Şubat 2007'de mevcut konut satışları yıllık 5.79 milyona ulaştı. Fiyatlar Temmuz 2006'da 230.400 $ 'a ulaştıklarında düşmeye başlamıştı. Bazıları bunun nedeni, Federal Rezerv'in federal fon oranını% 5,25'e yükseltmiş olmasıydı. Ocak 2007'de yeni konut fiyatları 254.400 $ 'a ulaştı.
Her ay konut piyasası hakkında daha kötü haberler getirmesine rağmen, ekonomistler ne kadar tehlikeli olduğu konusunda anlaşamadılar. Tanımları durgunluk, fiyatların düştüğü piyasave bir borsa düzeltmesi iyi standartlaştırılmıştır. Aynı şey bir konut piyasası çöküşü için de geçerli değil.
Araştırmalar, çoğu ev sahibinin özkaynaklarını ortadan kaldırmak için% 10-% 15'lik fiyat düşüşlerinin yeterli olduğunu göstermiştir.Eşitlik olmadan, temerrüt sahibi ev sahiplerinin artık satamayacakları bir evi ödemeye pek teşviki yoktu.
Ancak iktisatçılar fiyatların bu kadar düşeceğini düşünmüyordu. Ayrıca, ev sahiplerinin böyle bir zararla satmadan önce evlerini piyasadan çıkaracağına inanıyorlardı. Ev sahiplerinin yeniden finanse edeceğini varsaydılar. Mortgage oranları 1980 durgunluğunun sadece yarısı kadardı. Ekonomistler, ipotek sahiplerinin yeniden finanse edilmesine izin verecek ve hacizleri azaltabileceklerini düşündüler. Bankaların baş aşağı duran bir ipoteği yeniden finanse etmeyeceklerini düşünmediler. Bankalar, değeri krediden daha düşük olsaydı, bir evi teminat olarak kabul etmezlerdi.
26 Şubat'ta, eski Federal Rezerv Başkanı Alan Greenspan, 2007'de daha sonra durgunluğun mümkün olduğu konusunda uyardı.A durgunluk art arda iki çeyrek negatiftir gayri safi yurtiçi hasıla artışı. Ayrıca, ABD bütçe açığı önemli bir endişeydi. Yorumları, 27 Şubat'ta yaygın bir borsa satışını tetikledi.
28 Şubat'ta Fed Başkanı Ben Bernanke’nin Meclis Bütçe Komisyonunda ifade verdi.ABD'nin bir yıl daha yararlanmaya devam edeceği pazarlara güvence verdi Goldilocks ekonomisi.
2 Mart 2007'de St. Louis Başkanı William Poole Federal Rezerv Bankası, Fed'in ekonominin o yıl% 3 büyüyeceğini tahmin ettiğini söyledi.Poole, bunun için hiçbir neden görmediğini ekledi Borsa mevcut seviyelerin çok ötesine inmek. 2000 yılındaki düşüşten önce olduğu gibi hisse senedi fiyatlarının aşırı değerlenmediğini söyledi.
6 Mart 2007 tarihinde, borsalar ulaşıldı. Dow Jones Endüstriyel Ortalama 20 Şubat'taki tüm zamanların en yüksek seviyesi 12.786'dan 600'den fazla puan düştükten sonra 157 puan veya% 1.3 yükseldi.
Bu, ABD ekonomisinde her şeyin yolunda olduğu anlamına mı geliyordu? Şart değil. Birincisi, borsa yatırımcıların kurumsal kazançların gelecekteki değeri hakkındaki inançlarını yansıtıyor. Yatırımcılar kazançların artacağını düşünürlerse, hisse senedi payı. Hisse senedinin payı o şirketin bir parçasıdır. Kurumsal kazançlar genel ABD ekonomisine bağlıdır. Borsa o zaman yatırımcıların ekonominin durumu hakkındaki inançlarının bir göstergesidir. Bazı uzmanlar borsa aslında altı ay Başlıca gösterge.
Borsa ayrıca yatırımcıların yabancı borsalar da dahil olmak üzere diğer yatırım alternatifleri hakkındaki inançlarına da bağlıdır. Bu durumda, Çin’in Şangay endeksindeki ani% 8.4'lük düşüş, yatırımcıların kayıplarını karşılamaya çalıştığı için küresel bir paniğe neden oldu. Ani pazar dalgalanmalarının büyük bir nedeni, türevler. Bu, spekülatörlerin büyük miktarda hisse senedi almak ve satmak için borç para almasına izin veriyor. Bu spekülatörler sayesinde pazarlar aniden düşebilir.
Bu nedenlerle, ABD borsasında, ABD ekonomisine yansımayan ani dalgalanmalar meydana gelebilir. Aslında, ABD ekonomisinin beklenenden daha kötü bir performans gösterdiğini gösteren birçok rapora rağmen pazardaki yükseliş yaşandı.
Mart 2007 itibariyle, konut çöküşü finansal hizmetler sektörüne yayılmıştır. Business Week rapor etti riskten korunma fonları bilinmeyen bir miktar mortgage destekli menkul.Yatırım fonlarının aksine, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu finansal riskten korunma fonlarını düzenlememiştir. Riskten korunma fonu yatırımlarının kaçının toksik borçla lekelendiğini kimse bilmiyordu.
Hedge fonları sofistike türevlerdüşüşün etkisi büyüdü. Türev araçlar, finansal riskten korunma fonlarının yatırım yapmak için borç para almasına izin vermiştir. Bunu iyi bir pazarda daha yüksek getiri elde etmek için yaptılar. Piyasa güneye döndüğünde, türevler kayıplarını büyüttü. Buna karşılık, Dow iki yıl içinde ikinci büyük düşüş olan Salı günü% 2 düştü. Hisse senetlerindeki düşüş, subprime borç verenlerin sefaletlerine eklendi.
17 Nisan 2007 tarihinde, Federal Rezerv federal mali düzenleyici kurumların kredi verenleri öngörme yerine kredi düzenlemeleri yapmaya teşvik etmeleri gerektiğini öne sürdü.Haciz alternatifleri arasında kredinin sabit faizli ipotek ve Haciz Alternatifleri Merkezi aracılığıyla kredi danışmanlığı almak. Düşük gelirli bölgelerde borçlularla çalışan bankalar Topluluk Yeniden Yatırım Yasası yararlanır.
Ek olarak, Fannie Mae ve Freddie Mac yardım etmeye kararlı yüksek faizli ipotek kredisi sahipleri evlerini tutarlar. Ev sahiplerinin temerrütten kaçınmasına yardımcı olmak için yeni programlar başlattılar.Fannie Mae, "HomeStay" adlı yeni bir çaba geliştirdi. Freddie, "Home Possible" adlı programını değiştirdi. Borçlulara altından çıkma yolları verdi. ayarlanabilir faizli krediler faiz oranları daha yüksek bir seviyeye sıfırlanmadan önce aylık ödemeleri karşılanamaz hale getirir. Ancak bu programlar sualtında olan ev sahiplerine yardım etmedi ve bu zamana kadar çoğu buydu.
İş dünyası basını ve borsa% 3,4 dayanıklı mal siparişleri. Bu, Şubat ayındaki% 2.4'lük artıştan daha iyi ve Ocak ayındaki% 8.8'lik düşüşten çok daha iyi oldu. Wall Street, işletmelerin makine, bilgisayar ekipmanı ve benzeri siparişlere daha fazla harcama yaptığı için kutlandı. Ekonomiye daha fazla güveniyorlardı.
Ancak siparişleri bir yıldan yıla temeli farklı bir hikaye anlattı. 2006'ya kıyasla, Mart ayı dayanıklı tüketim malları siparişleri reddedildi % 2 oranında. Bu Şubat ayının yıllık% 0.4 ve Ocak ayındaki düşüşten daha kötüydü artırmak % 2. Nitekim, dayanıklı tüketim malları siparişindeki bu yumuşama trendi geçen Nisan ayından bu yana devam ediyordu.
Dayanıklı tüketim malları siparişleri neden bu kadar önemli? Büyük bilet eşyalarının siparişlerini temsil ediyorlar. Şirketler ekonomide kendilerine güvenmedikleri takdirde alımlar yapmaya devam edeceklerdir. Daha da kötüsü, daha az sipariş üretimin azalması demektir. Bu bir düşüşe yol açar GSYİH büyümesi. Ekonomistler, bu eleştirinin bu yönüne daha fazla dikkat etmeliydi Başlıca gösterge.
Ulusal Emlak Komisyoncuları Birliği, ev satışlarının 2007'de 6,18 milyona ve 2008'de 6,41 milyona düşeceğini tahmin ediyor. Bu 2006'da satılan 6.48 milyondan daha düşüktü. 2007'de 6,3 milyon satış ve 2008'de 6,5 milyon satışın NAR'ın Mayıs ayındaki tahmininden daha düşüktü.
NAR ayrıca, ulusal medyan mevcut konut fiyatının 2007'de% 1,3 oranında azalacağını 219.100 $ 'a düşeceğini öngördü. 2008 yılında fiyatların% 1,7 oranında toparlanacağını düşünüyordu. Bu, Mayıs ayının 2008'in ilk çeyreğinde 213.400 $ 'lık düşük tahmininden daha iyi oldu. 2006 yılının ikinci çeyreğinde hala 226.800 $ 'ın en yüksek seviyesinden düştü.
Dramatik bir eylemde, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), kıyaslanan federal fon oranını% 5,25'ten yarım puan düşürmeye oy verdi. Bu cesur bir hareketti, çünkü Fed oranı her seferinde çeyrek puan ayarlamayı tercih ediyor. Fed'in politikasında bir yüz ifadesine işaret etti. Fed bu oranı Aralık 2007'de% 4,25'e ulaşana kadar iki kez daha düşürdü.
Ağustos 2007'nin başlarında, Fed bankaları desteklemek için olağanüstü önlemler almaya başlamıştı. Birbirlerine borç vermeyi kısmaya başlamışlardı çünkü teminat olarak subprime ipoteklerle takılmaktan korkuyorlardı. Sonuç olarak, kısa vadeli krediler için kredi faiz oranı yükseliyordu.
Londra Bankalararası Teklif Oranı (LIBOR'dur) oranı genellikle federal fon oranının onda birinden bir kadardır. Eylül 2007 itibariyle, neredeyse tam bir puan yükseldi. Diverjansı tarihsel LIBOR oranı federal fonlardan gelecek ekonomik krize işaret etti.
Federal Rezerv Valisi Randall Kroszner, kredi piyasaları için "toparlanmanın göreli olarak kademeli bir süreç olabileceğini ve bu pazarların yeniden ortaya çıktıklarında aynı görünmeyebileceğini" söyledi.
Kroszner şunu gözlemledi: teminatlı borç yükümlülükleri ve diğer türevler o kadar karmaşıktı ki, yatırımcıların gerçek değerin ne olması gerektiğini belirlemesi zordu. Sonuç olarak, yatırımcılar sterlin ününe bağlı olarak satıcının istediği her şeyi ödedi. Ne zaman yüksek faizli mortgage krizi vurmak, yatırımcılar satıcıları şüphe etmeye başladı. Güven azaldı ve panik ortaya çıktı, bankalara yayıldı.
Kroszner, teminatlı borç yükümlülüğü (CDO) piyasalarının asla sağlığa dönmeyeceğini tahmin etti. Yatırımcıların bu karmaşık finansal ürünlerin fiyatını tespit edemediklerini gördü. Herkes, uzmanların bile anlamakta güçlük çektiği bu karmaşık türevlerin ülkenin finansmanına ciddi zarar verebileceğini fark etti.
Ekim ayında, mevcut konut satışları% 1.2 düşüşle 4.97 milyona geriledi.Ulusal Emlak Komisyoncuları Birliği 1999 yılında izlemeye başlamasından bu yana satış hızı en düşük seviyedeydi. Konut fiyatları bir önceki yıla göre% 5.1 düşerek 207.800 $ 'a geriledi. Konut envanteri% 1.9 artışla 10.8 aylık arzı 4.45 milyona yükseldi.
Saklamak likidite finansal piyasalarda Fed, yenilikçi bir yeni araç olan Vadeli İhale Tesisi (TSK) oluşturdu.Kısa vadeli kredi kullandı bankalar prime ipotekleri ile.
Fed, ilk iki 20 milyar dolarlık açık artırmayı 11 Aralık ve 20 Aralık'ta gerçekleştirdi. Bu açık artırmalar kredi olduğu için tüm paralar Fed'e geri ödendi.TSK vergi mükelleflerine hiçbir maliyeti olmadı.
Bankalar temerrüde düşmüş olsaydı, vergi mükellefleri faturayı Tasarruf ve Kredi Krizi. Finansal piyasaların artık işleyemeyeceğine işaret ederdi. Bunu önlemek için Fed, açık artırma programına 8 Mart 2010'da devam etti.
TSK, bankalara toksik borçlarını yavaş yavaş çözme şansı verdi. Ayrıca Citibank ve Morgan Stanley gibi ek fon bulma şansı da verdi.
RealtyTrac, Aralık 2007'deki haciz başvurularının Aralık 2006'ya göre% 97 daha yüksek olduğunu bildirdi. 2007 yılı için toplam haciz oranı 2006 yılına göre% 75 daha yüksekti.Bu hacizlerin hızla arttığı anlamına geliyor. Toplamda, evlerin% 1'i 2006'daki% 0,58'den rehine alındı.
Sorumlu Borç Verme Merkezi, hacizlerin önümüzdeki iki yıl içinde 1-2 milyon artacağını tahmin etti.Çünkü her çeyrekte 450.000 subprime ipotek sıfırlanıyor. Borçlular düşük konut fiyatları ve daha sıkı borç verme standartları nedeniyle bekledikleri gibi yeniden finanse edemediler.
Merkez, bu hacizlerin mahallelerindeki fiyatları toplam 202 milyar $ düşüreceği ve 40.6 milyon evin her birinin ortalama 5.000 $ kaybetmesine neden olduğu konusunda uyardı.
Konut satışları% 2.2 düşüşle 4.89 milyon adede geriledi.Konut fiyatları% 6 düşerek 208.400 $ 'a geriledi. Dört aydaki üçüncü fiyat düşüşü oldu.
Konut büstü bir neden oldu borsa düzeltmesi. Birçoğu, konut büstü 2008 baharında devam ederse, düzeltmenin bir fiyatların düştüğü piyasave ekonomi durgunluk.
Bankacılıktaki kriz 2008'de daha da kötüleşti. İpoteğe dayalı menkul kıymetlere yüksek derecede maruz kalan bankalar yakında hiç kimseye borç vermeyeceklerini buldu. Fed ve Bush İdaresi'nin onları destekleme çabalarına rağmen, bazıları başarısız oldu. Hükümet tam bir mali çöküşün bir adım ötesine geçemedi.