Although I agree with Barbosa that monetary, not fiscal, instruments would better address this liquidity problem, the manipulation of reserves is less effective than securities in this regard, because reserves (and term deposits) are usually non-tradable.
Embora concorde com Nelson Barbosa que instrumentos monetários, e não fiscais, deveriam melhor resolver esse problema da gestão de liquidez, a manipulação de reservas tende a ser menos eficaz do que o uso de títulos para atingir esse objetivo. Reservas (e depósitos) são, geralmente, não negociáveis.