Tijdens de eerste fases werd aangenomen dat de gezamenlijke financiële markt kon opereren op basis van wederzijdse erkenning: elk land zou de regels van de ander accepteren als ongeveer gelijk aan de eigen regels en zakendoen over de grens vanuit die basis verder laten werken.
En las primeras etapas, se suponía que el mercado financiero único podría funcionar sobre la base del reconocimiento mutuo: cada país iba a aceptar la regulación de los otros países cual si fuese ampliamente equivalente con la propia e iba a permitir que los negocios transfronterizos se lleven a cabo sobre dicha base.