Just as China needs to allow the renminbi to rise, so Germany – whose current-account surplus exceeds China's both as a share of GDP and in absolute terms – needs a higher real exchange rate.
Ganz so, wie China eine Aufwertung des Renminbi zulassen muss, braucht Deutschland – dessen Leistungsbilanzüberschuss den Chinas sowohl als Anteil vom BIP und absolut gesehen übersteigt – einen höheren realen Wechselkurs.