Warner Bros. Discovery, Birleşme Açıklamaları Nedeniyle Yatırımcının Açtığı Davayı Kazandı – The Hollywood Reporter
Warner Bros. Discovery ve üst düzey yöneticileri, yatırımcıların kendilerini, Discovery ile AT&T’nin WarnerMedia’sının 2022’de birleşmesine yol açacak şekilde şirketin beklentileri hakkında olumsuz mali bilgileri gizlemekle suçlayan bir davayla karşı karşıya kalmak zorunda kalmayacak.
Pazartesi günü ABD Bölge Yargıcı Valierie Caproni, WBD’nin abone rakamlarını abartmadığını ve üçüncü taraf lisanslama ve CNN+’nın muhtemelen kapatılmasıyla ilgili olması nedeniyle iş stratejisindeki daha geniş değişiklikler hakkında bilgi açıklamasının gerekli olmadığını tespit etti. WarnerMedia’nın gelişen yayın platformunu desteklemek için içeriğe yaptığı yatırımın karlılığı ve şirketin sinema dağıtımı için filmleri lisanslamaktan doğrudan yayına geçiş modeli lehine kaymasına ilişkin diğer iddialar da benzer şekilde reddedildi. WBD bu hikaye için yorumu reddetti.
Ohio Başsavcısı Dave Yost’un, Discovery’nin yanı sıra WBD genel müdürü David Zaslav ve CFO Gunnar Wiedenfels’in liderliğinde önerilen toplu dava, diğer şeylerin yanı sıra HBO Max yayın hizmetinin sağlığı konusunda yatırımcıları yanıltarak WBD’nin hisselerini yapay olarak şişirdi. Yanlış olduğu iddia edilen beyanlar, birleşen şirketin sahip olacağı abone sayısını içeriyordu; WarnerMedia’nın içerik lisanslama stratejisi; CNN+ için planlar; ve WarnerMedia’nın odağını yayın platformunu büyütmeye ne ölçüde kaydırdığı.
Birleşmeye ilişkin teklif belgelerine göre HBO, HBO Max ve Discovery’nin 2021 yılında 95,8 milyon abonesi vardı. Dava, bilgilerin yanıltıcı olduğunu, çünkü bunların kaçının ödeme yapmadığını veya temel olmayan hizmetlere abone olduğunu belirtmeden her üç hizmetin toplam abone sayısını içerdiğini iddia etti (Eurosports Player, Motortrend ve Discovery Kids’i düşünün).
Ancak mahkeme, teklif materyallerinin bir bütün olarak yanıltıcı olmaması nedeniyle bu ihmalin menkul kıymetler kanununun ihlali anlamına gelmediği sonucuna vardı. Şikayette yatırımcılar, bildirilen rakamların hatalı olduğunu iddia etmedi ve ayrıca belgelerin, rakamların etkinleştirilmemiş abonelikleri de içerdiğini açıkladığını kabul etti.
WBD, yatırımcıların “yarı gerçekler” olarak adlandırdığı şeyleri bildirmiş olsa da Caproni, birleşen şirketlerin “bir gerçeği sırf makul bir yatırımcının ilgisini çekebileceği veya konuyla alakalı olabileceği için açıklaması gerekmediğini” söyledi. Hakim şöyle açıkladı: “Arz Belgeleri, birleşecek şirketlerin abone sayılarını doğru olarak ve şirketlerin metodolojileriyle birlikte rapor ediyordu; metodolojiler, WarnerMedia’nın etkinleştirilmemiş hesapları içerdiğini ve Discovery’nin tüm doğrudan tüketiciye yönelik hizmetlerinin abonelerini içerdiğini açıkça ortaya koydu.”
Yatırımcıların, WarnerMedia’nın, WBD’nin gelirinde düşüşe neden olduğunu iddia ettikleri, içeriği doğrudan HBO Max’e yönlendirmek amacıyla şirketin üçüncü taraflarla olan lisans anlaşmalarını büyük ölçüde durdurduğunu açıklamaması konusundaki iddiaları da pek olumlu sonuç vermedi. Dava özellikle Discovery’nin Şubat 2022’de yaptığı ve WarnerMedia’nın içeriği “20’den fazla platform ve kuruluşa” lisansladığını ve “önemli miktarda gelir, serbest nakit akışı ve çoğu gelir elde eden bir içerik üreticisi ve içerik sahibi” olduğunu belirten bir beyanıyla ilgili sorun yarattı. daha da önemlisi, isteğe bağlılık.”
Mahkeme, WarnerMedia’nın çok sayıda lisans anlaşmasına ulaşmakta yavaşladığını açıklama görevinin olmadığını söyledi. Bir şirketin yalnızca iş planlarındaki değişiklikleri açıklamasının, daha önce yalnızca söz konusu stratejiye bağlı kalma niyetini belirttiği ve yatırımcıları bilgilendirmeden harekete geçtiği durumlarda gerekli olduğu ortaya çıktı.
Birleşmeden önce WarnerMedia’nın gelirinin önemli bir kısmı içeriğinin üçüncü taraflara lisanslanmasından geliyordu. Ancak 2020’de HBO Max’i piyasaya sürdüğünde şirket, yeni içerik geliştirmek için milyarlarca dolar harcamaya yöneldi ve bir yıl sonra, yeni filmleri hem yayın platformunda hem de sinemalarda aynı anda yayınlamaya karar verdi.
Ek olarak Caproni, WBD’nin benzer şekilde birleşmenin kapanmasından birkaç gün sonra kapanan CNN+ hakkındaki bilgileri açıklama yükümlülüğünün olmadığı sonucuna vardı.
Hakim, “Davacılar Teklif Belgelerindeki açıklamaların doğru olduğuna itiraz etmiyor” diye yazdı. “Bunun yerine Davalıların CNN+ hakkında ayrıntılı bilgi vermek zorunda olduklarını, çünkü CNN+’ın birleşen şirketlerden herhangi birinin tek haber yayın platformu olduğunu ileri sürüyorlar. Ancak davacılar, Davalıların CNN+’yi iptal etmeye yönelik Birleşme öncesi iddia edilen planının, planlanan Birleşen Şirketin daha geniş içerik stratejisi hakkında nasıl yanıltıcı açıklamalar yaptığını açıklamıyor.”
Birleşmenin tamamlanmasından sonraki altı ayda WBD hisseleri yüzde 50’den fazla düştü.
Yost, önerilen toplu davayı Ohio Kamu Çalışanları Emeklilik Sistemi ve Ohio Eyalet Öğretmenleri Emeklilik Sistemi adına açtı. Ofisi yorum taleplerine hemen yanıt vermedi.