2021'de Kripto: Bitcoin Makroekonomik Problemlerden Yararlanacak
Öngörülebilir gelecekte faiz oranlarının düşük kalması muhtemeldir. Herhangi bir destek almaya istekli politikacılar için parasal genişleme önemlidir. Koronavirüs aşıları konusunda "biraz fazla iyimserlik var". Enflasyon, küçük ekonomiler için bir sorun olacak.
Kaynak: Adobe/dennisvdwater
2020, Bitcoin (BTC) ve daha geniş kripto piyasasının makroekonomik trendlere ve göstergelere daha aktif yanıt vermeye başladığı yıl oldu. Eleştirmenler, bu pazarın yalnızca kendi sorunlarına ve hareketlerine yanıt verdiğini iddia etmeye devam ederken, MicroStrategy, Square ve hatta Snappa ve Tahini's gibi KOBİ'lerin Bitcoin'e yatırım yapması düşük faize ve mücadele eden dolara bir yanıt gibi görünüyor.
USD/EUR kuru
Kaynak: Morningstar, Google
Sektörün içinden bir dizi ismin ve analistin Cryptonews.com'a düşük faiz oranları ve parasal genişlemenin (QE) önümüzdeki bir süre için makroekonomik tablonun ayrılmaz parçaları olarak kalmasını beklediklerini söylemesi ile bunun 2021'e kadar devam etmesi muhtemeldir. Bazıları yılın ilk yarısında deflasyonun daha fazla risk oluşturmasını beklerken, diğerleri ikinci yarısında enflasyonun veya kur değerinin düşürülmesinin muhtemel olacağını düşünüyor.
Tüm bunlar birlikte ele alındığında, 2021'in makroekonomik şartlar açısından kripto varlıklar ve özellikle Bitcoin için uygun olabileceğini gösteriyor.
2020: Uzmanlar ne dedi?
2019'da uzmanlar, 2020 yılında düşük faiz oranlarının geleceğini tahmin ediyordu. Ayrıca, yılın, o sırada artan sayıda ekonomistin öngördüğü küresel bir ekonomik durgunluğa tanık olabileceğini öne sürdüler.
Mart ayında pandemi ilk kez küresel piyasaları sarstığında kripto piyasası büyük bir ani çöküşe maruz kalsa da, zaten düşük olan faiz oranlarının düşmesi ve küresel ekonomik durgunluğun Bitcoin ve diğer altcoinlerin yükselmesine yardımcı olmasıyla birlikte, bu iki tahmin koronavirüs salgını sayesinde doğrulandı.
Uzmanlar ayrıca devam eden ticaret çatışmalarının ve zorlukların yatırımcıların Bitcoin gibi 'güvenli' varlıklara olan talebini artırabileceğini öne sürdü. Bununla birlikte, uluslararası ticaret, COVID-19'a verilen yanıtla gölgede kaldı, bu nedenle, örneğin anlaşmasız Brexit'in devam eden riskinin, kripto piyasasının bu yıl kapitalizasyondaki %207 artışına katkıda bulunup bulunmadığını söylemek zor.
Sıcak para basma makineleri ve düşük faiz oranları
Konuştuğumuz herkes, parasal genişlemenin ve özellikle de düşük faiz oranlarının 2021'de (ve muhtemelen sonrasında) devam edeceğini tahmin etti.
Delphi Digital'in kurucu ortağı ve yetkili finans analisti Kevin Kelly, "Gelişmiş dünyanın çoğu daha yüksek faiz oranlarını kaldıramadığı için öngörülebilir gelecekte faiz oranlarının düşük kalması muhtemeldir" dedi.
Kelly'e göre, yüksek faiz oranları finansal koşulların sıkılaşmasına neden olacak, bu da iyimser büyüme beklentilerinin halihazırda zor olduğu bir zamanda temerrüt oranlarını ve iflasları artıracak.
Kelly, özellikle hükümetler küresel ekonomiyi ayakta tutmak için gereken harcamaları finanse etmek üzere daha fazla devlet borcu çıkardıkça, büyük ölçekli parasal genişlemenin 2021'e kadar devam edeceğini sözlerine ekledi. Bitcoin geliştiricisi, eğitimcisi ve girişimci Jimmy Song da politikacıların aşağı yukarı politik olarak dolar basmayı devam ettirmek zorunda olduklarını öne sürdüğü için bunu tahmin eden tek kişi Kelly değil.
Song, Cryptonews.com'a “Bu politikacılardan herhangi birinin destek almasının tek yolu parasal genişlemedir, yani yapacakları budur. 2021 para basımı açısından çılgınca olmayabilir, ancak dolar genişlemesinin etkileri, bu yeni basılan para dolaşımda olduğu için tüm dünyada hissedilecektir” dedi.
Etkili koronavirüs aşılarının gelişinin küresel ekonominin 2021'deki korkusundan kurtulmasına yardımcı olacağına dair yeni bir düşünce tarzı var. Bununla birlikte, Bloomberg Intelligence'ın kıdemli emtia stratejisti Mike McGlone bu konuda daha temkinli.
"Ne kadar süreceği hakkında hiçbir fikrim yok, ancak trendlerin devam etmesini bekliyorum ve geniş çapta dağıtılan aşıların hızla yükselen GSYİH, QE (parasal genişleme) ve MMT'yi (modern para teorisi) küresel bazda tersine çevireceğine dair biraz fazla iyimserlik olduğunu düşünüyorum" dedi.
Deflasyon, enflasyon ve devalüasyon
Uzmanlar, durgunlaşan küresel ekonomi göz önüne alındığında, 2021'in büyük bölümünde deflasyonun daha çok sorun olacağını düşünse de, parasal genişlemenin devam etmesi enflasyon korkusunu gündeme getiriyor.
Mike McGlone, “Deflasyon, özellikle hızla ilerleyen teknoloji ve demografik özelliklerdeki (yaşlanan nüfuslar) paradigma değişimleri nedeniyle baskın eğilim olmaya devam ediyor. Birincil göstergeler, finansal krizden bu yana yaklaşık %70 ve daha fazla düşen WTI ham petrolü ve doğal gaz fiyatlarıdır” dedi.
Bununla birlikte, enflasyon 2021'de para biriminin değerinin düşürülmesi olarak belirli bir şekilde ortaya çıkabilir.
Stratejist, “Enflasyonun nihayetinde yeniden ortaya çıkmasını bekliyorum, ancak daha çok para biriminin değerini düşürme şeklinde olacak ve 1980'lerde ezilen enflasyonun tam tersi olabilir, daha sonra, bir hisse senedi ayı piyasası kadar uzakta olan Japonya'yı ve Avrupa'nın çoğunu takip eden ABD'deki negatif oranlara karşı yüksek oranlar olabilir” dedi.
Bu, Lyn Alden Investment Strategy analisti ve kurucusu ve BTC yatırım uygulaması Swan Bitcoin analisti Lyn Alden tarafından paylaşılan bir görüştür.
Alden, "Pek çok gelişmiş pazar kasıtlı olarak para birimlerini diğer para birimleri karşısında zayıflatmaya çalışıyor, böylece ihracatları küresel sahnede rekabetçi kalmaya devam ediyor" dedi.
Alden ayrıca Cryptonews.com'a, açıklar artarken ve hükümetler bu açıkları finanse etmek için daha fazla para basmak zorunda kalırken enflasyonun yıl sonuna doğru gelmesini beklediğini söyledi.
Alden, “2021'in sonuna gelindiğinde, enflasyonda bir artış görürsek şaşırmam ve bu, OPEC'in petrol arzını sıkı tutması ve petrol talebinin 2021'in sonuna kadar geri dönmesi gibi emtia fiyatlarına bağlı olabilir” diye ekledi.
Benzer şekilde Jimmy Song, doların parasal genişlemenin etkilerinden nispeten izole olmasıyla enflasyonun daha küçük ekonomiler için bir sorun olmasını bekliyor.
Song, "Dolar çok likitken, mesela Türk Lirası değildir. İnsanlar doğal olarak daha likit para birimine yöneleceği için daha az likit olan para birimleri enflasyondan çok daha fazla zarar görecektir. Dolar, ancak üçüncü dünya ülkelerinden sonra kötüye gidecektir" dedi.
'Önemli bir an'
Son derece düşük faiz oranları ile birlikte, artan enflasyon ve para birimi devalüasyonunun etkileri, bitcoin ve diğer kripto para birimlerini ortalama yatırımcılar için daha cazip hale getirecektir.
Mike McGlone, "Bitcoin'in fiyatta ilerlemeye devam etmesini bekliyorum ve 2017'deki %1.000'in üzerindeki sıçramaya benzer bir şey olabilir. Fazla tedarik edilen kripto piyasasının geri kalanı büyük olasılıkla Bitcoin'in peşinden gidecek, ancak düşük performans gösterecek" dedi.
McGlone, 2021 yılının Bitcoin için "neredeyse mükemmel bir fırtına" olabileceğini de sözlerine ekledi.
McGlone, "Makroekonomik koşullar özellikle elverişlidir — Bitcoin, keskin bir düzeltme ve küçümseme döneminin temeline sahip, arzın kesilmesini (yarılanma) takip eden yıl içinde küresel bazda eşi görülmemiş bir parasal genişleme ile birlikte kurumların girmesi ve PayPal gibi kuruluşların kitleleri maruz bırakması" diye ekledi.
BTC/USD fiyat grafiği
Kaynak: coinpaprika.com
Bununla birlikte, küresel ekonomi başka bir şokla karşı karşıya kalırsa (düşük oranlar ve devam eden parasal genişleme yerine), bu, yatırımcıların kripto gibi daha spekülatif varlıklara karşı iştahını azaltabilir.
Kevin Kelly, "Ekonomik koşullar kötüye giderse, piyasadaki oynaklık tekrar patlarsa veya aşırı derecede bir riskten kaçınma duygusu olursa, BTC ve kripto varlıklarının zarar gördüğünü görebiliriz" dedi.
Görünüşte etkili koronavirüs aşılarının ortaya çıkması göz önüne alındığında bu senaryo daha az olası görünüyor (ancak 2021'in ne sürprizler getireceğini kim bilebilir). Bunun yerine, sermaye ile kar elde etmenin diğer yollarının nadir olacağı göz önüne alındığında, baskın makroekonomik koşullar yatırımcıları Bitcoin'e doğru itebilir.
PwC'nin Global Kripto Lideri Henri Arslanian'a göre tüm bunlar 2021'in kripto için önemli bir yıl olabileceği anlamına geliyor.
Arslanian şunları söyledi:
“Şu anda geçirdiğimiz dönemin, rekor seviyelerde parasal genişleme ve finansal teşvikler gibi gelişmelerin bitcoin ve merkez bankası dijital para birimlerine duyulan rekor seviyelerde ilgiyle kesiştiği para tarihinde çok önemli bir an olarak görüleceğine gerçekten inanıyorum.”
___
Daha fazlası için:
2021'de Kriptonun Benimsenmesi: Bitcoin Hüküm Sürüyor, Ethereum Büyüyor ve Rakiplerle Yüzleşiyor
2021'de Kripto Düzenlemesi: Kademeli Yaklaşım ve Yeni Rüzgarlar
2021'de Kripto: Kurumlar Bitcoin'i Tercih Ediyor, Perakendeler Altcoinlere Açık
2021'de Kripto Teknolojisi: Ölçeklenebilirlik, Gizlilik ve Kullanılabilirliğe Odaklanılacak