The higher interest rate will reduce the level of business investment and residential construction until they can be financed with the smaller volume of national saving plus the reduced capital inflows.
Bien qu’un relèvement du taux d’épargne des ménages limitera la hausse des taux d’intérêts aux Etats-Unis, il ne changera rien au fait que la combinaison d’importants déficits fiscaux futurs et la réticence probable des créditeurs étrangers à se porter acquéreurs de bons du Trésor américains se traduiront à la fois par un dollar plus faible et des taux d’intérêts américains plus élevés.