Endeks fonları yatırım yapan dünyada büyük bir güç haline gelmiştir. Aslında, 2016'nın sonlarına doğru, ABD'de buradaki hisse senedi piyasalarına yatırılan her 5 dolardan 1'inden fazlasının bir endeks fonu kanalıyla yatırıldığına inanılıyordu. Bu tam olarak ne anlama geliyor ve yeni yatırımcılar neden ilgilenmeli? Faydaları nelerdir endeks fonlarına yatırım yapmak? Sakıncaları nelerdir? Bunlar, özellikle mütevazı araçların daha küçük bir yatırımcısıysanız, endeks fonlarına ciddi bir şekilde bakmanız gerekeceğini düşünerek karşılaşacağınız en önemli sorulardan bazılarıdır. Önümüzdeki birkaç dakika içinde, size bir perspektif kazanmanıza yardımcı olmak için endeks fonları - iyi, kötü ve çirkin - nasıl düşündüğümü anlatmak istiyorum.
Endeks fonları nedir?
Bir endeks fonunun ne olduğunu anlamak için, önce bir endeksin tanımını anlamanız gerekir.
Bir dizin aslında bir anlamda mevcut değildir. Aksine, akademik bir kavramdır; bir fikir. Temel olarak, bir kişi veya bir komite oturuyor ve nasıl yapılacağı ile ilgili bir kural listesi hazırlıyor Bireysel holdingler portföyü oluşturun, çünkü sonunda yapabileceğiniz tek şey yatırım yapmak bireyselhisse senetleri veya tahvillertartışmamızı eşitlik ve sabit gelir piyasalarıyla sınırlandırdığımızı varsayarsak.
Örneğin, tüm zamanların en ünlü endeksi, Dow Jones Endüstriyel Ortalama, otuz bir liste mavi çip stokları. Bu liste, ABD ekonomisi için önemli olan temsili bir hisse senedi koleksiyonundan oluşacaktır.Hisse senetleri hisse fiyatına göre ağırlıklandırılır ve hisse senetleri gibi düzeltmeler yapılır. bölünmüş Hisse senedi. Listedeki hisse senetleri, Wall Street Journal. Tarihsel olarak, DJIA değişiklikler biraz nadir olduğu için oldukça pasifti. Dow Jones Industrial Average, S&P 500 dahil olmak üzere birçok diğer endeksi uzun süreler boyunca dövdü yıldan yıla sonuçlar sapma göstermesine ve sık sık ortaya çıkmasına rağmen, bileşik bazda anlamlı bir farkla küçük.
S&P 500'den bahsetmişken, şimdi belki de dünyanın en yaygın olarak tartışılan endeksidir. 1923'te ilk hisse senedi endeksini tanıttığında başlangıçta Kompozit Endeks olarak adlandırılan Standart ve Zavallı 500'ün kısaltması. 1957'de 500 olan mevcut sayımına geçmeden önce 1926'da 90 hisse senedine ulaştı.S&P 500, Dow Jones Endüstriyel Ortalamasından daha karmaşık bir metodolojiye sahiptir. Son on yılda, S&P 500'ün metodolojisi birçok tecrübesiz yatırımcının anlayamayacağı şekilde sessizce değiştirildi ancak bu geçmişte yerinde olsaydı, borsa endeksinin getirilerini neredeyse kesin olarak düşürürdü üretti. Bugün yatırımcılar büyük ölçüde aldıkları şeylerin dedelerinin S&P 500 olmadığı konusunda clueless. Bir noktada, Theseus Gemisi paradoksuna girersiniz ve merak etmelisiniz, hangi noktada tamamen farklı bir şeyle uğraştığınızı merak etmelisiniz.
Her durumda, bir endeks fonu basitçe yatırım fonu bir portföy yöneticisinin seçim yapması yerine, sermaye tahsis işini endeks metodolojisini belirleyen bireye veya komiteye dış kaynak kullanır.Yani, Dow Jones Endüstriyel Ortalama endeks fonu satın alırsanız veya ETF (bir ETF veya borsa yatırım fonu, günün sonunda normal bir yatırım fonu gibi yerleşmek yerine gün boyunca hisse senedi gibi işlem gören yatırım fonudur; genellikle aynı portföy, aynı temel varlıklar), gerçekten paranızı yönetme işini editörlerine teslim ediyorsunuz Wall Street Journal. Bir S&P 500 endeks fonu satın alırsanız, paranızı yönetme işini Standard and Poor's'daki bir avuç kişiye teslim ediyorsunuz. Sonunda, hala bireysel stoklardan oluşan bir portföyünüz var, sadece bir havuzlu yapıda üzerine dizine mümkün olduğunca yakın sonuçlar almaktan sorumlu portföy yöneticisi ( ) "İzleme". Yatırım fonu oluşturma hakkında daha fazla bilgi edinmek için okuyun Yatırım Fonu Nasıl Yapılandırılır.
Endeks fonlarına yatırım yapmanın avantajları nelerdir?
Endeks fonları, özellikle yoksul yatırımcılar için çok fazla avantaja sahiptir, bu da yıllar boyunca onlara çok övgü duymamın nedenlerinden biridir.
İlk, yatırımcı "endeks" kelimesi hakkında büyülü bir şey olmadığını fark ettiği sürece - iyi endeksler vardır, kötü endeksler ve vasat endeksler - ve istikrarlı ve sorumluluk sahibi varlık yönetim şirketi, temsil ettiği temel pazarlara tek bir satın alma ile katılmak için tatmin edici bir yol sağlamalıdır.Bu, çok fazla kolaylığa sahiptir ve daha düşük işlem maliyetleri anlamına gelebilir, bu da sadece 25.000 $ veya 50.000 $ gibi bir şey yatırıyorsanız önemlidir ve komisyonlar, 30, 50, 100+ hisse senedi portföyünüzü doğrudan bir şirkette oluşturmaya çalışırsanız, yöneticinizin anlamlı bir miktarını tüketebilir. aracılık hesabı.
İkinci, hisse senedi piyasasında birçok endeks fonu ciroyu en aza indirecek şekilde yürütülmektedir.Düşük ciro veya onu nasıl ifade etmeyi tercih ettiğinize bağlı olarak yüksek pasiflik, başarılı yatırımların anahtarı olmuştur. Aslında, yatırımcıların altta yatan endeks bileşenlerini satın alırken birçok durumda daha iyi olacağını gösteren muazzam bir araştırma var. doğrudan, bireysel hisse senetleri olarak ve endeks fonuna yatırım yaparak daha sonra hiçbir değişiklik yapmadan oturmak kendisi. Bu hayalet gemi portföyleri, bazen bilindiği gibi, belirli bir psikolojik profil türü gerektirir, ancak 25 ila 50 yıl arasındaki ödüller şaşırtıcı olabilir. Metodoloji değişiklikleri hakkında endişelenmenize gerek yoktur ve nakit artırmanız gerektiğinde daha iyi vergi planlaması esnekliğine sahip olursunuz.
Üçüncü, endeks fonları daha düşük yatırım fonu gider oranları diğer yatırım fonlarından daha fazla.Diğer fırsatlardan ve planlama stratejilerinden yararlanmak için gerekli ölçeğe sahip büyük bir portföyünüz olacak kadar şanslı değilseniz, zaman içinde gerçek paraya kadar eklenebilir. Gibi bir firma al ÖncüDünyanın en büyük endeks fonu sponsoru, emeklilik hesaplarından biri için ortalama katılım bakiyesinin 2018'de sadece 22.217 $ olduğunu söyledi. Bu, bu hesapların yarısının 22.217 ABD dolarından daha az ve yarısının daha fazlasına sahip olduğu anlamına gelir.
Yani en olağanüstü Varlık yönetim firmalarının çoğuna kıyasla küçük. Aslında, varlıklı ve yüksek net değerli yatırımcılar için portföyler oluşturan beyaz eldivenli, iyi topuklu varlık yönetim gruplarının çoğunda asgari ücreti bile kapsamaz. 22.217 $ 'lık bir yatırımcı çoğu bölgeye bile hizmet veremedi banka güven departmanları. O zaman bile, hesap sadece 100.000 dolar veya 150.000 dolar olsaydı, bu banka güven departmanlarından bazıları yatırım yönetimi ücretleri % 2.5 ile% 3.0 arasında olduğundan, neredeyse garantili düşük performans göz önüne alındığında buna değmez. bir tür kapsamlı finansal planlama yardımı veya başka bir şey almadıysanız endekse göre hizmet; Örneğin, bir çiftlik kasabasında faturalarını ödemekle uğraşmak zorunda olmayan bir dul, çünkü banka her şeyi halleder, böylece kocasını veya karısını kaybettikten sonra kalan günlerini huzur içinde yaşayabilir. Bu durumda, özellikle parayla iyi olmayan ve daha fazlasına sahip olmayan bir kişi için çok fazla fayda olabilir. yaşamak için birkaç on yıldan fazla, bu nedenle ücret farkının, fırsat maliyeti.
Aslında, mütevazi araçların herhangi bir genç yatırımcısı için bir yatırım yapmak için iyi bir genel kural 401 (k) plan neredeyse her zaman düşük maliyetli, yüksek pasif endeks fonu kendisine sunulan diğer tekliflerden Varlıkların, işyerindeki bir emeklilik planında sıkışıp kalmaları durumunda bu şekilde işlem yapılır.
Dördüncüendeks fonları, matematikte doğal olarak iyi olmayan insanlar için muazzam bir psikolojik avantaja sahiptir. Davranış üzerindeki etkisi nedeniyle bir ailenin mali sıkıntı ve yıkımdan kurtulmasında bunun ne kadar inanılmaz olabileceğini hafife almayın. Başka türlü zeki, iyi insanlar olabilecek birçok erkek ve kadın, sayıların birlikte nasıl etkileşimde bulunduğu konusunda temel bir kavrayışa sahip değildir. Bunu göstermek için yarasa ve top sorusunu ele alalım.
“Bir yarasa ve topun toplam maliyeti 1.10 dolar. Yarasa topun fiyatı 1.00 dolardan fazla. Topun fiyatı ne kadar? ”
Bir çok insan "0,10 dolar" diye cevap veriyor. Yanlış. Cevap .05 $. Aynı şekilde, bunu hemen kavrayamazlar - ve insanlar Yapabilmek çoğu durumda öğrenmek, elbette, rahatsız etmek istemiyorlar - çeşitlendirme matematiğini anlamıyorlar. Tek tek bileşenlerin toplamdan daha düşük bir oranda bileşik oluşturabildiğini anlamıyorlar portföyü veya yol boyunca farklı varlıkların birkaç iflasının yine de olumlu sonuçlanabileceğini İadeler. Endeks fonu bunu çözer çünkü bir gizleme mekanizması olarak adlandırdığım şeye hizmet eder. Altta yatan bileşenlerin getirilerini gizler, böylece yatırımcılar bunları düşünmek zorunda kalmazlar. Petrol stoklarının% 50 veya daha fazla çöktüğünü görmüyorlar çünkü başlık endeksi fon payı fiyat numarasında gizli. Zengin yatırımcılar, sofistike yatırımcılar, bu tür bir zihin hilesine ihtiyaç duymazlar. Doğrudan hisse senetlerine sahipler. Bu şekilde, endeks fonu yatırımcıları, aksi takdirde sahip olduklarından daha uzun süre dayanmaya teşvik etmeye yardımcı olabilir. toplam portföy temel bileşenleri değil. (Ancak, bu yaklaşımda anlamlı bir tehlike vardır, çünkü metodoloji değişiklikleri altta yatan varlıkların nihayetinde yatırımcıya zarar verecek olan yıldızdan daha az olmasına neden olur.)
Beşinciendeks fonları, halihazırda çeşitlendirilmiş olması nedeniyle, irrasyonel yükseliş denilen bilişsel bir önyargıdan muzdarip yatırımcıların tehlikelerini yaymaktadır.
Altıncıendeks fonları gücü işletmelere değer veremeyen insanlarve dolayısıyla farklı işletmelerdeki bireysel mülkiyet hisselerini seçme cazibesinden kaçınmak için hisse senetlerine sahip hiçbir işletmesi yoktur. Her türlü alanda akıllı olan sıradan insanları ne sıklıkla izlediğime inanamayacaksınız hayatlarını en saçma sapanlara dayanarak anlamadıkları bir şirkete atmak meşrulaştırma. Düşüncelerini editörlere dış kaynak kullanarak Wall Street Journal, bir avuç çalışan Standart ve Yoksul çalışanlar veya belirli bir endeksi çalıştıranlar varsa, temelde daha fazla finansal okuryazarlık ve anlayışa sahip olanların, adına.
Endeks fonlarına yatırım yapmanın dezavantajları nelerdir?
Flip tarafında, endeks fonlarına yatırım yapmanın birkaç dezavantajı vardır. Bunlar daha başarılı olduğunuzda daha belirgin hale gelir.
İlk olarak, endeks fonlarının onları çalıştıran şeyin kaba bir yaklaşımı olduğunu anlamalısınız. İdeal değillerdir, sadece "yeterince iyi" dirler. Temeldeki akademik kanıtlara baktığınızda, tarihsel olarak başarının en sık aşağıdakileri yapan yatırımcılar için ortaya çıktığını göstermede ezici bir durum söz konusudur:
- Çeşitlendirilmiş özkaynak sahipliğini aşağıdakilerle birleştirin:
- Düşük ciro ve
- Maliyetleri düşük tutun.
Alt ve orta sınıf yatırımcılar için endeks fonu, portföyünüze çok fazla zaman ayırmak istemiyorsanız bunu başarmanın tek yoluydu. Aslında, gelecek geçmişten farklı olsa da, her zaman olacağının garantisi yoktur, zamanda geri gidebilir ve bir endeks fonuna yatırım yapma seçeneğiniz olsaydı - S&P'yi seçeriz 500 Piyasa kapitalizasyonu basitlik adına ağırlıklı versiyon - ya da tek başına, eşit ağırlık esasına göre ve holding altında beş yüz hisse senedi satın alarak kendi özel endeks fonunuzu yaratmak birkaç bireysel pozisyonun iflas etmesini izlemek de dahil olmak üzere daha sonra hiçbir değişiklik yapmadıklarında, özel endeks fonunuz 30, 40, 50+ yıldan fazla genel endeks fonunu ezmiş olacak dönemleri.
Aslında, yakın bile değil. Hiçbir akıllı kişi, halka açık endeks fonunu, özel olarak oluşturulmuş bir endeks fonundan seçemezdi. verileri göze alıp alamayacağını gördükten sonra eşit ağırlıklı olarak tutulan menkul kıymetler maliyetler. Jeremy Siegel ve Wharton'daki araştırmacıları bunu olası bir anlaşmazlığın ötesinde gösterdiler, bu yüzden onunla tartışmak Düz Dünya Toplumunu savunmak gibi. Sayılar kristal berraklığında ve reddedilemez. Varlık yönetimi endüstrisi arasında akademik olarak eğimli olan bunu biliyor, ancak Mokita - profesyonel çevrelerin veya belirli sınıfların dışında konuşulmayan bir gerçek çünkü imkansız daha küçük bileşenlerde şamandıra eksikliği nedeniyle hisse senedi piyasalarını kırmadan yaygın bir şekilde sunmak için (çok kötü oldu, daha büyük bileşenler artık şamandıra ağırlığı olmalı düzeltilmiş, bu da gelecekte kamu endeksi fonlarının anne ve pop yatırımcıları anlamına gelir servetlerini borsa üstünde satmaya karar veren zengin içeriden aktaracak kabarcıklar; muazzam sermaye girişlerini karşılamak için gerekli olsa da, yoksullardan zenginlere bir transfer daha anlamına gelen ezoterik bir düzenleme. Ve beni birçok insanın S&P 500'ün pasif olarak yönetildiğini düşündüğü gerçeğine bile başlama. oldukça pasif ancak en yüksek geri dönen uluslararası hisse senetlerinin satılması da dahil olmak üzere kuralları zaman zaman değiştiren Standard and Poor's millet komitesi tarafından aktif olarak yönetilmektedir.
Elit varlık yönetimi gruplarının çoğu, bunun gibi özel endeks benzeri portföyler işletecektir. daha iyi çeşitlendirme sormaları halinde eşit ağırlık metodolojisinin Yatırımcının gerekli ölçeğe sahip olması şartıyla, çok az ek maliyetle yapılabilir. Aslında, John Bogle, Vanguard'ı on yıllar önce böyle bir hizmet sunmaya çalıştı. yaşından dolayı onu emekliliğe zorlayan yönetim, firması. Bogle doğruydu - varlıklı yatırımcılar için vergi sonuçları, Tamamen temel bileşenlere sahip olmanın hala daha iyi olması, piyasaya göre eşit ağırlık karşısında eşit ağırlık avantajı direkt olarak. Birazdan değineceğim gömülü kazanç riski ile vergi lotu arasında para toplamak gerektiğinde hasat, zaman geçtikçe ve bileşik çalıştıkça avantaj şok edici olur büyü. Anlamayan insanlar prensipler Bogle'ın erken çalışmalarının ardında, endeks fonu işlevini ilk etapta yapan şey, kamuoyunu anlamıyor, toplanmış yapı bir zorunluluk değil; pasiflik, düşük maliyetler ve vergi verimliliği güçlerini yakalamak gerekli değildir. Daha ziyade, yeterli ölçeğe sahip olmayanların bunlardan faydalanması için bir yoldur. İkinci en iyisi. Endekslemek istedikleri takdirde, kendi başlarına özel bir endeks fonu yürüten zenginler için hiçbir zaman amaçlanmamıştı.
Havuzlanmış bir kamu endeksi fonuna yatırım yapmak yerine kendi özel endeks fonunuzu oluşturmayı haklı çıkarmak ne kadar sürer? İyi soru. Beyaz ayakkabı firmalarının çoğuna hızlı bir bakış, 5 milyon dolardan azınız varsa muhtemelen% 0,75 ile% 1,00 arasında yapabileceğinizi gösterir. 5 milyon ila 100 milyon dolar varsa,% 0,25 ile% 0,50 arasında ödeme yapmaktan kurtulabilirsiniz. Vergi kaybı hasadı ve varlıkların eşit olarak dağılmış olması nedeniyle, 25 ila 50 yıl boyunca iyi bir şans var, sadece daha iyi değil, aynı zamanda bir cehennem Özel endeks hesabınızın üstün portföy oluşturma metodolojisi nedeniyle, genel endeksten daha yüksek ücretlere rağmen çok daha iyi fon, sermaye. Daha da haksız olarak, ne kadar zenginseniz, avantaj o kadar büyük olur. Gerçekten girişimci değilseniz ve aracı firma hesap açmak karşılığında size beş yüz ücretsiz işlem vermek için aynı brokerın temettüleri yeniden yatırmasını sağlayın. O zaman bile, bu sizin için iyi bir iş olacak ve 50 $ veya daha fazla kurumsal yeniden düzenleme ücreti alıyorsunuz 10 milyon dolarlık bir portföyde önemli olmayan, ancak 50.000 dolarlık büyük bir kazanç anlamına gelen getirilerinizi düşürmek portföy. Ayrılma meydana gelir. İhale teklifleri uzatılacak. Proxy'lerin oylanması gerekiyor. Yalnız evrak postaları oturma odanızı gömebilir. 750.000 $ 'lık Kişisel Sermaye gibi bir yere gidip% 0.89 veya birisine ödeme yapan birinden farklı bir hesaplama. $ 50,000,000 Goldman Sachs'a yürürken ve kendini güçlükten kurtarmak ve her şeyin üstesinden gelmek için% 0,25 ödemek endişelenmek.
Kimsenin istemediği belirli endeks fonlarına sahip varlıklı yatırımcılar ile potansiyel olarak yıkıcı bir başka sorun hakkında konuşun ve yapsalar da, aynı şekilde insanların nokta-com stoklarının tehlikelerini görmezden geldiğine inanmayı reddedin ve teminatlı borç yükümlülükleri, gömülü sermaye kazanımı riskidir. Açıkça Aptal Böyle bir kişi için - zengin bir yatırımcının tamamen vergiye tabi bir şekilde Vanguard S&P 500 endeks fonu gibi anlamlı bir miktar satın alması için nispeten önemsiz bir iş miktarıyla, endeksi doğrudan bireysel hisse senetlerinden oluşturabildiğinde ve Vergi kodunun geçmişte gerçekleşmemiş kazançları geçmişte işleme biçimi nedeniyle ortaya çıkan muazzam potansiyel vergi yükümlülüklerine takılma riski fon, sermaye.
Özellikle, Vanguard 2014 sonunda bu fonda 198.712.172.000 $ 'a sahipti ve bunun 89.234.130.000 $' ı gerçekleşmemiş kazançlardan oluşuyordu. Eğer Vanguard herhangi bir nedenden ötürü fon üzerinde önemli bir çalışma deneyimleyecek olsaydı - ve bu şeyler var, yap ve olacak - yönetim bu pozisyonları tasfiye etmeye zorlanabilir veya en iyi ihtimalle onları ödeyebilir " tür". Bu, Vanguard yatırımcılarının hiç düşünmemesi gereken bir şeydi çünkü endeksleme son moda haline geldiğinden, uzun vadede büyüyen net varlıklar ile taze mevduat ile birçok kez itfa taleplerini karşılayabilmiştir. Bu durursa, çirkinleşebilir.
Birçok insan bu konuda endişelenmek zorunda kalmayacak çünkü 401 (k) Roth IRAveya başka bir vergi sığınağı. Ayrıca, mülkünüzün çoğunu hayır kurumuna bağışlamayı planlıyorsanız ve eşiniz, sonuna yaklaşan bir yaşam beklentisiyle sizden sadece birkaç yıl daha gençse de umursamazsınız. Warren Buffett buna iyi bir örnek. İkinci karısı Astrid, 90 milyon doları vergiye tabi bir S&P 500 endeks fonunda ve 10 milyon doları nakit olacak olan ölümünden sonra rahat etmesi için yaklaşık 100 milyon dolar civarında bir yer miras alacak. Ancak, Buffett kesinlikle bu tür bir tür koymak olacak hayırsever gelir güvenMuhtemelen vergi riskinin neredeyse tamamını azaltan Munger Tolles tarafından organize edilmektedir. Katılmamış olsa bile, büyük miktarda ve ömrünün kısa sürede gelme olasılığı göz önüne alındığında, ödünç parayı çocuklarına bırakmadığı için doğrudan bir portföy oluşturmaya değmez ve torunlar.
Bana soracak olsaydınız, muhtemelen bir endeksleme stratejisini takip etmek ve en azından düşük yedi rakamın yatırım yapmasını istiyorsanız, birkaç milyon dolarlık bir çizgi çizerdim. bu özel korumanın kendi özel olarak oluşturulmuş endeks fonunuzdan ziyade toplanmış, genel endeks fonundaki sınırların dışında iyi niyetli olabilirsiniz ama çok iyi davranıyorsunuz aptalca. Keşke daha nazikçe ya da sizi rahatsız etmeme riski olmayan bir şekilde söyleyebilseydim ve dikkatinize sunduğum için benden ne kadar hoşlanmayacak olursanız olun, küçük bir çaba ile ve neredeyse hiçbir ek net masraf olmadan, gömülü vergileri tetikleme, vergi kaybı hasadının keyfini çıkarma ve muhtemelen daha uzun vadede daha yüksek bir olasılıkla ortadan kaldırabilirsiniz. başlangıçta tamamen eşit ağırlık pozisyonlarının üstün metodolojisi nedeniyle geri döner ve yine de sahip olduğunuz şeyin, yapılandırılma şeklinin yanlış anlaşılmamasını veya obdurance. Kayıp servetin fırsat maliyeti gerçektir. Anlamlı. Sen ve mirasçılarının suçlanacak başka kimse yok. Artık büyük bir kolaylık avantajı bile yok; o boyutta değil. Daha önce özel bir varlık yönetim firmasıyla çalıştıysanız, gözaltı hesabınıza herkese açık bir endeks fonu olan bir hesap kadar kolay giriş yapabileceğinizi biliyorsunuzdur. Burada sağlanan gerçek bir dezavantaj yok, yine gerekli ölçek mevcut.
Bununla birlikte, bundan bahsettiğimde, gelen kutuma akan kaçınılmaz olarak nefret e-postası olacaktır. Bu kaçınılmaz. İnsanlar, endeks fonları hakkında bu garip fikirlere sahipler, çünkü faydalarını anlıyorlar, neden çalışırlar. Doğrudan özel bir hesapta endekslemenin avantajlarının, yeterince zengin olduğunuzda havuzlanmış kamu yapısını ne kadar fazla kullanabileceğini anlamıyorlar. Sonuç olarak, içine bakmayı bile reddediyorlar, bu durumda anlaşmazlık için gerçek bir neden olmadığı açıkça belli oluyor. Gerçekler gerçeklerdir. Sığır eti yerine tavuk gibi bir tat meselesi değil, sayı meselesi.
Çoğu endeks fonunun özellikle büyük bir dezavantajı, akıllı bir şekilde farklı sektörler ve endüstriler. Mevcut S&P 500 endeksinin finansal şirketlere çok fazla ağırlık verdiğine dair çok iyi argümanlar var. Gibi bir şey bireysel olarak yönetilen hesap bunu kaldırabilir; daha önce tartıştığım gibi özel bir endeks fonu oluşturmak ve daha sonra temel sektörler lehine belirli sektörleri ve endüstrileri daha ağır ağırlıklandırmak. Alternatif olarak, bir kendin yap yatırımcısıysanız, endeks fonlarının çekirdek bir koleksiyonunu tutabilir ve ardından portföyü giriş yoluyla belirli yönlere eğebilirsiniz. bireysel hisse senetleri endekse göre ağırlıklarını artırmak için tasarlanmıştır. (Benim önerim, tarihsel olarak ortalama uzun vadeli getiri oranından daha yüksek çıktılar. Ortalamanın üzerinde sermaye getirisi elde etmelerinin bir nedeni var.)
Endeks fonu yatırımının bir diğer dezavantajı toplumsal sonuçlardır. Onlara belirli koşullarda övgülerime ve bunları kendi hayırsever temelimde kullanma kararım olmasına rağmen, Bazı açıklamalardan kaçınmak için bağışçı tarafından tavsiye edilen fon, temel entelektüel dürüstlük, endeks fonlarının kendi parazitleri tarafından parazit olduğunu kabul etmemi gerektirir Çok doğal. Alış-satış davranışlarıyla fiyatı belirleyen düzenli yatırımcılardan değer elde ederek var olurlar. Onlara piggyback yaparak, endeks fonları etkili bir şekilde ücretsiz bir sürüş elde eder, işletmeleri tanımlama ve üretken girişime fon sağlama işlevine çok az katkıda bulunur. Onlar biraz Coca-Cola almak için bir soda makinesi hile nasıl anlamaya zeki bir genç benziyor. Birisi, bir yerlerde, düşük maliyetli içeceği hakkında övünürken bedelini ödüyor. Onları hayır kurumum için kullandığımda haksız avantaj elde ediyorum. Bunları emeklilik hesaplarınızda kullandığınızda haksız avantaj elde edersiniz. İnsanların yeterince küçük bir yüzdesi bunu yaptığı sürece, sorun değil. Ne yazık ki, yeterli sayıda kişi endekslemeyi bir yatırım stratejisi olarak benimserse, piyasayı bozabilir rasyonel bir serbest piyasanın fiyatından hisse senetlerinin, özellikle endekste daha küçük bileşenlerin teklifi Ayarlamak. Bu sadece toplum için değil, uzun vadede yatırımcılar için de kötü olacaktır.
Bu nokta nerede? Kimse tam olarak bilmiyor. Şimdi Amerikan hisse senedi piyasalarına yatırılan her 5 ABD Doları'nın 1'inin endeks fonlarına konulduğu bir eşiğe ulaştık. Bu çok uzun zaman önce düşünülemezdi. Devam ederse iyi bitecek bir şey değil. Oynamak yıllar, hatta on yıllar alabilir ama iyi bir şey değil. Paradoksal olarak, en iyi savunma aslında neye sahip olduğunuzu, endeks fonlarınızın altında yatan varlıkları ve nasıl olduğunu bilmek. içsel değere göre değerlenirler, ancak bunu yapabilirseniz, ilk etapta endeks fonuna sahip olmazsınız.
Endeks Fonları Hakkında Bu Kadar Açıkça Konuşmak İstediğim Bazı Nedenler
Endeks fonları hakkında yazarken karşılaştığım zorluklardan biri, entelektüel dürüstlük konusundaki ısrarım - size bir konu hakkında gerçekte nasıl hissettiğimi ve yanlış kitlenin bunu dinleyeceği endişem İleti. Daha fakir ve deneyimsiz olanlar için endeks fonları, çoğu durumda faydalarını dezavantajları olan bir Godsend'tir. Onlar hakkında sık sık konuşmamın ve onları liberal olarak övmem nedenlerinden biri bu. İstediğim son şey, bir şekilde konu hakkındaki yazımı yanlış yorumlayacak ve yatırım yapmaya çalışacak bir kişi. küçük portföyleri ile bireysel hisse senetleri, ne yaptıkları ya da herhangi bir ilgileri hakkında hiçbir fikirleri yok öğrenme. Gibi şeyler G.T.'de yok edilen konsantre pozisyonlar Advanced Technologies iflası bana korkunç ve ben mümkün olduğunca çok insanı durumlardan geçmenin acısını kurtarmak istiyorum bunun gibi. Eğer okuyamıyorsanız bilanço veya analiz etmek gelir tablosu, dizin arkadaşınız olabilir.
Ayrıca, endeks fonları nüfusun belirli alt bölgelerinde kült benzeri bir duruma gelmiştir. Onlardan laik bir din biçimi olarak bahsettim; navigasyon sistemi ona düz sürüş yapmasını söylediğinden, bir arabayı göle süren bir kişiye eşdeğer bir tıklama-whirr yanıtı. Daha önce benzetmeyi kullandım ama çok parası olmayanlar için bir çözüm alıyorlar ölçeklendirin, böylece bir günlük kabin inşa etmek için deneyim kullanabileceğinizden daha fazlasını yapamazsınız. gökdelen. Bu tam bir saçmalık ama ortodoksluğunu sorgulayan herhangi bir şeyi veya herhangi bir şeyi kınamayan bir ateş ve kükürt vaiz kuvvet ve otoritesi ile karşılaşacaklar.
Çoğu zaman, bunlar önemli borsa kayıpları yaşayan başarısız spekülatörlerdir ve eski bir alkolik gibi herkesin içme fikrine takıntılı olduğu gibi, aşırı telafi eder. "Endeks fonu yatırımlarının eksikliklerini ve risklerini kabul ediyorum ve bu sorunlara rağmen hala en uygun olduklarını düşünüyorum" diyen mantıklı kadın veya erkekten çok uzak - çoğu durumda davranmanın mükemmel rasyonel ve akıllı yolu - endeks fonlarının hayatın tüm sorunlarının cevabı olduğunu ve diğerlerinin dışlanmasının maliyetine odaklandığını düşünüyorlar, değer dahil. Bir örnek vermek tesadüf değil, bu yüzden birçok milyarder bankacılık için Kuzey Güven hizmetlerini kullanıyor ve güvenilir kaynak yönetim ihtiyaçları. Ödediği bu ücretler birçok durumda harika bir takas olabilir. Öyleyse, piyasa beklentilerini yaşam beklentilerinin sonuna doğru yılda birkaç puan düşük performans gösteriyorlar, ancak nesiller arası emlak vergisi akıllı planlama ve varlık pozisyonu stratejileri nedeniyle milyonlarca dolara fatura kesebilir misiniz? Sizce zenginler aptal olarak bu yola girmiş midir? Bir keresinde bir kişinin çevrimiçi olarak bir piyango kazananının on milyonlarca dolarlık endeks fonlarına yatırım yapması gerektiğini savunduğunu gördüm! Ortalama yatırımcı ve ilk% 1 dır-dir. Gerçekten zengin bir insanın veya ailenin böylesine aptalca bir politikayı savunduğunu neredeyse hiç duymazsınız.
Laik din modeli doğrudur çünkü bu insanlar putperestlikle uğraşmaktadır. Maddenin üzerindeki şeyin şekline tapıyorlar. Anlamıyorlar piyasa zamanlaması, değerleme ve sistematik satın alma arasındaki fark. Sonunda, "Bireysel hisse senetlerine yatırım yapmıyorum" gibi saçma şeyler söylüyorlar. herşeyözsermaye endeksi fonu yatırımcılar gerçekten bireysel hisse senetlerinin sahibidir. Önemli olan tek şey 1.) sahip olduğunuz hisse senetleri, 2.) bu hisse senetlerinin nasıl seçildiği, 3.) verilen ağırlıklar 4.) alınan hizmet veya faydalara ilişkin maliyetler ve 5.) potansiyel vergi maruziyet. Belki bir endeks fonundan alabilirsin, belki de edemezsin. Doğrudan sahip olunan pasif portföyler birçok başarılı insan için daha iyi bir seçim olacaktır.
Endeks Fonlarına Yatırım Hakkında Nihai Düşünceler
Bizi nerede bırakıyor? Sonuçlarım oldukça basittir ve kendimi bölümlerde tekrar etme riski altında, bunları sizinle paylaşacağım:
- Portföyünüz mütevazıysa ve ne yaptığınıza dair bir ipucunuz yoksa, endeks fonları muhtemelen en iyi bahistir. İhtiyacınız olan şey için yeterince iyi ve muhtemelen sizi birçok hatadan kurtaracaklar.
- Paranız iş başında 401 (k) planında tutulursa ve tahsis kararları vermek zorunda kalırsanız, düşük maliyetli endeks fonları hemen hemen her zaman emrinizde olan en iyi seçimler arasında olacaktır. Alternatiflere yatırım yapmayı veya en azından portföyünüzün temel bir parçası haline getirmeyi ciddi olarak düşünün.
- Zengin veya yüksek net değere sahipseniz, paranızla ölçek ekonomileri elde etmek için yeterli, belirli planlama ve vergi stratejileri ve vergi barınakları dışında çok para var, eğer havuzlanmış kamu endeksi fonu yatırım eğer bonkers. Bunun yerine, bir endeksleme yaklaşımı kullanmak istiyorsanız, kendiniz için özel olarak düzenlenen bir endeks fonu oluşturun veya Goldman Sachs gibi birine anlamsız bir avuç ek ödeme yapın temel noktalar sizin için yönetmek için. Özel bir endeks hesabının çarpıcı biçimde üstün bir alternatifi mevcut olduğunda, vergiye tabi endeks fonları üzerinde oturan milyonlarca dolar olan birinden daha az şey vardır.
Başka bir deyişle, oldukları şey için endeks fonları alın: Size çok para kazandırabilecek ve altında iyi bir temel almanıza yardımcı olabilecek potansiyel olarak harika bir araç. Arkanızda gerçek paraya sahip olacak kadar zengin olduğunuzda, toplanan yapıyı tamamen atlamayı ve temel bileşenlere sahip olmayı düşünün. Bunun ötesinde, endeks fonları ne arkadaş ne de düşman, erdemli veya kötü değildir. Onlar bir araç. Ne fazla ne eksik. Onları size uygun ve sizin yararınıza olduğunda kullanın, uygun olmadığında ve onlardan kaçının. Onlara duygusal olarak bağlı olmayın ya da yapıları hakkında evrendeki diğer herkesten üstün kılan büyülü bir şey olduğu yalanıyla baştan çıkarılmayın.
Endeks fonları ile yatırım yaparsanız, dikkatlice düşünmenizi öneririm dolar maliyet ortalaması tümüyle yerli ve gelişmiş bir uluslararası piyasa da dahil olmak üzere bir avuç çekirdek endeks fonuna, temettülerini yeniden yatır, piyasadaki dalgalanmaları görmezden gelin ve rotada kalın. Ağır yükü sizin için zamana bırakın ve yeterince uzun bir koşu ve yeterince şansınız varsa, emeklilik aksi takdirde olduğundan daha rahat olmalıdır. Yapabileceğiniz çok daha kötü şeyler var.
Aksi takdirde size iyi şanslar diliyorum ve umarım kendiniz için doğru kararı vermiş olursunuz. Bana izin verirsen, yoluma çıkacağından bahsettiğim kaçınılmaz nefret postası saldırısı için kendimi destekleyeceğim. Son on buçuk yılda, ne zaman endeks fonlarının avantajları hakkında yazdığımda ya da onlar hakkında son araştırmalardan bazılarına işaret ettiğimde, Makale övgü ile yeterince parlamıyor, görmediğim bir şekilde açıkça düşman olacak küçük bir okuyucu grubu var nokta-com döneminin kuyruk ucuna geri döndüğüm için bana çığlık attığımda 50x Coca-Cola satın almamaları gerektiğini kazanç. Sorun yok. Tamamen anladım. Bazı insanlar duymak istemedikleri bir şey söyleyen herkese saldırmak için kabloludur. Ben alacağım çünkü seni ve aileni önemsiyorum. Ben de haklıyım. İçine bakın ve er ya da geç aynı sonuca varacaksınız. Gerçekler tartışmaya açık değildir ve tarihsel kanıtlar son derece kesindir.
İçindesin! Üye olduğunuz için teşekkürler.
Bir hata oluştu. Lütfen tekrar deneyin.