Mülkiyet paylarının istem dışı seyreltilmesinden kaçınmak için genellikle bir şirketin mevcut hissedarlarına öncelikli bir hak sağlanır. Doğru, onlara gelecekteki herhangi bir ihraç için orantılı bir faiz satın alma şansı verir. hisse senedi.
Genel olarak esas sözleşmede belirtilmelidir, ancak bu, eyalet mevzuatına bağlı olabilir.
Bu hak, kamuoyundan önce yeni hisseler satın alarak şirketin adi hisse senetlerinin aynı oranda sahipliğini korumanıza izin verir.
Önleyici Haklar Sizi Nasıl Etkiler - Bir Örnek
Şirket ABC'nin tedavüldeki 100 hisse senedine sahip olduğunu ve bu hisselerin 10'una sahip olduğunuzu varsayalım. Bu size% 10 sahiplik sağlar. Yönetim Kurulu sermayeyi genişletmek için şirketteki 100 hisseyi her biri 50 dolara satmaya karar verir. Bu, rüçhan hakkı olmasaydı, sahipliğinizi% 5'e (10 hissenin mevcut 200 hisseye bölünmesi) azaltacaktır.
Hissedarlara genellikle ilk satın aldıklarında, öncelik hakkı olarak tam olarak kaç hisse satın almaya hak kazandıklarını belirten "abonelik teminatı" verilir. Orantılı faizinizi korumak için öncelikli hakkınızı kullanırsanız, yeni hisse senedinin 10 hissesini satın almayı veya abone olmayı kabul edersiniz.
Daha sonra 50 $ teklif fiyatından 500-10 $ yeni hisse için bir çek kesersiniz ve tedavüldeki 200 hisseden 20'sine sahip olursunuz. Yine de tüm şirketin aynı% 10'una sahip olacaksınız.
Beş Yıl Hızlı İleri Sar
Şimdi, ABC Şirketinin büyük bir genişleme duyurduğunu ve beş yıl sonra 1.000 yeni adi hisse senedi ihraç etmeyi planladığını hayal edin. Rüçhan hakkınızın bir parçası olarak herhangi bir yeni hisse satın almazsanız, yeni hisseler çıkarıldığında şirketin yalnızca% 1.67'sine sahip olacaksınız - sahip olunan 20 hissenin mevcut 1.200 hisseye bölünmesi.
Oy haklarınız şirketin 1 / 10'unu oluşturuyordu ve bu yeni hisse senedinin çıkarılmasından önce önemli bir ağırlığı vardı. Oyunuz, yeni hisseler çıkarıldıktan sonra öncekine kıyasla çok daha küçük olacaktır.
Hissedarların rüçhan haklarına sahip olmak için genel olarak oy haklarına sahip olması gerekir, ancak bu yine eyalet yasalarına bağlı olabilir.
Takip Eden Teklifler
Bir şirket ilk halka arzından sonra hisse ihraç ettiğinde buna "devam teklifi" denir. İki tür takip teklifi vardır: seyreltilmiş ve seyreltilmemiş.
Bir şirket, bir seyreltilmiş devam teklifimevcut hissedarların şirketteki mülkiyet hisselerinin bir kısmını kaybetmesine neden olur. Seyreltilmemiş takip teklifleri halihazırda piyasada bulunan hisselerden oluşur.
Şirkete Avantajı
Rüçhan haklarının çoğu şirket için birincil faydası, onlara para tasarrufu sağlamasıdır. Şirketler halka yeni hisseler teklif etmek istediklerinde, sigortalama için bir yatırım bankasından geçmeleri gerekir ve bu maliyetli bir süreçtir. Bir şirketin hisse senetlerini mevcut hissedarlara satması, onları halka satmaktan çok daha ucuzdur.
Şirket için dezavantaj
Bazı şirketler, hisse senedi ihraçlarından nakit elde etmeye çalışırken sakıncalı olabileceğinden, öncelikli hakkı ortadan kaldırmayı seçiyor.
Aynı zamanda, azınlık hissedarların baskısı gibi belirli yasal çatışmalardan kaçınmanın bir yoludur.
Bir örnek, bir şirketin şu anda işlem görmekte olan hisseden daha düşük fiyatlarla yeni hisse senedi ihraç etmesidir. azınlık hissedarların, önceliklerinin bir parçası olarak yeni hisseleri satın alamayacaklarını tam olarak bilmek sağ.
Çoğunluk hissedar, aynı anda azınlık hissedarların sahiplik pozisyonlarını azaltırken, sahiplik pozisyonunu önemli ölçüde artırma fırsatından yararlanabilir.