Wtavuk ekonomistleri Darboğazlardan bahsettiğimizde genellikle tedarik zincirinde üretimi yavaşlatan noktalara atıfta bulunurlar. Küresel ekonomi şu anda bu metaforun oldukça gerçekçi bir örneğini sunuyor. Sanki birisi Süveyş ve Panama kanallarını tıkamış gibi.
Normalde kanallar küresel deniz ticaretinin sırasıyla %10 ve %5’ini taşır. Panama Kanalı İdaresi, düşük su seviyeleri nedeniyle artık kanaldan geçebilecek gemi sayısını sınırladı. Hint Okyanusu ile Süveyş Kanalı arasındaki geçişin bir parçası olan Bab el-Mendeb Boğazı’nda Husi militanlarının gemilere yönelik saldırıları, Avrupa ile Asya arasında seyahat eden bazı kişilerin Afrika çevresindeki en uzun rotayı kullanmasına neden oldu.
Zengin dünyanın nihayet enflasyonu yendiği göz önüne alındığında, bu durum politika yapıcıları tedirgin ediyor. 2020 ortası ile 2022 başı arasında nakliye fiyatlarındaki artış enflasyondaki artışla aynı zamana denk geldi. Sonraki düşüşleri, düşüşleriyle aynı zamana denk geldi. Kasım ayında gemilere yönelik Husi saldırılarının başlamasından bu yana fiyatlar yeniden yükseldi. Freightos Baltık endeksine göre (fbx), standart bir konteynerin nakliye maliyeti 9 Ocak’tan önceki haftada %93 arttı. Danışmanlık şirketi Drewry, genellikle Süveyş Kanalı’ndan geçen Şangay-Rotterdam güzergahının maliyetinin benzer bir dönemde %114 artışla 3.577 dolara yükseldiğini belirtiyor.
Ancak salgın dönemindeki enflasyonun tekrarlanması pek olası değil. Deniz taşımacılığı krizi henüz geçen seferkiyle aynı ölçeğe ulaşmadı (grafiğe bakınız). rağmen fbx artıyor; bu, 2022’de ulaşılan zirvenin yalnızca dörtte biri. Eylül 2021’de, satın alma yöneticileriyle yapılan bir ankete katılanlar, S&P Bir veri sağlayıcı olan Global Ratings’in nakliye maliyetlerinin daha yüksek fiyatlara katkıda bulunduğunu söyleme olasılığı uzun vadeli ortalamaya göre 17 kat daha fazlaydı. Son ankette bu olasılık yalnızca üç kat daha yüksekti.
Gelecekteki araştırmalar daha fazla endişeye işaret edebilir. Yıllık nakliye sözleşmeleri genellikle Mart ayında imzalanıyor, diyor Chris Rogers S&PBu, mevcut fiyatların gerçek ulaşım maliyetini yansıtmadığı anlamına gelir. Sözleşmeler yeniden müzakere edilene kadar aksaklıklar devam ederse durumun hızla değişebileceğini de sözlerine ekledi.
Ancak sonuçta darboğazların enflasyonist etkisi, arz ve talep arasındaki uyumsuzluğun derecesini yansıtıyor. Amerikan Ekonomi Birliği’nin 5-7 Ocak’ta San Antonio, Teksas’ta düzenlenen yıllık toplantısında ekonomistler, bu konuyla ilgili bir dizi makaleyi tartıştılar. Los Angeles’taki California Üniversitesi’nden Oleg Itskhoki’nin sunduğu bunlardan birine göre, covid-19’un neden olduğu darboğazlar nedeniyle fiyat artışı Amerika’da başka yerlere göre daha kalıcı oldu.
Diğer makaleler bunun neden böyle olduğunu açıklıyor. Federal Reserve’ün St. Louis şubesinden Ana Maria Santacreu tarafından sunulan raporlardan biri, ABD gibi hükümetlerin daha fazla mali teşvik uyguladığı ülkelerde, pandemi sonrası yeniden açılmanın tedarik zinciri darboğazlarını hafifletme konusunda diğer yerlere göre daha az fayda sağladığını ortaya koydu. . “Arz kısıtlamaları talebin yüksek olduğu dönemlere ağırlık veriyor” diye tamamladı. Federal Reserve yönetim kurulu ekonomisti Callum Jones tarafından sunulan bir başka makale de bu sonucu paylaşıyordu. Çalışmasına göre, darboğazlar 2021 ile 2022 yılları arasında enflasyondaki artışın yaklaşık yarısını açıklıyor, ancak bunun nedeni bunların uyumlu para politikasını şiddetlendirmesi.
Süveyş ve Panama kanallarındaki zorluklar yakın tarihi hatırlatsa da bağlam çok farklı. Zengin ülkelerdeki politika yapıcılar artık talebi canlandırmak için maliye ve para politikasını kullanmaya çalışmıyor. Küresel ekonomi, ekonomistlerin tedarik zincirlerini tıkayan başka bir suçlu olarak gördüğü hizmetlerden mallara geçişe de uyum sağlamaya çalışmıyor.
En son S&P. Katılımcıların ek maliyetlerin nedeni olarak uzun vadeli ortalamaya göre daha yüksek talebi belirtme olasılıkları %50 daha düşüktü; iki yıl önce bunu yapma olasılıkları %75 daha fazlaydı. Sonuç olarak iş dünyası liderleri mevcut kriz karşısında daha sakin. Dünyanın başlıca nakliye kanalları darboğazlara neden olabilir. Neyse ki şişenin geri kalanında fazla basınç yok. ■
Ekonomi, finans ve piyasalardaki en büyük haberlerin daha uzman analizi için, yalnızca abonelere özel haftalık bültenimiz Money Talks’a kaydolun.