Takla atma stratejisi, temel zehir hapı türlerinden biridir Zehirli Hap Zehirli Hap, hedef şirketin kendisini potansiyel edinenler için daha az cazip kılmaya çalıştığı, devralma girişimlerini engellemek için tasarlanmış yapısal bir manevradır. Bu, mevcut hissedarlara daha ucuz hisseler satarak, böylece devralan bir şirketin, şirketlerin hissedarlarına fayda sağlamak için kullandıkları stratejileri elde ettiği özkaynakları sulandırarak başarılabilir. Hissedar, belirli bir şirkette hisse (ler) bulunduran bir kişi, şirket veya kuruluş olabilir. Bir hissedar, bir şirketin hisselerinde veya yatırım fonunda, onları kısmi bir sahip yapmak için en az bir hisseye sahip olmalıdır. ve şirketlerini istenmeyen bir ele geçirmeye karşı savunmaya yardımcı olur. Takma stratejisinde, hedef şirket - kendisini düşmanca bir ele geçirmeye karşı savunmak için Düşmanca Devralma Düşmanca bir devralma,Birleşme ve devralmalarda (M&A), bir hedef şirketin başka bir şirket tarafından (devralan olarak anılır) doğrudan hedef şirketin hissedarlarına gidilerek, bir ihale teklifi veya vekaletname ile satın alınmasıdır. Düşmanca ve dostça arasındaki fark - mevcut hissedarlara daha fazla hisse sunarak bireysel hisse senetlerinin değerini azaltır.
Flip-in Stratejisi Sürecini Anlamak
Flip-in zehirli hap süreci tipik olarak bir şirketin tüzüğüne veya tüzüğüne yerleştirilir Şirket Tüzükleri Şirket tüzükleri, bir şirketin nasıl yönetileceğini yöneten kurallardır ve bir şirketin yönetim kurulu tarafından kurulacak ilk maddelerden biridir. başladı. Bu tür tüzükler, genellikle Ana Sözleşme'nin ibrazından sonra oluşturulur. Bir hissedar, şirketin tedavüldeki hisselerinin belirli bir yüzdesini satın aldığında otomatik olarak tetiklenen bir yanıt oluşturur. Seyreltilmiş Hisseler Ödenmemiş Tamamen sulandırılmış hisse senetleri, tüm sulandırılmış menkul kıymetlerin kullanılması ve hisseye dönüştürülmesi durumunda bir şirketin sahip olacağı toplam hisse sayısıdır. . Hissedarın tetikleme yüzdesini elde ettiği noktada - ki bu genellikle minimum% 20, maksimum% 50'ye kadardır - flip-in stratejisi etkinleştirilir.
Otomatik tetikleyiciye ek olarak, bir şirketin çevirmeli zehirli hap stratejisini iç tüzüğüne koymasının bir başka nedeni de, potansiyel düşman edinenlerin bunu bilmesini istemeleridir. Çoğu zaman, sadece bir çevirme stratejisinin var olduğu bilgisi, düşman edinenleri uzak tutmak için yeterli bir caydırıcıdır.
Strateji etkinleştirildiğinde, halihazırda mevcut hissedarlara - ancak yeni hissedarlar satın almayanlar (örneğin, düşman devralanlar gibi) - hedef şirketten ek hisse satın alma fırsatı verilir. Ayrıca, hissedarların bunları cari piyasa fiyatından önemli bir indirimle satın alabilmeleri, ek hisse satın alma fırsatı çok cazip hale getirilmiştir.
Kurumsal Finans Enstitüsü®, satın almaların ardındaki finansal analizi inceleyen bir kurs sunar. Daha fazla bilgi edinmek için M&A Finansal Modelleme Kursumuza göz atın!
Flip-in Stratejisi Ne Yapar
Çevrilen zehirli hap stratejisi iki şeyi başarır:
1. Hedef ve edinen şirketlerin bakış açılarından
Döndürme stratejisi, öz sermaye değerini seyrelterek düşmanca bir devralmaya karşı güçlü bir savunma sağlar. Özkaynak Değeri Özkaynak değeri, şirketin hissedarlara atfedilebilen toplam değeri olarak tanımlanabilir. Öz sermaye değerini hesaplamak için, Finans'ın bu kılavuzunu izleyin. bireysel hisseler. Bu, potansiyel bir düşman devralan için büyük bir caydırıcıdır, çünkü şirkette bir kontrol hissesi elde etmek için çok daha fazla hisse satın almaları gerekeceği anlamına gelir.
Devralan, piyasaya ne kadar ek hisse ekleneceğini bilmenin bir yolu olmadığından, hedef şirkette kontrol edici bir öz sermaye payı elde etmek için kaç hisse gerekebileceğini bile belirleyemez. En azından çok daha pahalı bir satın alma maliyetiyle karşı karşıyadır.
2. Hedef şirketin mevcut hissedarları açısından
Flip-in stratejisi, bir anlamda, hedef şirketin mevcut hissedarları için bedava paradır. Piyasa fiyatına indirimli olarak bir dizi ek hisse satın alabilir ve ardından bunları açık piyasada mevcut piyasa fiyatından satarak anında kar elde edebilirler.
Uygulama, hissedar sadakatini potansiyel olarak artırmanın ek bonusunu sunar. Döndürme stratejisi mevcut hissedarların hisse senedi pozisyonunu zayıflatabilirken, şirketin belirli bir yüzdesine sahip olmakla ilgilenmeyen çoğu hissedar için büyük bir endişe kaynağı olması muhtemel değildir. Her halükarda, indirimli hisselerin teklifi genellikle yeterli tazminattan daha fazlası olarak kabul edilir.
Ek kaynaklar
Finance, küresel Finansal Modelleme ve Değerleme Analistinin (FMVA) ™ FMVA® Sertifikasyonunun resmi sağlayıcısıdır Amazon, JP Morgan ve Ferrari sertifikasyon programı gibi şirketler için çalışan 350.600'den fazla öğrenciye katılın ve herkesin dünya çapında bir finansal analist olmasına yardımcı olmak için tasarlanmıştır . Kariyerinizi ilerletmeye devam etmek için aşağıdaki ek Finans kaynakları faydalı olacaktır:
- Birleşme ve Devralmalar Finansal Modelleme
- Kontrol Gücü Olmayan Paylar Kontrol Gücü Olmayan Paylar Kontrol gücü olmayan pay (NCI), sahip olunan pozisyonun yatırımcıya çok az etki sağladığı veya
- Poison Put Poison Put Bir zehir, düşmanca bir ele geçirmeye karşı bir savunma stratejisidir. Hedef şirket tarafından vade tarihinden önce geri satın alınabilecek tahvil ihracı içerir. Zehir atma savunması, teklif öncesi bir savunma mekanizmasıdır ve zehirli hap stratejisinin bir çeşidi olarak düşünülebilir.
- Ağırlıklı Ortalama Hisse Senetleri Ödenmemiş Ağırlıklı Ortalama Hisse Senetleri Ödenmemiş Ağırlıklı ortalama hisse senetleri, bir şirketin bir raporlama dönemi boyunca sermaye değişiklikleri için düzeltme yapıldıktan sonra hesaplanan hisse sayısıdır. Tedavüldeki ağırlıklı ortalama hisse sayısı, bir şirketin mali tablolarındaki Hisse Başına Kazanç (EPS) gibi ölçümlerin hesaplanmasında kullanılır.