Uiteraard hadden nationale overheden fondsen van de belastingbetaler moeten gebruiken om de Noord-Europese banken – vooral in Frankrijk en Duitsland – die te veel aan de periferie hadden geleend van nieuw kapitaal te voorzien. En overdrachten zouden nodig zijn geweest om ook de banken in de periferie te herkapitaliseren.
Naturalmente, los gobiernos nacionales habrían tenido que recurrir a fondos de los contribuyentes para recapitalizar los bancos europeos septentrionales que prestaron demasiado a la periferia –en particular los de Francia y Alemania– y habrían sido necesarias transferencias para recapitalizar los bancos de la periferia, pero al menos el público habría entendido entonces la realidad de la situación, mientras que los bancos reestructurados y recapitalizados habrían estado en condiciones de comenzar a prestar de nuevo.