In tegendeel, in de topmaanden voor eerdere bearmarkten lag de gemiddelde CAPE-ratio hoger dan gemiddeld, op 22,1, wat suggereert dat de CAPE wel neigt te stijgen voor een bearmarkt.
On the contrary, in the peak months before past bear markets, the average CAPE ratio was higher than average, at 22.1, suggesting that the CAPE does tend to rise before a bear market.