Sermaye piyasaları zayıfladıktan sonra Londra’nın New York ve diğer Asya merkezleriyle rekabet etme kabiliyetine ilişkin endişeler arttıkça, düzenleyiciler şehri daha çekici hale getirmek için “halka arz kurallarında önemli değişiklikler” öneriyorlar.
Salı günü yayınlanan bir açıklamaya göre, Finansal Davranış Otoritesi (FCA), daha fazla şirketi çekmek için üst düzey ve standart halka arz kategorilerini tek bir teklifle değiştirmek istiyor.
FCA, değişikliklerin Birleşik Krallık halka arzlarını daha yalın hale getireceğini söyledi. Halka açıldıktan sonra bile işlerinin kontrolünü elinde tutmak isteyen bazı girişimciler tarafından tercih edilen iki sınıf hisseye sahip olmanın, şirketlerin işini kolaylaştıracak ve satın almalar da dahil olmak üzere önemli hissedar oylarını ortadan kaldıracak bir bedeli var.
Yeni taslak, Londra’daki yeni halka arzların ve hisselerini New York’a taşıyan diğer şirketlerin sayısındaki dramatik düşüşün ardından gelirken, bu durum İngiltere’nin Brexit’ten sonra dünyanın en büyük finans merkezlerinden biri olarak yerini koruyup koruyamayacağı konusunda endişelere yol açtı. .
“Kuralları azaltmak yatırımcı korumasını azaltabilir”
FCA, kurallarda rastgele bir azalmanın yatırımcı savunuculuğunu azaltacağını söyledi ve bu, daha geniş bir kamuoyu tartışması gerektiriyor.
FCA’nın CEO’su Nikhil Rathi Salı günü yaptığı açıklamada, “Önerdiğimiz reformlar, kendi risk iştahlarını ve katılım gereksinimlerini belirlemek isteyen halka açık şirketler ve yatırımcıların yararına düzenleyici yükü önemli ölçüde yeniden dengeleyecek.” Dedi.
Jonathan Hill’in 2021 halka arz incelemesinden sonra FCA, gerekli genel paylaşım boyutunun düşürülmesi ve bir dizi ikili paylaşım sınıfına izin verilmesi dahil olmak üzere bir dizi iyileştirme gerçekleştirdi.
Ajans, tarihsel olarak şirketleri FTSE endekslerine dahil edilmeye uygun hale getiren üst listelemeyle ilişkili genel giderleri potansiyel olarak ortadan kaldırmak için 28 Haziran’a kadar yeni bir danışmanlık başlattı. Görüşmeler sonucunda alınacak kararların uygulanması bu yıl sonu veya 2024 başında gerçekleşecek.
“Uygulanırsa, Londra rakipleriyle rekabet edebilir”
Hill yaptığı açıklamada, “Uygulanırsa, Londra uluslararası rakiplerine ayak uydurabilir. Risk ve büyüme hakkında kesinlikle daha geniş bir tartışmaya ihtiyacımız olduğuna katılıyorum.”
Mart ayında Londra’da düzenlenen Küresel Yatırım Yönetimi Zirvesi’nde yaptığı konuşmada Rathi, ayrıntılı kurallar yerine ifşaya dayalı bir sisteme geçme konusunda rahat olup olmadıklarına dair birçok siyasi ve kültürel sorunun sorulması gerektiğini söyledi.
“Bu yoldan gidersek, bildirimlerin her kelimesini okuyup anlayanlar da dahil olmak üzere bazı yatırımcıların para kaybedeceğinin net bir şekilde kabul edilmesi gerekecek. Bu olaylar meydana geldiğinde zarar gören yatırımcıların tazminatı yoktur. Düzenleyici başarısızlıklar nedeniyle,” dedi Rathi.
‘Kol’ hareketi
Rathi’nin yorumları, Londra’nın geleceği hakkında hararetli bir tartışmanın ortasında geldi. Cambridge merkezli teknoloji firması Arm Ltd.’nin hem Birleşik Krallık’ta hem de ABD’de birinci sınıf bir ikili halka arzı değerlendirdikten sonra New York’ta halka açılma kararı, FCA ilgili taraf süreç kurallarını gevşetmedi (Arm’ın bildirildiğine göre bir dava) talep) eleştirilere yol açtı.
Avrupa’nın en büyük inşaat malzemeleri şirketlerinden biri olan Dublin merkezli CRH Plc, ana borsa kaydını Birleşik Krallık’tan New York’a taşırken, bahisçi Flutter Entertainment Plc geçen hafta ABD’de ek bir listeye devam etmek için hissedar desteği aldığını söyledi.
Yine de, Deutsche Bank AG’nin Cuma günü açıklanan Londra merkezli broker Numis’i satın alma kararı, Londra’nın uzun vadeli geleceği için bir güvenoyu olarak görüldü.
Rathi’nin yorumları, yüz milyarlarca sterlinlik emeklilik tasarruflarının İngiliz şirketlerine yatırılmasını kolaylaştırmak için İngiltere’nin emeklilik düzenlemelerinde reform yapması için hükümet üzerindeki baskının arttığı bir zamanda geldi. Bu değişiklikler için ortak bir temel olsa da, emeklilik fonlarına yönelik potansiyel risklere ilişkin endişeler devam etmektedir.