Bankaları unutun: Yatırımcılar iklim konusunda endişelenmeli
Düzenlenen raporlar BM’nin Hükümetler Arası İklim Değişikliği Paneli tarafından hazırlanan olaylar genellikle korkunç olaylardır. Ancak bu standarda göre bile, geçen hafta özellikle kasvetli görünüyordu.
Sonuç olarak, dünya zaten 1,1 santigrat derece ısındı ve 2030’ların başında Paris Anlaşması tarafından belirlenen “güvenli” sınır olan 1,5 santigrat dereceye ulaşma yolundayız. Bu nedenle, köklü değişiklikler yapmazsak, dünya bundan sadece 10 yıl sonra güvenli kabul edilen ısınma miktarını aşacak.
30- ve 40 yaşındakiler emekliliğe geldiğinde, dünyanın yatağa sıçıyor olma ihtimali yüksek. Kasırgalar, sıcak hava dalgaları, kutup girdapları, yangınlar, seller, kuraklıklar – kileri stoklamamıza, yedek güce yatırım yapmamıza ve sigorta poliçelerimizi güçlendirmemize neden olan her şey – bunlar hakkında nostaljik olacağız. O zamanlar her şeyin bu kadar kötü olduğunu düşünmemiz şirin değil miydi?
Panik nerede?
Emin olmak için, pek çok insan endişeli. Sorun şu ki, çoğu, sorunu çözmek için gereken türden meblağlara sahip değil (veya düzenleyemiyor). Bu arada, bunu yapanlar, büyük ölçüde hayatlarının en büyük krizlerinden – ve en büyük fırsatlarından – birinde oturuyorlar.
“Anlayan” bir avuç yatırımcı var ama çoğu anlamıyor. Füzyona veya pillere ya da karbon yakalama veya şebeke yönetimi araçlarına yatırım yapmaktansa, paralarını reklam optimizasyon yazılımlarına, kurumsal harcama kartlarına, kurumsal SaaS platformlarına – CRM, pazarlama veya ödemeler – istediğinizi seçin! – veya gerçekten metaverse ile ilgili herhangi bir şey. Birbiri ardına birbiri ardına. (Yakında yapay zeka sohbet robotları da listeye katılacak, çünkü hadi ama, en son oyuncağın “60 Dakika”ya gelmesinden sonra ne olduğunu gördünüz mü? Bu, bir grup liselinin en son TikTok trendini taklit etmek için koşturmasına benziyor.)
Artımsalcılığı finanse etmekle meşgul olmadıklarında, başarısız harika çocuklara yüz milyonlarca dolar veriyorlar veya bölgesel bankalara hücumun alevlerini körüklüyorlar. Amaçladıkları şey bu mu?
Girişim kapitalizmi böyle bir sorunu çözmek için özel olarak tasarlanmasaydı daha az sinir bozucu olurdu. Büyük ama yönetilebilir riskler mi? Kontrol etmek. İğne hareket eden teknolojiler? Kontrol etmek. Muazzam avantajlar ve trilyon dolarlık piyasaları yeniden şekillendirme potansiyeli? Kontrol et ve kontrol et.
Herkes nerede?
Sorunu göstermek için çok farklı iki piyasayı karşılaştıralım. Burada, yatırımcıların para ve ilgiyle savurduğu bir hizmet olarak yazılımımız var çünkü bu şirketler genellikle daha istikrarlı ve daha öngörülebilir olan sürekli gelir elde ediyor. PitchBook’a göre, dünya çapında SaaS şirketleri geçen yıl toplamda 122 milyar dolar topladı. Başka bir deyişle, kalıcı lisans satmak yerine aylık olarak yazılım kiralayan şirketlere fon sağlamak için risk sermayedarları, Slovakya’nın tüm GSYİH’sından daha fazla yatırım yaptı.
Öte yandan, pillerden yenilenebilir yakıtlara, bina elektrifikasyonuna, güneşe, rüzgara ve daha fazlasına kadar her şeyi içeren temiz enerjimiz var. Burada yatırımcılar geçen yıl 40 milyar dolar değerinde bahis oynadı. Matematikte kötüyseniz, ekonominin sayısız sektöründe karbon kirliliğini ortadan kaldıran yatırımlar yapılanların üçte biri kadardı. sadece aylık bazda yazılım satmak için.
Risk sermayedarları bir zamanlar büyük ve önemli dalgalanmalar yaşayan şirketleri desteklediler. 1946’da VC öncüsü Amerikan Araştırma ve Geliştirme, Yüksek Gerilim Mühendisliği’nin kurucularına kanseri tedavi etmek için X-ışınları olarak bilinen yeni bir teknoloji geliştirmeleri için 200.000 dolarlık bir çek verdi. Bugünün parasıyla 2,8 milyon dolar, bu çok büyük bir para gibi görünmeyebilir. Ancak unutmayın, ARD dışında risk sermayesi o zamanlar yoktu.
Bugün, bu büyük dalgalanmalar benzer şekilde mütevazı. Muhtemelen çok mütevazı. Yatırımcılar toplu olarak hırslarını artırıyor olmalı, ancak rakamlar bunu yansıtmıyor. İki “büyük salınım” teknolojisine bakalım: karbon yakalama ve füzyon enerjisi. PitchBook’a göre geçen yıl, küresel risk sermayesi firmaları karbon yakalamaya yalnızca 4,25 milyar dolar ve füzyon enerjisine yalnızca 1,1 milyar dolar yatırım yaptı. Birlikte, insanlığın yaklaşık 200 yıllık kontrolsüz karbon kirliliğini tersine çevirmeye yönelik açgözlü süreci yönlendirmek için yeterli enerjiyi üretmesine olanak tanıyan bir “hapisten kurtulma” kartını temsil ediyorlar.
Füzyon, belki de hepsinin en riskli bahsini temsil ediyor. Bilim, son yıllarda hızla ilerledi ve birçok girişim, zaman çizelgelerine olan güvenlerinin arttığını ifade ediyor, ancak yine de çok fazla risk söz konusu. Yine de teknoloji, hem iklim hem de getiri açısından o kadar muazzam bir potansiyele sahip ki, yatırımcıların piyasaya muazzam meblağlar akıtması gerekiyor.
Bu şekilde, füzyon ileriye dönük bir yol gösterir. Çoğu füzyon şirketinin çok paraya ihtiyacı olacak ve büyük ihtimalle başarılı olamayacak. Ancak bunu yapanlar önemli getiriler sağlayacaktır. Bugün, küresel enerji piyasası 10 trilyon dolar değerinde. Bir şirket bunun bir parçasını bile yakalayabilirse, kesinlikle stratosferik bir değerleme ile ödüllendirilirdi.
Füzyon ağırlıklı bir portföyün riskli ama umut verici doğası göz önüne alındığında, yatırımcıların başarısız bahislerinden kaynaklanan kayıpları iptal etmek için bir kazanandan 1000 kat getiriye ihtiyaç duyacaklarını varsayalım. Bugünün portföyleri, kazananların 10 kat daha fazla getiri elde etmesi gerektiğini varsayarsa, bu, risk sermayesinin 100 kat daha fazla atış yapması gerektiği anlamına gelir. Yani ya firmaların çok daha büyük olması gerekiyor ya da çok daha fazla olması gerekiyor. Elbette en kolay çözüm, daha fazla firmanın füzyona girmesi olacaktır. Ancak bu, birçoğunun da başarısız olacağı anlamına gelir.
Neyse ki, yatırıma ihtiyaç duyan tek iklim teknolojisi füzyon değil. Fırsatlar gün geçtikçe çoğalıyor. Bazıları diğerlerinden daha risklidir, ancak hepsi geleceğe yönelik bahislerdir. Ve tüm geleceğimizin iklime bağlı olduğu göz önüne alındığında, bu bahislerden herhangi biri işe yararsa, getiri sadece yatırımcılara değil, herkese tahakkuk edecek. İklim teknolojisinde, risk sermayesinin köklerine geri dönme şansı var – sadece para için değil, dünyayı değiştirmek için yatırım yapmak.