Federal Rezerv enflasyonu tekrar kontrol altına alma sözü verdi – ekonomiyi yavaşlatmak işsizliğin artması ve hane halkı ve işletmelerin biraz acı çekmesi anlamına gelse bile. Ve Fed’in bu hafta faiz oranlarını artırma hamlesi yaygın olarak beklense de, borsalar şimdiden bu acıyı hissediyor.
Checkers Financial Management’ın ortağı ve baş yatırım stratejisti Nicole Tanenbaum, “Fed’in ekonomik acı karşılığında fiyat istikrarını geri getirme arasındaki dengeleyici eylemi, yumuşak bir iniş umutları hızla azalırken piyasaları alt üst etti” dedi. “Para politikası künt bir araçtır ve yatırımcılar, Fed’in politikasının ekonomi üzerindeki etkilerini doğru bir şekilde değerlendiremeden önce çok hızlı gidebileceğinden haklı olarak endişe duyuyorlar.”
Kötü piyasa haberleri – ve Fed’in keskin bir şekilde yavaşlayan ekonomi tahmini – Cumhuriyetçilerin seçmenlerin yüksek enflasyon için Başkan Biden ve Demokratları suçlayacağını umduğu bu sonbaharda yapılacak olan Kongre ara seçim kampanyalarını da etkileyebilir. İnsanlar ekonomi konusunda kendilerini daha iyi hissettiklerini ve düşen gaz fiyatlarından biraz nefes aldıklarını söylediklerinden, enflasyon seçmenler arasında biraz daha az göze çarpan bir konu haline geldi. Ancak piyasalardaki kargaşa, iz üzerinde sıcak bir konu haline gelebilir.
Fed’in Mart ayından bu yana yaptığı eylemlerin tam ağırlığı – daha fazla artışla birlikte kilit bir faiz oranını şimdiden 3 puan yukarı itmek – bu yıl veya bir sonraki yıla kadar hissedilmeyebilir. Ancak finans piyasaları, merkez bankasının sözünü tutuyor ve alarmları geri gönderiyor – Fed yetkililerinin enflasyonu ezmek için ellerinden geleni yapacaklarını ne kadar söyleseler de, bu fikir Wall Street’i hala rahatsız ediyor.
Wedbush Securities’in genel müdürü ve kıdemli hisse senedi araştırma analisti Dan Ives, “İyileşmeden önce muhtemelen daha da kötüleşeceğine inanıyorum” dedi.
Analistler, düşüşün yalnızca Fed’in şu ana kadarki hamleleriyle ilgili olmadığını, aynı zamanda ileride daha fazla sıkılaşma ve Fed’in durgunluğa neden olmadan enflasyonu düşürememe olasılığının artmasıyla ilgili olduğunu söylüyor. Bu tür bir gerileme, hızla şirket kârlarına da yansıyabilir.
Fed Başkanı Jerome H. Powell Çarşamba günü yaptığı açıklamada, “Yumuşak bir iniş çok zorlu olurdu ve bu sürecin bir resesyona yol açıp açmayacağını veya olacaksa bu resesyonun ne kadar önemli olacağını bilmiyoruz – kimse bilmiyor” dedi. Fed’in faiz açıklaması.
Süper faiz artırımları Fed’in yeni normali
Merkez bankası ekonomiyi soğutmak ve tüketici fiyatlarını düşürmek için acele ediyor. Yetkililer henüz yeterli ilerleme görmüyorlar. Ancak piyasadaki dalgalanmalar halihazırda yerel ve küresel bir ekonomiyi yansıtıyor. yavaşlamaya yöneldi.
Petrol fiyatları Ocak ayından bu yana en düşük seviyelere geriledi. S&P enerji sektörü de yüzde 6’dan fazla düştü.
Paylaşımları Apple, Amazon, Microsoft ve Meta Platforms dahil olmak üzere büyük teknoloji firmaları Cuma günü düştü. (Amazon başkanı Jeff Bezos, The Washington Post’un sahibi.) Goldman Sachs, büyük ölçüde artan faiz oranlarının etkisiyle, yıl sonu S&P 500 tahminini düşürdü. Flip tarafında, tahvil getirileri Fed’in son faiz artırımının ardından bu hafta yükseldi ve 2 yıllık ve 10 yıllık Hazine oranları on yıldan uzun süredir görülmeyen yüksek seviyelere ulaştı.
Yakın zamana kadar süren uzun boğa piyasası, son beş yılda hala yüzde 30’dan fazla olduğu anlamına gelse de, ana piyasa endeksleri şimdiye kadar yıl için önemli ölçüde düştü.
Kötü ekonomik haberler siyasi bir mesele haline gelebilir. Meclis Azınlık Lideri Kevin McCarthy (R-Calif.), GOP’un resmi kampanya gündemini duyuran Cuma günü konuya değindi: “Güçlü bir ekonomi istiyoruz. Bu, deponuzu doldurabileceğiniz anlamına gelir. Yiyecekleri satın alabilirsiniz. Disneyland’e gitmek ve bir gelecek için biriktirmek için yeterli paranız var – maaş çekleri büyüyor, artık küçülmüyor. ”
Acımasız yakın hafta sonra geldi Fed, enflasyonla mücadelede bu tür üçüncü hamlesi ve yılın beşinci zammı olarak bir kez daha dörtte üç oranında faiz artırdı. Çarşamba günkü artış, yakın zamana kadar tuhaf bir şekilde büyük olarak kabul edilirdi. Ancak Fed yetkilileri, oranların ekonomiyi ne yavaşlattığı ne de canlandırdığı kabaca yüzde 2,5 olan “tarafsız” bölgeyi ve tüketici talebini azaltan “kısıtlayıcı bölgeye” itmek istiyor.
Fed’in gösterge faiz oranı şu anda yüzde 3 ile yüzde 3,25 arasında yer alıyor ve yetkililer, bu oranın yıl sonuna kadar yüzde 4’ü, yani sınırlayıcı olarak kabul edilen bir seviyeye geçmesini bekliyorlar.
FED neden faiz artırıyor?
Bu oran, ipotek ve diğer kredilerin oranlarını doğrudan kontrol etmez. Ancak, bankaların ve diğer finansal kurumların borç almak için ne kadar ödediğini etkiler ve bu da kredi fiyatlandırmasını daha geniş çapta yönlendirmeye yardımcı olur. Ve en önemlisi, Fed’in kendi iletişimleri – ister Fed yetkililerinin açıklamaları, ister politika yapıcıların ekonomik tahminleri olsun – finansal koşulları şekillendirmede ve piyasaların henüz gelecek olan oran artışlarını fiyatlandırmaya başlamasını sağlamada kilit rol oynuyor.
Para politikası ünlü bir gecikmeyle işliyor ve Fed’in şimdiye kadarki faiz artışları henüz anlamlı bir şekilde düşük enflasyona yol açmadı. Ancak hamleler ekonomide başka şekillerde kendini gösteriyor.
Powell, bu hafta yaptığı açıklamada, “Finansal koşullar genellikle biz kararlarımızı duyurmadan çok önce etkilendi” dedi. “Sonra finansal koşullardaki değişiklikler birkaç ay içinde ekonomik aktiviteyi oldukça hızlı bir şekilde etkilemeye başlar. Ancak değişen finansal koşulların enflasyon üzerindeki tam etkilerini görmek biraz zaman alacak gibi görünüyor.”
Enflasyonun neden bu kadar yüksek olduğunu açıklayan beş çizelge
KPMG baş ekonomisti Diane Swonk, diğer merkez bankaları da enflasyonla mücadelelerini hızlandırdıkça, tüccarların Fed’in hamlelerinin nasıl büyütüleceği konusunda gergin olduklarını söyledi. Fed, bu hafta faiz oranlarını yükseltecek küresel merkez bankaları listesinde yer aldı – örneğin İngiltere Merkez Bankası Perşembe günü faizini yarım puan artırdı ve Birleşik Krallık’ın zaten bir durgunluk içinde olabileceği konusunda uyardı. Korku, birçok ülkenin ekonomisinin aşırı bir yavaşlamaya dayanamayacak olmasıdır. Fed’in faiz artırımları aynı zamanda yoksul ülkeler için daha büyük borç yükü anlamına geliyor.
Avrupa hisse senetleri de Cuma günü, kısmen Birleşik Krallık’ın bir durgunluğa karşı yastıklamak için kapsamlı bir dizi vergi indirimi açıklamasının ardından keskin bir şekilde düştü.
Ekonomistler ve tüccarlar, politika yapıcıların hepsi aynı anda büyük dalgalanmalar yaşarken, sadece kendi ekonomileri için değil, dünya için de aşırıya kaçma riskinden korkuyorlar.
Swonk, çeşitli merkez bankalarından gelen arka arkaya hareketler için “senkronize değil, senkronize” dedi. “Bu planlı değildi.”