23 Mart 2020 tüm zamanların en iyi alım fırsatlarından birisi idi. CNBC aktarmasında:
S&P 500 23 Mart'tan önce dip yapmayacak. 19 Şubat, 2020'deki tepeden 23 Mart'taki dibe kadar, S&P 500 34% çakılacak.
Beş ay sonra, sanki Miraculous Monetary Technique(Mucizevi Parasal Teknik, yazar MMT kuramı ile
dalga geçmek istemiş) tarafından etkilenmişçesine:
Sonrasında, hızlı bir biçimde borsa kendini toparladı. Ağustos ayında, S&P 500 eski tepelerine geri döndü.
Borsa 2020'deki dipten sonra 2 yıldan az bir sürede tüm zamanların en yüksek seviyesine(all-time highs) tırmandı. 23 Mart, 2020'de herhangi bir hisse satın alan kişi en azından parasını ikiye katlamayı garanti etmiş oldu.
Eğer biri paraya sahip olsaydı ve borsanın izleyeceği yörüngeyi biliyor olsaydı, bir servet kazanabilirdi; keşke bu kadar kolay olsaydı... Yoksa öyle miydi?
23 Mart 2020'de, New York Fed aşağıdaki duyuruyu paylaştı:
...Masa(the Desk) 23 Mart 2020 haftasında hazine menkul kıymetleri ve ajans MBS'i satın alımı planlarını güncelledi. Spesifik olarak, Masa(the Desk) bu hafta her iş gününde totalde yaklaşık 75 milyar dolarlık hazine menkul kıymetileri ve ajans MBS'i içeren bir operasyon yürüteceğini açıkladı...
NY Fed enflasyonist fikirleri özleyeniniz oldu mu? Federal Rezerv aynı gün içerisinde aşağıdaki başlığa sahip yeni bir yayın yaptı:
Federal Rezerv ekonomiyi desteklemek için genişletilmiş yeni önemler aldığını duyurdu
23 Mart 2020 yayını Fed/Kongre para yaratım planlarını içeriyordu, planlar halka arz edilmiş şirketlerin hisselerinin satın alımını içeriyordu, 15 Mart 2020'de Fed:
sahip olduğu hazine menkul kıymetler alımını 500 milyar dolar daha arttıracak ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler alımını en azından 200 milyar dolar kadar arttıracak.
Veriler ertesi yılda geldi. COVID resesyonunun 2 ay sürdüğü ve Fed'in mart ayındaki para arzını
trilyonlarca dolar arttırma sözleri ile anılan Parasal-Deliliği ilan edildi:
Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosuna göre daralma şubat 2020'den Nisan ayına kadar sadece 2 ay sürdü.
Buradan öğrenilecek bir şey var mıdır?
Fed'in varlık alımlarının varlık fiyatları ile bir alakası olmadığını düşünmek lüzumsuzdur ve şimdi
görebildiklerimize bakılırsa, mal ve hizmetlerin fiyatları da buna dahildir. 2 yıl boyunca aylık 120 milyar dolarlık hükümet ve ipotek(mortgage) alımının borsadaki astronomik artış ile ilişkisi ciddi bir şekilde ele alınmalıdır çünkü bu durum "İlişki sebepsellik demek değildir" denebilecek noktayı çoktan geçmiştir.
Fed'in neredeyse 5 trilyonluk desteği, özel sektörün ve diğer ulusların Amerika'nın borcunu satın
almasını adeta görev kılmıştır. Hatta özel sektörün sıfıra yakın faiz oranları ile bu borcu almayı
istediğini söylemek bile güçtür. Çünkü eğer durum bu olsaydı, Fed'e gerek kalmazdı.
Burada dikkat edilmesi gereken konu para arzı ve fiyatlar arasındaki ilişkidir. Tepedeki sinyallere
bakmaktansa dipteki sinyallere bakılmalıdır, olay şudur ki Fed borsada varlığını sürdürdükçe hisse
fiyatlarının düşmesi çok güçtür. Fed'in borsadan bir kaç ay içerisinde çekilme sözü vermesi ile kum saatinde ne kadar kum kaldığını merak etmeye başlamalıyız.
Ya bu yıl ya da bir sonraki yıl hiç değilse üçüncü bir zamanda bir olay yaşanacak, bu olay COVID'in
dönüşü, 3. Dünya Savaşı veya sonraki Lehman Kardeşler olabilir, aslında her şey olabilir fark etmez çünkü önümüzdeki krizde Fed'in tekrardan borsaya geri dönmesi için bir bahaneye ihtiyacı olacak. Bunu borsayı kurtarmak için yaptıklarını söylemeyecekler. Likidite krizi gibi kelimeler kullanacaklar ya da yumuşak ve fonksiyonel piyasa istediklerini söyleyecekler. Bu olduğu zaman ise Fed borsaya girişini meşrulaştırmak için mükemmel bahaneyi içinde bulacak. Bu makale yatırım tavsiyesi değildir ama yazar bu tip bir dibi almaya hazırlanmaktadır, bu hazırlık ABD hükümeti ve Merkez Bankasına tam bir inanç ile desteklenmiştir.
Yazar - Robert Aro
Çevirmen - Adonis