Yatırımcılar, Fed’in yeterince endişeli olmadığından endişeleniyor. Kredi. . . The New York Times için Stefani Reynolds
Tahvil piyasası telaşlı hale geliyor
S&P 500, dün bir ay içinde en kötü tek günlük düşüşünü yaşadı ve teknoloji hisse senetleri sert darbe aldı. Ancak asıl önemli olan, yatırımcıların Fed’in yeterince endişeli olmadığından endişelendikçe getirilerin arttığı (ve fiyatların düştüğü) tahvillerde.
Bu başka bir “taper tantrum” mu? Son günlerde, özellikle tüketici kredileri ve ipotekler için ölçüt olarak kullanılan daha uzun vadeli vadelerde devlet tahvili getirilerindeki keskin artış, 2013 “daralan tantrumun çoğunu hatırlattı. Sonra, getirilerde bir sıçrama, o zamanki Fed başkanı Ben Bernanke’nin, mali krizden sonra piyasaları destekleyen merkez bankasının acil tahvil alım programını azaltacağı yönündeki yorumlarının ardından geldi.
Bu sefer, Fed böyle bir şey önermiyor. Bunun yerine, yatırımcıları korkutan pandemi sonrası ekonomik büyümedeki potansiyel artışa rağmen merkez bankasının sakinliği. Faiz oranlarını düşük tutmanın ve serbestçe akan uyarıcıların enflasyonu tetikleyeceğinden korkuyorlar, bu da faizlerin artırılmasını ve teşviklerin beklenenden daha erken çekilmesini gerektirecek.
Yürümeye başlayan metaforlara dikkat edin. Her ebeveynin bildiği gibi, bir çocuğun tam bir öfke nöbeti geçirmeden önce geçtiği birkaç aşama vardır:
-
Berenberg’den Holger Schmieding, “Fed gittikçe daralmaktan uzak olduğu sürece ciddi bir taper tantrum atmak için henüz çok erken,” diye yazdı.
-
TD Securities (ve diğerleri) analistleri, bunun “giderek azalmayan bir sinir krizi” olduğunu belirtti.
-
Finans danışmanı Richard Bernstein, Financial Times’ın bir yazısında, Fed’in tahvil satışını görmezden gelmesi gerektiğini yazdı ve bunu “bebeklere kendi kendine yatıştırmayı ve kendi başına uykuya dalmayı öğretmeye benzetiyor. “
Peki ya öfke nöbeti gerçekse? Bank of America’daki analistler, gerçekten ciddi bir tahvil satışının tüm varlıklar genelinde genellikle “bulaşma, likidite eksikliği, iflaslar” ve diğer hastalıklara yol açtığını belirtti. Bununla birlikte, 2013 öfke nöbeti nispeten hızlı bir şekilde azaldı ve piyasalar yeniden temellerini kazandı. Şimdi analistler, “düşüş eğilimi göstermenin tek nedeni, düşüş eğilimi göstermenin bir nedeni olmamasıdır” diye yazdı (çoğu öfke nöbeti için olduğu kadar iyi bir neden).
-
Hisse senetleri hala büyük ölçüde yükselişte ve bu sabah vadeli işlemler, huysuz yatırımcılar sakinleştikçe veya protestolarına devam etmeden önce soluklandıkça hisse senetlerinin ve tahvillerin mütevazı kazançlar için ayarlandığını gösteriyor.
BURADA NE OLUYOR
Teşvik faturasında asgari ücret artışı engellendi. Senato milletvekili, federal asgari oranın saatte 15 dolara çıkarılması önerisinin Başkan Biden’ın 1 dolarına dahil edilemeyeceğine karar verdi. 9 trilyon plan. Demokratik senatörler, yapma bu oranı geçici çözüm olarak öder. (Costco onlardan biri olmayacak: Asgari ücretini saatte 16 dolara çıkarmayı planlıyor.)
Beyaz Saray, salgın savaşına kurumsal Amerika’yı dahil ediyor. The Morning haber bülteninden David Leonhardt, Ticaret Odası gibi başlıca ticaret grupları ve Ford, the Gap ve Uber gibi şirketler, Bay Biden’ın “savaş zamanı” seferberliği çağrısına katılmak için önlemler açıklayacak. Adımlar arasında yüz maskeleri bağışlamak ve insanlara ücretsiz geziler ve aşı olmaları için ücretli izinler vermek yer alacak.
Finans firması TIAA, bir sonraki C.E. O. Chase Tüketici Bankacılığı başkanı Thasunda Brown Duckett, Roger Ferguson’un yerini aldığında Fortune 500’deki birkaç Black C. E. O.’dan biri olacak. (TIAA aynı zamanda üst üste iki Black C.E.O.’ya sahip olan ilk Fortune 500 şirketidir.)
Devletler, pandemik kilitlenmeleri hafifletmeye başlıyor. ABD’deki valiler, enfeksiyon oranları düştükçe ve aşılar arttıkça kısıtlamaları gevşetiyor. Ancak Cumhuriyetçiler Demokrat meslektaşlarından daha hızlı hareket ediyor.
Coinbase halka açılmaya hazırlanırken perdeyi geri çekiyor. Kripto para borsası, dün doğrudan bir listeleme için halka açık dosyasında mali durumunu açıkladı ve 1 $ üzerinden 322 milyon $ kar elde ettiğini ortaya koydu. Geçen yıl 3 milyar gelir elde etti. Servetinin kripto pazarının değişken doğasına bağlı olduğu konusunda uyardı.
AT&T, DirecTV’yi kaldırır, bir tür
AT&T, televizyon işlerini – DirecTV, AT&T TV ve U-verse – azınlık hissedarı olarak özel sermaye grubu TPG’ye sahip olacak bir birime çeviriyor. Anlaşma markalara 16 $ değerinde. 25 milyar veya 67 milyar dolarlık değerin yaklaşık dörtte biri olan AT&T, 2015’te DirecTV’yi satın aldığında.
“ Bu sonucu kesinlikle beklemiyorduk 2015 yılında DirecTV işlemini kapattığımızda, ancak işi ilerletmek doğru bir karar, ”dedi AT & T’nin başkanı John Stankey analistlere. Akış işletmeleri, DirecTV gibi yayın şirketlerinin kazançlarını tüketti: Geçen yıl, birim üç milyondan fazla aboneyi kaybetti. Ancak düşen satışlara ve karlara rağmen, yıllık nakit akışında 4 milyar dolardan fazla para üretiyor.
AT&T, telekom ve akışa odaklanmak istiyor. Şirketin kablosuz işinin ötesine geçen en büyük hamlesi – DirecTV anlaşması ve 2018’de 85 milyar dolarlık Time Warner satın alımı – 157 milyar dolarlık borcuna katkıda bulundu. (Ayrıca bu hafta 5G spektrum lisansları için 23 milyar $ teklif verdi.) Kaynaklar DealBook’a verdiği demeçte, şirketin bu borcu kapatmak için çekirdeksiz varlıkları satmayı düşünmeye devam edeceğini söyledi.
-
Hangi birimlerin blokta olabileceğini belirtmediler, ancak AT&T yöneticileri analistlerle yaptıkları bir görüşmede şirketin dünkü anlaşmanın bir parçası olmayan DirecTV Latin Amerika işini değerlendireceğini önerdiler. CNN satmayı düşünebileceği yönünde de spekülasyonlar var.
Gazetelerde
Bu hafta gözümüze çarpan akademik araştırmalardan bazıları tek cümleyle özetlendi:
-
Uzun süre gizli kalan teknoloji start-upları, uzun bir ergenlik döneminden farklı olarak, “kötü seçimler ve sinir bozucu davranışların birikmesine izin verir”. (Donald Langevoort ve Hillary Satışı)
-
Yönetici maaşlarının geri alınmasının vergiye tabi tutulması gerçekten karmaşıktır. (David Walker)
-
Özel sermayeye ait huzurevleri hem daha yüksek maliyet hem de daha yüksek ölüm oranı kaydetmektedir. (Atul Gupta, Sabrina Howell, Constantine Yannelis ve Abhinav Gupta)
S.E.C. bir iklim “uyarı fişeği” ateşliyor
Bu hafta düzenleyici, 2010 yılında yayınlanan yönergeleri nihayetinde güncelleyerek “halka açık şirket dosyalarında iklimle ilgili ifşa konusundaki odağını artıracağını” duyurdu. Duyurunun zamanlaması, Biden’in Başkanı Gary Gensler için Senato onay oturumlarından sadece günler önce geliyor. komisyonu yönetmek için seçin. Davis Polk’ten menkul kıymetler hukuku ortağı Joseph Hall, konuyu “öne ve merkeze” koyduğunu söyledi.
S. E. C. “sahneyi hazırlıyor,
Bay Hall, artık ‘iklim değişikliğinin’ yasak bir terim olduğu bir yönetimde olmadığımıza dair bir sinyal gönderiyor ”dedi. “İnsanlara yeni ifşa kurallarının çok yakında geldiğini bildirmek bir uyarı işareti. “Demokratların Bay Gensler’i özel ifşa gerekliliklerini benimsemeye zorlamasını beklediğini, Cumhuriyetçiler ise muhtemelen şirketlere daha fazla alan sağlayan daha belirsiz, ilkelere dayalı bir sistem için lobi yapacaklarını söyledi.
“ Bu önemli bir ifade ve bir şirket bir fırsat olarak görebilir ”diyor PwC’den Wes Bricker’a göre, SEC’de eski bir baş muhasebeci Bay Bricker, birçok şirketin eski çerçeve kapsamında gerekenin ötesine geçtiğini düşündüğünü söyledi. pazarın çevresel etkileri konusunda şeffaflığa yönelik artan talepleri. Henüz orada olmayan şirketler için, S. E. C.’nin duyurusu olayların gidişatını hatırlatıyor.
Acı işi
Yazar ve yönetmen Nicholas Jarecki’nin opioid bağımlılığı felaketiyle ilgili yeni filmi “Kriz” de iç içe geçmiş üç hikâye tamamen farklı bakış açıları sunuyor. Birlikte, temelde dürüst insanların – doktorlar, polis memurları, akademisyenler, devlet bilim adamları, ebeveynler, çocuklar, acı çeken insanlar ve ilaç yöneticileri – incelikli bir yozlaştırıcı sistemde ne kadar kötü kararlar verebileceğini gösteriyorlar. DealBook bugün sinemalarda ve gelecek Cuma yayınlanmak üzere Bay Jarecki ile film hakkında konuştu. (Görüşme düzenlenmiş ve anlaşılır olması için özetlenmiştir).
Neden bu konu?
Yıllar önce opioidlere bulaşan ve ölen bir arkadaşım vardı. Şaşırtıcıydı. Kimse anlamadı. Bu nasıl oldu? Opioidlerin insanları çok farklı şekilde etkilediği ve hapların uyuşturucu üreticilerinin kabul ettiğinden çok daha fazla bağımlılık yaptığı ortaya çıktı. Bu arada, ilaç şirketleri tarafından teşvik edilen doktorlar aşırı reçete yazıyorlardı. Bağımlıları şeytanlaştırmaya alışkınız, ancak son 10 yılda bu sorunların farkındalığı arttı. Yine de biz konuşurken insanlar ölüyor.
Gary Oldman, yanlışlıkla gerçeği keşfeden bir profesörü oynuyor. O iyi biri mi?
Uzlaştı. Çatışan karakterleri seviyorum çünkü hayat gerçekten gri alanlarda daha fazla. Gary’nin karakteri, bir ilaç şirketi için neredeyse lastik damgasıdır, çünkü araştırmamda şirketler için rutin laboratuar işleri yapmanın okullara çok fazla para getirebileceğini keşfettim, bu da doğal bir çatışmayı akla getiriyor. Profesör buna yakalanır. Patronu “Gerçekten tekneyi sallamak istiyor muyuz?” Diyor. Emin değil. Ancak eylemleri, üniversite, hükümet ve ilaç şirketiyle olan ilişkileri, diğer karakterler için sonuçlar doğuruyor.
Şirketleri mi suçluyorsunuz?
Bu filmde, kurumsal bir toplantı odasında oturup insanları nasıl öldüreceğini düşünen kötü adam yok. Ancak kurumsal işlev bozukluğuna ve sistemik yolsuzluğa bakmayı seviyorum. Amerikan toplumunda paranın rolüne, iyi niyetli insanların finansal teşviklerle ne kadar saptırılabileceğine hayran kaldım. O halde soru, yeterli koruma önlemleri ve düzenlemelerin olup olmadığı ve bir şeyleri değiştirmek için ne kadar sorumluluğumuz olduğudur.
Profesyonellikten, karakterler için kavramın nasıl değiştiğinden bahsedebilir misiniz?
Bir gizli polis memurunun polis bürokrasisi yüzünden kaynaştığı ve patronunun onu profesyonel olması için uyardığı bir sahne vardır. Kuralları çiğnemek istediğini hissedebiliyor. Ona, “Belirli bir role, belirli bir işleve hizmet etmek için buradayız. Onun şeridinde kalmasını istiyor, ama belki de doğru şeyi yapmak için bazen yanlış bir şey yapmanız gerekiyor. Belki de her zaman şeritlerimizde kalmamalıyız.
HIZ OKUMA
Fiyatları
-
Yatırım şirketi L Catterton, yaklaşık 4 milyar euro veya 4 $ değerinde olduğu bildirilen ayakkabı üreticisi Birkenstock’un kontrolünü satın almayı kabul etti. 9 milyar. (FT)
-
Özel ikincil piyasalarda Robinhood hisselerine olan talep, hisse senedi çılgınlığı sırasında çevrimiçi komisyonculuğun eylemlerine yönelik eleştirilere rağmen artıyor. (CNBC)
-
Özel üyelerin kulüp zinciri Soho House’un önümüzdeki ay 3 milyar $ değerinde halka açılmayı planladığı bildiriliyor. (FT)
Politika ve politika
-
Meclis, Senato’da büyük zorluklarla karşılaşmasına rağmen, cinsel yönelim veya cinsiyet kimliği temelinde ayrımcılığa karşı kapsamlı koruma sağlayan bir yasa tasarısını kabul etti. (NYT)
-
Manhattan’ın bölge savcısı Cy Vance, ofisinin artık eski Başkan Donald Trump’ın vergi beyannameleri ve diğer mali kayıtlara sahip olduğunu doğruladı. (NYT)
Teknoloji
-
Hem Airbnb hem de DoorDash, halka açıldıktan sonra ilk kazanç raporlarında büyük zararlar açıkladı. (NYT)
-
Twitter, belirli kullanıcıların özel içerikleri için ödeme yapma seçenekleri de dahil olmak üzere yeni ürünler için planları açıkladı. (NYT)
Geri kalanın en iyisi
-
U. S. milyarderler 1 dolar ekledi. Pandemi sırasındaki toplam varlıklarına 3 trilyon, geçen Mart ayına göre yüzde 44 artış gösterdi. (Business Insider)
-
Hasbro, “Mr. “Cinsiyet eşitliğini ve kapsayıcılığı teşvik etmek için” Mr. Potato Head markasından – Bay ve Bayan Potato Head nezaket unvanlarını koruyacak olsa da. (NYT)
-
Jay-Z’nin LVMH ile olan anlaşması, onun bir iş adamı olduğu kadar bir iş adamı olduğunu da gösteriyor. (FT)
Geri bildiriminizi almak istiyoruz! Lütfen düşünce ve önerilerinizi dealbook @ nytimes’a e-posta ile gönderin. com.tr.