Avrupa Merkez Bankası (ECB), yüksek enflasyonla mücadelede kademeli faiz artışlarına devam ediyor. Perşembe günü, faiz oranlarını tekrar 0,25 puan artırarak 2001’den bu yana en yüksek seviyeye yükseltti. ECB patronu Christine Lagarde ayrıca daha fazla zam sözü verdi. Bununla birlikte, para politikasında devam eden sıkılaştırmanın ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyeceğine dair artan uyarılar da vardı.
Kilit faiz oranı, yani ticari bankaların AMB’den borç para alabilme oranı şimdi yüzde 4.0’a yükseldi. ECB diğer iki faiz oranını da 0,25 puan artırarak sırasıyla yüzde 4,25 ve yüzde 3,5’e yükseltti. Bunlar, kısa vadeli para tedariki için marjinal borç verme kolaylığı ve bankaların ECB’ye para yatırdıkları zaman mevduat kolaylığı için olan faiz oranlarıdır.
ECB, “Enflasyon düştü, ancak çok uzun süre çok yüksek kalması muhtemel” dedi. “Zayıflamanın erken belirtilerini gösterse de fiyat baskılarının altında yatan göstergeler güçlü olmaya devam ediyor.” Euro bölgesi enflasyonu Mayıs’ta belirgin bir şekilde yüzde 6,1’e düşmüştü. Ancak enflasyon oranı Nisan ayında bir miktar yükselerek Mart’taki yüzde 6,9’dan yüzde 7,0’ye yükseldi.
ECB şimdi “geçmişteki olumlu sürprizlere” ve güçlü işgücü piyasasının etkisine atıfta bulundu. İşsizlik düşük olduğunda, ücretler yükselme eğilimindedir ve bu da fiyat artışlarını tetikleyebilir. ECB uzmanları bu nedenle enflasyon tahminlerini biraz yukarı doğru düzeltti. ECB bu yıl için Mart ayı tahmininde yüzde 5,3’ü varsaymıştı, şimdi yüzde 5,4. 2024 için yüzde 3,0’lik bir enflasyon oranı öngörüyor (Mart tahmini yüzde 2,9). 2025 için yüzde 2,2 (2,1) oranı bekleniyor.
Faiz artırımı piyasa gözlemcileri tarafından bekleniyordu. Bu nedenle ECB’nin bundan sonraki seyrine ilişkin göstergeler merakla bekleniyordu. ABD Merkez Bankası (Fed), art arda on faiz artırımının ardından Çarşamba günü ilk kez faiz oranlarını askıya aldı. Mart 2022’nin başından bu yana ilk kez anahtar faiz oranını değiştirmedi.
Lagarde, “Ara vermeyi düşünmüyoruz. Geleceğe yönelik gelişmelere ilişkin varsayımlarda önemli bir değişiklik olmadığı sürece Merkez Bankası Temmuz ayında da faiz artırımlarına devam edecektir. ECB’nin enflasyonu düşürme çabaları “henüz bitmedi”.
Yüksek faiz oranları enflasyona karşı bir çare olarak görülse de ekonomik büyümeyi yavaşlatıcı bir etkiye de sahiptir. ECB şimdi bu ve önümüzdeki yıllarda ekonomik büyüme beklentilerini 0,1 puan aşağı yönlü revize etti. En son ECB tahminine göre, euro bölgesi ekonomisi bu yıl yüzde 0,9 büyüyecek ve bu nedenle Mart ayında tahmin edilen yüzde 1,0’den biraz daha zayıf olacak. Önümüzdeki yıl GSYİH’nın yüzde 1,5 (1,6) artması bekleniyor. 2025 için, Mart projeksiyonuna kıyasla yüzde 1,6’lık ekonomik çıktıda değişmeyen bir büyüme bekleniyor.