Sürekli Sözleşmeler, geleneksel Vadeli İşlem Sözleşmelerine benzerdir fakat aralarında anahtar bir fark bulunur: Sürekli Sözleşmelerde vade süresinin dolması ya da uzlaşma bulunmaz.
Örneğin, buğday (ya da altın) gibi fiziksel bir emtia için bir Vadeli İşlem Sözleşmesini ele alalım. Geleneksel vadeli işlem piyasalarında bu sözleşmelerde buğdayın teslim edileceği belirtilir, diğer bir deyişle vadeli işlem sözleşmesinin vade süresi geldiğinde buğday sözleşmeye uygun şekilde teslim edilmelidir. Dolayısıyla bir kişi buğdayı fiziksel olarak elinde tutar, bu da sözleşme için bir “taşıma masrafı” yaratır. Buna ek olarak, buğdayın fiyatı şu anki tarihle sözleşmenin vade tarihi arasındaki sürenin ne kadar uzun olduğuna göre değişebilir. Bu süre uzadıkça sözleşmenin taşıma masrafı yükselir, gelecekteki potansiyel fiyat daha belirsiz hale gelir ve Spot ile geleneksel Vadeli İşlem piyasaları arasındaki potansiyel fiyat farkı büyür.
Sürekli Sözleşmeler, Vadeli İşlem Sözleşmelerinin avantajlarından faydalanmayı (özellikle de asıl emtianın teslim edilmemesini) amaçlarken, Vadeli İşlem Fiyatı ve Gösterge Fiyatı arasındaki fiyat farkını azaltmak için Spot piyasaların davranışlarını taklit eder. Bu da, Spot Fiyatla karşılaştırıldığında uzun vadeli ve hatta kalıcı farklara sahip geleneksel Vadeli İşlem Sözleşmelerine kıyasla belirgin bir geliştirmedir.
Sürekli Sözleşme ile Gösterge Fiyatının uzun vadede örtüşmesini garanti altına almak için biz Fonlamayı kullanıyoruz. Kullanıcıların Sürekli Sözleşmelere yönelik farkında olması gereken birkaç anahtar kavram vardır:
- Gösterge Fiyatı: Piyasa manipülasyonunu engellemek ve Sürekli Sözleşmenin Spot Fiyatla eş fiyatlı olduğunu garanti altına almak amacıyla tüm alım satım yapanlar için gerçekleşmemiş Kar ve Zararı hesaplamak için Gösterge Fiyatını kullanıyoruz.
- Başlangıç ve Sürdürme Marjini: Kullanıcılar hem Başlangıç hem de Sürdürme Marjin seviyelerini çok yakından tanımalıdır, özellikle de oto-likidasyonun gerçekleşeceği Sürdürme Marjinini. Kullanıcıların oto-likidasyondan kaynaklanan yüksek işlem masraflarından kaçınmak için pozisyonlarını Sürdürme Marjininin üzerindeyken likide etmesi şiddetle önerilir.
- Fonlama: Sürekli Vadeli İşlem Piyasasında tüm kısa ve uzun pozisyonlar arasındaki ödemelerdir. Fonlama Oranı, hangi partinin ödemeyi yapan hangisinin de ödemeyi alan olduğunu belirler. Eğer oran pozitifse uzunlar kısaya öder; eğer negatifse kısalar uzuna ödeme yapar.
- Risk: Vadeli İşlem Piyasaları, Spot Piyasaların aksine kullanıcıların başlangıç teminatları tarafından tam olarak karşılanmayan büyük teklifler vermelerine olanak sunar. Buna “marjin ticareti” adı verilir. Piyasalar teknolojik olarak daha gelişmiş hale geldikçe, kullanılabilir marjinin miktarı da yükseldi. Binance Vadeli İşlemler 125 kata kadar marjine olanak tanır, bu da 5 USDT depozitonun 625 USDT’ye kadar açık pozisyona izin verdiği anlamına gelir. Bunun hem pozitif hem de negatif olarak 125 kata kadar getiriyi mümkün kıldığı dikkate alınmalıdır.