Fonlama Oranını ve ApolloX'teki bir sonraki Fonlama Oranına kalan süreyi aşağıda görebilirsiniz:
(Web sitesi)
(Uygulama)
1. Fonlama Oranının Rolü
Fonlama Oranının en önemli rolü, uzun vadeli işlemler piyasası ve karşılık gelen spot piyasası arasındaki fiyat farkını azaltmaktır (fiyat regresyonu).
2. Fonlama Oranı neden bu kadar önemlidir?
Geleneksel vadeli işlemler sözleşmelerinde uzlaşma, sözleşmenin şartlarına bağlı olarak aylık ya da çeyrek dönemlik bazda olur. Uzlaşma aşamasında sözleşme fiyatı spot fiyatla örtüşür ve tüm açık pozisyonların süresi dolar. Uzun vadeli işlem sözleşmeleri, kripto türev borsaları tarafından yaygın bir şekilde kullanılır ve geleneksel vadeli işlemler sözleşmelerine benzer şekilde tasarlanmıştır. Fakat uzun vadeli işlemler sözleşmelerinde önemli bir fark bulunur.
Geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinin aksine, uzun vadeli işlemler kullanıcıların sözleşmeleri sona erme tarihi ya da kullanılmamış teslimat aylarını takip etme zorunluluğu olmadan süresiz olarak tutmasına imkan tanır. Örneğin, bir yatırımcı pozisyon kapatılana kadar bir kısa pozisyonu süresiz olarak açık tutabilir. Bu açıdan, uzun vadeli işlemler sözleşmelerini alıp satmak, spot piyasa çiftlerini alıp satmaya çok benzer. Fakat uzun vadeli işlemler, geleneksel bir uzlaşma yöntemi kullanmaz. Bu nedenle, kripto borsaları uzun vadeli işlemler sözleşmelerinin fiyatının endeks fiyatına denk olmasını sağlayacak bir mekanizma yaratmıştır. Bu mekanizmaya da Fonlama Oranı adı verilir.
3. Fonlama Oranı nedir?
Fonlama Oranı, kısa ya da uzun pozisyona sahip yatırımcılara uzun vadeli sözleşmenin piyasa fiyatı ile spot fiyat arasındaki farka dayalı olarak belirli aralıklarla yapılan bir ödemedir. Piyasa yükselişte olduğunda Fonlama Oranı pozitiftir ve uzun pozisyondaki yatırımcılar kısa pozisyondaki yatırımcılara bir fonlama ücreti öder. Tam tersine, piyasa düşüşte olduğunda ise Fonlama Oranı negatiftir ve kısa pozisyondaki yatırımcılar uzun pozisyondaki yatırımcılara fonlama ücreti öder.
ApolloX, fonlar doğrudan kullanıcılar arasında transfer edildiğinden fonlama oranı ödemeleri için hiçbir ücret almaz. ApolloX'te fonlama ücretleri her 8 saate bir olmak üzere saat 03.00 (TSİ), 11.00 (TSİ) ve 19.00'da (TSİ) alınır. Yatırımcılar yalnızca önceden belirlenmiş fonlama saatlerinde açık pozisyonlara sahip oldukları takdirde herhangi bir yönde fonlama ödemelerinden sorumlu olurlar. Yatırımcılar açık pozisyona sahip değilse, hiçbir ödeme yapmayacak ya da almayacaktır.
Not: Gerçek zaman ile fonlama ücretinin alınma zamanı arasında 15 saniyelik bir sapma vardır. Örneğin, saat 19.00.05'te (TSİ) bir pozisyonun açarsanız sizden fonlama ücreti alınabilir. Dolayısıyla, bir pozisyonu tam olarak ne zaman açtığınıza dikkat etmeniz önemlidir.
4. Fonlama Tutarı nasıl hesaplanır?
Fonlama Tutarı = Pozisyonların Nosyonel Değeri x Fonlama Oranı
Pozisyonun Nosyonel Değeri = Gösterge Fiyatı x Sözleşme Sayısı
5. Fonlama Oranı nasıl belirlenir?
Fonlama Oranının iki bileşeni vardır: Faiz Oranı ve Prim. Prim, Uzun Vadeli Sözleşmenin fiyatının dayanak varlığın fiyatıyla aynı doğrultuda hareket etmesinin temel nedenidir. ApolloX, nakit tutarak kazanılan faizin o nakdin BTC eş değerini tutarak kazanılan faizden daha yüksek olduğu varsayımıyla fonlama oranında sabit bir faiz oranı kullanır. Varsayılan ayarlara göre faiz oranı günlük %0,03 (her bir fonlama ödemesi başına %0,01) olarak belirlenmiştir ve Federal Fon Oranı gibi piyasa etmenlerine bağlı olarak değişebilir.
Oynaklığın yüksek olduğu dönemlerde, uzun vadeli işlemler sözleşmesi fiyatı ve Gösterge Fiyatı arasında büyük farklar olabilir. Böyle zamanlarda, Vadeli İşlemler piyasası fiyatı ve Spot fiyatın örtüşmesi için Prim Endeksi kullanılacaktır. Prim Endeksi geçmişini [Bilgiler] bölümünden görüntüleyebilirsiniz.
Prim Endeksi, her bir sözleşme için ayrı ayrı hesaplanır. Formüller şu şekildedir:
- Prim Endeksi (P) = [Maks. (0, Etki Teklif Fiyatı – Fiyat Endeksi) – Maks. (0, Fiyat Endeksi – Etki Talep Fiyatı )] / Fiyat Endeksi
- Etki Teklif Fiyatı = Etki Marjin Nosyonelini Teklif Fiyatından işleme koymak için ortalama gerçekleşme fiyatı
- Etki Talep Fiyatı = Etki Marjin Nosyonelini Talep Fiyatından işleme koymak için ortalama gerçekleşme fiyatı
- Fiyat Endeksi = Önde gelen spot borsalarından alınan bir grup fiyatın, bu borsaların işlem hacmine göre ağırlığının alınmasıyla hesaplanan kapsamlı bir endeks.
- USDT Uzun Vadeli İşlemler Sözleşmeleri için Etki Marjin Nosyoneli (IMN): 200 USDT değerinde marjinle (fiyat USDT cinsindendir) alım satım yapmak için kullanılabilen nosyonel; IMN = 200 USDT / Maksimum kaldıraçta Başlangıç Marjini Oranı
USDⓈ-M Uzun Vadeli İşlemleri için Kaldıraç ve Marjin makalemizden daha fazla bilgiye ulaşabilirsiniz.
Emir defterinin teklif tarafının şu şekilde olduğunu varsayalım:
X Kademesi için kümülatif komisyon tutarı IMN'den yüksekse: Sözleşme çarpanı x ∑px × qx > IMN ve x-1 Kademesi için kümülatif komisyon tutarı IMN'den düşükse: Sözleşme çarpanı x ∑px-1 × qx-1 < IMN, o zaman x Kademesindeki Etki Teklif Fiyatı hesaplamaya dahil edilir.
Formül:
Etki Teklif Fiyatı = IMN / (IMN – Sözleşme Çarpanı × ∑px-1 × qx-1) / px + Sözleşme Çarpanı × ∑qx-1)