Bovendien vielen de drie maal dat er een bearmarkt voorkwam met een CAPE-ratio beneden het gemiddelde na 1916 (tijdens de Eerste Wereldoorlog), 1934 (tijdens de grote crisis), en in 1946 (tijdens de recessie van na de Tweede Wereldoorlog).
Moreover, the three times when there was a bear market with a below-average CAPE ratio were after 1916 (during World War I), 1934 (during the Great Depression), and 1946 (during the post-World War II recession).