By unexpectedly abandoning the euro peg on January 15 – just a month after reiterating a commitment to it – the once-disciplined SNB has run roughshod over the credibility requirements of time consistency.
Indem sie diese am 15. Januar – nur einen Monat, nachdem sie ihr Bekenntnis zur Eurobindung noch einmal betont hatte – überraschend aufgegeben hat, hat sich die einst disziplinierte SNB rücksichtslos über die Glaubwürdigkeitsanforderungen der Zeitkonsistenz hinweggesetzt.