De recessie van de jaren dertig toonde al meedogenloos aan dat wanneer een periode van omhoog schietende huizenprijzen en stijgende particuliere schulden wordt opgevolgd door een periode van dalende prijzen, en huishoudens hun schulden proberen af te bouwen, de resultaten catastrofaal kunnen zijn.
As the Great Recession grimly illustrated, when a period of soaring real-estate valuations and rising household debt is followed by a period of falling prices, and households attempt to deleverage, the results can be catastrophic.