Tom Randall (Tom Randall) web sitesi «Bloomberg» uyardı: son 45 yıllarında petrol fiyatları en düşük seviyeye düşebilir. Ya da belki daha düşük.
Morgan Stanley uzmanları, yılın 1986 performansını hatırlatan bir fiyat seviyesini tahmin ediyor: fiyat indirimleri "son üç yılda en kötü düşüşlerin bir kısmını" hatırlatacak. Morgan Stanley'deki uzmanlar, 2015'teki petrol fiyatları için karamsar bir görünüm verdi.
Bankacılık uzmanları halka şu ana kadar petrol piyasasının iyileşmesine olan güveninin oldukça yüksek olduğunu hatırlatıyor. Bu güven dört öngörülebilir faktör ile desteklenmiştir. Ancak, tahmin yalnızca% 75'te gerçekleşti ve analistleri "karamsarlığa" iten de buydu.
Daha önce "siyah altın" talebinin artacağı tahmin ediliyordu. Teorik olarak, talepteki büyümenin sebebi sadece fiyatlardaki düşüş oldu. Ucuz petrol, ucuz üretim, ucuz ulaşım ve yaz aylarında yapılan yolculuk sayısındaki artış anlamına gelir. Ve böylece oldu: Çin ekonomisindeki yavaşlamaya rağmen, küresel talep gerçekten de artmıştır - yılın 1,6'iyle karşılaştırıldığında, ortalama olarak günde yaklaşık 2014 milyon varil.
Aynı zamanda petrol üretimi ve üretimi yatırımlarında bir düşüş olacağı öngörülmüştü. Böylece oldu: Düşük petrol fiyatları enerji şirketlerini her türlü masrafı azaltmaya zorladı. Ekim 2014'ten bu yana, dünyadaki aktif sondaj kulelerinin sayısı yaklaşık yüzde 42 azaldı. Daha fazla 70.000 petrol işçisi işlerini kaybetti. Tahminlere göre, 2015 yılında, petrol şirketleri sermaye harcamalarını yaklaşık 129 milyar $ azaltacaklar.
Bu gibi durumlarda, petrol şirketlerinin hisselerinin değeri düşük kalmalıdır. Evet, yaptı: büyük petrol şirketlerinin kağıtları "35 yılındaki en düşük seviyelere yakın" işlem görüyor.
Sonunda, petrol arzında bir düşüş olacağı tahmin edildi, bu durum piyasanın iyileşeceği bir piyasa yaşanacak. Ancak pratikte bunun tam tersi oldu: Birleşik Devletler kaynaklı arz azalmasına rağmen toplam arz arttı. Analistler burada OPEC'in olumsuz politikasına işaret ediyorlar (kendi kotalarını aşmaktan bahsediyorlar. - O. Ch.).
Önceki tahminler ile gerçeklik arasındaki bu kadar önemli bir tutarsızlık nedeniyle ve Morgan Stanley Research'teki analitik pratiğiyle ilgili teoriler bir dönüm noktasındaydı.
Bir yandan, Morgan Stanley ilk hipotezine bağlı kalıyor: fiyatlar yükselebilir ve artabilir - temel olarak OPEC artık serbest kapasiteye sahip değildir ve petrol depolama tankları kapasiteye doludur. Öte yandan, İran oyuna girmek üzere. Ek olarak, Libya'daki durum iyileşebilir. Son olarak, Morgan Stanley'deki analistler ABD'deki üretimin "yeniden canlandırılabileceğini" itiraf ediyorlar.
Aynı zamanda, uzmanlar, başlatılan resesyonun, daha önce olduğu gibi hızlı bir iyileşme potansiyeli bulunmadığına inanıyor. Bu nedenle, yeni bir durgunluk üç veya daha fazla yıl sürebilir ve "1986 yılından çok daha kötü" olabilir.
1986'te dünya petrol fiyatlarındaki düşüşün nedeninin "siyah altın" ın en yaygın üretimi olduğunu hatırlayın. 1980'in başında. Bir varil petrolün ortalama fiyatı yaklaşık olarak 36 $ civarındaydı ve 1986'te, aşırı değerleri 10'in altına düştü (nominal değerde; gerçekte, enflasyona göre ayarlanmış, 1986 yaklaşık iki ile çarpılmalıdır). 1986'teki ortalama değer Brent'in varil başına 14,5 dolar civarındaydı. 1987-1989 içinde (Rusya'da "perestroika" yıl) fiyatı bir kuyruk ile 14 seviyesinde tutuldu - 18 bir varil başına dolar kuyruğu ile. 1990-1999 aralığında. ortalama değerler yapılmış 23,19'ten 16,56'a varil başına dolar. Sonuç olarak, ihracat yapan ülkeler en büyük finansal kayıplara maruz kaldı. SSCB ve pazarı Rusya, katı bir “petrol ve para birimi” yetersiz akışından muzdaripti. Bazı uzmanlar, düşük petrol fiyatlarının SSCB'nin çöküşünün yanı sıra Yeltsin döneminde Rusya Federasyonu'ndaki kriz olaylarına katkıda bulunduğuna inanıyor. Petrol fiyatlarındaki artış, Vladimir Putin'in yönetiminin ilk yılında başladı. Hızlı büyüme, 2004-2008 için tipikti, ardından küresel finansal kriz nedeniyle fiyatlar yeniden düşmeye başladı. Ancak düşüş bugün olduğu kadar kritik değildi. Ve zaten 2010 ile, fiyatlarda yeni bir artış başladı - hızlı. Ancak, 2014’te yeni bir durgunluk ile yer değiştirdi. Uzmanların durgunluktan uzak durmaya meyilli olduğu durgunluk
Bu durumda ne beklemeli, Rus ekonomisi?
"RBC" Ruchira Sharma, gelişmekte olan piyasalar için “Morgan Stanley Yatırım Yönetimi” pazarının direktörünün fikrinden bahsediyor. Uzun bir kışın petrol ve gaza bağlı bir Rus ekonomisi beklediğine inanıyor.
Bloomberg ile yapılan röportajda Sharma, 2014 yılında borsa çöküşünden sonra Rusya'ya dönen yatırımcıların tekrar ayrılmaya başladığını belirtti. Kalkış sebebi, petrol fiyatlarındaki bir sonraki düşüş ve rublenin zayıflamasıydı. Örneğin, Fransız bankası BNP Paribas'ın Rus varlık yönetimi bölümü satıldı, Markton Mobius Templeton Russia ve Doğu Avrupa Fonu tasfiye edildi.
Fiyatlara ve dolayısıyla Rusya ekonomisinin petrol sektörüne ve bütçesine ek bir darbe, İran’ın davranışıdır. Ona uygulanan yaptırımlar henüz kalkmadı, ancak yetkililerinin açıklamaları "kara altın" için dünya fiyatlarını çoktan düşürdü.
Basının ortasında temmuz ortasında göründü İran Ulusal Petrol Şirketi NIOC'nin Uluslararası İlişkiler Direktörü Mohsen Kamsari'nin Açıklaması. Uluslararası arabulucularla anlaşma şartlarında öngörülen IRI’nin, cumhuriyetin yaptırımlar uygulamasından önce sahip olduğu cumhuriyetin% 42’ten% 43’e kadar olan miktarında Avrupa pazarındaki payını geri kazanmaya niyetli olduğunu söyledi. Daha önce, aynı Kamsari, İran’ın Avrupa’ya ham petrol göndermeye hemen başlamaya hazır olduğunu açıkladı.
Ocak ayı ortalarında 2015, Rusya Maliye Bakanı Anton Siluanov, Gaidar Forumunda bahsedilen2015 yılında bu bütçe gelirleri, ortalama petrol fiyatı 50 varil başına 3 trilyon düşecek. ruble.
Olga Tanas (Olga Tanas) içinde «Bloomberg» Birkaç uzmanın Rusya ekonomisinin geleceği hakkındaki görüşlerini aktarıyor.
Ekonomi için, yalnızca ham petrol fiyatına dayanarak var olan yazar, dünya petrol pazarındaki bir diğer durgunluk, son yirmi yıldaki en uzun kriz anlamına gelebilir.
Fiyatların çökmesi, son zamanlarda Rusya'nın ekonomik krizin en kötü aşamasını geride bıraktığını söyleyen Cumhurbaşkanı Vladimir Putin'in iyimserliğini "güçlendiriyor". Petrol durgunluğu, “rejim” üzerinde baskı yapacak, yazarın yazdığı ve önümüzdeki Eylül ayında yapılacak parlamento seçimlerinin arifesinde baskı yapılacak.
“Tanınmış bir yıl, Rusya'da durgunluk ya da durgunluk yaşanacak”, eğer petrolün fiyatı 50 $ ile ilgili ise, Olga Tanas'ın e-posta yoluyla verdiği Moskova merkezli bir finansal şirket olan ING'de bir ekonomist olan Dmitry Polevoy. Sonuç olarak, Polevoy'a göre, “bütçe harcamalarını daha da azaltmak, askeri harcamaların bir kısmını azaltmak ve Rezerv Fonunda kalanları kullanmak muhtemelen gerekli olacak” dedi. Petrol fiyatlarındaki düşüş, Rusya’nın Ulusal Refah Fonu’dan “finansman” alma ihtiyacına gelebileceği anlamına da geliyor.
Moody's Investors Service'in son raporunda uzmanlar, “Rusya için, petrol fiyatlarındaki istikrarlı bir düşüşün daha da azalması ve ekonominin ve kamu maliyesinin geri kazanılmasını zayıflatması muhtemel” dedi. Petrolün Rusya ekonomisindeki önemi büyük: sonuçta, Moody's Investors Service'in tahminlerine göre, 17'tan 25'a kadar gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde sekseni enerji endüstrisi ile ilişkili.
Yulia Tseplyaeva liderliğindeki Sberbank analistleri "durgunluktan çıkma yılın 2017'una ertelendi" dedi.
Bazı Rus analistler kasvetli tahminlere inanmıyor.
“Petrol fiyatlarındaki düşüşün, tahminen varil başına 10 dolara düşmesi, hiç ciddiye almazdım. Sadece 10 ve 1986 dolarlarındaki 10 dolarların artık tamamen farklı olması nedeniyle, ”dedi gazete. "Görme" Valery Polkhovsky, Kıdemli Analist, Forex Club Grubu.
Polkhovski, “2,5'te bir milyon varil olan 93'te bile, arz ve talep arasındaki dengesizliğin, bir milyon varil olan 90'in küresel tüketimi ile günlük 55'e göre petrol fiyatlarında bir düşüşe neden olabileceğini hayal etmek kötü” diyor. - Ayrıca, bu fiyatlarda petrol kim ve nasıl üretecek ve satacak? Shale madencileri cesur görünüyor, ancak yıllık 50 dolarının ortalama fiyatı ile zaten sondaj hacmini% 50 azalttı. Hisselerinin çoğu, yılın 60'unun% 2014-% XNUMX'inde listelenmiştir. ”
“2015'te yıllık ortalama petrol fiyatı 55 civarında olacak, ancak 50'a düşüş mümkün. Örneğin, iki veya üç yıl gibi daha uzun bir ufuk düşünürsek, o zaman petrolün 70 civarında olacağını tahmin ediyoruz ”diye açıklıyor Polkhovsky.
Ağırlıklı tahmin, Ulusal Enerji Enstitüsü genel müdürü Sergey Pravosudov tarafından yapıldı. Ancak, Rusya ekonomisi için “petrol şoku” senaryosunu hariç tutmuyor (fiyat varil başına 30 dolara düşüyor).
“Teorik olarak, elbette, her şey mümkün” dedi. "Ücretsiz Basın". - Ancak uzun vadede, varil başına $ 30-40 bölgesindeki petrol fiyatı bir yıldan fazla sürmeyebilir. Bu süre zarfında, düşük kârlı petrol üretimi projeleri piyasadan atılacaktır. Her şeyden önce aynı ABD'de. Bu, piyasadaki arzın azalması anlamına gelir ve bu da artan talebi otomatik olarak düzeltir. Sonuç olarak, yeni bir denge fiyat noktasına ulaşılacak. ”
Rusları ve hükümet seviyesini sakinleştirmeye çalıştılar. Rezervasyonlar ve sözlü "sis" ile doğru.
Ekonomik Kalkınma Bakanlığı başkanı Alexei Ulyukayev, Rusya'nın 24 kanalında “küresel sermaye piyasasında herhangi bir ek türbülansa bağlı herhangi bir mücbir sebep koşulunu etkilemezse, ruble'nin“ temel değerleri dahilinde ”olacağını söyledi egemen borçluların yükümlülüklerini yerine getirmeme durumları, egemen veya şirket alacakları. ” Ancak, ayrıca kaydetti, yazdı "Lenta.ru"ruble döviz kurunu belirleyen ana faktörlerin petrolün maliyeti ve ödemeler dengesi olduğunu: “Şimdi bir düşüş olduğunu görüyoruz: şimdi 54 petrolümüzün varil fiyatı, şimdi yıllık ortalama 57. Dinamikler aynıysa - 57 kalır ya da kalırsa, döviz kurları bugün gördüğümüzle yaklaşık olarak aynı olacaktır. ”
Kısacası, bu, Rusya'daki rublenin yalnızca petrole “dönüştürüldüğü” açık resmi bir kabul. Başka bir yol olamaz - ekonominin hammadde bozulmasıyla, dünya ekonomisine petrol ve gazla “gömülü”.
Sonuç olarak, Ulusal Enerji Güvenliği Fonu'nun önde gelen analisti Igor Yushkov'un sorularını cevaplayan görüşünü sunuyoruz. "Ücretsiz Basın". Gördüğümüz gibi, Yuşkov ülkedeki vatandaşlar için fiyatlardaki yeni çöküşün olası mali sonuçlarını açıkça ve kısaca açıkladı. Alıntı:
“Hükümette belirtildiği gibi, petrol varili 3700 rubleye mal olursa, Rus bütçesi dengelidir. Bu parametre iki koşulda elde edilir - petrol varil başına $ 100'te satıldığında ve dolar - 37 ruble. Açıkçası, şu anda $ 55 (bugün görmekte olduğumuz) değerinin altındaki “varil” değerinde, oranın dolar başına 70 ruble'den (şimdi neredeyse 60) daha fazla olması gerektiği açıktır. Nitekim, başka seçenek yok. Bütçenin gelir kalemi 3700 RUB. Rakamını koyarsa, Düşen bir petrol fiyatıyla ruble değerini düşürmek zorunda kalır.
Bu ana kurbanlar hikayeler Yaşam standartları önemli ölçüde azalacak bir Rus nüfusu olacak. Çok fazla tüketici ürünü ithal ediyorsanız, ruble zayıflamasıyla fiyatlarının artması doğaldır. Eşdeğer bir ikame teklif etmezseniz, insanların malların bir kısmını satın almayı bırakmaları gerekir. ”
Bu ana kurbanlar hikayeler Yaşam standartları önemli ölçüde azalacak bir Rus nüfusu olacak. Çok fazla tüketici ürünü ithal ediyorsanız, ruble zayıflamasıyla fiyatlarının artması doğaldır. Eşdeğer bir ikame teklif etmezseniz, insanların malların bir kısmını satın almayı bırakmaları gerekir. ”
Malların bir kısmını satın almayı reddetmek iyimser geliyor. Rusya'daki krizin ancak vatandaşlar hiç mal almayı reddettiği zaman ortaya çıkacağını varsayacağız.