Önde gelen bir ekonomist Pazartesi günü yaptığı açıklamada, ticari emlak sektörünün “gerçek bir karmaşaya” doğru yöneldiğini, ancak bunun mali bir felaket olması gerekmediğini söyledi.
Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü başkanı Adam Posen, “Ticari gayrimenkulde büyük bir düzeltmenin şimdiden yolda olduğunu düşünüyorum” dedi.
Nedeni karmaşık değil. Pandemiden bu yana ofis doluluk oranının “kalıcı olarak” %30-%40 düştüğünü söyledi.
Sorunun nispeten basit olduğu düşünülse bile, tüm endüstri hala yerinde donmuş gibi görünüyor.
Posen, “Banka dışı finansal aracılarda tutulan ipoteklerin ve ticari gayrimenkul kredilerinin pürüzsüz bir şekilde yeniden fiyatlandırılmasını veya korkunç derecede şeffaf bir şekilde yeniden fiyatlandırılmasını görmedik” dedi.
Ticari gayrimenkul kredilerinin orantısız şekilde büyük bir kısmı sözde “gölge bankalardan” geçti.
Bu, tüm ekonomi için daha az kötü olabilir çünkü bu özel sermaye borç verenler banka değildir.
Ama aynı zamanda her şey opaktır. Sektör regüle edilmemiştir.
Şehir belediyesi vergi gelirleri, kira oranlarına dayalı olduğu için sert bir şekilde etkilenebilir.
“Finansal bir felaket mi? Umarım değildir. Ben öyle beklemiyorum” dedi. Ancak Posen, servet ve şehir bütçeleri üzerinde reel ekonomiye olumsuz bir etkisi olabileceğini söyledi.