Moreover, with fiscal austerity likely to restrain aggregate demand in the years ahead, and with capital-short banks likely to curtail lending – a serious problem for Europe’s bank-centric system of credit intermediation – a pan-European recession seems inevitable.
Zudem scheint eine europaweite Rezession unvermeidbar, da die Sparmaßnahmen die Gesamtnachfrage in den kommenden Jahren bremsen und die kapitalknappen Banken vermutlich ihre Kreditvergabe drosseln werden – ein ernstes Problem für Europas bankenzentrisches System der Kreditvermittlung.