The average real long-term government interest rate in 1891-1979 – a period ending just before Volcker oversaw soaring growth in borrowing costs – was a mere 1.25%, which is very close to the real long-term interest rate today.
Wenn man nämlich die durch Abzug der Vorjahresinflation vom Nominalertrag der Staatsanleihen berechneten realen Zinssätze in den USA eingehender betrachtet, findet man heraus, dass die Zinssätze zwar viel niedriger sind als vor 20 Jahren, aber im historischen Vergleich doch nicht so tief liegen.