Aan de inkomstenkant kan de mate waarin de federale belastingheffing schokken op het niveau van de staten absorbeert niet heel groot zijn, om de eenvoudige reden dat de voornaamste bron van de federale inkomsten die op de conjunctuurcyclus reageert - de federale inkomstenbelasting - minder dan 10% van het bruto binnenlands product (bbp) voor zijn rekening neemt.
On the revenue side, the degree to which federal taxation absorbs shocks at the state level cannot be very large for the simple reason that the main source of federal revenues that does react to the business cycle, the federal income tax, accounts for less than 10% of GDP.