La zona del euro, enfrentada con un crecimiento mediocre y una inflación próxima a cero, podría también examinar la posibilidad de aumentar aún más la RC, pero, como la zona del euro ha acumulado un gran superávit por cuenta corriente –el de Alemania supera el siete por ciento del PIB–, depende ya demasiado de la demanda exterior, que es vulnerable ante la desaceleración de China.
Faced with mediocre growth and near-zero inflation, the eurozone may also now consider yet more QE. But with the eurozone running a large current-account surplus – Germany’s surplus exceeds 7% of GDP – it is already too dependent on external demand, which is vulnerable to China’s downturn.