Fear of contagion would always be justified in a monetary union, where the externalities of a debt crisis in one country always risks infecting the rest of the union. Given this, a framework based exclusively on market mechanisms would be prone to instability.
Au sein d'une union monétaire la crainte d'une contagion est toujours justifiée, car les facteurs externes à l'origine d'une crise de la dette dans un pays peuvent contaminer au reste de l'union.