Ekonomik bir Süveyş. Bir kez olsun, Sir Anthony Eden’in 1956’daki hükümetinin maruz kaldığı aşağılanmayla karşılaştırmak yerinde olur çünkü şansölye olduktan sonraki 72 saat içinde Jeremy Hunt, Kwasi Kwarteng’in planladığı vergi indirimlerinin çoğunu değil, hükümetin tüm büyüme stratejisini de terk etti.
Basitçe söylemek gerekirse, Liz Truss, altı haftadan kısa bir süre görevde kaldıktan sonra ortodoks güçlere – Uluslararası Para Fonu, Hazine ve mali piyasalara – tam bir teslim olmaya zorlandı.
Orijinal paketten sadece ulusal sigorta primlerinin ters çevrilmesi ve damga vergisindeki indirim Hunt’ın baltasından kurtuldu. Temel gelir vergisi oranındaki indirim süresiz olarak rafa kaldırıldı. Alkol vergilerinde Şubat ayından itibaren bir donma şimdi devam etmeyecek. Ayrıca, temettüler üzerindeki vergi kesintisi veya serbest meslek sahipleri için vergi kurallarındaki değişiklikler de olmayacaktır.
Bu değişiklikler – geçen hafta kurumlar vergisinin önümüzdeki Nisan ayından itibaren %19’dan %25’e geri döneceğine dair duyuru ve bu ayın başlarında gelir vergisinin 45p’lik üst oranının kaldırılmasına ilişkin U dönüşü ile birlikte – Hazine’yi kurtaracak 32 milyar sterlin. Orijinal paket 45 milyar sterline mal olacaktı.
Bunun mali piyasaları yumuşatmak için yeterli olmaması durumunda, Hunt ayrıca hükümetin iki yıllık kapsamlı bir enerji fiyatları üst sınırına yönelik taahhüdünü de rafa kaldırdı. Taahhüt şimdi yalnızca önümüzdeki Nisan’a kadar sürecek ve bundan sonra yardım en savunmasız kişilere hedeflenecek.
Son önlemler de hikayenin sonu olmayacak. Şansölye, 31 Ekim’deki bir sonraki mini bütçede harcama kesintilerinin olacağını açıkça belirtti.
Hunt her zaman sert önlemler açıklamayı planlıyordu, ancak hükümet tahvilleri ve pound üzerinde yeni bir saldırıdan korktuğu için bunları öne çıkardı. Sterlin dövizlerde daha sonra yükseldiği ve altınların faiz oranları (getirileri) düştüğü ölçüde, Kwarteng’in vergi planlarının geri alınması bir başarı olarak kabul edilecektir.
Öyle olsa bile, yaldız getirilerinin Kwarteng’in 23 Eylül mini bütçesinden öncekinden daha yüksek kalması, hükümetin güvenilirliğine verilen zararı yansıtıyor. Yatırımcılar, İngiltere varlıklarını elinde tutmak için daha yüksek bir risk primi talep ediyor.
Truss’un sağcı bir Keynesyen ekonomi formuyla yaptığı deney artık suya düşmüş durumda. Orijinal fikir, bir dış şoka – Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin yol açtığı enerji fiyatlarındaki keskin artışa – yanıt olarak hükümetin daha fazla borçlanmasının mantıklı olduğuydu.
Yeni politika, 2010 seçimlerinden sonra David Cameron hükümetinin dayattığı sert önlemlere zamanı sadece beş hafta değil, 12 yıl geriye alıyor. Kemer sıkma geri döndü, ancak büyük bir farkla. On iki yıl önce, Hazine’den gelen vergi artışları ve harcama kesintileri, İngiltere Merkez Bankası’nın faiz indirimleri ve para yaratmasıyla dengelendi: bu sefer olmayacaklar.
Hunt, katı tutumunun Banka’yı faiz oranlarındaki artışları yumuşatmaya ikna edeceğini umacak ve bu konuda haklı olabilir.
Banka başkanı Andrew Bailey hafta sonu yaptığı açıklamada, 23 Eylül mini bütçesinin etkisinin Kasım ayında borçlanma maliyetlerinde büyük bir sıçrama anlamına geleceğini söyledi. Hunt’ın son U dönüşleri, borçlanma maliyetlerindeki artışın daha az şiddetli olmasına neden olabilir.
Ancak en düşük faiz oranları günleri sona erdi. Banka, Nisan ayında enerji fiyatları tavanı sona erdiğinde artacak olan enflasyon konusunda endişeli ve önümüzdeki aylarda borçlanma maliyeti artmaya devam edecek.
Sonuç olarak, hem maliye politikası – Hazine’nin yaptığı – hem de para politikası – İngiltere Bankası’nın yaptığı – ekonominin zaten zorlandığı bir zamanda sıkılaştırılıyor. Sonuç, daha zayıf bir büyüme ve daha derin bir durgunluk olacaktır.