Bij ontstentenis van de helpende hand van de wisselkoers zal het herstel van het evenwicht in de Zuid-Europese landen moeten plaatsvinden via de binnenlandse inflatie, die op zijn beurt de houdbaarheid van de staatsschulden in gevaar dreigt te brengen.
Absent this helping hand from the exchange rate, all southern European rebalancing will need to take place internally through domestic deflation, which in turn risks jeopardizing their return to public-debt sustainability.