But the turbulence of the interwar period convinced many – most famously John Maynard Keynes – that an open capital account is incompatible with macroeconomic stability.
Mas a turbulência do período entre as guerras mundiais convenceu muitos – e mais famosamente John Maynard Keynes – que uma balança de capitais aberta não era compatível com a estabilidade macroeconómica. O novo consenso foi reflectido no acordo de Breton Woods de 1944, que consagrou o controlo de capitais no Acordo Constitutivo do FMI.