In principle, credit ratings are based on statistical models of past defaults; in practice, however, with few national defaults having actually occurred, sovereign ratings are often a subjective affair.
Im Prinzip beruhen Bonitätseinstufungen auf statistischen Modellen vergangener Ausfälle; in der Praxis freilich ist die Einstufung der staatlichen Zahlungsfähigkeit häufig eine subjektive Angelegenheit, weil staatliche Zahlungsausfälle tatsächlich selten vorkommen.