonomisinde tam öncelik yolunu izliyoruz, ancak aynı zamanda mevcut koşullarda ücretsiz fon tahsis etmek için minimum fırsatlara sahip. Sonuç olarak, faydalı görünen para arzının daralması, ilkel bir işletme sermayesi eksikliğine dönüşür.
Eh, bu zaten enflasyon için çok daha güçlü bir teşviktir, çünkü çöpe atanlar, daha doğrusu, ürünlerini hala piyasaya sürebilenler, giderek daha fazla rekabet dışı kalmaktadır.
Burada fiyatları nasıl yükseltmezsin?
Ayrıca, uygulamanın tek ücretsiz fon kaynağı olduğu ortaya çıkıyor.