Muhasebe bilim değildir, bir sanattır ve aşırı tahakkuk tutarlarının yatırımcıları bir şirketin gerçek koşulları hakkında yanlış yönlendirmeye çalışıp çalışmadığına dair bir güvencesi yoktur. Doğru dürüst ve ilkeli yönetimlerin bile yanlış hesaplamalara neden olabileceğini hatırlayın. Dahası, aşırı miktarda tahakkuk firmanın koşullarını doğru olarak yansıtabilir. Örneğin, olağanüstü bir oranda büyüyen küçük bir firma, bu büyüme aşamasında makul bir şekilde büyük miktarda alacak hesaplaması yapabilir.
Şirketin finansal raporlarını aşırı tahakkuklara (ya beklenen miktarın üzerinde ya da altında) uydurmak, kazanç manipülasyonunun ortaya çıkarılmasının yalnızca bir yanıdır. Aşırı tahakkukların niteliğine ilişkin kesinliği artırmak için analist, şirket yönetiminin karakterine bakmalıdır. Keşfedilecek bazı alanlar aşağıda açıklanmaktadır.
Endüstride Öncü
Firmanın politikaları endüstri normlarıyla nasıl kıyaslanıyor?
Unutmayın ki, firmanın muhasebesi endüstri normlarından farklı olduğu için, firmanın ekonomik durumunu yanlış bir şekilde yansıttığı anlamına gelmez. Örneğin, endüstri normlarından daha düşük garanti ödenekleri bildiren bir firma, aslında sanayi normlarından daha az ürün hatası olan ancak şirketin mali tablolarındaki dipnotlara kök salarak keşfedilen bir sürece yatırım yapmış olabilir.
Tarihsel Öncelik
Geçmişte yönetimin kararı gerçekçi midir?
Muhasebe takdir yetkisini kullanırken yönetimin önyargılı olduğu yönündeki tüm göstergeler şunlar tarafından kaydedilebilir:
- Bir defalık ücret / özel öğelerin geçmişi
- Büyük dördüncü çeyrek ayarlamaları
- Yinelenen varlık satışları
- Nitelikli denetim görüşleri
Firma, politikalarından veya tahminlerinden herhangi birini değiştirdi mi? Öyleyse neden?
Önceki bölümdeki garanti örneğini kullanarak, firma ürün kalitesini arttırmak için önemli yatırımlar yapmışsa, garanti karşılığında bir azalma haklı olabilir.
Firma, ortaklıklar ve özel amaçlı kuruluşlar gibi bir çok finansman mekanizması kullanıyor mu?
Bir firma bir işlemi kolaylaştırmak için karmaşık bir yapı oluşturduğunda, bu yükümlülüğü bilançonun pasifini taşımak ya da yatırım kayıplarını gizlemek için yaratılmış olduğu anlamına gelebilir. Dahası, ilişkili taraf işlemleri, bir piyasa işleminin fiyatlama objektifliğinden yoksun olabilir ve bu işlemlerle ilgili muhasebe tahminlerinin daha öznel ve kendi kendine hizmet etme olasılığı vardır. Genel bir kural, firma ne kadar çok varlık oluşturursa, kırmızı bayrak o kadar büyük olur.
Yönetim İletişimi
Hayal kırıcı olayın neden oluştuğunu yeterince açıklıyorlar mı? Sorumluluk alıyorlar mı ve durumu düzeltecek bir stratejiyi açıkça ifade ediyorlar mı?
Yıllık rapor firmanın mevcut iş ortamını ve son işletme performansının nedenlerini anlamanıza yardımcı oluyor mu?
İyi bir pay sahipliği iletişimi ile ilgilenen bir yönetim ekibi, dönemin finansal performansını iş koşullarına bağlamak için bu bölümü kullanmalıdır. Örneğin, brüt kâr, dönem içinde düştüğü takdirde, fiyat baskısı, satış karmasının düşük marjlı ürüne dönüşmesi veya satılan malların maliyetinde bir artış olması nedeniyle miydi?
Finansal tablolara ilişkin dipnotların varsayımları açıkladığını düşünüyor musunuz?
Muhasebe politikaları endüstri normundan saptığında veya bir değişiklik geçirdiğinde, dipnotlar nedenini yeterince tanımlamalıdır.
İçeriden bilgi alabilenlerin alım satımı, firma ve endüstri tarihine göre olağandışı derecede büyük veya kalıcı mı?
Bu, yönetimin firma yönetimi ekibi üyelerinin hisse senedi alıp satmalarına olan güvenini gösterir. Hisse satışları tarafından verilen sinyalin zenginliği çeşitlendirme ihtiyacı gibi unsurlar tarafından bozulduğu söylenebilirken, kazanç manipülasyonunu öngören tahakkuk etmeyen başka kanıtlar olması durumunda olağandışı büyük satış işlemlerine hala dikkat edilmeli ve negatif olarak görülmelidir.
Yönetim
Şirketin yönetimin seçimlerini izleyebilen bir yönetişim organı var mı?
Mülkiyetin ve kontrolün ayrı olması nedeniyle, kurumsal yönetişim, yönetimin muhasebe kararını kötüye kullanmaya yönelik seçimlerini izlemek için kullanılan bir mekanizmadır. Ortalama olarak daha büyük kurulların, daha küçük kalemlere sahip şirketlere göre daha yüksek kaliteli kazanç bildirme eğiliminde olduklarına dair bazı kanıtlar var gibi görünüyor. Dışa açık yönetim kurulu üyelerinin oranının önemli olmadığına dair kanıtlar olmasına rağmen, bağımsız bir denetim komitesi yatırımcıların menfaatlerini, özellikle bir şirket mali sıkıntı içinde olduğunda korumaktadır.
Denetim Ücreti
Denetim ücretleri yüksek mi? Şirket ve denetçileri arasında yakın bir ilişki var mı?
Denetim ücretleri ile yüksek tahakkukların varlığı arasında pozitif bir ilişki olduğu görülmektedir; daha yüksek denetim ücretleri, yüksek tahakkuk eden tutara yol açmaktadır. Bu ilişki kasıtlı denetçi önyargıları tarafından yönlendirilmiş gibi görünmemektedir, ancak bilinçsiz etkinin bir sonucudur. Başka bir deyişle, denetçilere yüksek denetim ücretleri nedeniyle rüşvet verilmemektedir, ancak taraflar arasındaki yakın bağlar bir önyargı yaratmaktadır.
Yönetim Üzerindeki Basınç Artırma Süreleri
Mevcut ekonomik koşullar yöneticileri zor durumda bırakabilir mi?
Genel ya da endüstriye özgü ekonomik koşulların yavaşlaması daha az satış, daha kötü borçlar ve daha eskimiş envanter anlamına gelir. İşletme performansındaki düşüş, orijinal muhasebe tahminleri çok farklı ekonomik koşullar altında yapıldığından, son tecrübelere dayanarak önceki dönem tahakkuklarının ters çevrilmesiyle güçlenmektedir. Ekonomi veya sanayi yavaşlarken yöneticiler, patlama zamanlarında belirlenen kazanç hedeflerini karşılamanın giderek zorlaştığını görebilirler.
Şirketteki mevcut koşullar yöneticileri zor durumda bırakabilir mi?
Yüksek piyasa değerlemesi, performans hayal kırıklığı yaşanmadığı süre, birleşme ve satın alma faaliyetine katılma ve borç veya öz sermaye ihraçları gibi şirkete özgü durumların hepsi yüksek tahakkuklarla ilişkilendirilir. Ortalama olarak, firmalardaki tahakkuk eden yöneticilerin kazançlarını kasten manipüle ettiğine dair belgelenmiş bir kanıt olmamasına rağmen, yüksek tahakkuklar ile bu yüksek basınç durumları arasında bir miktar ilişki olduğu görülmektedir.
Yönetim tarafından yapılan nitel ifadelerden bilgi toplamakla karakterini daha iyi anlayabiliriz. Analist, daha sonra yönetimin muhasebe kuralları uyarınca esnekliğini nasıl uyguladığı ve işletmenin ekonomisi için kritik olan belirli muhasebe meselelerini nasıl ele aldığı hakkında çıkarımlar yapabilir. Niteliksel analiz, kötü karakterli bir yönetim ekibinin bir portresi ile sonuç verirse, herhangi bir aşırı tahakkuk tutarı muhtemel kazanç manipülasyonu için kırmızı bir bayrak olmalıdır.