Avrupa Merkez Bankası (AMB) parasal gevşeme programına başlayalı henüz bir hafta bile olmadı ancak uzun vadeli tahviller üzerindeki etkisi şimdiden kendini hissettirmeye başladı bile.
Alımların bir sonraki aşamada uzun vadeli tahvillerle devam edeceği spekülasyonlarıyla yatırımcılar bu kağıtlara yönelince, getiriler hızla inişe geçti ve tarihi düşük seviyeleri gördü. AMB programının etkisiyle gerileyen Almanya'nın 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi tarihte ilk defa yüzde 0.20 düzeyinin altına indi. İrlanda, İspanya, İtalya, Hollanda, Belçika, Avusturya, Fransa ve Finlandiya'nın 10 yıllık devlet tahvillerinin getirileri de tarihi düşük seviyeye geriledi.
Dün Paris'te bir toplantıda konuşan AMB yönetim kurulu üyesi Benoit Coeure, günde yaklaşık 3 milyar euro (3.2 milyar dolar) borç alımına devam edileceğini ve alımların vadesinin ortalama dokuz sene olduğunu söyledi.
Dolayısıyla yatırımcıların, AMB'nin yüklü tahvil alımına devam ederek piyasadaki tahvil miktarını azalatacağı endişesiyle uzun vadeli tahvilllere hücum etmesi ve faizlerdeki düşüşün devam etmesi bekleniyor.
SocGen yayınladığı bir notta, AMB'nın ilk haftalık alımlarla piyasaları önden yüklediğini belirterek, henüz bankanın uzun vadeli agresif alımlara başlamadığını söyledi. Bu bağlamda yatırımcılara likit olmayan, alması zor,15 ile 30 yıl arası vadeli tahvilleri tutmalarını önerdi.