Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) Nedir?
Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC), Kanada’daki opsiyonlar ve vadeli işlemler gibi borsada alınıp satılan türev ürünler için merkezi takas karşı tarafıdır. CDCC ayrıcasabit gelir ve döviz menkul kıymetleri de dahil olmak üzereartantezgah üstü (OTC) finansal araçlariçin takas odası görevi görür. CDCC Montreal Exchange yüz iştiraki olan ve Borsa de Montreal bir yan kuruluşu olarak faaliyet, Inc.
Temel Çıkarımlar
- Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC), Kanada’da borsada alınıp satılan türev ürünler için ana takas odasıdır.
- Montreal Borsası, CDCC’nin tamamına sahiptir ve CDCC, Bourse de Montreal’in bir yan kuruluşu olarak faaliyet göstermektedir.
- CDCC 1977’de kuruldu ve ömrü boyunca sabit gelir, hisse senetleri ve para birimlerini içerecek şekilde genişledi.
- CDCC’nin çoğu büyük finans kuruluşları olmak üzere 30’dan fazla takas üyesi vardır.
- CDCC’nin sunduğu özel bir hizmet, değişim dışı, özelleştirilmiş işlemler için takas hizmetleri sağlayan “Converge” dir.
- CDCC iki marjlama metodolojisi kullanır: Teorik Intermarket Margin System (TIMS) ve Standard Portfolio Analysis of Risk (SPAN).
Canadian Derivatives Clearing Corporation’ı (CDCC) Anlamak
Başlangıçta Trans Canada Options (TCO) olarak adlandırılan Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC), 1977’de Montreal ve Toronto opsiyon takasodalarının birleşmesiyle kuruldu. TCO, adını 1996 yılında Canadian Derivatives Clearing Corporation olarak değiştirdi.
2000 yılına gelindiğinde, CDCC tamamen Montreal Borsasına ait oldu. Sekiz yıl sonra, Montreal Exchange ve TSX Group’un birleşmesi, CDCC’nin mülkiyetini TSX Group’a değiştirdi. Bu liderlik altında, Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) 2012’de sabit gelirli işlemlerin takas edilmesini de içerecek şekilde faaliyetlerini genişletecektir.
CDCC, Kuzey Amerika’daki yalnızca vadeli işlemleri ve opsiyonları değil , aynı zamanda vadeli işlemlere ilişkin sözleşmeleride temizleyen ve kapatan tek entegre merkezi takas karşı tarafı olduğunu belirtmektedir. Şirket, 35 yılı aşkın süredir Kanada’nın merkezi takas karşı tarafı ve borsada derecelendirilmiş türev ürünlerin garantörüdür. Ayrıca, CDCC 30’dan fazla takas üyesi içerir.
Üyeler arasında Bank of Montreal, BNP Paribas, Citibank Canada, Goldman Sachs Canada, JP Morgan Securities Canada ve Scotia Capital gibi büyük kurumlar bulunmaktadır.Üyelik, başvuru sahiplerinin mali durumunun gözden geçirilmesini içeren kapsamlı bir inceleme sürecini gerektirir.
Amerika Birleşik Devletleri’nde, New York Borsası (NYSE) ve Nasdaq olmak üzere iki baskın takas odası bulunmaktadır. Kanada, CDCC’ye ek olarak, CDS Clearing and Depository Services Inc (CDS Clearing), The CLS Bank ve LCH Clearnet’in SwapClear hizmetine de sahiptir.
Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) Faaliyetleri
Takas odası, alıcılar ve satıcılar arasında gerçekleşen işlemleri garanti altına almak için hareket eder. Bir takas odasının en yaygın ilişkisi vadeli işlemler piyasasıdır. Tüm işlemler, her işlem seansının sonunda bir takas odası aracılığıyla aktarılmalıdır. Üyelerin, üye bakiyesini karşılamaya yetecek kadar para yatırması gerekir.
Bir takas odasının amacı, piyasayı istikrara kavuşturmak ve verimliliği hızlandırmaktır. İşlemler karmaşık olduğundan ve istikrarlı bir aracı gerektirdiğinden, bu özellikle vadeli işlemler piyasası ile uğraşırken gereklidir.
CDCC bunu, Montreal borsasında işlem gören hisse senetleri, sabit gelir ve döviz türevlerini kapsayarak sağlar ve üyelerine geniş ölçekli bir ürün paketinde takas hizmetleri sunar. Ayrıca hisse senetleri ve borsa yatırım fonları (ETF’ler) üzerindeki OTC seçeneklerini de destekler. Ek olarak, geri alım anlaşmaları (repolar) için takas hizmetleri sunmayı amaçlamaktadır.
CDCC ayrıca, karmaşık ve özelleştirilmiş finansal menkul kıymetler için üst düzey finansal risk yönetimi sağlayan “Converge” olarak bilinen bir hizmet sunar. Bunlar, bir borsada gerçekleşmeyen işlemler içindir. Bu hizmet, öz sermaye ve sabit getirili ürünler için 2006 yılından beri sunulmaktadır.
Canadian Derivatives Clearing Corporation’da (CDCC) Teminat
CDCC, iki risk bazlı marjlama metodolojisi kullanır. İlk sistemi, Teorik Pazarlar Arası Marjin Sistemi (TIMS) olan 1990 yılında kurulmuştur. Bu sistem, Options Clearing Corporation (OCC) tarafından geliştirilmiştir.
1997’de CDCC, marj sistemini yükseltmeye karar verdi ve Chicago Ticaret Borsası (CME)tarafından oluşturulan Standart Portföy Risk Analizi’ni (SPAN) kullanmaya başladı. SPAN, dünya çapında yaygın olarak kullanılır ve onaylanır vegenel portföy bazında bir riske maruz değer (VaR) değerlendirmesineizin verir. SPAN, 1988’de geliştirilmiştir.