Si las propiedades inmobiliarias deseables escasean, puede que, en ocasiones, el establecimiento y la asignación de créditos no sean actividades impulsadas por el análisis racional de proyectos de inversión alternativos, sino que estas actividades estén impulsadas por ciclos que se auto-refuerzan, en los cuales una mayor cantidad de crédito impulsa a que los precios de los activos suban más, sosteniendo estos precios, a su vez, las expectativas de nuevas alzas; y, consecuentemente esto conduzca a una mayor demanda de endeudamiento y a una mayor oferta de crédito.
If desirable real estate is in scarce supply, credit creation and allocation can at times be driven not by rational analysis of alternative investment projects, but by self-reinforcing cycles in which more credit drives asset prices higher, which then sustains expectations of further rises, leading to more borrowing demand and credit supply.