الأرجح أنها كانت لتصبح في مكان ما بين الاثنين. ذلك أن البلدان الواقعة على أطراف أوروبا كانت لتستفيد من نفس التقدم المؤسسي الذي تحقق في العمل المصرفي المركزي كأي بلد آخر؛ ولكن لا يوجد سبب بعينه يجعلنا نفترض أن هياكلها السياسية كانت لتتطور على نحو مختلف جذريا. لقد احتضن عامة الناس في بلدان الجنوب اليورو لأن التزام بلدان الشمال باستقرار الأسعار أعطاهم عملة تتمتع بمصداقية هائلة في مكافحة التضخم.
Evropský okraj by těžil z týchž institucionálních zlepšení v oblasti centrálního bankovnictví jako všichni ostatní; neexistuje však žádný konkrétní důvod předpokládat, že jeho politické struktury by se vyvíjely radikálně jinak. Veřejnost v jihoevropských zemích přijala euro právě proto, že závazek severoevropských států k cenové stabilitě jí poskytl měnu s enormní antiinflační kredibilitou.