Als de particuliere sector gelooft dat de belastingen zullen moeten stijgen om de staatsleningen te betalen, zullen mensen volgens deze gedachtengang meer gaan sparen om de hogere belastingen te kunnen betalen, zodat ieder stimulerend effect teniet wordt gedaan.
If the private sector believes that taxes will have to rise to pay for government borrowing, according to this view, people will increase their savings to pay the higher taxes, thus destroying any stimulative effect.