Dat is de reden dat overheden de marktgerichte benadering hebben verbeterd met een contractuele aanpak die het probleem van schuldeisers die niet akkoord gaan met zo’n regeling (z.g. ‘holdouts’) oplost door het introduceren van collectieve actie clausules (CAC’s) die ook een ‘cram down’ op ‘holdouts’ kunnen uitvoeren op de voorwaarden overeengekomen door een meerderheid van de crediteuren.
That is why, over the last decade, governments have augmented the market-based approach with a contractual approach that resolves the holdout problem by introducing collective-action clauses (CACs) that can also cram down on holdouts the terms accepted by a majority of creditors.