ولكن هناك استثناء آخر: فعندما يُثقَل كاهل القطاعين الخاص والعام بالديون، يؤدي التكيف إلى دوامة انكماش الديون، وخاصة عندما يُدار التكيف في ظل نظام أسعار صرف ثابتة. ففي مثل هذه الظروف، يهدد التكييف الكامل بالتحول إلى هزيمة ذاتية، أو على الأقل يصبح مؤلماً إلى حد غير معقول، كما أثبتت لنا الحالة اليونانية. وعلى الغرم من تكاليفها الاقتصادية، فإن إعادة هيكلة الديون العامة، أو تقليص كل الالتزامات العامة والخاصة عبر التضخم، قد يكون من أقل الخيارات ضررا.
Onder zulke omstandigheden dreigt een volledige aanpassing zelfvernietigend te worden, of op z'n minst onredelijk pijnlijk, zoals wordt geïllustreerd door het voorbeeld van Griekenland. Ondanks hun economische kosten kunnen een sanering van de staatsschuld of een vermindering van alle publieke en particuliere schulden door inflatie in dat geval de minst schadelijke opties zijn.