In tegendeel, in de topmaanden voor eerdere bearmarkten lag de gemiddelde CAPE-ratio hoger dan gemiddeld, op 22,1, wat suggereert dat de CAPE wel neigt te stijgen voor een bearmarkt.
Por el contrario, en los meses pico previos a los mercados bajistas pasados, el ratio CAPE promedio era superior al promedio, en 22,1, lo que sugiere que el CAPE efectivamente tiende a aumentar antes de un mercado bajista.