Bankanın analistleri, piyasanın "başlangıçta tavanın yükseltilmemesi gibi önemli bir riski fiyatlamamış olması ve müzakerelerin henüz tamamlanmamış olması" nedeniyle hisse senedi rallisinin "yersiz" olduğuna inanıyor.
Anlaşma sağlansa bile analistler yatırımcılara hisse senetlerindeki risk-getirinin "zayıf" olduğunu hatırlatıyor. Duruşlarını destekleyen temel nedenler olarak yüksek resesyon riskini, gergin değerlemeleri, yüksek faizleri ve sıkılaşan likiditeyi gösteriyorlar.
"Fed'in bu yıl faiz indirimine gitmesini bekleyen faiz piyasaları, bu olası indirimleri risk için olumlu olarak yorumlayan hisse senedi piyasaları ve Fed'in daha şahin söylemi arasında bir ayrışma var. Bu fark muhtemelen hisse senetlerinin zararına kapanacak, çünkü faiz indirimleri muhtemelen sadece riskten kaçış olayından kaynaklanacak ve faizler daha yüksek kalırsa hisse senedi katsayıları ve ekonomik faaliyet üzerinde baskı oluşturacak," diye yazdı analistler bir notta.
Sonuç olarak, JPM'nin nakit tahsisini %2 oranında artırırken, hisse senedi ve tahvil riskini %1'er oranında azalttı.
Analistler, "Emtia içinde, enerjiden (resesyon riskleri ve potansiyel olarak azalan Çin büyüme dürtüsü göz önüne alındığında), son satışlarının ardından altına (güvenli liman talebi ve borç tavanı hedge'i olarak) dönüyoruz" diye ekledi.
Kaynak