"Piyasalar, çözücü olarak kaldığınız süre boyunca mantıksız kalabilir."
-John Maynard Keynes
Farkında olmayanlar için, video oyunu perakendecisi Gamestop (NYSE: GME), hisse senetlerinin son birkaç hafta içinde 5 dolardan 500 dolara yükseldiğini gördü.
Bazı insanlar - çoğunlukla acemi tüccarlar - bir ton para kazandı.
Sosyal medyada birlikte çalışan birçoğu 'GME'yi aya götürmeyi' planlıyor.
Ne yazık ki, bu hikayenin iyi bitmesi pek olası değil.
Neden?
Pek çok neden var, ancak belki de Gamestop destekçilerinin çevrimiçi lejyonlarını şok edecek ve kızdıracak en çok bekledikleri şey değil.
Şirketin vahim mali durumu göz önüne alındığında, Balonları patlatacak ve yeni adanmışları pahasına beklenmedik bir nakit elde edecek olan Gamestop'un kendisinin - hedge fonlarının değil, RobinHood'un değil - olması muhtemeldir (ve belki de kaçınılmazdır) .
Nasıl?
Öncelikle Gamestop'un mali durumunu inceleyelim.
Sonra açıklayacağım:
a) İkincil teklif nedir ve
b) Gamestop'un liderliği ve yönetim kurulu, birini takip etmemek için neden aptallık eder?
Gamestop, halka açık tüm şirketler gibi, finansal bilgilerini her çeyrekte SEC'e bildirmelidir.
En son üç aylık raporları, şirketin elinde yaklaşık 500 milyon dolar nakit olduğunu gösterdi .
Kulağa iyi gelebilir.
Ancak şirketin yaklaşık 1,2 milyar dolar borcu olduğunu düşünün .
Açıkçası, Gamestop'un tüm borçları aynı anda gelmiyor.
Yani şirketin borcunu ödemek için (bir süre) zamanı var ve alacaklılarına ödemek için 500 milyon dolar nakit var.
Ancak şirket aynı zamanda her çeyrekte para kaybediyor.
Gamestop, 2020'nin son üç ayında 18,8 milyon dolarlık net zarar kaydetti. Ayrıca borçları, hizmet kiralamalarını vb. Ödemek için 156 milyon dolar nakit harcadılar.
Başka bir deyişle, şirket kan kaybediyor.
Her şeyden çok, faaliyetlerini sürdürmek, borçlarını ödemek ve iş planlarını düzenlemek için zaman kazanmak için nakite ihtiyaçları var.
Ve işte burada ikincil teklif devreye giriyor.
Investopedia, ikincil bir teklifi şu şekilde tanımlar:
“İkincil bir arz, halihazırda halka arz (IPO) yapmış olan bir şirket tarafından yeni veya yakından tutulan hisselerin satışıdır. İki tür ikincil teklif vardır. Seyreltici olmayan ikincil bir teklif, bir şirketteki bir veya daha fazla büyük hissedarın varlıklarının tamamını veya büyük bir bölümünü sattığı menkul kıymetlerin satışıdır. Bu satıştan elde edilen gelir, hisselerini satan hissedarlara ödenir. Bu arada, sulandırıcı bir ikincil teklif, yeni hisseler yaratmayı ve bunları halka satışa sunmayı içerir. "
Pek çok insan hisse senetlerinin boşlukta olmadığından habersiz görünüyor. Yaratılabilir ve yok edilebilirler.
Çoğu büyük şirket (Apple, Facebook, Google gibi) 'hisse geri alımları' denen şeyle meşgul.
Hisse geri alımları, şirketin açık piyasaya girip kendi hissesini satın almasıdır.
Bu süreç, tedavüldeki hisse sayısını azaltır, böylece kalan hisselerin fiyatını yükseltir.
Temel olarak, sulandırıcı bir ikincil teklif, tersine aynı süreçtir.
Açık piyasada işlem gören hisse sayısını azaltmak için şirketin nakit parasını kullanmak yerine, ikincil bir teklif şirketin hisse sayısını artırmasına, nakit artırmasına ve hisse senedi fiyatını düşürmesine olanak tanır.
Çoğu şirketin bunu yapmamasının bariz nedenleri var.
Birincisi, hisse fiyatını anında düşürür ki bu, CEO'lara yapmaları için ödeme yapıldığının tam tersidir.
Bununla birlikte, sulandırıcı ikincil teklifler, özellikle bir şirketin hisse fiyatı yönetimin uzun vadede sürdürülebilir olduğunu düşündüğünün çok üzerinde olduğunda nakit elde etmenin harika bir yoludur.
Ve bu Gamestop ile nerede olduğumuzu mükemmel bir şekilde tanımlıyor.
Gamestop, sulandırıcı bir ikincil tekliften büyük ölçüde faydalanmakla kalmaz, aynı zamanda şirketin liderliğinin ikincil bir teklif verme görevi olduğu yönünde bir tartışma da yapılabilir .
Sadece hesaplayın.
Hisse başına 50 ABD Doları olarak fiyatlandırılan 10 milyon hisse ihracı (mevcut hisselerin kabaca 1 / 5'i) nakit olarak 500 milyon ABD Doları getirecektir.
Bu, şirketin eldeki parasını bir gecede ikiye katlar.
Aynı zamanda hisse senedi fiyat balonunu da patlatır, çünkü GME'yi açık piyasada 50 $ 'ın üzerinde herhangi bir fiyattan satın almak çılgınlık olur.
Sonunda, mevcut seviyelerde GME'yi satın alan kişiler ya şirketin ikincil bir teklif vermeyeceğinden ya da bunun mümkün olduğunu bilmediklerinden eminler.
Her iki durumda da, şirket ilerlemeye karar verirse, balonun hızla patlamasını bekleyin.
Şirket, teklifini hafta sonu duyurabilir.
Stop-loss emirleri muhtemelen 200 $ veya 100 $ 'dan karşılanmaz. Hisse senedi, ikincil teklif seviyesinde alım satım açabilir - bu herhangi bir şey olabilir - 50 $, 25 $, 10 $ vb.
Mevcut seviyelerde alım yapanlar (yazdığım gibi, GME 320 $ / hisse ile işlem görüyor) yatırımlarının% 70, 80, 90'ını kaybedebilir.
Başka bir deyişle, alıcı dikkatli olun.
JL Matthews, serbest yazar. İşletme Yönetimi diplomasına sahip ve on yıldan fazla bir süredir finansal hizmetler sektöründe çalışmıştır. Bu parçada bahsedilen hisse senetlerinin hiçbirinde pozisyonu bulunmamaktadır.
Verimsizlik dünyanın en büyük işverenidir. Verimsizliği teknoloji ile çok hızlı bir şekilde ortadan kaldırın ve büyük bir sivil huzursuzluğa hazırsınız.
Bu kitap dijital kitaplığımda beklemedeydi, şaka yapmıyorum, elime geçene kadar tam 3 ay oldu. Görünüşe göre herkes ve üçüncü kuzenleri bunu okumak istemiş.
Teknoloji dünyasında, daha hızlı ve daha dinamik, her zaman ulaşılması zor olan hedeftir. Telekomünikasyonda 5G, geniş bant hücresel ağlar için yeni nesildir.
Erken finansal bağımsızlığa giden yola başlamak, daha az sorumlu bir hedefin şanslı bir yan ürünüydü: dünyayı keşfetmek ve bir başkasının parasıyla seyahat etmek. Üniversitenin son yılında, kariyer fuarlarında, şirketlerine yeni bir çalışan olarak yurtdışına seyahat edip, ideal olarak yaşayıp yaşamayacağımı sordum.
Parayı önemsiyorsun. Bazen yukarı bakarsın.
Gençken daha çok biriktirmeliydim. Daha iyisini yapmak için asla geç değildir.