Chipotle Zamları Fiyatları, Stokta Aynısını Görecek miyiz?
Son günlerde, Chipotle Meksika Izgarası (NYSE: CMG) ilk çeyrek kazanç rakamlarını açıkladı. Gelirler yüzde 24 artarken, kârlar sadece yüzde 8 arttı. Eşitsizliğin birkaç nedeni vardı, ancak büyük olanı fiyat enflasyonuydu. Şirketin maliyetleri yükseldi ve bu artışları müşterilere yansıtmadı. Sonuç olarak, şirketin hisseleri zayıfladı. Buna cevaben şirket fiyatlarını artıracağını açıkladı. İşe yarayacak mı ve şirketin zayıflayan stokunu artırmaya yardımcı olacak mı?
Fiyatların artması, genellikle herhangi bir perakendeci veya fast-food servis sağlayıcısı için karışık bir pakettir. Bir yandan, fiyat artışının büyük kısmı doğrudan alt satıra gider. Bu, artan emtia fiyatlarının olumsuz etkisine karşı koyabilir. Öte yandan, fiyatları yükseltmek tüketicileri yabancılaştırıyor. Belli bir bedel ödemeye alışabilir ve fiyat artışını gördüklerinde başka bir yerde alışveriş yapmaya karar verebilirler. Chipotle’ın durumunda olan bir şirket, böyle bir karar verirken bu madalyonun her iki tarafını da değerlendirmek zorundadır.
Nihayetinde şirketin doğru kararı verdiğini düşünüyorum. Birincisi, yavaşlayan kar büyümesi ve azalan marjlar, hisse senedini özellikle cazip hale getiriyor. Hisse senetleri şu anda 40 katın üzerinde kazançla işlem görüyor ve yine de şirket, ilk çeyrekte yıllık bazda sadece yüzde 8 oranında kazanç sağladı. Bu, bir kez olursa dünyanın sonu olmasa da, bir kez daha olursa, büyümesi için hisse senedine sahip olan yatırımcılar hüsrana uğrayabilir ve satmaya karar verebilir. Şirket fiyatları yükselterek Wall Street’in yatırım tezinde bir aksaklık gördü ve hemen düzeltmeye çalıştı. Bu, yönetimin uzun vadeli hissedarlarına bağlı olduğunu göstermektedir.
İkincisi, tarımsal emtia fiyatları çok artıyor. Yalnızca tahıllar, şeker ve etler gibi temel ürünlerin fiyatı yükselmekle kalmıyor, aynı zamanda daha özel ürünler, özellikle de limon ve avokado gibi kuru hava görülen Kaliforniya'da yetişen ürünler artıyor ve güzel bir şekilde artıyorlar. dramatik bir şekilde. Chipotle gibi bir şirket şimdilik daha yüksek maliyetleri karşılayabilirken, bunu sonsuza kadar yapamaz. Şirket, müşterilerin cesaretini kırmaktan kaçınmak istiyorsa, fiyatları artırması gerekene kadar beklemek ve ardından onları dramatik bir şekilde artırmaktan her seferinde fiyatları biraz yükseltmek daha iyidir.
Üçüncüsü, Chipotle'un çok marka değeri var. Müşteriler Chipotle'ı tanır ve Chipotle yemek sipariş ettiklerinde kaliteyi elde ettiklerini bilirler. Bu arada, artan emtia fiyatları tüm restoranları etkiliyor. Hepsi aynı kararla karşı karşıyadır, ancak Chipotle sadece fiyattan daha fazlası için rekabet edebilmektedir. Sonuç olarak, Chipotle rakiplerinden daha az müşteri kaybına uğrayacak ve uzun vadede daha iyi durumda olabilir.
Bu noktalar göz önüne alındığında, Chipotle'un doğru hareketi yaptığını düşünüyorum. Ancak yine de bir değer yatırımcısı açısından hisse senedinin çok pahalı olduğunu düşünüyorum. Şirkete marka tanınırlığı ve büyüme potansiyeli için bir prim değerlemesi atasak bile, 2014 kazanç tahminlerinin 40 katı, ödenemeyecek kadar fazla. Chipotle'da uzun vadeli pozisyon almak isteyen yatırımcıların daha iyi bir giriş noktası beklemesini öneririm. Son dönemde büyüme hisse senetlerinin düzeldiğini düşünürsek, yatırımcıların daha iyi bir giriş noktası alacağını düşünüyorum.
Ayrıca, şirket fiyatlarını artırmaya karar verdiğine göre, müşteri kaybetme riski de var. Bunun muhtemelen doğru karar olduğunu iddia ederken, henüz şirketin satış rakamlarında bunun somut kanıtlarını görmedik. Birden fazla kazanç için prim fiyatıyla işlem yapan bir şirketiniz olduğunda, bir kazançta aşağı yönlü bir artış olasılığı ıskalanır.
Artık yeni bir belirsizlik unsuru olduğuna göre, Chipotle hisselerinde bu olasılığın daha da yüksek olduğunu düşünüyorum. Analistlerin çok yükseliş eğilimi gösterdiği düşünüldüğünde bu risk daha da büyük: hisse başına 610 dolarlık bir ortalama fiyat hedefine sahipler ve MarketWatch , düşüş eğilimi gösteren analist yok. Aykırı bir bakış açısından bu tehlikelidir ve stokta dikkatli olurum.
Bu noktalar göz önünde bulundurulduğunda, Chipotle'un halka açık en iyi işlem gören şirketlerden biri olduğu ve prim değerlemesi ile işlem yapmayı hak ettiği inkar edilemez. Risk almak isteyen yatırımcılar, bir destek alanı olan 400 $ 'ların ortasında bir pozisyon almayı düşünmelidir.
Açıklama: Ben Kramer-Miller'ın Chipotle Mexican Grill'de bir pozisyonu yok.
Wall St. Cheat Sheet'den Daha Fazla:
- GM İletişim Koltuğuna Yeni Ama Tanıdık Bir Yüz Getiriyor
- Apple Daha Yüksek Devam Edebilir mi?
- Zynga, Popüler Oyun Dizisiyle Yatırımcıları Kazandırabilir mi?