COVID-19 salgını benzeri olmayan bir krizdir. Bir savaş gibi hissediyor ve birçok yönden. İnsanlar ölüyor. Tıp uzmanları ön saflarda. Temel hizmetler, gıda dağıtımı, teslimat ve kamu hizmetlerinde çalışanlar, çabaları desteklemek için fazla mesai yaparlar. Ve sonra gizli askerler var: evlerinde sınırlı olan salgına karşı savaşan, üretime tam olarak katkıda bulunamayanlar.
Bir savaşta, silahlara yapılan büyük harcamalar ekonomik aktiviteyi teşvik eder ve özel hükümler temel hizmetleri sağlar. Bu krizde işler daha karmaşıktır, ancak ortak bir özellik kamu sektörü için artan bir rol oynamaktadır.
İyileşme hızının başarısı büyük ölçüde kriz sırasında üstlenilen politikalara bağlı olacaktır.
Aşırı basitleştirme riski altında, politikanın iki aşamayı ayırt etmesi gerekir:
Aşama 1: Savaş. Salgın tüm hızıyla devam ediyor. İnsanların hayatlarını kurtarmak için, etki azaltma önlemleri ekonomik aktiviteyi ciddi şekilde kısıtlıyor. Bunun en az bir veya iki çeyrek sürmesi beklenebilir.
Aşama 2: Savaş sonrası iyileşme. Salgın, aşılar / ilaçlar, kısmi sürü bağışıklığı ve sürekli fakat daha az yıkıcı tutma önlemleri ile kontrol altında olacaktır. Kısıtlamalar kaldırıldıkça, ekonomi – belki de durmaksızın – normal işleyişine döner.
İyileşme hızının başarısı büyük ölçüde kriz sırasında üstlenilen politikalara bağlı olacaktır. Politikalar işçilerin işlerini kaybetmemelerini, kiracıların ve ev sahiplerinin tahliye edilmemesini sağlarsa, şirketler iflastan kaçınır ve iş ve ticaret ağları korunursa, iyileşme daha çabuk ve daha sorunsuz gerçekleşecektir.
Bu, hükümetleri gelirleri düşse bile harcamalarda olağanüstü bir artışı kolayca finanse edebilen gelişmiş ekonomiler için büyük bir zorluktur. Zorluk, düşük gelirli ve sermaye kaçışıyla karşı karşıya olan gelişmekte olan ekonomiler için daha da büyüktür; bu kuruluşlardan hibeler ve finansman talep edeceklerdir.
Savaş zamanı politikası önlemleri
Diğer ekonomik gerilemelerin aksine, bu krizdeki üretimin düşmesi talepten kaynaklanmamaktadır: hastalığın yayılmasını sınırlayan önlemlerin kaçınılmaz bir sonucudur. Bu nedenle ekonomi politikasının rolü, en azından hemen değil, toplam talebi teşvik etmemektir. Aksine, politikanın üç hedefi vardır:
- Temel sektörlerin işleyişini garanti etmek. COVID-19 testi ve tedavisi için kaynaklar arttırılmalıdır. Düzenli sağlık hizmetleri, gıda üretimi ve dağıtımı, temel altyapı ve kamu hizmetleri sürdürülmelidir. Hatta hükümetin kritik girdiler ve nihai mallar için kamu sözleşmelerinin önceliklendirilmesi, endüstrilerin dönüşümü veya seçici millileştirmelerle savaş zamanı güçlerine başvurarak anahtar tedariki sağlamak için müdahaleci eylemleri içerebilir. Fransa’nın tıbbi maskeleri erken ele geçirmesi ve tıbbi ekipmanların üretimini sağlamak için Amerika Birleşik Devletleri’nde Savunma Üretimi Yasası’nın etkinleştirilmesi bunu göstermektedir. Gerekçelendirme, fiyat kontrolleri ve istiflemeye karşı kurallar da aşırı kıtlık durumlarında garanti edilebilir.
- Krizden etkilenen insanlar için yeterli kaynak sağlayın. Sınırlama önlemleri nedeniyle gelirlerini doğrudan veya dolaylı olarak kaybeden hane halklarının devlet desteğine ihtiyacı olacaktır. Destek, işlerini sürdürürken insanların evde kalmasına yardımcı olmalıdır (hükümet tarafından finanse edilen hastalık izni, insanların hareketini ve dolayısıyla bulaşma riskini azaltır). İşsizlik maaşı genişletilmeli ve genişletilmelidir. Serbest meslek sahibi ve işsiz olanlara ulaşmak için nakit transfer gereklidir.
- Aşırı ekonomik aksaklıkları önleyin. Politikalar, işçiler ve işverenler, üreticiler ve tüketiciler, borç verenler ve borçlular arasındaki ilişki ağını korumalıdır, böylece tıbbi acil durum azaldığında iş ciddi bir şekilde devam edebilir. Şirket kapanışları örgütsel teknik bilgi kaybına ve verimli uzun vadeli projelerin sona ermesine neden olacaktır. Finans sektöründeki aksaklıklar da ekonomik sıkıntıyı artıracaktır. Hükümetler, ücret sübvansiyonları da dahil olmak üzere özel firmalara uygun koşullarla istisnai destek sağlamalıdır. Büyük programlar krediler ve garantiler halihazırda uygulamaya konmuştur (sonuçta vergi mükellefleri tarafından üstlenilen riskler ile) ve AB, devlet yardım kurallarını gevşeterek şirketlere doğrudan sermaye enjeksiyonlarını kolaylaştırmıştır. Kriz kötüleşirse, ABD ve Avrupa’da Büyük Buhran döneminde olduğu gibi sıkıntılı özel şirketleri devralmak için büyük devlet holding şirketlerinin kurulması veya genişlemesi düşünülebilir.
Kamu sektörü tarafından daha fazla müdahale, olağanüstü durumlar devam ettiği sürece acil durum tarafından gerekçelendirilir, ancak şeffaf bir şekilde ve açık gün batımı hükümleriyle sağlanmalıdır.
Hanehalklarını, işletmeleri ve finans sektörünü destekleyen politikalar, likidite önlemleri (kredi sağlanması, finansal yükümlülüklerin ertelenmesi) ve ödeme gücü önlemleri (reel kaynakların transferi; tabloya bakınız) karışımını içerecektir.
Çeşitli ödünleşmelerin yönetilmesi gerekecektir. Büyük bir kuruma transferler veya sübvansiyonlu krediler verilirse, işlerin korunmasına ve CEO tazminatının, temettülerinin ve hisse senedi geri alımlarının sınırlandırılmasına bağlı olmalıdırlar. İflas, hisse senedi sahiplerinin maliyetlerin bir kısmını paylaşmasını sağlayacak, fakat aynı zamanda önemli ölçüde ekonomik çıkıklara neden olacaktır. Ara bir seçenek, hükümetin firmada bir hisse senedi hissesi almasıdır. Likidite sorunu olduğunda, merkez bankası (varlık satın alma programları yoluyla) veya devlet tarafından kontrol edilen diğer finansal aracılar (krediler ve teminatlar yoluyla) kredisinin önceki krizlerde etkili olduğu kanıtlanmıştır. Çok sayıda zor soru küçük ve orta ölçekli işletmelerin veya serbest meslek sahiplerinin tanımlanması ve desteklenmesinde de ortaya çıkmaktadır. Bunlar için geçmiş vergi ödemelerine dayalı doğrudan transferler dikkate alınmalıdır.
Bu iç politikaların, salgını yenmek ve hızlı bir iyileşme şansını en üst düzeye çıkarmak için gerekli olan uluslararası ticaret ve işbirliğinin sürdürülmesi ile desteklenmesi gerekmektedir. İnsanların hareketini sınırlamak çevreleme için gereklidir. Ancak ülkeler, özellikle sağlık ürünleri ve ücretsiz bilimsel bilgi alışverişi için ticareti kapatma içgüdüsüne direnmelidir.
Yerinde barınaktan iyileşmeye
İyileşmenin desteklenmesi, daha yüksek kamu borcu seviyeleri ve muhtemelen hükümetin kontrolü altındaki yeni ekonomi alanları dahil olmak üzere kendi zorluklarına sahip olacaktır. Ancak Aşama 1’deki göreceli başarı, iktisat politikasının normal faaliyetine geri dönmesini sağlayacaktır. Talebin artırılmasına yönelik mali tedbirler, daha fazla insanın evini terk etmesine ve işe geri dönmesine izin verildiğinden giderek daha etkili hale gelecektir.
Faiz oranlarının ve enflasyonun çoğu gelişmiş ekonomide pandemiden önce uzun süre düşük olacağı öngörülüyordu. Tedarik zincirlerinde büyük aksaklıkların önlenmesi, acil durum ve iyileşme aşamalarında enflasyondan kaçınmalıdır. Virüsün yayılmasını içeren tedbirler başarılı olursa, kamu borç oranındaki gerekli artış oldukça büyük olacaktır, ancak faiz oranları ve toplam talebin toparlanma aşamasında düşük kalacağı tahmin edilmektedir. Bu koşullar altında, mali teşvik uygun ve çoğu gelişmiş ekonomide oldukça etkili olacaktır. Ve bu kriz sırasında ortaya çıkan istisnai önlemlerden çıkmayı kolaylaştıracaktır.
Web sitemizdeki diğer yazılar için tıklayınız.