The Germans and other Europeans insist that they will provide new official financing to insolvent countries, thus keeping current bondholders whole, while simultaneously creating a new regime after 2013 under which all this debt could be easily restructured.
Mais, comme aime à le rappeler le président de la Banque Centrale Européenne Jean-Claude Trichet, les acteurs du marché sont très bons à penser à l’envers : s’ils arrivent à voir où une chaine type Ponzi les mène, tout se dénoue.