Hazine Bonosu Nedir
Bir Hazine Bonosu (Tahvil Bonosu), bir yıl veya daha kısa vadeli ve Hazine Bakanlığı tarafından desteklenen kısa vadeli bir T.C. devlet borç yükümlülüğüdür . Hazine bonoları genellikle satılmaktadır mezhepler 1000 ₺. Ancak bazıları, rekabetçi olmayan tekliflerde maksimum 5 milyon ₺ ‘lık bir değere ulaşabilir. 1 Bu menkul kıymetler, genellikle düşük riskli ve güvenli yatırımlar olarak kabul edilmektedir.
Hazine Bakanlığı, ihaleler sırasında rekabetçi ve rekabetçi olmayan bir teklif verme süreci kullanarak Hazine Bonoları satmaktadır. Rekabetçi olmayan teklifler – aynı zamanda rekabetçi olmayan teklifler olarak da bilinir – alınan tüm rekabetçi tekliflerin ortalamasına dayalı bir fiyata sahiptir. T-Bonolar, yüksek somut net değere sahip olma eğilimindedir.
TEMEL ÇIKARIMLAR
- Hazine Bonosu (Tahvil Bonosu), T.C. Hazine Bakanlığı tarafından desteklenen ve vadesi bir yıl veya daha kısa olan kısa vadeli bir borç yükümlülüğüdür.
- Hazine bonoları genellikle 1.000 ₺ ‘lık mezheplerle satılırken, bazıları maksimum 5 milyon ₺’ a ulaşabilir.
- Vade süresi ne kadar uzun olursa, bononun yatırımcıya ödeyeceği faiz oranı o kadar yüksek olur.
Tahvil Bonosu Ne Oluyor
T.C. hükümeti, okul ve otoyol inşaatı gibi çeşitli kamu projelerini finanse etmek için tahvil bonosu çıkarıyor. Bir yatırımcı bir T-Bill satın aldığında, T.C. hükümeti yatırımcıya etkin bir şekilde bir IOU yazıyor. Tahviller, T.C. hükümeti tarafından desteklendiği için güvenli ve muhafazakar bir yatırım olarak kabul edilir.
T-Bonolar normalde vade tarihine kadar tutulur . Ancak, bazı hamiller vadesinden önce nakde çevirmek ve ikincil piyasadaki yatırımı yeniden satarak kısa vadeli faiz kazançlarını gerçekleştirmek isteyebilirler.
T-Bono Vadeleri
Tahvil senetlerinin vadeleri birkaç gün veya en fazla 52 hafta olabilir, ancak ortak vadeler 4, 8, 13, 26 ve 52 haftadır. Vade süresi ne kadar uzunsa, bononun yatırımcıya ödeyeceği faiz oranı o kadar yüksek olur.
T-Fatura Geri Alımları ve Kazanılan Faiz
Tahvil bonoları, faturanın nominal değerinden – veya nominal değerinden – indirimli olarak verilir , yani satın alma fiyatı, faturanın nominal değerinden düşüktür. Örneğin, 1.000 dolarlık bir fatura yatırımcıya ürünü satın almak için 950 dolara mal olabilir.
Fatura vadesi dolduğunda, yatırımcıya satın aldığı faturanın nominal değeri (nominal değeri) ödenir. Nominal değer tutarı satın alma fiyatından büyükse, fark yatırımcı için kazanılan faizdir. T-faturaları kupon bağı olduğu gibi düzenli faiz ödemeleri ödeme yok, ama T-Bill faiz içermez , bu olgunlaşır zaman ödediği miktarın yansıtılır.
T-Bill Vergi Hususları
Hazine bonolarından elde edilen faiz geliri, eyalet ve yerel gelir vergilerinden muaftır. Bununla birlikte, faiz geliri federal gelir vergisine tabidir. Yatırımcılar, daha fazla vergi bilgisi için TreasuryDirect web sitesinin araştırma bölümüne erişebilir.
Tahvil satın alma
Önceden ihraç edilmiş tahviller, ikincil piyasada bir komisyoncu aracılığıyla satın alınabilir . Hazine Bonolarının yeni ihraçları, HazineDirect sitesinde hükümet tarafından düzenlenen müzayedelerden satın alınabilir. Müzayedelerde satın alınan hazine bonoları, bir teklif verme süreci ile fiyatlandırılır. Teklifler, rekabetçi veya rekabetçi olmayan teklifler olarak adlandırılır. Diğer teklif sahipleri, banka veya bayi gibi bir boru hattı aracılığıyla satın alan dolaylı teklif sahipleri olabilir. İstekliler, kendi adlarına satın alan doğrudan teklif verenler de olabilir. Teklif sahipleri, bireysel yatırımcılardan koruma fonlarına, bankalara ve piyasa yapıcılarına kadar çeşitlilik gösterir.
Rekabetçi bir teklif, T-bononun nominal değerinden indirimli bir fiyat belirler ve T-Faturadan elde etmek istediğiniz getiriyi belirlemenize izin verir. Rekabetçi olmayan teklif ihaleleri, yatırımcıların belirli bir dolar tutarında fatura satın almak için teklif vermelerine olanak tanır. Yatırımcıların alacakları getiri, tüm teklif sahiplerinden gelen ortalama ihale fiyatına dayanmaktadır.
Rekabetçi teklifler yerel bir banka veya lisanslı bir komisyoncu aracılığıyla yapılır. Bireysel yatırımcılar, TreasuryDirect web sitesi aracılığıyla rekabetçi olmayan teklifler verebilir. Tamamlandığında, T-Bill’in satın alınması, hükümetin teklif şartlarına göre yatırdığınız parayı borçlu olduğunuzu belirten bir beyanı olarak hizmet eder.
T-Bill Yatırım Artıları ve Eksileri
Hazine Bonoları, yatırımcıya sunulan en güvenli yatırımlardan biridir. Ancak bu güvenliğin bir bedeli olabilir. Tahviller, sabit bir gelir sağlayabilen sabit bir faiz oranı öder. Bununla birlikte, faiz oranları yükseliyorsa, mevcut hazine bonoları, oranları genel pazara kıyasla daha az cazip olduğu için gözden düşüyor. Sonuç olarak, hazine bonolarının faiz oranı riski vardır, bu da mevcut tahvil sahiplerinin gelecekte daha yüksek oranlarda kaybetme riski olduğu anlamına gelir.
Hazine bonolarının temerrüt riski sıfır olmasına rağmen, getirileri tipik olarak şirket bonolarından ve bazı mevduat sertifikalarından daha düşüktür. Hazine bonoları dönemsel faiz ödemesi yapmadığından, tahvilin nominal değerine indirimli bir fiyattan satılır. Alım fiyatı ile nominal değer arasındaki fark olan tahvil vadesi geldiğinde kazanç gerçekleşir.
Ancak, erken satılırlarsa, tahvil fiyatlarının satış anında işlem gördüğü yere bağlı olarak bir kazanç veya kayıp olabilir. Başka bir deyişle, erken satılırsa, T-bononun satış fiyatı orijinal satın alma fiyatından daha düşük olabilir.
Artıları
- Hazine bonolarının T.C. hükümeti garantisi olduğu için sıfır temerrüt riski.
- Tahvil bonoları, 100 ₺ gibi düşük bir minimum yatırım gereksinimi sunar.
- Faiz geliri eyalet ve yerel gelir vergilerinden muaftır, ancak federal gelir vergisine tabidir.
- Yatırımcılar, ikincil tahvil piyasasında kolaylıkla hazine bonosu alıp satabilirler.
Eksileri
- T-Bonolar, diğer borçlanma araçlarına kıyasla ve ayrıca mevduat sertifikaları (CD’ler) ile karşılaştırıldığında düşük getiri sağlar.
- T-Bill, vadesine kadar kupon – faiz ödemesi – ödemez.
- Tahvil faturaları, sabit gelir isteyen yatırımcılar için nakit akışını engelleyebilir.
- Tahvil bonolarının faiz oranı riski vardır, bu nedenle, faiz oranları yükselen bir ortamda daha az çekici hale gelebilir.
T-Bill Fiyatlarını Neler Etkiler?
T-Bono fiyatları, diğer borç senetlerine benzer şekilde dalgalanıyor . Makroekonomik koşullar, para politikası ve Hazine tahvilleri için genel arz ve talep dahil olmak üzere birçok faktör tahvil fiyatlarını etkileyebilir.
Vade Tarihleri
Vadesi daha uzun olan tahviller, daha kısa vadelere sahip olanlara göre daha yüksek getirilere sahip olma eğilimindedir. Diğer bir deyişle, kısa vadeli hazine bonoları daha uzun vadeli hazine bonolarından daha az iskonto edilir. Daha uzun vadeli vadeler, kısa vadeli tahvillere göre daha yüksek getiri sağlar, çünkü araçlarda fiyatlandırılan daha fazla risk vardır, bu da faiz oranlarının yükselme olasılığının daha yüksek olduğu anlamına gelir. Yükselen piyasa faiz oranları, sabit oranlı tahvilleri daha az çekici hale getirir.
Market riski
Yatırımcıların risk toleransı fiyatları etkiler. Hisse senetleri gibi diğer yatırımlar daha az riskli göründüğünde ve T.C. ekonomisi bir genişleme içindeyken T-Bono fiyatları düşme eğilimindedir. Tersine, durgunluklar sırasında, yatırımcılar bu güvenli ürünlere olan talebi artırarak paraları için güvenli bir yer olarak Hazine Bonolarına yatırım yapma eğilimindedir. Tahviller, T.C. hükümetinin tam inancı ve kredisiyle desteklendiğinden, piyasadaki risksiz getiriye en yakın şey olarak görülüyorlar.
Federal rezerv
Federal Rezerv tarafından federal fon oranı yoluyla belirlenen para politikası , T-Bono fiyatları üzerinde de güçlü bir etkiye sahiptir. Federal fon oranı, bankaların diğer bankalardan gecelik rezerv bakiyelerinden para ödünç vermek için aldıkları faiz oranını ifade eder. Fed, para politikasını ve ekonomide para mevcudiyetini daraltmak veya genişletmek amacıyla federal fon oranını artırır veya azaltır. Daha düşük bir oran, bankaların ödünç verecek daha fazla paraya sahip olmasına izin verirken, daha yüksek bir fed fon oranı, bankaların borç vermesi için sistemdeki parayı azaltır.
Sonuç olarak, Fed’in eylemleri, T-bono için olanlar da dahil olmak üzere kısa vadeli oranları etkiliyor. Artan bir federal fon oranı, hazinelerden daha yüksek getirili yatırımlara para çekme eğilimindedir. T-bono oranı sabit olduğundan, yatırımcılar FED faiz oranlarını artırdığında hazine bonosu satma eğilimindedir, çünkü T-bono oranları daha az caziptir. Tersine, eğer Fed faiz oranlarını düşürüyorsa, yatırımcılar yüksek getirili T-bonoları satın aldıkça, mevcut tahvillere para akışı fiyatları yükseltir.
Federal Rezerv aynı zamanda devlet borçlanma senetlerinin en büyük alıcılarından biridir. Federal Rezerv T.C. devlet tahvillerini satın aldığında, satıcılar harcamak veya yatırım yapmak için fon aldıkça para arzı ekonominin tamamında artarken bono fiyatları yükselir. Bankalara yatırılan fonlar, finansal kuruluşlar tarafından şirketlere ve bireylere borç vermek için kullanılır ve ekonomik faaliyeti artırır.
Şişirme
Hazine tahvilleri , ekonomide yükselen fiyatların hızını ölçen enflasyonla da rekabet etmek zorundadır . Tahvil Bonoları piyasadaki en likit ve en güvenli borç teminatı olsa bile, enflasyon oranının T-bono getirisinden daha yüksek olduğu zamanlarda daha az yatırımcı satın alma eğilimindedir. Örneğin, bir yatırımcı enflasyon% 3 iken% 2 getiri ile bir T-Bono satın alırsa, yatırımcı reel olarak ölçüldüğünde yatırımda net bir zarara sahip olacaktır. Sonuç olarak, yatırımcılar bunları satıp daha yüksek getirili yatırımları tercih ettikçe, bono fiyatları enflasyon dönemlerinde düşme eğilimindedir.
Hazine Bonosu Alımının Gerçek Dünyadan Örneği
Örnek olarak, bir yatırımcının 950 ₺ ‘lık rekabetçi bir teklifle 1.000 ₺ T-Bill değerinde bir nominal değer aldığını varsayalım. T-Bono vadesi geldiğinde, yatırımcıya 1.000 ₺ ödenir ve böylece yatırımdan 50 ₺ faiz kazanır. Yatırımcının en azından satın alma fiyatını telafi etmesi garanti edilir, ancak T.C. Hazinesi hazine bonolarını desteklediğinden, faiz tutarı da kazanılmalıdır.
Daha önce belirtildiği gibi, Hazine Bakanlığı yıl boyunca yeni tahvil ihaleleri yapıyor. 28 Mart 2019’da Hazine , 97.613778 ₺ ‘dan 100 ₺ nominal değere indirimli 52 haftalık T-bono ihraç etti. Başka bir deyişle, 1.000 dolarlık bir T-fatura için yaklaşık 970 dolara mal olacaktı.