`
Son zamanlardaki beklenen stratejik incelemesi, zeytinyağı devi Deoleo’daki köklü değişimlerle ilgili peçeyi kaldırdı. Üzerindeki serinin ikinci yarısında, mağaza markalarıyla fiyat savaşına, Deoleo'nun neden iki aylık stoklardan sadece iki haftaya geçtiğine ve İspanya ve İtalya'da ne kadar zeytinyağı satıldığına baktık. ABD ve ötesi.
Zeytinyağındaki en güçlü adam olarak adlandırıldı, ancak Jaime Carbó bile "fiyat katliamı ”olarak adlandırılıyor.
Genellikle, İspanya'nın zeytinyağının zarar lideri olarak kullanılmasından ve üreticilerin maliyetlerini karşılamadığından fiyatlarından şikayetçi olan tarımsal sendikalar, ancak şu anda dünyanın önde gelen zeytinyağı şişesi, Deoleo (eski Grupo SOS).
Madrid merkezli şirketin CEO'su Carbó, daha da kötüsü, "fabrika çıkış fiyatlarında acımasız ”artış lampante İspanya ve İtalya - Petrol ve tüketimdeki düşüş, Deoleo satışlarının yaklaşık yüzde 60'ini oluşturuyor.
Deoleo'nun yarım yıllık sonuç raporundaki durumun özeti gerçeği vardı: "Perakendeciler, bizi tanıtım faaliyetimizi artırmaya zorlayan çok agresif bir fiyatlandırma politikası uygulamak için ürünün trafik üreten karakterini maliyetin altında bile kullandılar.
"Özel etiketler, pazar payı açısından ana faydalanıcılar olmuştur, ancak birçok durumda ham maddenin spot fiyatının altında fiyatlar belirledikten sonra hacimleri de acı çekmiştir ”dedi.
Mağazadaki marka şişeler toplu halde daha ucuzdu lampante
Ancak Deoleo'nun üçüncü çeyrek sonuçları ve geçen ay Madrid Menkul Kıymetler Borsası'ndaki stratejik incelemesi sunumunda konuşan Carbó daha az tereddüt etti.
Terimini kullandı "mağaza markalarının elinde bir katliam var ”diyerek geçtiğimiz ağustos ayında bu nisan ayına kadar süpermarket zincirlerinin özel etiket rafine zeytinyağı sattığı durumun lampante yağı.
Verileri gösteren bir grafiğe yorum yaparken (1), bu dönemde, "sektör - tam değer zinciri - en temel düzeyde para kaybediyordu. ”
"Ocak 2013'teki perakende fiyatı 2.26 €, 2.65 € olan dökme zeytinyağı maliyetini karşılamadı ve şişe, nakliye, amortisman, işçilik, elektrik, vergiler, fabrikadan mağaza, mağaza masrafları, mağaza marjları ve elbette satış vergisi de değil. ”
"Birçok büyük perakende zinciri, trafik üretmek için zeytinyağından para kaybetmek istiyor, böylece daha sonra insanlar deterjan koridoruna da geçiyor ya da hiçbir fikrim yok. ”
"Kendimizi bulduğumuz rekabetçi bağlam buydu. ve bu perakende sektöründe var olan rekabetin meyvesidir ”dedi.
"2013 başında İspanyol ve İtalyan zeytinyağı tüketiminde anlaşılmaz ”falloff
Carbó, bu yılın ilk yarısında İspanya ve İtalya'da tüketici hissiyatını etkileyen ve - daha önce hiç görülmemiş bir dereceye kadar - zeytinyağı kullanımının kayda değer bir kargaşanın yaşandığı bir dönemdi.
"İspanyol yemeklerinde böyle bir zorunluluk olan bir ürün için anlaşılmaz olan birimlerde yüzde 7 ve yüzde 10 düşüşler gördük. ”
Deoleo'nun Eylül sonunda sona eren dokuz ay boyunca 587.2 milyon Euro satış geliri, 30 geçen yılın aynı döneminde 6.3'in% 6 düştü. Bununla birlikte, büyük ölçüde işletme sermayesi konusundaki radikal yeni yaklaşım nedeniyle net finansal borcunu 97 milyon € düşürmeyi başardı.
Kaynak: Deoleo
Tam zamanında stok sallama
Deoleo, işletme sermayesi devriminin kayda değer bir dirençle karşılaştığını itiraf ediyor.
Envanterini nasıl düşüreceğine bakmaya başladığında, kelime 'imkansız 'şirket içinde çok şey duyuldu, dedi Carbó. "Ama şimdi iki aylık envanterden değil, iki haftadan bahsediyoruz. ”
Dünyanın en büyük zeytinyağı alıcısı şimdi "tam zamanında ”prensibini hem hammaddelerine hem de mamul mal stoklarına, ve süreçte nakit serbest bıraktı.
2010'te işletme sermayesinin yaklaşık 177 milyon avroluk stoğu vardı, ancak bu Eylül ayında 110 milyon avronun altında kaldı.
"Ve bu, çiftçilerin, üreticilerin, uzun süreli finansal sorunu olan insanların önünde oturmanıza izin veren şeydir - çünkü süreçleri bir zeytin ağacı hazırladıkları zamandan zeytinyağı satana kadar 18 - 20 ay sürebilir - ve Onlara söyleyin, 22 olması gerekecek çünkü eğer değilse, sistem çalışmaz, ”dedi Carbó.
Ve sadece bu değil, üreticiler de Deoleo'yu 190 milyon € ayarıyla etkin bir şekilde finanse ediyor - Deoleo'nun ödenecek hesap seviyesini artırdığı miktar.
Üreticiler yeni ödeme koşullarına ikna etmek istediler
Satın alma, lojistik ve kalite genel müdürü Carlos Jiménez Ot, işletme sermayesini optimize etmenin hammaddelere dayanan bir şirket için gerekli olduğunu (maliyetlerinin yüzde 70'i) olduğunu, ancak üreticilerin geleneksel olarak yaşadıkları bir sektörde değişiklik yapmanın zor olduğunu söyledi. bir nakliye tankeri doldurulmadan önce ödenmiştir.
Jiménez Ot, Deoleo'nun tedarikçilerin güvenini kazanmak için çalıştığını ve onlara güven verdiğini söyledi. ” 'Hey, biz Deoleo'yuz, 30 gün içinde ödeyeceğiz, 60 gün içinde ödeyeceğiz. ' Pazar verilerimizi tedarikçilerimizle paylaşıyoruz (onlara söylüyorum) bugün bir fiyat belirlemenin sizin yararınıza olduğunu çünkü hasatın iyi olacağını biliyoruz, çünkü bunlar tahminler. ”
"Tedarikçilerinizle açık bir kitap yaklaşımı yaptığınızda, artık asgari işletme sermayesine sahip olduğumuza güveniyorsunuz. Bu sektörde hiç görülmemiş bir finansman seviyesine sahibiz. ”
Jiménez Ot üreticilerin hiçbirinin şikayet etmediğini iddia ediyor. "Memnunlar çünkü sözümüzü tutuyoruz ”dedi.
Deoleo'nun üretim tahmin modeli
Jiménez Ot'un üreticilerle paylaşmaya atıfta bulunduğu veriler, yıllarca süren çalışmaların ve "yağış, güneş ışığı ve sıcaklık gibi tarihsel verilerin üretim ile ilişkilendirilmesinin inanılmaz istatistiksel işi ”.
"Gelecek yıl ve önümüzdeki iki yıl içinde üretimin ne olacağını bilmek istiyoruz, çünkü daha iyi ya da kötü için zeytinyağı fiyatı mevcut miktarla son derece yakından ilişkili, ”dedi Jiménez Ot.
"Zeytinyağının çoğunun çok beton bir bölgede üretildiği için çok şanslıyız. Ve daha da iyisi, miktar geçmişte meydana gelen faktörlere, meteorolojik koşullara bağlıdır. ”
"Yarın ne olacağını kesin olarak tahmin edebilsem ve ertesi gün… Satın alma politikamı yönlendirecek değerli bilgilerim var ” "ne kadar alacağınızı ve nereden alacağınızı önceden belirleyin. ”
Ve sadece İspanya'da değil - Deoleo'nun bu sezon zeytinyağı üretiminin 1.4 milyon tonu aşabileceğini tahmin ettiği -"İtalya ve Yunanistan'da, her yerde, ”dedi Jiménez Ot.
"On yıl içinde zeytinyağı haritasının nasıl olacağını bilmiyoruz, ancak bugün Deoleo Kaliforniya, Şili, Arjantin ve Avustralya'da neler olduğunu çok iyi biliyor ve Sevilla'daki Córdoba'da neler olduğunu çok iyi biliyoruz. Puglia, Sevilla ve Yunanistan'da. ”
Riskten
Carbó, tahmin modelinin trendleri tahmin etmede iyi olduğunu ve şirketin hammadde stoklarını ne zaman artıracağı konusunda karar verdiğini söyledi. Fabrika çıkış fiyatlarının yükselmesi beklendiğinde daha fazla petrol satın alınmaktadır.
Deoleo, zeytinyağı vadeli işlem piyasasını kullanma eğiliminde değil, "çünkü içinde yeterli likidite yok. ”Bunun yerine fiziksel korunma sağlamak için sözleşmelere kilitlendiğini söyledi.
Hibrit yağlar sağlık platformu
Deoleo yeni bir rota izlemek hibrit yağların satışına ve inovasyonun "sağlık gıdadaki en önemli eğilimdir. ”
Bir araştırma hattı Deoleo'nun tohum yağları işine ve geliştirilmesine odaklanmıştır. "üstün ”alternatifleri "bazik yağlar, ”dedi.
Deoleo ürünleri İspanya'nın ayçiçek yağı pazarına öncülük ediyor ve aynı zamanda mısır yağı ve diğer tohum yağlarında da aktif.
Başka bir çizgi zeytinyağına odaklanıyor ve "daha iyi beslenme ve sağlık özellikleri için çabalamak. ”
Carbonell Optimax ve Carbonell Olivemax gibi isimler için ticari marka uygulamaları
Zeytinyağı ve sağlık tartışmalarında, sızma zeytinyağının ve hidroksi tirozol gibi yüksek düzeydeki polifenollerin önemi sıklıkla vurgulanmaktadır.
Ancak Deoleo'nun stratejik incelemesi sızma zeytinyağından bahsetmiyor. Deoleo'ya strateji ve yenilik konusunda tavsiyede bulunan Gregorio Jiménez López, farklı yağların eklenmesinden bahsetti. "zeytinyağından daha ucuz ” "çok daha fazla besin değeri ve sağlık değeri ile daha düşük bir fiyata. ”
Carbonell, sağlık konseptinin gelişimini destekleyecek marka ve Deoleo gelecek ay yeni ürünlerin lanse edileceğini, ancak hiçbir ayrıntı vermeyeceğini söyledi.
Bununla birlikte, şirketin İspanya'daki son ticari marka başvuruları şu terimleri kapsamaktadır: Carbonell Optimax, Carbonell Optima, Carbonell Olivemax, Ergoptim, Ergoadapt de Carbonell, Carbonell Kids, Carbonell Kidds ve "Carbonell 0.4 kalbinizin bakımına yardımcı olur. ”
Ve 2012 yıllık raporunda, Biosearch tedarikçisinden 3 için Omega 131,000 ve hydroxytyrosol alımı Biosearch'den daha düşük alımlar ve yönetim kurulu üyeleriyle ilgili şirketlere satışlar şeklinde ilan edildi.
Zeytinyağı hala karlı - İtalya ve İspanya'nın ötesinde
Ancak Deoleo, geleneksel zeytinyağı işinden vazgeçmiyor. İnovasyon ve sağlığa dayalı yeni modelin onu tamamlayacağını söylüyor.
Jiménez López, zeytinyağının temel bir sütun olarak kaldığını söyledi. "Bu çok önemlidir, çünkü geleneksel pazarların ötesine geçtiğinizde, kârlar açık bir şekilde yüksektir. Zeytinyağında yüzde 15-20 geri dönüş var ”dedi.
Şirket belgeleri, eylül ayında, İspanya'nın Deoleo'nun küresel satışlarının dörtte birini oluşturduğunu ancak FAVÖK'ünün% 6'in altında olduğunu gösteriyor. Bu arada Kuzey Amerika, satışların beşte birini ve FAVÖK'ün beşte ikisini karşıladı.
(FAVÖK - faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarından önceki kazançlar - bir şirketin finansal sağlığının geniş bir göstergesidir.)
Deoleo'nun birim başına kar marjı 0.20'de 2011 € / litreden geçen yıl 0.30 € 'ya ve yıl içinde 0.32 €' ya yükseldi. Litre başına marjı İspanya'da 0.20 € ve İtalya'da biraz daha yüksektir, her ikisi de daha geniş kriz ortamlarında çok doymuş pazarlardır.
Margins 3 - Amerika Birleşik Devletleri'nde 4 kat daha yüksek
Ancak uluslararası pazarların yöneticisi Alberto Gallardo, diğer pazarlarda marjların 5 - 10 kat daha yüksek olduğunu söyledi.
Carbó, Deoleo'nun ABD'de - şirketin Bertolli'nin en çok satan marka olduğu ve Carapelli ve Carbonell'in de İspanya'dan daha büyük pazar paylarına sahip olduğu - pazar paylarına sahip olduğunu 3-4 kat daha fazla artırdığını söyledi. "ABD'de çok fazla zeytinyağı satılıyor - ABD'de yılda 300,000 ton zeytinyağı tüketiyorlar ”dedi.
"İspanya ve İtalya'da zeytinyağı satmak için tüm çabayı göstermelisiniz, çünkü bu size hacimlerde yardımcı olur, ancak kârla yardımcı olmaz. Diğer ülkelerde aramak zorunda olduğunuz kar… dolayısıyla uluslararasılaşma modelimiz ”dedi.
ABD, Kanada, Meksika ve Brezilya gibi pazarların telafi edilmesine yardımcı olduğunu belirtti.
Avrupa’daki mülklerinin yanı sıra, Deoleo’nun şu anda ABD, Kanada, Brezilya, Meksika, Avustralya, Çin, Hindistan ve Malezya’da ofisleri var ve daha fazlasını izleyeceğini söylüyor.
Yükselen mağaza markası hakimiyeti
Deoleo, Euromonitor verilerine göre markalarını gösteriyor Bertolli, Carbonell ve Carapellia, sırasıyla% 5.1, 3.6 ve 2.2 pazar payı ile dünyanın ilk, ikinci ve dördüncü zeytinyağı markaları.
Ancak, mağaza ve ev markaları olarak da bilinen özel etiketler, dünyanın en büyük üç zeytinyağı pazarında önemli bir güç
İspanya'da, mağaza markalarının birleşik pazar payı, geçen yılki 58.6'ten 68.7'in ilk üç çeyreğinde yüzde 2013'e, Deoleo'nun 14.4'ten 11.6'e düşmesine neden oldu. İtalya pazarı daha marka odaklı olmakla birlikte, mağaza markaları% 22.1'ten 23.2'e ve Deoleo'dan 24.9'ten 23.1'e yüzde. ABD'de mağaza markaları% 32.6'ten 35.7'e yükselirken, Deoleo% 19.6'ten 18.6'e yükseldi.
Üçüncü çeyrekte tüketim arttı
Deoleo'nun yılın ilk dokuz ayında net karı, 9.1'ta aynı dönemde 1.2 milyon € net zararla 2012 milyon avro olarak gerçekleşti, ancak Ocak-Eylül için FAVÖK'ü ise 50.1 milyon Avro, neredeyse 20 seviyesinin altına düştü.
Ancak şirkete göre, İtalya ve İspanya'da tüketimin artmaya başlaması, hammadde fiyatlarının daha düşük bir seviyede sabitlenmesi ve mağaza etiketlerinin büyümesinin yavaşlamasıyla üçüncü çeyrekte bir iyileşme sürecine girildi.
Yılı, geçen yıl 500 milyon Avro'dan ve 624'in sonunda 1.5 Milyar Avro'dan aşağıya 2009 milyon Avro ile bitirmenin yolunda olduğunu söylüyor.
Deoleo yatırımcı arıyor
Bu yılın başlarında, Bankia ve CaixaBank gibi İspanyol bankalarının JP Morgan'dan Deoleo'daki holdinglerinin satışını yapmalarını istediği bildirildi. Bankia, Deoleo'nun en büyük hissedarı ve geçen yıl bir Avrupa banka kurtarma şartlarında elden çıkarılmaya zorlanıyor.
Geçen ay, Deoleo, JP Morgan’ın, uzun vadeli finansal istikrarını iyileştirmek amacıyla finansal yeniden yapılandırma konusunda başka şeylerin yanı sıra tavsiyelerde bulunmak üzere görevlendirildiğini açıkladı.
Carbó, Deoleo'nun çok fazla borcu olduğunu ve azaltmak için şirketin bankalardan para arayabileceğini söyledi -"bize vermeyecekler ”- veya yeni hissedarlardan sermaye. Deoleo'nun bazı hissedarlarının elden çıkarılması gerektiğinden, JP Morgan'dan bu üç yönün aynı anda nasıl ele alınacağı konusunda tavsiyede bulunulması istendi.
"Bu gerçekten yeni aşamamızın başlangıcına işaret ediyor, geçmişten son temayı çözüyoruz ”dedi.
Deoleo'nun hisse fiyatı 52, 0.515, 28, 2013 haftasına ulaştı.
Referanslar:
1 - Deoleo'nun üçüncü çeyrek sonuçlarının İngilizce'deki 17 sayfasına bakın (aşağıdaki bağlantı)