This does not mean that recovery of households’ balance sheets can be ignored in the post-crisis period.
Die größte Herausforderung nach der Krise besteht also weder in der Rückkehr zu den alten, untragbaren Normalwerten, noch in einer Erholung von einer tiefen Bilanzrezession, sondern in der Schaffung eines strukturellen Übergangs von alten abnormalen Bedingungen zu neuen tragbaren Normalwerten.