De theorie van Hansen uit de tijd van de crisisjaren was gebaseerd op observaties van het geboortecijfer van de VS dat in jaren dertig ongewoon laag was, na in de late jaren twintig al drastisch te zijn afgenomen.
Hansen’s Great Depression-era theory of secular stagnation was based on an observation about the US birth rate, which was unusually low in the 1930s, after having already declined dramatically by the late 1920s.